導(dǎo)　語(yǔ)

　　整個(gè)2015年中國(guó)股市經(jīng)歷大起大落，過(guò)山車似的發(fā)展讓人驚魂未定。進(jìn)入2016年，股市并未呈現(xiàn)“新年新氣象”。僅開(kāi)年四個(gè)交易日內(nèi)，就兩次因觸發(fā)熔斷休市，創(chuàng)出中國(guó)股市最快收盤(pán)的歷史紀(jì)錄。之后的日子里，在市場(chǎng)面臨注冊(cè)制推出、人民幣貶值等諸多不確定因素下，市場(chǎng)各方依然保持謹(jǐn)慎的情緒。

　　A股將于怎樣的方式重生

　　@洪榕：知名理財(cái)專家

　　去年年底，券商對(duì)2016年指數(shù)范圍的判斷，在開(kāi)年第一個(gè)月就集體淪陷，可見(jiàn)要判斷未來(lái)的股市走勢(shì)是非常之難的。但是，有個(gè)判斷方法是永遠(yuǎn)的真理，就是贏家思維，行情走勢(shì)總是選擇殘忍的方向，就是：未來(lái)走勢(shì)一定會(huì)讓輸家（包括深套者、投降派、叛變者）不舒服。

　　在2015年6月16日寫(xiě)的《如何應(yīng)對(duì)這次A股的真調(diào)整》一文中，我有按這個(gè)思維做了判斷：這次的調(diào)整會(huì)讓很多人感受到痛。怎么樣的調(diào)整才會(huì)讓人感覺(jué)到痛呢？就是出乎大多數(shù)意料的調(diào)整。要么比想象的時(shí)間長(zhǎng)，要么比想象的深度深，要么比想象的過(guò)程更復(fù)雜。

　　事后證明調(diào)整確實(shí)比大家想象得要深，三次暴跌行情幾乎超出了所有人的想象。很多人也真真地感覺(jué)到了痛�，F(xiàn)在說(shuō)這些屬于痛定思痛了，既然痛得無(wú)法想象，那這種痛會(huì)以怎樣的方式終結(jié)也極可能超出大多數(shù)人的想象。

　　所以，我可以做一個(gè)肯定的判斷：那些還是簡(jiǎn)單地從歷史走勢(shì)中去尋找這次熊市終結(jié)的模式的人，一定會(huì)一錯(cuò)再錯(cuò)！

　　好，先按市場(chǎng)邏輯做個(gè)分析：A股一直有其獨(dú)特的生態(tài)。特殊的水土，長(zhǎng)出的莊稼非常之特別，養(yǎng)出的投資者也都異常奇葩。每一次股市大跌，投資者都會(huì)恐懼地認(rèn)為A股的這個(gè)特色生態(tài)這次一定會(huì)真的改變。

　　是啊，這一次A股會(huì)不會(huì)如傳說(shuō)中的火鳳凰，“背負(fù)著積累于人世間的所有不快和仇恨恩怨，投身于熊熊烈火中自焚，以生命和美麗的終結(jié)換取人世的祥和與幸�！薄ｘP凰涅槃，浴火重生？

　　因?yàn)樽��?cè)制來(lái)了？因?yàn)榻?jīng)濟(jì)碰到大麻煩了？

　　十年前的2005年，為了解決股權(quán)分置問(wèn)題，上證指數(shù)從2245點(diǎn)（上證指數(shù)從1994年的325點(diǎn)漲到2001年的2245點(diǎn)）跌到了998點(diǎn)，但誰(shuí)也沒(méi)想到后面會(huì)漲到6124點(diǎn)；2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球危機(jī)讓上證指數(shù)從6124跌到了1664點(diǎn)（但請(qǐng)注意1664比998高出60%）。

　　這一次，為了解決注冊(cè)制問(wèn)題，又恰逢中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，可以說(shuō)是上兩次問(wèn)題的綜合反應(yīng)，這次上證指數(shù)從5178點(diǎn)跌到了2638點(diǎn)。

　　比照以上行情演變，如果按歷史的邏輯，我們還無(wú)法判斷這次A股的熊市會(huì)以怎樣的方式終結(jié)。

　　所以，要做出一個(gè)可以讓自己信服的判斷，我們還是回到人性上來(lái)。股市投資從來(lái)沒(méi)有那么簡(jiǎn)單，輸了現(xiàn)在的人十有八九還會(huì)輸了未來(lái)。好，讓我們來(lái)看看哪些人已經(jīng)輸了現(xiàn)在，真正的輸家是指數(shù)到2638點(diǎn)時(shí)心態(tài)已經(jīng)徹底變壞的人，包括：

　　1. 重倉(cāng)套牢發(fā)誓反彈就跑的人；2. 在2800點(diǎn)以下砍倉(cāng)后開(kāi)始討厭利多消息的人；3. 屢次抄底屢次砍倉(cāng)在2638點(diǎn)后再不敢抄底的人；4. 等待2500點(diǎn)建倉(cāng)的人。

　　目前這四類人在市場(chǎng)占比不小，未來(lái)行情走勢(shì)能讓他們舒服的概率一般非常低。也就是說(shuō)他們現(xiàn)在的心態(tài)不會(huì)好，未來(lái)應(yīng)該會(huì)更壞。所以，后面行情的走勢(shì)應(yīng)該會(huì)讓他們很不舒服，無(wú)所適從。

　　那怎樣的走勢(shì)才會(huì)有這樣的結(jié)果呢？

　　1. 大盤(pán)不再快速下跌，開(kāi)始慢慢往上走，第1類人會(huì)逐漸減倉(cāng)，但行情繼續(xù)上漲讓他跌不舒服，漲也不高興；第2、3、4類人心態(tài)會(huì)越來(lái)越壞。

　　2. 大盤(pán)持續(xù)上漲或加速上漲，改變這四類人的預(yù)期，讓他們追高后，再次快速調(diào)整甚至暴跌。

　　3. 大盤(pán)持續(xù)盤(pán)整拉平臺(tái)，但就是不到2500點(diǎn)。

　　以上三種走勢(shì)會(huì)讓這四類人欲哭無(wú)淚，從目前的盤(pán)面看也確實(shí)如此，所以，可以斷定，在這四類人中的多數(shù)人的情緒沒(méi)有逆轉(zhuǎn)之前，大盤(pán)是安全的。

　　按此邏輯，可以預(yù)計(jì)：A股會(huì)以超出大多數(shù)人的預(yù)想重生，會(huì)讓大多數(shù)輸家繼續(xù)成為下一輪行情的輸家。

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