本書是匯添富基金對時下投資熱點、投資方法、投資經(jīng)驗、策略與思考的結(jié)集，對投資者有很好的借鑒和啟示作用。
推出《投資洞察》這樣一本書,代表著國內(nèi)資管機構(gòu)投資啟蒙運動的一個發(fā)端,這“第一步”之后,或許會有更多的專業(yè)投資機構(gòu)愿意加入——逐漸壯大的中國財富市場需要更多這樣基于長期實踐的思想沉淀,這也是該書問世的意義所在。
集資產(chǎn)管理業(yè)之智慧,建資本市場良好生態(tài)
開啟投資的啟蒙運動
寫在投資之外
第一篇 大道至簡
投資家的偉大在于深刻洞察人性
郭靖、阿甘和巴菲特
作為普通投資者的一個小小夢想
《道德經(jīng)》中的投資哲學(xué)
“不同”的投資智慧
投資首要重視企業(yè)家精神
投資要重視企業(yè)的價值創(chuàng)造
小到大和大到強帶來的投資啟示
偉大投資者的共同特質(zhì)
鄧普頓的投資智慧和人生哲學(xué)
投資和投機之辨
從基金子公司業(yè)務(wù)拓展看基金公司創(chuàng)新
優(yōu)秀投資者的“心理優(yōu)勢”
金融創(chuàng)新還是金融名詞創(chuàng)新
從貪婪到恐懼:穿越周期的投資心理
約翰·聶夫和他的成功之道
慣性思維與逆向思考
保持良好心態(tài)才能在長跑中勝出
前瞻性與執(zhí)行力
無為也是一種“競爭優(yōu)勢”
以大局觀和從容心駕馭投資
準(zhǔn)絕對收益產(chǎn)品和新投資精神的興起
投資的真諦是長期與核心競爭力
社會責(zé)任投資方興未艾
“貪婪是好的”與“取之有道”
直面經(jīng)濟增速的放緩
堅持尋找內(nèi)在價值,實現(xiàn)快樂投資
投資經(jīng)理的社會責(zé)任
第二篇 運籌帷幄
對投資主題的一點思考
對成長股投資的一點感想
產(chǎn)業(yè)格局變化帶來的投資機會
高通貨膨脹環(huán)境下的投資選擇
商業(yè)模式之辨
供給面改善催生投資機會
并購向縱深發(fā)展
中國股市的發(fā)展取決于改革進(jìn)展
固定收益投資的魅力
基金公司的電商之路
關(guān)于固定收益市場新格局的探討
贏者的詛咒——新股定價的困境
證券分析的概率決策和小數(shù)定律偏差
毀滅性創(chuàng)造:蘋果啟示錄
對信息不對稱行業(yè)的投資思考
量化寬松的博弈邏輯及對投資的影響
土地財政:中國經(jīng)濟增長和波動的魔咒
金融脫媒和混業(yè)趨勢下的新商業(yè)模式
行業(yè)輪動還是分化？——經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來的投資機會
從機構(gòu)投資者角度芻議新股發(fā)行
長期投資之辯
全球化競爭與全球視野
信用債投資的魅力與陷阱
行為金融學(xué)對投資的啟示
迎接資產(chǎn)證券化時代的到來
從“錢荒”看貨幣政策面臨的挑戰(zhàn)
逆向投資策略在債券市場上的適用性
結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與激蕩的中國小盤股
尋找養(yǎng)老投資的“新藍(lán)�！�
穩(wěn)健收益的另類實現(xiàn)
關(guān)注醫(yī)藥投資新的增長點
關(guān)注投資理念 掌控投資過程
大師們?nèi)绾文嫦蛲顿Y
從日本經(jīng)驗看中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的投資機會
茶葉罐成拍賣新寵的啟示
關(guān)于投資的幾件事
投資中的反其道而行之
善用投資心理 獲取超額收益
對沖投資的模式漸行漸近
消費電子技術(shù)革命和市場的投資機會
后醫(yī)改時代的醫(yī)藥股投資思考
美日醫(yī)藥政策對A股醫(yī)藥板塊投資的啟示
做投資的少數(shù)派
行業(yè)技術(shù)變革與投資機會
估值體系重構(gòu)下的投資選擇
新興產(chǎn)業(yè)投資的啟示
從中美股市對比中尋找A股投資機遇
中國本土奢侈品牌的崛起
第三篇 術(shù)為實用
成長股迎來春天
消費品投資的春天
簡單的道理
換種眼光看公司債
可轉(zhuǎn)換債券——調(diào)整市中的選擇
“通貨膨脹環(huán)境”話養(yǎng)老
風(fēng)格轉(zhuǎn)換和回歸平均邏輯
移動互聯(lián)網(wǎng)時代的商業(yè)模式
消失的市場——管制經(jīng)濟投資的挑戰(zhàn)和機遇
巴菲特投資富國銀行的啟示
組合投資的五個制勝要素
價值股的投資機會正在臨近
再論成長、價值投資之辯
機構(gòu)投資偏好變化對債券市場帶來的沖擊
電商貨幣基金帶來無風(fēng)險收益率基準(zhǔn)重建
影響“通貨膨脹”走勢的四種關(guān)系
選擇有質(zhì)量的成長
甄選優(yōu)質(zhì)指數(shù)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)
期貨投資的絕對收益策略
