《公司治理評論（第7卷 第2輯）》：
　　三、理論分析與研究假設
　　監(jiān)督績效作為監(jiān)事會治理效果與效率的現(xiàn)實表現(xiàn)，從理論上講，它不同于企業(yè)績效，因為企業(yè)績效是公司治理和管理在一定的環(huán)境條件下共同作用的結(jié)果，其現(xiàn)實表現(xiàn)是會計報表中的相關指標，如每股收益、每股盈余等。而監(jiān)督績效則強調(diào)的是監(jiān)事會監(jiān)督機能實現(xiàn)的效率與效果以及由此所可能帶來的其他影響。從各國內(nèi)部監(jiān)督制度安排的實踐來看，監(jiān)督績效包括體現(xiàn)監(jiān)督機能的直接的監(jiān)督績效和由監(jiān)督過程中所衍生的間接的監(jiān)督績效兩個方面。直接的監(jiān)督績效指的是諸如檢查公司財務、監(jiān)督董事會和經(jīng)理層的日常經(jīng)營活動，維護股東合法權(quán)益，保障公司決策的科學性、合法性等職責。為此，本文將由監(jiān)事會治理所產(chǎn)生的直接的監(jiān)督績效界定為公司的財務監(jiān)督水平、信息披露質(zhì)量、董事會治理水平與經(jīng)理層治理水平四個方面。而衍生的監(jiān)督績效主要強調(diào)監(jiān)督過程中所引致的外部性，從實踐來看，監(jiān)督最可能帶來的外部性就是對利益相關者的影響。基于此，本文將“財務監(jiān)督水平”“董事會治理指數(shù)”“經(jīng)理層治理指數(shù)”“信息披露指數(shù)”和“利益相關者治理指數(shù)”五個變量作為衡量監(jiān)督績效的標準，并據(jù)此提出以下假設。
　�。ㄒ唬┍O(jiān)事會治理與財務監(jiān)督水平關系假設
　　公司的財務監(jiān)督水平與投資者的投資決策、債權(quán)人的信貸決策以及企業(yè)經(jīng)濟價值和社會價值的評價、政府對微觀企業(yè)的控制等密切相關。由其所反映出來的財務信息，如經(jīng)營業(yè)績、現(xiàn)金流量和財務狀況的好壞不僅反映出公司獲利能力的強弱，而且能夠預警公司財務的健康與危機，是企業(yè)運營的晴雨表�！�…同時大股東也可能通過董事會或者經(jīng)理層來操縱財務信息，進而造成中小股東利益的損害，這些都直接影響到財務監(jiān)督水平。而從《公司法》和國務院頒發(fā)的《國有企業(yè)監(jiān)事會暫行條例》來看，檢查公司財務是監(jiān)事會的首要功能，監(jiān)事會通過對企業(yè)財務資料的檢查和驗證，來檢查企業(yè)貫徹執(zhí)行有關法律、行政法規(guī)和規(guī)章制度的執(zhí)行情況。根據(jù)企業(yè)經(jīng)營效益、利潤分配、資產(chǎn)運營等情況對企業(yè)負責人的經(jīng)營行為和經(jīng)營管理業(yè)績進行評價，糾正各種關于公司財務和經(jīng)營活動的錯誤信息，使公司內(nèi)部的董事會、監(jiān)事會和經(jīng)營管理層之間達到相互制約、彼此牽制以及權(quán)力平衡的狀態(tài)，從而完善公司內(nèi)部治理�；�于以上分析本文提出以下假設：
　　假設1：良好的監(jiān)事會治理水平，有利于企業(yè)財務監(jiān)督水平的提高。
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