第一編　貨幣、信用與經(jīng)濟(jì)
　　第一章　貨幣與經(jīng)濟(jì)
　　貨幣是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。貨幣一旦從商品中分離出來(lái)、固定充當(dāng)一般等價(jià)物時(shí)，它就不僅克服了商品交易中大量存在的時(shí)空分離而無(wú)法成交的矛盾，而且使經(jīng)濟(jì)發(fā)展與貨幣密切聯(lián)系在一起。人類社會(huì)在自身經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，不斷擴(kuò)展和深化的商品和勞務(wù)的交易過(guò)程，其形態(tài)經(jīng)歷了從商品經(jīng)濟(jì)到貨幣經(jīng)濟(jì)，再到信用經(jīng)濟(jì)，直至目前金融經(jīng)濟(jì)的過(guò)程。貨幣形式不斷演進(jìn)，信用工具層出不窮，極大地推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)文明的進(jìn)步。本章重點(diǎn)分析貨幣和信用與經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在聯(lián)系，以及它們之間的相互作用。
　　第一節(jié)　貨幣的職能與本質(zhì)
　　貨幣作為現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)時(shí)代一種最普遍且歷史悠久的現(xiàn)象，在生活中司空見(jiàn)慣，幾乎所有的經(jīng)濟(jì)行為以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的背后，實(shí)質(zhì)上都是貨幣的運(yùn)行。從家庭日常支出，到廠商生產(chǎn)周轉(zhuǎn)，乃至國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，各經(jīng)濟(jì)主體都用貨幣衡量其勞動(dòng)所得和交易價(jià)值，用貨幣計(jì)量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的成本與收益，用貨幣象征其對(duì)社會(huì)財(cái)富的擁有，用貨幣預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。貨幣在現(xiàn)實(shí)生活中的巨大作用，客觀上使任何學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)的人，都必須了解貨幣的基本功能和內(nèi)涵。
　　盡管我們每天都在和貨幣打交道，但如何給貨幣一個(gè)準(zhǔn)確的定義卻并非易事，它涉及對(duì)貨幣的職能和本質(zhì)的認(rèn)識(shí)。為了在學(xué)習(xí)中理解的方便，我們先從社會(huì)生活中比較直觀的貨幣基本職能開(kāi)始了解貨幣。
　　一、貨幣的職能
　　貨幣的出現(xiàn)是為了改進(jìn)物物交換的低效率。貨幣的產(chǎn)生以及帶給經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)最大的改變，主要就是降低交易成本和提高全社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率。貨幣在經(jīng)濟(jì)生活中的作用是通過(guò)貨幣的職能表現(xiàn)出來(lái)的。在貨幣金融學(xué)界，學(xué)者們普遍認(rèn)同貨幣的基本功能有四個(gè)，即交易媒介、價(jià)值尺度、價(jià)值貯藏和支付手段。
　　（一）交易媒介
　　交易媒介（Medium of Exchange）職能，是指貨幣以普遍接受物的形態(tài)（通貨、支票等）在商品買賣者之間進(jìn)行交易或勞務(wù)支付時(shí)發(fā)揮媒介作用。
　　貨幣作為良好的交易媒介應(yīng)滿足三個(gè)基本要求：第一，在交易中具有普遍接受性。第二，購(gòu)買力（或價(jià)值）相對(duì)穩(wěn)定。當(dāng)然，商品貨幣價(jià)值的穩(wěn)定性也是相對(duì)的概念。第三，供給應(yīng)富有彈性。一種優(yōu)良的貨幣，其數(shù)量供應(yīng)必須富有彈性（即有伸縮的余地）。流通手段的過(guò)多或過(guò)少會(huì)引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，因此，對(duì)貨幣流通量，應(yīng)該有一種調(diào)節(jié)機(jī)制，以保障貨幣總量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)調(diào)。
