三、捆綁籌資策略的財(cái)務(wù)效果
　　捆綁籌資策略將給上市公司帶來顯著的財(cái)務(wù)效果，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
　　（1）取得生產(chǎn)經(jīng)營及擴(kuò)張規(guī)模所必需的資金。上市公司股權(quán)融資具有籌資最大、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小、籌集資金質(zhì)量高等優(yōu)點(diǎn)，通過上述籌資組合策略，在市盈率較高的資本市場(chǎng)上發(fā)行股票，公司既可以籌集大量資金，又沒有增加公司的分紅壓力，可以說是一舉兩得。
　�。�2）調(diào)整公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。中國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)極不合理，非流通股份占絕對(duì)控制地位，通過增發(fā)社會(huì)公眾股和回購非流通股，可以大大降低國有股東的持股比例，同時(shí)滿足國家相對(duì)控制企業(yè)的目的，有利于建立健全完善的公司治理結(jié)構(gòu)。
　�。�3）提高公司的融資效率。上市公司增發(fā)新股大多采用上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式，該方式發(fā)行費(fèi)用高、融資速度快，并且在中國發(fā)行失敗的可能性極小，通過股份回購可優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，可使公司的籌資成本最小化，兩方面都對(duì)公司提高融資效率起到了積極作用。
　　（4）提高了公司每股的收益并提升了公司的市場(chǎng)價(jià)值，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。股份公司的每股盈余是衡量公司管理當(dāng)局經(jīng)營業(yè)績的重要標(biāo)準(zhǔn)。通過增發(fā)新股擴(kuò)大了企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，培育了公司新的利潤增長點(diǎn)，提高了企業(yè)的贏利能力。通過股份回購縮減了公司股本總額，兩方面都對(duì)增加每股盈余起到了積極的促進(jìn)作用，其結(jié)果大大增加了每股收益，吸引市場(chǎng)投資者作出積極的反映，推動(dòng)股價(jià)的大幅上揚(yáng)，在投資者中樹立了良好的市場(chǎng)形象，公司的發(fā)展前景也可被投資者所認(rèn)同。
　�。�5）優(yōu)化了財(cái)務(wù)杠桿，提高了企業(yè)競爭能力，增大了其他公司收購的成本，進(jìn)而有效防止了被其他公司惡意兼并或收購。
　�。�6）從納稅的角度考慮，股利應(yīng)征收20％的個(gè)人所得稅，而資本所得稅的稅率遠(yuǎn)低于股利所得稅率，將股份回購看做是一種替代現(xiàn)金股利的股利分配形式，無疑會(huì)受到投資者的青睞。
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