實戰(zhàn)中還可運用均量線（移動平均量線）對VOL、AMOUNT、TUN進行輔助研 判，一般可設3個參數(shù)，即5日均量線、10日均量線和20日均量線。由于均量 線反映一定時期內(nèi)市場成交量的主要趨向，與常用的移動平均線的原理相同 ，可運用黃金交叉、死亡交叉等均線理論進行研判。一、股票的價格 股票就是一張所有權(quán)憑證，其本身并沒有任何價值，它不像黃金那樣具 有內(nèi)在價值，也不像汽車那樣擁有實用價值，股票本身的價值充其量不過是 印刷一張紙及紙本身的價錢。但它可以當作商品出賣，并且有一定的價格。股票價格又叫股票行市，是指股票在證券市場上買賣的價格。股票有市場價 格和理論價格之分。1．股票的市場價格 股票的市場價格一般是指股票在二級市場上買賣的價格，它等于股票的 預期收益除以市場利率。發(fā)行市場和流通市場是股票的兩大主要市場，因而 ，股票的市場價格也就有發(fā)行價格和流通價格的區(qū)分。股票的發(fā)行價格就是 發(fā)行公司與證券承銷商議定的價格。股票發(fā)行價格主要有以下三種情況：（1）股票的發(fā)行價格等于股票的票面價值； （2）以股票在流通市場上的價格為基準來確定股票的發(fā)行價格； （3）股票的發(fā)行價格在股票面值與市場流通價格之間，通常是對原有股 東有償配股時采用這種價格。一般情況下，國際市場上所采用的股票發(fā)行價格的公式如下所示：股票發(fā)行價格一市盈率還原值×40％+股息還原率×20％+每股凈值×20 ％ +預計當年股息與一年期存款利率還原值×20％ 相對于其他公式來說，這個公式全面地考慮了利率、股息、流通市場的 股票價格等因素，這些因素對股票發(fā)行價格有很大的影響。2．股票的理論價格 股票代表的是持有者對持有公司股份的一張書面憑證。這種股東權(quán)的直 接經(jīng)濟利益表現(xiàn)為股息、紅利收入。所謂理論價格就是股票持有者為獲得這 種股息、紅利收入而付出的代價。從靜態(tài)上來看，股息收入與利息收入同樣都是經(jīng)濟收人，但投資者是把 資金投資于股票還是存于銀行，這首先取決于哪一種投資的收益率高。如果 利息率低于股息率，更多的人就會投資于股票，股票價格就會上漲，從而股 息率就會下降，直到股息率與市場利率接近一致為止。按照這種分析，可以 得出股票的理論價格公式為：股票理論價格一股息紅利收益／市場利率 從上面的分析中我們可以知道，股票的理論價格與股票的市場價格并不 會相等，甚至兩者有相當大的差距。但是，股票的理論價格對于預測股票市 場價格的變動趨勢提供了重要依據(jù)，并且是股票市場價格形成的一個基礎性 因素。二、影響股票價格的因素 股票的市場價格由股票的價值所決定，但同時受許多其他因素的影響。一般來看，影響股票的漲跌有多種因素，包括政策因素、宏觀經(jīng)濟因素、市 場因素、資金狀況、公司基本面、人們對公司未來成長性的預期、市場狀況 甚至該股有無大資金運作等因素。具體內(nèi)容如下：1．政治因素 所謂政治因素主要是指影響股票市場價格變動的政治事件。如政府的社 會經(jīng)濟發(fā)展計劃、經(jīng)濟政策的變化、新頒布法令和管理條例等均會影響到股 價的變動。一般而言，政局穩(wěn)定則股票市場穩(wěn)定運行；相反，政局不穩(wěn)，則 常常引起股票市場價格下跌。2．宏觀經(jīng)濟因素 宏觀經(jīng)濟因素主要是指宏觀經(jīng)濟環(huán)境狀況及其變動對股票市場價格的影 響。股票在整個金融市場體系中占據(jù)重要的位置，同時，上市公司也是宏觀 經(jīng)濟運行微觀基礎中的重要主體，因此股票市場的股票價格理所當然受到宏 觀經(jīng)濟運行狀況的影響。例如，一般地講，股票價格會隨國民生產(chǎn)總值的升 降而漲落。3．市場內(nèi)部因素 市場內(nèi)部因素主要是指市場的供給和需求，即資金面和籌碼面的相對比 例，如一定階段的股市擴容節(jié)奏將成為該因素的重要部分。一般情況下，在 股票市場的做多行為多于做空行為的時候，股票價格就會上漲；反之，股票 價格就會下跌。由于各種股票市場操作行為主要是短期行為，因而市場因素 對股票市場價格的影響具有明顯的短期性質(zhì)。4．公司因素 公司因素主要是指上市公司的運營對股票價格的影響，上市公司的運營 情況主要取決于其經(jīng)營管理水平、科技開發(fā)能力、產(chǎn)業(yè)內(nèi)的競爭實力與競爭 地位、財務狀況等因素。上市公司是發(fā)行股票籌集資金的運用者，也是資金 使用的投資收益的實現(xiàn)者，因而其經(jīng)營狀況的好壞對股票價格的影響極大。5．基本面因素 基本面因素包括公司內(nèi)部因素和宏觀經(jīng)濟因素。公司內(nèi)部因素主要指公 司的財務狀況；宏觀經(jīng)濟因素主要是能影響市場中股票價格的因素，包括經(jīng) 濟增長、經(jīng)濟景氣循環(huán)、利率、財政收支、貨幣供應量、物價、國際收支等 �；�本面分析法是股票價格分析的基本方法。基本面分析法是利用豐富的 統(tǒng)計資料，運用多種多樣的經(jīng)濟指標，采用動態(tài)、比例的分析方法，從研究 宏觀經(jīng)濟發(fā)展形式開始，逐步進行中觀的行業(yè)興衰分析，進而根據(jù)微觀的企 業(yè)經(jīng)營、盈利的現(xiàn)狀和前景，從中對企業(yè)所發(fā)行的股票作出接近顯示現(xiàn)實的 客觀評價，并盡可能預測其未來的變化，作為投資者選購的依據(jù)。股價漲跌的實質(zhì)就是成交量，成交量每一次、每一段的規(guī)律或不規(guī)律變 化都會直接左右股票價格的波動。投資者在數(shù)年的實踐和探索過程之中，逐 漸總結(jié)以下幾條成交量增減與價格變動的普遍規(guī)律。1．成交量遞增而股價隨之上漲 股價上漲的動力與源泉即為成交量，從另一個側(cè)面來講就是買方所投入 的資金。人們的購買熱情增加了，投人的資金增加了，才能夠推動股票的價 格不斷上揚。而且股價揚升的幅度越大，就越需要大的成交量來配合。P12 -14