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德國(guó)證券法律匯編(中德文對(duì)照本)

德國(guó)證券法律匯編(中德文對(duì)照本)

定  價(jià):188 元

        

  • 作者:中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)
  • 出版時(shí)間:2016/5/1
  • ISBN:9787511863355
  • 出 版 社:法律出版社
  • 中圖法分類:D951.622.8 
  • 頁(yè)碼:531
  • 紙張:膠版紙
  • 版次:1
  • 開本:16K
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《德國(guó)證券法律匯編》匯編了德國(guó)資本市場(chǎng)七部基本法律:《有價(jià)證券交易法》、《交易所法》、《有價(jià)證券保管與購(gòu)買法》、《有價(jià)證券收購(gòu)法》、《有價(jià)證券招股說明書法》、《有價(jià)證券銷售說明書法》、《存款保護(hù)和投資人賠償法》。這七部法律構(gòu)成了德國(guó)證券市場(chǎng)的基本制度框架。 《有價(jià)證券交易法》于1998年9月頒布,近一次2011年7月對(duì)部分條款進(jìn)行了微調(diào)。較大的修改是在2009年7月,主要是配合將《歐盟金融工具市場(chǎng)指令》(Market in Financial Instruments Directive of the European Union,MiFID)轉(zhuǎn)化為德國(guó)國(guó)內(nèi)法而修訂相關(guān)條文,特別是配合落實(shí)歐盟《反市場(chǎng)濫用指令》與《上市公司透明指令》,修改了上市公司信息披露的相關(guān)規(guī)范,包括持股申報(bào)通知中有關(guān)持股比例、通知期間等條款,修訂后全文分為13章共47條。主要內(nèi)容包括:適用范圍及定義、內(nèi)幕監(jiān)控、市場(chǎng)操縱、裸賣空及金融衍生品的交易、信息披露、法律責(zé)任等。德國(guó)的《有價(jià)證券交易法》同時(shí)規(guī)范現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng),《有價(jià)證券交易法》第1條第1款明確:“本法適用于:提供有價(jià)證券服務(wù)和附加服務(wù)、交易所內(nèi)外的金融工具交易、金融遠(yuǎn)期合約的簽訂,金融分析,以及上市公司股東表決權(quán)份額的變更�!� 《交易所法》自1897年1月1日起生效,是德國(guó)第一部規(guī)范證券交易行為的法律,2007年11月為配合MiFID實(shí)施對(duì)條文進(jìn)行了較大修改。在德國(guó)的監(jiān)管架構(gòu)中,金融監(jiān)管局是聯(lián)邦主管機(jī)關(guān),各州財(cái)政部門設(shè)有交易所監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)執(zhí)行《交易所法》規(guī)定的職權(quán),對(duì)各交易所實(shí)施管理,內(nèi)容包括監(jiān)督各交易所及其行政管理,特別是監(jiān)督交易所價(jià)格形成過程、對(duì)違反交易所規(guī)則之調(diào)查等。需要說明的是,德國(guó)的交易所是設(shè)立在公法基礎(chǔ)上的非營(yíng)利性政府公立機(jī)構(gòu)。在1990年以前,德國(guó)的交易所還都是由聯(lián)邦財(cái)政撥款,由州財(cái)政部門行政管理,隸屬于各州工商管理局下的一個(gè)部門。為了提高德國(guó)的交易所在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力,德國(guó)政府決定把交易所委托給私營(yíng)企業(yè)代理經(jīng)營(yíng),于是1990年以后,交易所均由基于私法設(shè)立的營(yíng)利性公司經(jīng)營(yíng)。對(duì)交易所本身來說,仍是公法意義的公益機(jī)構(gòu)。但交易所運(yùn)營(yíng)部分又被私有化,需由在私法意義上具有權(quán)利能力和行為能力的社團(tuán)法人代表其行事。 《有價(jià)證券保管與購(gòu)買法》制定于1937年,近一次修改是2009年7月�!队袃r(jià)證券保管與購(gòu)買法》主要是規(guī)范證券保管以及證券權(quán)利變動(dòng)。德國(guó)法將有價(jià)證券歸類為有體物,證券憑證是一種特殊的紙面文件,與紙面文件相關(guān)的權(quán)利被物化在這個(gè)文件中,因而證券的轉(zhuǎn)讓適用規(guī)范有體物的規(guī)則。