2025国产麻豆剧传媒视频,亚洲另类顶级黄片播放,春水堂视频成人app

本書包括心理障礙、長期收入流的保值機制、國民收入與勞動收入市場、房地產(chǎn)和其他市場、為交割合約而建立指數(shù)、指數(shù)問題與選擇、關于指數(shù)修正的若干問題、推動歷史前進的車輪、參考文獻等內容。

創(chuàng)造宏觀市場，破解人類社會難題我們正生活在一個充滿風險和不確定性的時代。世界剛剛經(jīng)歷了新冠疫情的肆虐；在全球氣候變暖背景下，極端天氣頻發(fā)，海平面上升，很多地區(qū)的人們正面臨日益嚴重的生存威脅；機器人和人工智能的興起在提高效率的同時，也沖擊著傳統(tǒng) 行業(yè)的就業(yè)機會，人們的收入預期變得更加不確定；源于美國房地產(chǎn)部門的杠桿周期導致了2008年的全球金融危機，后危機時代全球化進程明顯受挫，全球價值鏈出現(xiàn)斷裂和重構，進而影響著很多行業(yè)、地區(qū)和國家的經(jīng)濟發(fā)展。 1.什么是宏觀風險宏觀風險與個體的生存及發(fā)展息息相關。宏觀風險是指那些超出個體控制范圍的行業(yè)、地區(qū)或國家等維度更大范圍內的風險。在過去四十多年的時間里，隨著經(jīng) 濟的全球化，單個經(jīng)濟主體（個人、行業(yè)、國家）層面的經(jīng)濟與世界其他主體已經(jīng) 緊密聯(lián)系在一起；這在提高效率（“做大蛋糕”）的同時，也加劇了個體層面不能承受的宏觀風險。這種風險不僅直接降低了經(jīng)濟主體的福利，擴大了收入差距，影響了經(jīng)濟效率，還具有很強的政治和社會后果。例如，相關經(jīng)濟學研究表明，全球金融危機后美國民粹主義崛起和特朗普上臺的一個重要原因是，在全球化和金融周期中的“輸家”（中下層的收入群體）并沒有得到足夠的補償。美國當前的政治極化（包括對中國的“貿易戰(zhàn)”）對全球化已經(jīng)造成了非常負面的影響。盡管金融市場已經(jīng)提供了很多金融工具（如各類保險合約和期權、期貨等衍生品合約）來化解各類風險，但很多宏觀風險仍缺少相應的合約（尤其是針對未來收入風險的合約），即宏觀風險的市場是高度不完全的。這背后的一個基本原因是，我們不容易識別某種風險究竟是人們自己的行為所導致的風險（即道德風險），還是需要在更大范圍內分擔的客觀風險。例如，針對個人未來收入風險的保險合約之所以很難實施，是因為收入本身是個人可以控制的內生變量，我們難以識別收入風險究竟是個人自己不努力造成的，還是更外生的沖擊造成的。因此，這里問題的關鍵是如何找到一個更客觀的、可以度量的指標來驗證這種風險狀態(tài)，從而創(chuàng)造相應的宏觀市場。 2.如何創(chuàng)造宏觀市場希勒在本書中提出了一種創(chuàng)造宏觀市場的創(chuàng)新性思想，如果我們能構建一個度量宏觀風險狀態(tài)的“指數(shù)”，這個指數(shù)相對于單個經(jīng)濟主體而言是外生的，從而合約是可以有效實施的，那么就可以在這個指數(shù)上交易各種金融合約，從而在更大的社會范圍內化解這種宏觀風險。具體而言，為了應對各類宏觀風險，我們先構造相應的指數(shù)，然后設計與這些指數(shù)掛鉤的金融合約（如保險、期權、期貨等），讓它們在更大的范圍甚至世界性金融市場進行交易，從而化解經(jīng)濟主體面臨的宏觀風險。下面我們沿著這個思路，通過一些具體的例子來說明如何創(chuàng)造相關的“宏觀市場” 。 …… 上面幾個例子都蘊含了一個很深刻的經(jīng)濟學思想，即股權類合約（如保險、股票）更適合化解風險。換句話說，與債務合約（如銀行貸款、債券）不同，股票等股權合約天然具有風險分擔（保險）的特征。因此，我們有必要將股權的保險功能與債務合約相結合來彌補債務合約的不足，調整和優(yōu)化金融結構，化解金融體系風險，減少經(jīng)濟波動，縮小收入差距，熨平經(jīng)濟周期，穩(wěn) 定經(jīng)濟增長。 3.關于本書：創(chuàng)造宏觀市場的經(jīng)典之作本書是希勒系列論述如何運用經(jīng)濟學和金融學理論來創(chuàng)造宏觀市場的經(jīng)典之作，是著名的牛津大學克拉倫登講座（Clarendon Lec- tures）系列的專著。這個講座邀請在某個領域有深入研究和思考的經(jīng)濟學大師來系統(tǒng)總結自己的研究。本書視角獨特、思想深邃，語言簡潔凝練、深入淺出，是理解金融創(chuàng)新如何解決宏大社會問題的必讀之作。如何構造宏觀狀態(tài)指數(shù)？如何創(chuàng)造宏觀市場？要回答這些問題需要很深的經(jīng)濟學和金融學理論思考，同時也要考慮到現(xiàn)實的約束，它們并非簡單的統(tǒng)計問題。這本書就系統(tǒng) 地論證了創(chuàng)造宏觀市場的理論基礎和實證方法。幸運的是，技術進步使原先很名不能度量的宏觀狀態(tài)現(xiàn)在變得可度量了。例如，隨著技術進步，現(xiàn)在我們可以度量碳排放量，這樣就可以在碳排放量指標上創(chuàng)造相關的宏觀市場，其思路與指數(shù)保險是異曲同工的。另外，最近十多年人工智能和大數(shù)據(jù)的巨大進展使我們可以度量更多不同維度的宏觀狀態(tài)，從而可以構建各種指數(shù)并創(chuàng)造相關的宏觀市場，在這方面是大有可為的。在更廣的意義上，我們可以設計出與各國GDP（GDP也是一種指數(shù)）掛鉤的金融合約，從而在全球范圍內化解經(jīng) 濟增長波動的風險。在全球主權債務高企的今天，這種設想是非常有意義的。如果存在與GDP掛鉤的債券，債務的償付能隨著GDP的變動而靈活調整，那么主權債務問題就可以大大緩解。風險是經(jīng)濟發(fā)展的重要約束，既影響經(jīng)濟發(fā)展本身（“蛋糕做大”）

你還可能感興趣

我要評論