　　貨幣作為被人們普遍接受的交易媒介，實(shí)際上已取得了作為一般購(gòu)買力即能夠交換任何商品的權(quán)力。貨幣發(fā)揮交易媒介職能的效應(yīng)表現(xiàn)為，一方面，使直接的物物交換變成以貨幣為媒介的間接交換（即商品流通），從而解決了不發(fā)達(dá)商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)“以物易物”交換時(shí)所經(jīng)常面臨的需要交易對(duì)象在供求和時(shí)空上“雙重巧合”的難題，從而促進(jìn)了交換和專業(yè)分工的發(fā)展；另一方面，它又使直接物物交換的統(tǒng)一過(guò)程，被分割為先賣后買兩個(gè)獨(dú)立的過(guò)程。
　�。ǘ�）價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)
　　價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)（Standard of Value）是指貨幣在計(jì)算、表現(xiàn)、比較各種商品與勞務(wù)的價(jià)值量時(shí)，充當(dāng)計(jì)值單位的職能。貨幣的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)的職能，使之成為經(jīng)濟(jì)生活中大量交易的“度量衡”，也就是說(shuō)，所有商品和勞務(wù)的價(jià)值都可以用貨幣來(lái)計(jì)算，就如同人們用公斤稱重，用公里測(cè)距一樣。
　　商品經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，交易就越復(fù)雜。如果紛繁復(fù)雜的商品價(jià)值間的比較都要通過(guò)各自實(shí)物的交易來(lái)證實(shí)、完成的話，那么，為計(jì)算每一種商品與勞務(wù)的價(jià)值量的交易鏈將隨著商品與勞務(wù)量的增加而不斷延長(zhǎng)，使不同商品勞務(wù)間的價(jià)值比較極其困難。貨幣執(zhí)行價(jià)值尺度的職能，大大簡(jiǎn)化了商品、勞務(wù)定價(jià)中的交易次數(shù)和價(jià)格體系，提高了社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率。
　　貨幣作為商品的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)后，商品交換只需要觀念上的貨幣就可以了，即在商品上貼上價(jià)格的標(biāo)簽，把商品的價(jià)值表現(xiàn)為一定數(shù)量的貨幣（價(jià)格）就可為交換的實(shí)現(xiàn)做好價(jià)值度量的準(zhǔn)備。單位商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)就是商品的價(jià)格，它是單位商品的價(jià)值量與單位貨幣代表的價(jià)值量之比。如1單位A商品等于5元，5元便是A商品的價(jià)格。商品的價(jià)格與商品的價(jià)值量成正比例變化，與單位貨幣代表的價(jià)值量成反比例變化。要正確反映商品的價(jià)值，就要求單位貨幣的價(jià)值量保持穩(wěn)定。因此，一旦貨幣形式確立，幣值穩(wěn)定是貨幣順利執(zhí)行價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)職能的前提條件。需要指出的是，由于各商品的供求條件會(huì)有變化，價(jià)格反映商品價(jià)值量的準(zhǔn)確性是相對(duì)的，或者說(shuō)，價(jià)格的變動(dòng)只是從趨勢(shì)上反映了商品價(jià)值量的變化。
　�。ㄈ�）價(jià)值貯藏
　　貨幣價(jià)值貯藏（Store of Value）的職能，是指貨幣暫時(shí)退出流通領(lǐng)域，充當(dāng)社會(huì)財(cái)富的一般代表，即“購(gòu)買力的暫棲所”。如前所述，交易媒介的職能使得物物交易中的統(tǒng)一的行為分為買和賣兩個(gè)相互獨(dú)立的行為。在人們賣出商品到買入商品的時(shí)間間隔中，由于各種原因，貨幣可能會(huì)暫時(shí)退出流通領(lǐng)域，從而執(zhí)行價(jià)值貯藏