實(shí)務(wù)中證券交易都采取電子簿記的方式實(shí)行證券的交付,為了能夠?qū)⒓堎|(zhì)憑證與電子簿記在證券賬戶中合理地加以匹配,《有價(jià)證券保管與購(gòu)買法》引入了“集中保管系統(tǒng)”。實(shí)務(wù)上,集中保管系統(tǒng)由明訊銀行(Clearstream Bank)運(yùn)營(yíng),明訊銀行在自己的保管庫(kù)中保管著各項(xiàng)憑證,德國(guó)眾多的證券保管銀行以自己的名義在明訊銀行開設(shè)賬戶,證券保管銀行本身則保管其客戶的賬戶。證券轉(zhuǎn)讓時(shí),明訊銀行充當(dāng)中心轉(zhuǎn)賬機(jī)構(gòu),無須實(shí)物交付,只需通過電子數(shù)據(jù)交換就可以在賬面上實(shí)現(xiàn)證券轉(zhuǎn)讓。在證券持有模式上,德國(guó)采用證券間接持有模式,整個(gè)證券托管鏈條上可能會(huì)存在多個(gè)證券保管銀行。但在整個(gè)托管鏈條中,每個(gè)證券持有者(寄托人)都享有集中保管證券的共同所有權(quán),托管鏈條中的托管方并不能獲得所有權(quán)。這種共同所有權(quán)制度的設(shè)計(jì)可以保證在托管方破產(chǎn)時(shí),投資者(寄托人)的利益不會(huì)受到損害。《有價(jià)證券保管與購(gòu)買法》中明確證券的買受人能夠盡可能地獲得證券的財(cái)產(chǎn)權(quán)利,在保管銀行面臨資金困難時(shí),他們也不會(huì)失去這些證券的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。銀行也可以以自己名義將客戶的證券保管到其他保管銀行處,但這不能侵害寄托人的權(quán)利,法律假定第三方托管方知曉證券不是中間托管方的財(cái)產(chǎn),而屬于中間托管方客戶的財(cái)產(chǎn)。在沒有特別許可的情況下,屬于客戶的證券是不能被當(dāng)作保管銀行責(zé)任財(cái)產(chǎn)的。 《有價(jià)證券收購(gòu)法》于2002年1月1日起施行,近一次于2011年4月5日作出了修訂,共計(jì)9章68條。該法對(duì)收購(gòu)的監(jiān)管、收購(gòu)的實(shí)體和程序規(guī)則作出了明確規(guī)定。主要內(nèi)容包括:一般性規(guī)定、聯(lián)邦金融監(jiān)管局的權(quán)限、收購(gòu)要約、強(qiáng)制要約及解除、收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)、法律程序、法律責(zé)任等。 德國(guó)對(duì)在交易所市場(chǎng)交易的證券的信息披露適用《有價(jià)證券招股說明書法》,非在交易所市場(chǎng)交易的證券的信息披露適用《有價(jià)證券銷售說明書法》,采取了不同標(biāo)準(zhǔn)。《有價(jià)證券招股說明書法》制定于2005年6月,2011年6月作了修訂,共計(jì)7章31條,主要內(nèi)容包括適用范圍和概念定義、制作招股說明書、招股說明書的批準(zhǔn)和公布、跨境發(fā)售與交易許可、主管機(jī)關(guān)及程序等。該法第1條第1款的規(guī)定:“本法適用于公開發(fā)售或允許在有組織市場(chǎng)內(nèi)交易的有價(jià)證券的招股說明書的制定、批準(zhǔn)及公布。”《有價(jià)證券銷售說明書法》自1990年1月起實(shí)施,近一次于2007年修訂。該法第8f條明確:“在境內(nèi)公開發(fā)售能享有公司利益分配權(quán),但未采用《有價(jià)證券說明書法》之有價(jià)證券形式的股權(quán)份額,發(fā)售發(fā)行人或者其他第三人以自己名義但為他人計(jì)算所持有或管理的資產(chǎn)(信托資產(chǎn))份額,或者發(fā)售其他封閉式基金的份額時(shí),發(fā)行人須按本章之規(guī)定公布銷售說明書,除非其他法律對(duì)此另有規(guī)定,或者已經(jīng)根據(jù)本法公布過銷售說明書。第1句所規(guī)定的銷售說明書公布義務(wù),同樣適用于記名債券�!痹摲ㄖ饕獌�(nèi)容包括適用范圍、銷售說明書的公布及相關(guān)法律責(zé)任、過渡性條款等。 《存款保護(hù)和投資人賠償法》自1998年8月起實(shí)施,2010年近一次修訂。該法從賠償機(jī)構(gòu)、投資者求償?shù)某绦蚣罢?qǐng)求權(quán)的范圍作出了具有操作性的規(guī)定。根據(jù)該法德國(guó)設(shè)立投資者保護(hù)基金,除了銀行保證基金(Bank Guarantee Schemes)的義務(wù)性會(huì)員外,任何民營(yíng)的信用機(jī)構(gòu)(credit institution)或證券交易商均應(yīng)加入存款保護(hù)與投資賠償基金。目前,存款保護(hù)與投資賠償基金分為存款保護(hù)基金與證券交易商賠償基金兩個(gè)子基金。
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