《理解期貨市場(chǎng)》詳細(xì)介紹了全球不同類型期貨市場(chǎng)的基本架構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制,全面講述期貨市場(chǎng)運(yùn)作制度、期貨產(chǎn)品定價(jià)的理論及在實(shí)踐中的應(yīng)用,涵蓋了期貨行業(yè)存在的問題和政府監(jiān)管的作用。與實(shí)踐操作密切結(jié)合,提供了豐富而易理解的案例,重視各種案例對(duì)原理的解釋作用。每章都配備了大量實(shí)用的習(xí)題,便于讀者理解。該書對(duì)初學(xué)者是絕佳的入門指引,對(duì)期貨市場(chǎng)有相當(dāng)了解的專業(yè)人士也可以按照作者提供的詳細(xì)參考文獻(xiàn)做進(jìn)一步的探索。
本版《理解期貨市場(chǎng)》為第六版,內(nèi)容作了大幅修訂,補(bǔ)充了諸多新的素材。涵蓋了自1997年第五版問世以來的市場(chǎng)發(fā)展和監(jiān)管變化,如:國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的加;電子交易系統(tǒng)作用的提升;2000年《商品期貨現(xiàn)代化法》重塑美國(guó)期貨交易監(jiān)管環(huán)境等等。為了提升實(shí)用性和實(shí)踐價(jià)值,這一版還具有兩個(gè)新的特征。首先,添加了獨(dú)立文本框,包含各種與期貨相關(guān)的背景情況。其次,添加了世界各地較為成功的期貨合約簡(jiǎn)介,突出強(qiáng)調(diào)成功期貨合約的創(chuàng)新性或個(gè)性化特征。
本書在內(nèi)容編排方面充分考慮到專業(yè)讀者和非專業(yè)讀者認(rèn)知程度的不同需求,在介紹具體某特定類型市場(chǎng)時(shí),將相關(guān)素材分兩章編寫,首章介紹入門知識(shí),次章講述進(jìn)階內(nèi)容。全書共13章,依次為:期貨市場(chǎng)入門;期貨市場(chǎng)進(jìn)階;期貨價(jià)格;利用期貨市場(chǎng);農(nóng)業(yè)、能源和金屬期貨合約;債券入門;利率期貨入門;利率期貨進(jìn)階;證券期貨產(chǎn)品入門;證券期貨產(chǎn)品進(jìn)階;外匯期貨;期權(quán)入門;期貨期權(quán)。
《理解期貨市場(chǎng)》(第六版)對(duì)全球不同類型的期貨市場(chǎng)進(jìn)行了全景式深入剖析,包含期貨市場(chǎng)如何運(yùn)行的制度性知識(shí)、期貨市場(chǎng)如何定價(jià)的理論性知識(shí)以及企業(yè)如何運(yùn)用這些期貨工具的實(shí)用性知識(shí),內(nèi)容豐富而精煉。該書有助于我國(guó)期貨從業(yè)者從理論和實(shí)踐兩個(gè)維度更加深刻地理解期貨市場(chǎng),促進(jìn)企業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。
羅伯特·W.科爾布(Robert W.Kolb),美國(guó)科羅拉多大學(xué)金融學(xué)教授,出版有十幾本關(guān)于金融和投資的書,在讀者中廣受好評(píng)。多年來致力于寫作和研究,尤其專注于期貨市場(chǎng)、投資風(fēng)險(xiǎn)和債券投資組合管理領(lǐng)域,曾在佛羅里達(dá)大學(xué)、埃默里大學(xué)和邁阿密大學(xué)等多所大學(xué)出任金融學(xué)教授。
詹姆斯·A.奧道達(dá)爾(James A.Overdahl),華盛頓特區(qū)商品期貨交易委員會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,曾在美國(guó)貨幣監(jiān)理署風(fēng)險(xiǎn)分析部門和證券交易委員會(huì)擔(dān)任高級(jí)職務(wù),曾任喬治城大學(xué)、弗吉尼亞理工學(xué)院、喬治梅森大學(xué)和約翰斯·霍普金斯大學(xué)的商科兼職教授,在期貨和證券監(jiān)管方面具有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。
目 錄
第1章 期貨市場(chǎng):入門1
1.1 概述1
1.2 遠(yuǎn)期合約交易的起源1
1.3 遠(yuǎn)期市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的比較3
1.4 交易所和期貨合約類型20
1.5 期貨市場(chǎng)的作用26
1.6 期貨市場(chǎng)的監(jiān)管29
1.7 商品期貨交易委員會(huì)(CFTC) 34
1.8 近期監(jiān)管措施37
1.9 期貨交易相關(guān)稅收39
1.10 小結(jié)41
1.11 習(xí)題42
1.12 尾注42
第2章 期貨市場(chǎng):進(jìn)階47
2.1 概述47
2.2 保證金:近距離觀察48
2.3 期貨頭寸組合的保證金48
2.4 市場(chǎng)間交叉保證金50
2.5 標(biāo)準(zhǔn)投資組合風(fēng)險(xiǎn)分析(SPAN)保證金系統(tǒng)52
2.6 在險(xiǎn)價(jià)值(VAR) 53
2.7 交易所競(jìng)爭(zhēng)55
2.8 合約創(chuàng)新與成功59
2.9 經(jīng)紀(jì)商、顧問和商品基金經(jīng)理62
2.10 期貨市場(chǎng)國(guó)際化67
2.11 期貨交易電子化70
2.12 期貨行業(yè)當(dāng)前問題74
2.13 市場(chǎng)操縱83
2.14 小結(jié)91
2.15 習(xí)題91
2.16 尾注93
第3章 期貨價(jià)格98
3.1 概述98
3.2 查閱期貨價(jià)格99
3.3 基差與價(jià)差105
3.4 期貨價(jià)格模型111
3.5 期貨價(jià)格與預(yù)期131
3.6 期貨價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)厭惡133
