你購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)的目的是為了獲得所期望的收益。就一只股票而言，你不能假定將來(lái)會(huì)有其他投資者愿意為之付出更高的價(jià)格。這就好比是一個(gè)“搶座位”游戲，只不過(guò)這個(gè)游戲的價(jià)格昂貴。作為一個(gè)審慎的投資者，在購(gòu)買(mǎi)一只股票之前，需要對(duì)自己的投資進(jìn)行估值。
在本書(shū)中，作者用淺顯易懂的語(yǔ)言為你解釋了如何估值以及估值的技巧，即便是投資新手也可以完全理解。作者詳細(xì)講解了如何對(duì)各類(lèi)不同公司進(jìn)行估值，包括成長(zhǎng)型公司、成熟型公司、周期性公司等。
本書(shū)作者對(duì)估值基本原理的闡述十分詳細(xì)，而且還給出了簡(jiǎn)單易用的模型。此外，作者還通過(guò)具體事例闡釋?zhuān)瑑?nèi)在估值和相對(duì)估值實(shí)際上是可以同時(shí)使用的兩種估值方法，這兩種方法可以幫助挑選那些內(nèi)在價(jià)值和相對(duì)價(jià)值都被嚴(yán)重低估的股票，使你的投資收益大大提升。
阿斯沃斯?達(dá)摩達(dá)蘭
紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院的金融學(xué)教授。他曾獲得過(guò)眾多教學(xué)獎(jiǎng)項(xiàng)，包括紐約大學(xué)的杰出教學(xué)獎(jiǎng)，并在1994年被《商業(yè)周刊》評(píng)為全美優(yōu)秀商學(xué)院教師。達(dá)摩達(dá)蘭還與人合著過(guò)很多書(shū)，包括《達(dá)摩達(dá)蘭論估值》《投資估值》《公司財(cái)務(wù)》《投資管理》《投資原理》《應(yīng)用公司財(cái)務(wù)》，以及《估值的黑暗面》《投資神話》和《駕馭戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)》等。
前言
引言
第一章價(jià)值—不僅僅是數(shù)字：縱覽全局
估值的兩種方法/
為什么你應(yīng)該關(guān)心估值？
關(guān)于估值的一些真相
第二章交易中的有力工具：時(shí)值、風(fēng)險(xiǎn)和統(tǒng)計(jì)
時(shí)間就是金錢(qián)
抗拒風(fēng)險(xiǎn)
會(huì)計(jì)基礎(chǔ)
了解數(shù)據(jù)
整裝待發(fā)
第三章任何資產(chǎn)都有內(nèi)在價(jià)值：確定內(nèi)在價(jià)值
評(píng)估公司還是評(píng)估股票？
內(nèi)在估值的輸入項(xiàng)
這些模型告訴我們什么？
一切都在于內(nèi)在價(jià)值！
第四章一切都是相對(duì)的：確定相對(duì)價(jià)值
標(biāo)準(zhǔn)價(jià)值和倍數(shù)
使用倍數(shù)的4 個(gè)關(guān)鍵
分析性測(cè)試
內(nèi)在價(jià)值和相對(duì)價(jià)值
愛(ài)因斯坦是對(duì)的
第五章無(wú)限美好：對(duì)年輕成長(zhǎng)型公司估值
估值問(wèn)題
估值解決方案
我們是否錯(cuò)過(guò)了什么？
第六章成長(zhǎng)陣痛：對(duì)成長(zhǎng)型公司估值
估值問(wèn)題
估值解決方案
第七章持續(xù)增長(zhǎng)：對(duì)成熟型公司估值
估值問(wèn)題
估值解決方案
管理的改變會(huì)導(dǎo)致價(jià)值改變嗎？
第八章世界末日：對(duì)衰退型公司估值
估值問(wèn)題
估值解決方案
第九章反彈：對(duì)金融服務(wù)公司估值
估值問(wèn)題
估價(jià)解決方案
第十章過(guò)山車(chē)：對(duì)周期性公司和商品公司估值
估值問(wèn)題
估值解決方案
未開(kāi)發(fā)儲(chǔ)量的實(shí)物期權(quán)觀
第十一章無(wú)形價(jià)值：對(duì)擁有無(wú)形資產(chǎn)的公司估值
估值的問(wèn)題
估值解決方案
股票股權(quán)的處理
后記
你知道谷歌或蘋(píng)果股票的真正價(jià)值嗎？你知道你剛剛購(gòu)買(mǎi)的一套公寓或住房的真正價(jià)值嗎？了解股票、**或房產(chǎn)的價(jià)值或許并不是成功投資的先決條件，但這可以幫助你作出更精確的判斷。
大多數(shù)投資者都將資產(chǎn)估值視為一項(xiàng)令人頭疼的工作—其復(fù)雜程度遠(yuǎn)超出了他們所掌握的技能。因此，他們將這一工作交給專(zhuān)業(yè)人士（證券分析師、評(píng)估師等）來(lái)處理，或完全予以忽略。我認(rèn)為，就本質(zhì)而言，估值實(shí)際上是很簡(jiǎn)單的，任何愿意花費(fèi)更多時(shí)間收集和分析信息的人都可以做到。我會(huì)在本書(shū)中向你—展示。
我也希望能夠揭開(kāi)估值方法的神秘外衣，讓你了解一下分析師和評(píng)估師所作的估值判斷，看看他們的判斷是否合情合理。雖然估值模型有著各種各樣的細(xì)節(jié)，但任何公司的價(jià)值都依賴(lài)于少數(shù)幾個(gè)關(guān)鍵的驅(qū)動(dòng)因素，當(dāng)然這還要視公司的具體情況而定。在尋找這些價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素時(shí)，我的關(guān)注點(diǎn)不僅涵蓋了公司的整個(gè)生命周期—從新生的成長(zhǎng)型公司如安德瑪，到發(fā)展成熟的公司如荷美爾食品，而且還涵蓋了諸多不同的部門(mén)—從商品公司如埃克森美孚，到金融服務(wù)公司如富國(guó)銀行，再到制藥公司如安進(jìn)，不一而足。好處在這里：如果你理解了一家企業(yè)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，那么你也可以確定價(jià)值型投資標(biāo)的—投資低價(jià)股票。在你看完本書(shū)時(shí)，我希望你能夠評(píng)估任何一家你感興趣的公司或企業(yè)的價(jià)值，并利用這種知識(shí)和技能讓自己成為一個(gè)更明智和更成功的投資者。顯然，并非所有人都有時(shí)間或意愿去評(píng)估一家公司的價(jià)值。
但如果你愿意去嘗試評(píng)估的話，本書(shū)將會(huì)給予你必要的工具，而如果你不愿這樣做，那么本書(shū)也將為你提供一些捷徑。
現(xiàn)在，讓我們出發(fā)吧。
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