本書全面回顧了改革開放以來對我國高貨幣之謎的理論解讀和實證檢驗, 總結(jié)其中的深刻內(nèi)涵。全書基于貨幣的信貸傳導機制的角度, 通過分析中央銀行、商業(yè)銀行和地方政府行為, 對高貨幣之謎的影響機制進行了系統(tǒng)性的分析和探究。首先, 通過國際比較分析發(fā)現(xiàn)中央銀行的獨立性和貨幣政策的穩(wěn)定性影響了M2/GDP的水平, 構(gòu)建起央行獨立性對高貨幣之謎的影響機理; 其次, 從博弈論角度出發(fā), 在央行獨立性基礎(chǔ)上引入商業(yè)銀行和地方政府的信貸傳導機制, 研究央行獨立性、商業(yè)銀行和地方政府的信貸行為之間的關(guān)聯(lián)性和互動機理; 然后, 通過分析商業(yè)銀行的行為, 發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行的存款競爭行為以及資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)性擴張影響了M2的增加, 從而間接推高了M2/GDP水平, 并通過理論和實證分析驗證了結(jié)論; 再次, 通過分析地方政府的行為, 發(fā)現(xiàn)地方政府土地財政和助推信貸錯配的行為影響了M2/GDP水平的升高, 通過數(shù)理模型分析構(gòu)建地方政府行為影響高貨幣之謎的機制, 并通過實證分析進一步探討其因果關(guān)系; 最后, 根據(jù)理論和實證結(jié)果提出一些政策建議。