　　的職能。貨幣作為貯藏手段具有完全流動(dòng)性的特征，但貨幣并不是唯一貯存價(jià)值的手段，任何有價(jià)值的資產(chǎn)都可以成為貯藏手段，執(zhí)行這一職能。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，價(jià)值貯藏的目的和所采取的形式是不同的。
　�。ㄋ模┲Ц妒侄�
　　支付手段職能（Means of Payment）是指貨幣在清償債務(wù)時(shí)充當(dāng)延期支付的工具。它是貨幣的交易職能在延期執(zhí)行時(shí)派生出來(lái)的。
　　貨幣作為支付手段，起初只在流通領(lǐng)域內(nèi)出現(xiàn)，它起源于商品的信用交易。在商品賒銷和預(yù)付貨款時(shí)，商品的讓渡與貨幣支付在時(shí)間上分離，貨幣便充當(dāng)支付的手段。隨著信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貨幣不僅在償付以信用方式購(gòu)買商品的貸款時(shí)發(fā)揮支付手段的職能，而且在償還貨幣貸款、繳納稅金、支付利息、支付工資等方面，也執(zhí)行支付手段的職能。
　　貨幣作為交易媒介職能和支付手段職能的主要區(qū)別是，商品和勞務(wù)交易行為的發(fā)生與貨幣支付在時(shí)間上有無(wú)間隔。若兩者同時(shí)發(fā)生，貨幣便是作為交易媒介出現(xiàn)的；若兩者間隔，出現(xiàn)延期支付，貨幣便是作為支付手段出現(xiàn)的。
　　貨幣支付手段對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的影響主要表現(xiàn)在以下方面：（1）有利于減少流通中的現(xiàn)金需求量。在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，經(jīng)濟(jì)往來(lái)中形成了錯(cuò)綜復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，延期支付日益成為普遍的交易方式，貨幣作為支付手段的重要性已超過(guò)了交易手段。（2）推動(dòng)了信用關(guān)系的發(fā)展。貨幣支付手段的職能使信用的形式由商品信用發(fā)展為貨幣信用。它克服了現(xiàn)貨交易對(duì)商品生產(chǎn)的限制，使企業(yè)可以突破自身積累的范圍進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（3）造成了買賣脫節(jié)，加大了經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的可能性。在錯(cuò)綜復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系鏈中，一旦其中某個(gè)環(huán)節(jié)斷裂，就會(huì)引起連鎖反應(yīng)，引發(fā)支付系統(tǒng)的危機(jī)。
　　二、有關(guān)貨幣職能問(wèn)題的爭(zhēng)論
　　學(xué)術(shù)界圍繞貨幣職能展開(kāi)的爭(zhēng)論主要集中在兩個(gè)問(wèn)題上：一是在貨幣的這些職能中，哪一個(gè)職能是最重要、最基本的；二是可以作為貨幣的資產(chǎn)在邏輯上是否需要同時(shí)具備貨幣的所有職能，也就是說(shuō)，貨幣的不同職能可否分屬于不同的資產(chǎn)。
　　20世紀(jì)60年代到70年代，圍繞這個(gè)問(wèn)題的爭(zhēng)論大致可分為三類：
　　1.以經(jīng)濟(jì)學(xué)家佩塞克、薩文、紐綸、布特爾為代表的一派，認(rèn)為交易媒介是貨幣最重要、最基本的職能。佩塞克和薩文主張用凈財(cái)富的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)劃分貨幣資產(chǎn)與非貨幣資產(chǎn)。他們認(rèn)為，貨幣首先是一種支付手段，這種支付手段必須具備社會(huì)財(cái)富的性質(zhì)，只有同時(shí)具有交易媒介職能和社會(huì)凈財(cái)富性質(zhì)的資產(chǎn)才能充當(dāng)貨幣。紐綸和布特爾在他們合著的《貨幣理論》中指出，貨幣最基本的功能就是作為支付手段為人們普遍地接受，任何起一般交易媒介作用的東西都是貨幣。因此，他們認(rèn)為，貨幣應(yīng)包括通貨和銀行存款，除此之外的任何資產(chǎn)都不能作為貨幣。這種交易媒介是貨幣的主要職能的觀點(diǎn)被絕大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家所接受。將交易媒介職能視為貨幣最主要的職能，意味著貨幣作為價(jià)值尺度（記賬單位）用于標(biāo)示價(jià)格及記錄賬簿時(shí)，其單位應(yīng)該等價(jià)于實(shí)際的交易中介單位。