從經(jīng)濟周期角度看風(fēng)格資產(chǎn)
低市盈率的成功投資
從中國制造走向中國消費
成長股投資面臨的兩大挑戰(zhàn)
股指期貨——投資的新利器
理性對待指基投資熱潮
改變投資模式從ETF開始
以開放的心態(tài)深入挖掘成長股
潛伏有強大護城河的公司
關(guān)注企業(yè)員工持股 找尋投資機會
尋找具有核心競爭力的優(yōu)質(zhì)公司
平衡市的投資要訣
“漂亮50”的啟示
中國新興產(chǎn)業(yè)的投資之道思考
高起點、國際化、充滿活力的快樂基金
《投資洞察》:
直面經(jīng)濟增速的放緩
我們生活在一個必須增長的世界中——人們對經(jīng)濟衰退有著天然的恐懼，因為世界歷史上有許多先例，經(jīng)濟增長的停滯可能會導(dǎo)致諸如國民收入下滑、失業(yè)率上升、社會矛盾激化、地緣政治爭端等各種類型的災(zāi)難性后果。特別是在中國這樣一個已經(jīng)創(chuàng)下了30多年高速經(jīng)濟增長奇跡的國度里，甚至僅僅是增長速度的放緩，業(yè)已引發(fā)了國內(nèi)外觀察家的種種關(guān)注和擔(dān)憂，其中不乏有人擔(dān)憂其潛在的，或許是超乎尋常的影響。在很多人眼里，中國不僅不能不增長，而且必須是高增長。
談及經(jīng)濟增長，很多時候人們都會把20世紀(jì)90年代日本所經(jīng)歷的“失去的十年”引為前輒。但是，最近讀到英國《金融時報》對2008年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主、著名經(jīng)濟學(xué)家克魯格曼的訪談，其中提出的關(guān)于日本的反思，頗為發(fā)人深省�？唆敻衤f：“我們曾經(jīng)認(rèn)為，日本是一個警示。到頭來，日本幾乎成了一個模范。他們從未經(jīng)歷我們所遭遇的那種嚴(yán)重滑坡。在我們所稱的日本'失去的十年'的多數(shù)時間，他們成功提高了人均收入……我們的表現(xiàn)比他們最黑暗的時期還要糟糕。當(dāng)人們問：我們會不會變成日本？我回答：我巴不得我們變成日本。”13年前，正是這位自由派經(jīng)濟學(xué)家在《時代》周刊上撰文批評了“日本綜合征”。顯然，他的觀點已經(jīng)發(fā)生了顯著的變化。從某種意義上說，克魯格曼先生的反思有點福利經(jīng)濟學(xué)派的味道。在福利經(jīng)濟學(xué)看來，衡量社會發(fā)展的度量并不只有GDP增速，國民幸福感的最大化才是終極目標(biāo)。
實際上，最近幾年，海內(nèi)外不少研究者都在重新評估日本所謂的“失去的十年”。英國《衛(wèi)報》的一篇文章曾直陳要害：“……全球經(jīng)濟正在衰退。在美國，失業(yè)率高企，中產(chǎn)階級的退休前景堪憂。在歐洲，各國都有自己的問題。那么，我們該怎樣看待這樣一個國家：在那里，失業(yè)率始終不高，犯罪率很低，貧富差距現(xiàn)象不明顯，全民享受醫(yī)療保險，人口預(yù)期壽命全球領(lǐng)先。這樣一個國家，難道不是需要擺脫困境的諸國應(yīng)該學(xué)習(xí)的對象嗎？”（引自《“失去的十年”：誤讀還是事實》，《文匯報》.2012年3月6日）
沒有增長的“失去的十年”竟然都能成為可能的“模范”，看來中國經(jīng)濟增速的放緩可能更加不需要過多擔(dān)憂。相對日本“失去的十年”，僅就經(jīng)濟增長速度來看，中國的情況要好得多，我們不過是經(jīng)濟增速的放緩而已，與大多數(shù)國家相比，我們還是快馬，還不需要考慮停滯的問題。當(dāng)然，在經(jīng)濟增長領(lǐng)域，我們的確面臨很多難題，包括房地產(chǎn)泡沫的控制、難以延續(xù)的過于依賴投資的增長模式、中等收入陷阱、“劉易斯拐點”的到來等，很多問題不可避免，但總有辦法應(yīng)對。
我們真正面臨的更為嚴(yán)峻的問題很多不是經(jīng)濟增長所能夠解決的，有些甚至就是快速增長的副產(chǎn)品，比如食品安全和環(huán)境污染、不合理的收入分配體系、社會價值和道德底線的缺失等。過去很多時候，是耀眼的GDP增速“一俊遮百丑”，掩蓋了很多潛在的問題。當(dāng)前，主動控制的經(jīng)濟增長減速對中國來說可能是最佳選擇。我們要做的更為重要的事情應(yīng)該是進(jìn)一步推動體制和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快收入分配改革的步伐，致力于整體提高國民福祉，提高國民幸福感。到頭來，我們可能會發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟增長速度放緩的后果可能并不會如想象的那么嚴(yán)重。現(xiàn)在需要做的是，坦然面對經(jīng)濟增長速度放緩的事實，即便伴隨一些短期的陣痛。
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