3.7 期貨價(jià)格的特征139
3.8 小結(jié)147
3.9 習(xí)題148
3.10 尾注150
第4章 利用期貨市場(chǎng)153
4.1 概述153
4.2 價(jià)格發(fā)現(xiàn)154
4.3 投機(jī)159
4.4 投機(jī)利潤(rùn)169
4.5 套期保值176
4.6 小結(jié)191
4.7 習(xí)題192
4.8 尾注193
第5章 農(nóng)業(yè)、能源和金屬期貨合約198
5.1 概述198
5.2 商品特征198
5.3 完全持有成本市場(chǎng)貴金屬201
5.4 季節(jié)性生產(chǎn)商品206
5.5 季節(jié)性消費(fèi)商品215
5.6 不耐儲(chǔ)存的商品216
5.7 牛市和熊市商品內(nèi)價(jià)差217
5.8 商品間價(jià)差關(guān)系219
5.9 飼養(yǎng)牛和活牛227
5.10 套期保值232
5.11 小結(jié)240
5.12 習(xí)題241
5.13 尾注243
第6章 債券入門245
6.1 概述245
6.2 收益率的概念245
6.3 債券價(jià)格變化251
6.4 凸性255
6.5 利率期限結(jié)構(gòu)256
6.6 期限結(jié)構(gòu)理論259
6.7 債券投資組合的期限策略265
6.8 投資組合免疫技術(shù)267
6.9 小結(jié)272
6.10 習(xí)題273
6.11 尾注274
第7章 利率期貨:入門276
7.1 概述276
7.2 短期利率期貨276
7.3 長(zhǎng)期利率期貨285
7.4 利率期貨合約定價(jià)294
7.5 利率期貨投機(jī)304
7.6 利率期貨套期保值308
7.7 小結(jié)314
7.8 習(xí)題315
7.9 尾注317
第8章 利率期貨:進(jìn)階319
8.1 概述319
8.2 長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約詳述319
8.3 長(zhǎng)期國(guó)債期貨中的賣方選擇權(quán)330
8.4 利率期貨市場(chǎng)效率335
8.5 應(yīng)用:歐洲美元和短期國(guó)債期貨342
8.6 長(zhǎng)期資本管理公司370
8.7 小結(jié)372
8.8 習(xí)題374
8.9 尾注376
第9章 證券期貨產(chǎn)品:入門379
9.1 概述379
9.2 指數(shù)380
9.3 股指期貨合約384
9.4 股指期貨價(jià)格387
9.5 指數(shù)套利和程序化交易392
9.6 股指期貨投機(jī)397
9.7 個(gè)股期貨400
9.8 小結(jié)405
9.9 習(xí)題406
9.10 尾注408
第10章 證券期貨產(chǎn)品:進(jìn)階410
10.1 概述410
10.2 股指期貨價(jià)格410
10.3 現(xiàn)實(shí)世界的程序化交易415
10.4 股指期貨套期保值420
10.5 資產(chǎn)配置426
10.6 股指期貨在對(duì)沖基金中的應(yīng)用428
10.7 投資組合保險(xiǎn)430
10.8 指數(shù)期貨與股市波動(dòng)433
10.9 指數(shù)期貨與股市暴跌436
10.10 小結(jié)441
10.11 習(xí)題442
10.12 尾注444
第11章 外匯期貨447
11.1 概述447
11.2 報(bào)價(jià)447
11.3 地理套利和交叉匯率套利449
11.4 遠(yuǎn)期和期貨市場(chǎng)特征452
11.5 歐洲貨幣聯(lián)盟455
11.6 外匯匯率的決定因素456
11.7 外匯遠(yuǎn)期和期貨價(jià)格458
11.8 更多期貨價(jià)格平價(jià)關(guān)系459
11.9 外匯預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性466
11.10 外匯期貨市場(chǎng)的效率468
11.11 外匯期貨投機(jī)469
11.12 外匯期貨套期保值473
11.13 小結(jié)477
11.14 習(xí)題478
11.15 尾注481
第12章 期權(quán)入門483
12.1 概述483
12.2 期權(quán)和期權(quán)市場(chǎng)484
12.3 期權(quán)定價(jià)489
12.4 期權(quán)定價(jià)模型501
12.5 期權(quán)投機(jī)506
12.6 期權(quán)套期保值508
12.7 小結(jié)510
12.8 習(xí)題510
12.9 尾注511
第13章 期貨期權(quán)513
13.1 概述513
13.2 現(xiàn)貨期權(quán)與期貨期權(quán)的特征513
13.3 期貨期權(quán)市場(chǎng)515
13.4 期貨期權(quán)定價(jià)517
13.5 現(xiàn)貨期權(quán)與期貨期權(quán)之間的價(jià)格關(guān)系525
13.6 期貨期權(quán)的買賣權(quán)平價(jià)關(guān)系528
13.7 期貨期權(quán)與合成期貨530
13.8 利用期貨期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理531
13.9 為什么是期貨期權(quán)541
13.10 小結(jié)543
13.11 習(xí)題543
13.12 尾注544
附錄A 期貨交易所和清算所核心原則546
附錄B 衍生工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則摘要549
附錄C 凈資本排名前40的期貨經(jīng)紀(jì)商(2004年6月30日) 555
附錄D 標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)隨機(jī)變量的累積分布函數(shù)557
參考文獻(xiàn)558
后記595