　　2.阿羅一德布魯范式中“金融中介無(wú)用論”。20世紀(jì)后半期，由于主流經(jīng)濟(jì)理論是建立在瓦爾拉一般均衡框架上的，而在此框架中，各種假設(shè)性的模型提供了在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中不需任何中介進(jìn)行交易和協(xié)作的方式。在這些模型中，信息與合作等問(wèn)題都可以輕易得到解決，貨幣的作用被忽視，這就使得在相關(guān)分析中把貨幣當(dāng)作一種促進(jìn)交易活動(dòng)協(xié)作化的觀點(diǎn)很難得到明確，結(jié)果帶來(lái)一個(gè)分析中的難題，即當(dāng)其他（非貨幣）資產(chǎn)的回報(bào)率高于某種貨幣性資產(chǎn)時(shí)，持有貨幣性資產(chǎn)的理由是什么？換句話說(shuō)，也就是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中貨幣存在的微觀基礎(chǔ)是什么？對(duì)于此問(wèn)題的討論，引出了另一種不同的看法，以�？怂梗�1935，1937）、莫迪格利安尼（1944）、弗里德曼（1956）、帕庭金（1965）及托賓（1958）等人為代表的主流貨幣理論，他們更強(qiáng)調(diào)貨幣在資產(chǎn)組合決策中的地位，因此，他們更重視貨幣作為價(jià)值貯藏的職能。
　　3.中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界從20世紀(jì)80年代開(kāi)始所進(jìn)行的“黃金是否已經(jīng)非貨幣化”的討論中引發(fā)出的“世界貨幣”是否為貨幣獨(dú)立職能的討論。國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)貨幣核心功能的討論基本上已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為貨幣有四個(gè)主要的職能，即交易媒介、價(jià)值尺度（或記賬單位）、價(jià)值貯藏和支付手段。然而在中國(guó)，長(zhǎng)期以來(lái)在政治經(jīng)濟(jì)學(xué)和貨幣銀行學(xué)的教科書(shū)中，貨幣還有一個(gè)“世界貨幣”的職能。貨幣的“世界貨幣”職能是馬克思在《資本論》中提出的。在19世紀(jì)中葉的典型金本位時(shí)代，黃金起到了世界通用貨幣的作用是毋庸置疑的，但世界貨幣是否就是貨幣的一個(gè)獨(dú)立職能卻值得商榷。我們認(rèn)為，在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中，有些國(guó)家和地區(qū)的貨幣在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中充當(dāng)一般等價(jià)物（確定匯率）、一般購(gòu)買手段（在任何情況下都具有普遍接受性）、一般支付手段（平衡國(guó)際收支差額）以及一般價(jià)值貯藏手段（國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)），從而起著世界貨幣的作用。然而，這并不意味著世界貨幣就是貨幣的一個(gè)單獨(dú)職能，它只是商品生產(chǎn)和交換超出國(guó)界，導(dǎo)致貨幣四項(xiàng)職能在世界范圍內(nèi)延伸的結(jié)果，貨幣的職能并沒(méi)有增加。在金本位制徹底崩潰以后，黃金作為貨幣形式已被信用貨幣所取代，而且并非各國(guó)的貨幣都有世界貨幣的作用，目前的世界貨幣主要有美元、歐元、英鎊、日元和特別提款權(quán)（SDRs）等，所以，“世界貨幣”并不構(gòu)成貨幣一個(gè)獨(dú)立的基本職能。
　　三、貨幣的本質(zhì)
