嚴重的金融危機凸顯了主權(quán)財富基金作為資本市場和國際機構(gòu)投資者的穩(wěn)定力量,它們正在擺脫純粹被動投資者的地位,轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極、直接的投資者,同時脫離了發(fā)達經(jīng)濟中安全無風險的傳統(tǒng)投資模式,走向新興市場,成為后來居上的主導性的經(jīng)濟力量。在掌握最大規(guī)模主權(quán)財富基金的一些中東國家,它們的投資焦點正在轉(zhuǎn)向國內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展目標。本書是一部信息豐富、全面、論述精到的適時著作,兩位經(jīng)濟學家為主權(quán)財富基金提供了令人贊賞的概括性分析,揭開了主權(quán)財富基金的神秘面紗。
馬斯米利諾·卡斯特里,博士,是央行咨詢部門全球戰(zhàn)略和瑞銀全球資產(chǎn)管理公司主權(quán)財富基金的負責人。在任職期間,他分析了影響主權(quán)機構(gòu)投資行為的市場趨勢,以投資專家的身份為客戶群提供投資咨詢以及量身設(shè)計的投資方案。自從針對主權(quán)財富基金的政治爭論在國際政策日程上出現(xiàn)以來,在主權(quán)財富管理的宏觀經(jīng)濟、金融與政治趨勢方面,他奠定了自己全球思潮領(lǐng)軍人物的地位。他經(jīng)常被知名機構(gòu)與智庫聘為全球經(jīng)濟與金融問題的專家,并通常以此為主題撰寫論文和評論,經(jīng)常應邀在國際會議上發(fā)表演講。在15年之久的國際職業(yè)生涯中,卡斯特里一直擔任瑞銀歐洲、中東與非洲區(qū)的負責人,是瑞銀中東區(qū)的首席經(jīng)濟學家,以及針對國際機構(gòu)的行為向新興市場的政府與公司提供咨詢的經(jīng)濟顧問。他獲得了曾經(jīng)執(zhí)教過的羅馬大學的經(jīng)濟學博士學位以及倫敦大學的經(jīng)濟學理科碩士學位。
法比奧·斯卡西維拉尼,芝加哥大學經(jīng)濟學博士,他是阿曼投資基金的首席經(jīng)濟學家和投資委員會成員,這個機構(gòu)管理著著眼于子孫后代利益的阿曼政府的石油收益。在任職期間,他致力于發(fā)展經(jīng)濟預測、分析全球趨勢、評估資產(chǎn)類別收益、制定戰(zhàn)略決策。他對主權(quán)財富基金在西方國家激起的政治敏感度以及多*世界的崛起進行了深入研究。在他不平凡的職業(yè)生涯中,曾擔任迪拜國際金融中心的宏觀經(jīng)濟學與統(tǒng)計學負責人、高盛集團的執(zhí)行董事、歐洲央行的**經(jīng)濟學家與顧問,并有在國際貨幣基金組織幾個部門工作的經(jīng)歷。他擁有輝煌的學術(shù)出版記錄,并且經(jīng)常被國際媒體采訪,其言論廣為媒體引用。
姜廣東,東北財經(jīng)大學經(jīng)濟學院教授。主要研究方向.宏觀經(jīng)濟學,文化、制度與經(jīng)濟發(fā)展。有《非正式制度、財產(chǎn)權(quán)利與分工擴展》,譯《宏觀經(jīng)濟學》(羅伯特·高登),在《中國改革》《社會科學戰(zhàn)線》《財經(jīng)問題研究》等雜志發(fā)表論文30余篇,參與課題若干項,主編教材4部。
引言
1.1 幾個典型事實
1.2 備受關(guān)注的SWFs
1.3 SWFs的定義
1.4 錯位的恐懼
1.5 本書的規(guī)劃
第1章 SWFs背后的宏觀經(jīng)濟動力學
1.1 持久的經(jīng)常賬戶盈余轉(zhuǎn)化為外國資產(chǎn)的累積
1.2 吸納約束:建立SWFs和FWFs的基本原理
1.3 自然資源稟賦的管理
1.4 大宗商品的需求與超級周期理論
1.5 SWFs作為所得稅制度的一種替代:如果挪威變得像
沙特阿拉伯會怎樣
第2章 SWFs的規(guī)模與增長
2.1 SWFs的規(guī)模與群簇
2.2 SWFs資產(chǎn)增長的驅(qū)動力
2.3 外匯儲備的最優(yōu)水平
2.4 外匯儲備的未來增長:大宗商品與非大宗商品出口國
2.5 2016年SWFs的規(guī)模
附錄:2016年SWFs能達到多大規(guī)模
第3章 SWFs作為全球市場的投資者
3.1 依目標和投資組合特征分類的SWFs
3.2 在國內(nèi)和全球市場上作為戰(zhàn)略投資者的SWFs
3.3 SWF戰(zhàn)略投資的地理和部門分布:2007-2008年西方
金融市場的投資浪潮
3.4 SWFs的投資績效與金融危機的影響
3.5 SWFs的顯性和隱性負債
3.6 長期投資:SWFs作為終極的風險承擔者
第4章 SWFs的風險管理
4.1 危機的回顧
4.2 風險的復雜特性:不確定性、混亂性、黑天鵝效應以及厚尾性
4.3 銀行監(jiān)管、羊群效應及其蔓延
4.4 監(jiān)管框架的演變
4.5 SWFs風險管理梗概
4.6 風險管理的非傳統(tǒng)維度:股東與利益相關(guān)者
第5章 21世紀地緣政治學中的SWFs
5.1 全球經(jīng)濟的東移——新絲綢之路
5.2 意外后果定律嗎?中國金融實力的影響
5.3 SWFs在欠發(fā)達經(jīng)濟體中的投資行為:非洲作為最后的投資前沿陣地
5.4 新金融地理:新興多極化金融構(gòu)架
5.5 全球金融市場美元的主導地位:SWFs作為美元多樣化的一種手段
5.6 SWFs與金融機構(gòu)的新監(jiān)管環(huán)境:即將到來的“資本戰(zhàn)爭”
第6章 SWFs契約中的政治學
6.1 SWFs作用日益提升的國內(nèi)反應
6.2 SWFs作用日益提升的國際反應
6.3 SWFs對國際壓力的反應
6.4 《圣地亞哥原則》:原則、實施與現(xiàn)狀
6.5 經(jīng)濟中的公與私作用漫談
第7章 結(jié)束語
7.1 走向多極世界
7.2 經(jīng)濟和金融事務(wù)中政府的積極行動主義
7.3 門口的野蠻人還是受歡迎的伙伴
7.4 儲蓄過度的終結(jié)和資本稀缺時代的來臨
7.5 走向多元貨幣體制
7.6 對緩解透明度恐懼的建議
7.7 基于全球視野的新責任
參考文獻