《高等院校國際經(jīng)貿(mào)專業(yè)規(guī)劃教材:證券投資分析》是在參考投資學(xué)經(jīng)典教材的基礎(chǔ)上,結(jié)合作者的教學(xué)實(shí)踐體會(huì)編寫的。《高等院校國際經(jīng)貿(mào)專業(yè)規(guī)劃教材:證券投資分析》圍繞股票投資這根主線安排教學(xué)內(nèi)容。《高等院校國際經(jīng)貿(mào)專業(yè)規(guī)劃教材:證券投資分析》的第一部分基礎(chǔ)篇,重點(diǎn)介紹了投資學(xué)的理論部分,包括馬科維茲的資產(chǎn)組合理論;資本資產(chǎn)定價(jià)理論及多因素模型;有效市場假說等;第二部分是分析篇,重點(diǎn)介紹股票投資分析的實(shí)務(wù)!陡叩仍盒H經(jīng)貿(mào)專業(yè)規(guī)劃教材:證券投資分析》采用了自上而下股票基礎(chǔ)分析方法進(jìn)行分析,并在這些分析的基礎(chǔ)上介紹了貼現(xiàn)現(xiàn)金流的估值模型和基于乘數(shù)的相對價(jià)值模型。全書充實(shí)了實(shí)證分析和權(quán)益價(jià)值評估等需要較多定量分析技術(shù)的章節(jié),更具有操作性。
束景虹,香港城市大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博土,對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院副教授。為不同層次的學(xué)生講授“證券投資學(xué)”,“公司金融理論”,“衍生金融市墻”,“實(shí)證金融”等課程。主要研究方向?yàn)橘Y產(chǎn)定價(jià)和公司金融。在《世界經(jīng)濟(jì)》,Journal of Futures Markats等國內(nèi)外著名學(xué)術(shù)期刊上發(fā)表論文5篇。
第一篇 基礎(chǔ)篇
第一章 證券投資分析概論
第一節(jié) 為什么要投資有價(jià)證券
第二節(jié) 為什么要學(xué)習(xí)證券投資分析
第三節(jié) 證券投資分析的一些背景知識(shí)
第四節(jié) 投資決策過程
復(fù)習(xí)思考題
第二章 股票和股票市場
第一節(jié) 股份公司和股票
第二節(jié) 股票市場
第三節(jié) 股票市場指數(shù)
復(fù)習(xí)思考題
第三章 回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn)
第一節(jié) 股票的回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn)
第二節(jié) 資產(chǎn)組合的回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn)
第三節(jié) 最優(yōu)資產(chǎn)組合
復(fù)習(xí)思考題
第四章 資本市場均衡模型
第一節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)理論
第二節(jié) 單指數(shù)模型
第三節(jié) 套利定價(jià)模型和多指數(shù)模型
復(fù)習(xí)思考題
第五章 有效資本市場和資本資產(chǎn)定價(jià)模型的實(shí)證檢驗(yàn)
第一節(jié) 有效資本市場
第二節(jié) 有效資本市場的實(shí)證檢驗(yàn)
第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的實(shí)證檢驗(yàn)
復(fù)習(xí)思考題
第二篇 分析篇
第六章 宏觀經(jīng)濟(jì)分析
第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義和主要內(nèi)容
第二節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析
第三節(jié) 經(jīng)濟(jì)周期分析
第四節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析
第五節(jié) 國際宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析
復(fù)習(xí)思考題
第七章 行業(yè)分析
第一節(jié) 為什么要進(jìn)行行業(yè)分析
第二節(jié) 行業(yè)的定義與分類
第三節(jié) 經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析
第四節(jié) 行業(yè)的生命周期分析
第五節(jié) 行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)和競爭分析
復(fù)習(xí)思考題
第八章 公司分析
第一節(jié) 公司基本素質(zhì)分析
第二節(jié) 公司的財(cái)務(wù)報(bào)表
第三節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析
復(fù)習(xí)思考題
第九章 權(quán)益的估值模型
第一節(jié) 紅利折現(xiàn)模型
第二節(jié) 自由凈現(xiàn)金貼現(xiàn)模型
第三節(jié) 剩余收益模型
第四節(jié) 相對價(jià)值模型
復(fù)習(xí)思考題
第十章 技術(shù)分析
第一節(jié) 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)
第二節(jié) 道氏理論和波浪理論
第三節(jié) 技術(shù)指標(biāo)分析
第四節(jié) 量價(jià)理論和相反理論
復(fù)習(xí)思考題
參考文獻(xiàn)
第一節(jié) 為什么要投資有價(jià)證券
一、什么是投資
在人的一生中,大部分時(shí)間都在掙錢和花錢。如果當(dāng)前的收入超過了當(dāng)前的消費(fèi),這些多余的錢就會(huì)被用于其他的用途,也就是投資。什么是投資呢?簡單地說,投資就是放棄當(dāng)前的消費(fèi),將資金用于非消費(fèi)的用途,以期獲得未來更多的收益的行為。幾乎每個(gè)人都有一些投資,有些人將錢存在銀行,這樣可以得到利息,因?yàn)閮?chǔ)蓄是相對安全的,這種投資可以看成是一種無風(fēng)險(xiǎn)的投資。有些人購買了住房,住房當(dāng)然具有消費(fèi)的功能,不過如果買入的房子是為了出租和升值,則買房就變成一種投資活動(dòng)了。還有些人買入一些貴重金屬等,這些都是實(shí)物投資。除了儲(chǔ)蓄和購買實(shí)物資產(chǎn),現(xiàn)代人從事最多的投資活動(dòng)是購買有價(jià)證券,這些有價(jià)證券包括債券、股票和衍生金融工具等?梢哉f現(xiàn)在人們的生活已經(jīng)離不開投資了,那么,投資有什么意義呢?概括地說,投資活動(dòng)具有以下幾個(gè)功能:
第一,投資實(shí)現(xiàn)了消費(fèi)時(shí)間的轉(zhuǎn)移。在人的一生中,不同時(shí)期的收入和消費(fèi)支出是不匹配的。年輕的時(shí)候收入少,但是支出很多,這時(shí)候可以投資的錢不多,甚至還需要一些借貸。到了中年,收入穩(wěn)定增長,支出卻減少了,結(jié)余的錢比較多。這些多余的錢要進(jìn)行投資,換取更多的未來收益。到了老年,收入下降了,醫(yī)療等各方面的開支卻有可能上升,這時(shí)候就需要?jiǎng)佑靡郧巴顿Y形成的積累。如果年輕的時(shí)候沒有投資,老年的時(shí)候就可能入不敷出。
第二,投資活動(dòng)增加了未來收益。投資的實(shí)質(zhì)是將資金放到生產(chǎn)性的活動(dòng)中,進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn),產(chǎn)生新增價(jià)值,所以投資可以實(shí)現(xiàn)資本的保值和升值。我們知道,由于通貨膨脹的存在,貨幣的購買力是貶值的,例如在1981年的時(shí)候1元錢大概能買20枚雞蛋,而到了2006年就只能買3枚雞蛋了。假設(shè)一個(gè)消費(fèi)者在1981年的時(shí)候擁有1元錢,如果不消費(fèi)而是轉(zhuǎn)移消費(fèi)時(shí)間到2006年,這個(gè)時(shí)候已經(jīng)買不到1981年時(shí)候同樣多的雞蛋了,消費(fèi)者的財(cái)富實(shí)際上貶值了。