　　在介紹了貨幣的基本職能之后，我們?cè)賮?lái)討論貨幣的本質(zhì)，這有助于讀者理解比較抽象的貨幣的內(nèi)涵，加深對(duì)貨幣本質(zhì)的理解。本節(jié)從歷史和邏輯的一致性來(lái)介紹具有代表性的幾種貨幣本質(zhì)論。
　�。ㄒ唬┴泿沤饘僬�
　　“貨幣金屬論”認(rèn)為，貨幣本質(zhì)上是一種商品，自身必須有價(jià)值，其實(shí)際價(jià)值是由貨幣金屬的價(jià)值所決定的，因此，只有金銀才是貨幣。提出這種觀點(diǎn)的主要是早期的重商主義者，最后的形成與完善者則是古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)派的威廉·配第、亞當(dāng)·斯密和大衛(wèi)·李嘉圖等。重商主義代表歐洲資本原始積累時(shí)期的商業(yè)資產(chǎn)階級(jí)的利益�；�于當(dāng)時(shí)的財(cái)富觀，貨幣被認(rèn)為是資本的表現(xiàn)形態(tài)，是唯一的財(cái)富，所以貨幣越多越好，但貨幣必須足值，所以只有金銀才是貨幣。從學(xué)術(shù)的角度概括，古典學(xué)派對(duì)貨幣本質(zhì)的解釋是：（1）貨幣是從普通商品中分離出來(lái)的，起貨幣作用的商品，它的價(jià)值決定于生產(chǎn)金銀所耗費(fèi)的勞動(dòng)。（2）貨幣是交易的媒介或交換的工具，一切商品都是以這個(gè)工具為媒介進(jìn)行交換的。（3）普通商品如谷物、衣服、首飾等雖是財(cái)富，但它們是一時(shí)一地的具體財(cái)富，金銀貨幣則是一般財(cái)富的代表，為每一個(gè)人所接受，不受時(shí)間、地點(diǎn)的限制。
　�。ǘ�）貨幣名目論
　　“貨幣名目論”認(rèn)為，貨幣是一個(gè)觀念的計(jì)量單位，是計(jì)算商品價(jià)值的比例名稱。比如說(shuō)，乙商品價(jià)值是甲商品價(jià)值的10倍，丙商品價(jià)值是甲商品價(jià)值的100倍，如果貨幣單位是元，那么，它們的價(jià)格就是甲商品值1元，乙商品值10元，丙商品值100元。如果“元”代表的價(jià)值單位比較小，這三種商品的價(jià)格也可能是甲商品值10元，乙商品值100元，丙商品值1000元……該觀點(diǎn)的關(guān)鍵在于，它認(rèn)為貨幣是用來(lái)衡量各種商品彼此間交換比例關(guān)系的東西。可見(jiàn)，“貨幣名目論”否定了重商主義者的貨幣財(cái)富觀。17～18世紀(jì)英國(guó)的巴本、貝克萊、斯圖亞特、克拉普（Knapp）等都是著名的“貨幣名目論”者，他們從不同的方面進(jìn)行了論述。如，巴本的“貨幣國(guó)定論”認(rèn)為，貨幣是由國(guó)家創(chuàng)造的，其價(jià)值由國(guó)家規(guī)定。由于國(guó)家的權(quán)威，鑄幣才取得價(jià)值。因此，不必要以金銀貴金屬作貨幣，只要有了君主的印鑒，任何金屬都可以作為貨幣。貝克萊的“貨幣計(jì)算比價(jià)論”認(rèn)為，貨幣不過(guò)是比例名稱，是用來(lái)計(jì)算商品之間比價(jià)及財(cái)富轉(zhuǎn)移的符號(hào)或工具。既然貨幣只不過(guò)是一種符號(hào)，因此，用什么材料作符號(hào)是無(wú)關(guān)緊要的，而紙幣制度則是較金屬貨幣流通制度更好的制度，是人類社會(huì)貨幣制度發(fā)展的高級(jí)階段。斯圖亞特的“勞動(dòng)價(jià)值論”對(duì)貨幣名目論作了最為充分和系統(tǒng)的闡述。他認(rèn)為：一切商品都包含社會(huì)勞動(dòng)，因而才有價(jià)值，因此，它們可以按自己的價(jià)值相互比較。貨幣不過(guò)是社會(huì)采用的一種計(jì)算工具，是為了衡量商品之間的比價(jià)而發(fā)明的任意等分標(biāo)準(zhǔn)。因此，作為計(jì)算貨幣，完全不需要有內(nèi)在價(jià)值。即使在沒(méi)有任何內(nèi)在價(jià)值的貨幣商品，例如黃金、白銀充當(dāng)商品等價(jià)物的條件下，一種沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算貨幣也能存在。斯圖亞特與巴本、貝克萊對(duì)貨幣本質(zhì)認(rèn)識(shí)的主要區(qū)別在于，貝克萊認(rèn)為商品和貨幣本身沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值，而斯圖亞特則認(rèn)為商品有內(nèi)在價(jià)值。克拉普的貨幣支付手段論也可以被看作是“貨幣名目論”的一種。