中國資本市場在社會主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮著越來越重要的作用，為國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)籌集了大量的資金，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動國有企業(yè)改革，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)換，為社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的確立與完善起到了重要作用。但是，在資本市場取得令人矚目的成就的同時，制度性障礙也不期而至。近年來，國內(nèi)資本市場中頻繁出現(xiàn)大股東侵占挪用公司資金、大股東欺詐中小投資者、上市公司虛假陳述、信息披露違規(guī)誤導(dǎo)等現(xiàn)象，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的權(quán)益，阻礙了資本市場的健康發(fā)展，投資者保護(hù)（Investor Protection）問題再次成為世人關(guān)注的熱門話題和世界性的研究與實(shí)踐課題。我們認(rèn)為，確保投資者的財(cái)務(wù)權(quán)益（Financial Interests）無疑是投資者保護(hù)的關(guān)鍵。財(cái)務(wù)權(quán)益的概念是本項(xiàng)目負(fù)責(zé)人段華友于2011年在“我國投資者財(cái)務(wù)權(quán)益保護(hù)：一個理論框架”（《會計(jì)之友》2011年第4期）一文中首次提出，是指投資者在財(cái)務(wù)方面應(yīng)該獲取的權(quán)益，主要是指投資者獲得正常的投資回報(bào)，包括投資者所投入的股票價格能夠合理增長，能夠獲得正常的股利，并由此而引申出來的一系列與公司財(cái)務(wù)有關(guān)的權(quán)益如公司信息披露真實(shí)、股利分配合理、負(fù)債水平合理、代理成本較低、盈余質(zhì)量高等。
　　LLSV（1998）通過創(chuàng)建三大指標(biāo)（抗董事權(quán)、一股一票權(quán)、強(qiáng)制股利）來衡量對投資者保護(hù)的程度，以及不同國家對投資者保護(hù)的差異，并對不同國家的法律在投資者保護(hù)中的情況進(jìn)行賦值得出結(jié)論：普通法系國家在投資者保護(hù)上要優(yōu)于大陸法系國家，說明法律對一個國家的投資者保護(hù)會產(chǎn)生重大影響，這也為投資者保護(hù)的法律論奠定了基礎(chǔ)。其他學(xué)者也從不同的方面證明了LLSV的結(jié)論，如Weisbach和MichaelS.（2002）認(rèn)為可以通過交叉上市來提高法律在投資者保護(hù)中的作用。法律投資者保護(hù)較差的國家如果接受法律投資者保護(hù)較好的國家法律約束，可以提高本國的法律投資者保護(hù)水平。
　　LLSV（2000）通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，有效的投資者保護(hù)與完善的公司治理密切相關(guān)。大量學(xué)者在之后的研究中也證明或分析了這一點(diǎn)。如Shleifer和WoKenzon（2002）、Leuz（2002）等將投資者保護(hù)與公司財(cái)務(wù)聯(lián)系在一起，通過研究發(fā)現(xiàn)投資者保護(hù)能加強(qiáng)財(cái)務(wù)決策的有效性和公司治理的不斷完善。LLSV（2000）認(rèn)為法律投資者保護(hù)可以致使大股東的掠奪行為更為無效。如果投資者保護(hù)環(huán)境不改善，內(nèi)部人就能輕而易舉地掠奪公司財(cái)富，這樣會大大地降低公司價值。同時，他還證明了一個國家的法律法規(guī)對投資者保護(hù)程度越高，該國的公司價值往往也越高。
　　Francis等（2003）認(rèn)為，會計(jì)制度和法律對投資者保護(hù)的影響是相互獨(dú)立的，一個高質(zhì)量的財(cái)務(wù)會計(jì)體系在一定程度上可以替代法律對投資者進(jìn)行保護(hù)，從而促進(jìn)整個資本市場的發(fā)展。而我國學(xué)者蔣琰（2004）提出了不同觀點(diǎn)，他認(rèn)為選擇高質(zhì)量會計(jì)方法雖然可以完善公司治理，但不能完全替代法律對投資者的保護(hù)。同時，他指出那些法律對投資者保護(hù)較弱的一些國家可以通過高質(zhì)量的會計(jì)準(zhǔn)則來彌補(bǔ)法律對投資者保護(hù)的不足。賀建剛、劉峰（2006）指出，由于投資者事前風(fēng)險較低，會計(jì)準(zhǔn)則的導(dǎo)向性有利于保護(hù)投資者。
　　Ball、Brown（1965）通過一系列研究首次以科學(xué)證據(jù)證明了會計(jì)信息的有用性，他們研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)報(bào)表的信息含量會影響企業(yè)證券的市價。而投資者（會計(jì)的信息主要使用者）將會通過會計(jì)信息的披露情況進(jìn)行投資決策，而會計(jì)信息披露又在一定程度上彌補(bǔ)了法律法規(guī)對投資者保護(hù)的缺陷或不足。
　　盡管我國股票市場在規(guī)模上得到了迅速的發(fā)展，但是我國股票市場的發(fā)展卻沒有真正遵循由投資者保護(hù)到股票發(fā)展的路徑。長期以來，我國股票市場中的投資者權(quán)利，特別是中小投資者的權(quán)利一直沒有得到有效保護(hù)。資本市場的發(fā)展使得會計(jì)的作用越發(fā)重要，會計(jì)在投資者保護(hù)中的功能顯得尤為重要，并逐漸被學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界所關(guān)注。與此同時，會計(jì)也對此做出了反應(yīng)，投資者保護(hù)的理念越來越多地反映到會計(jì)理論和實(shí)務(wù)中來。