第三章 凱恩斯的方向盤(pán)（調(diào)控理性）

第一節(jié) 恒溫調(diào)控器

2008年9月15日，美國(guó)東海岸的國(guó)際大都會(huì)紐約的一條“墻街”，即曼哈頓區(qū)南端的華爾街，有著158年歷史的雷曼兄弟投資銀行，不得不宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。這家昔日呼風(fēng)喚雨的全美第四大投資銀行，輝煌不再，人去樓空，漂亮的玻璃大門(mén)永遠(yuǎn)關(guān)閉了。從此，它從華爾街消失了，也從人們的視野里消失了。不僅如此，雷曼兄弟的摘牌，迅即打開(kāi)了金融危機(jī)的潘多拉盒子，由此引發(fā)的金融海嘯很快波及全球，冰島、希臘等國(guó)家?guī)缀趺媾R破產(chǎn)困境，整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)陷入了極大的麻煩�！艾F(xiàn)在發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就是一只黑天鵝，如晴天霹靂，事先毫無(wú)征兆，完全出科意料，突然墜落在這個(gè)渾然不知的世界�！保īz英﹞羅伯特斯基德?tīng)査够�語(yǔ)）美國(guó)政府拋出了前所未有的7870億美元的“救市”方案，稱(chēng)之為“我們有史以來(lái)范圍最廣的恢復(fù)計(jì)劃”。

一個(gè)月后的10月23日，82歲高齡的前美聯(lián)儲(chǔ)主席艾倫.格林斯潘，出席了美國(guó)眾議院聽(tīng)證會(huì)。聽(tīng)證會(huì)上，這位一直被稱(chēng)為“經(jīng)濟(jì)之神”的老人破天荒地承認(rèn)：“缺乏監(jiān)管的自由市場(chǎng)存在缺陷�！睂�(duì)此，世界銀行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主約瑟夫.斯蒂格利茨，在他的新書(shū)《自由墜落》中曾說(shuō)：“始發(fā)于美國(guó)的2008年全球經(jīng)濟(jì)大蕭條，是一場(chǎng)世界性大災(zāi)難，導(dǎo)致無(wú)數(shù)人失去了工作，蒸發(fā)了數(shù)以萬(wàn)億的財(cái)富。而所有這一切，都與鼓吹自由市場(chǎng)和全球化的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家所描繪的美好前景相悖�！�

同是2008年，地球的這一邊，它是中國(guó)人有許多美好夢(mèng)想的一年。北京奧運(yùn)，百年夢(mèng)圓；神舟七號(hào)，中國(guó)人行走太空。但是，就像全世界所有的偉大夢(mèng)想一樣，實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想注定要遭受許多挫折。5月12日14時(shí)28分04秒，四川汶川，突然千萬(wàn)聲怒吼一齊噴射，飛沙走石，天地混沌，死亡氣息煽動(dòng)起巨大的翅膀肆意飛翔。里氏8.0級(jí)強(qiáng)烈地震，使汶川山崩地裂，一片廢墟，滿目瘡痍，慘不忍睹。8萬(wàn)個(gè)生命的離開(kāi)，讓中國(guó)人在這一年度日如年。

與此同時(shí)，這一年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)也迎來(lái)了非同尋常的大考。

年初，中國(guó)南方遭遇冰雪低溫災(zāi)害，中國(guó)經(jīng)濟(jì)卻與大自然的氣候形成了相反的走勢(shì)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱，價(jià)格上漲的壓力較為突出。國(guó)家提出了實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重點(diǎn)放在防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱，防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)為明顯通貨膨脹（“雙防”）上。

年中，面對(duì)突如其來(lái)的四川汶川大地震，中國(guó)人備受煎熬。中國(guó)經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了巨大的壓力，面臨出口和經(jīng)濟(jì)增速下滑。國(guó)家又及時(shí)把宏觀調(diào)控調(diào)整為“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，控制物價(jià)過(guò)快上漲（一保一控）”，并采取了相應(yīng)的財(cái)稅金融措施。

9月份以后，隨著雷曼兄弟公司的倒閉，一場(chǎng)浩大的金融危機(jī)迅速波及世界各地。全球金融危機(jī)使正在抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，減緩增長(zhǎng)速度的中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑步伐加快。國(guó)家宏觀調(diào)控的著力點(diǎn)又果斷地轉(zhuǎn)到防止經(jīng)濟(jì)增速過(guò)快下滑上，并采取實(shí)施了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。其間先后三次提高出口退稅率，五次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，又采取了暫免儲(chǔ)蓄存款利息個(gè)人所得稅，下調(diào)證券交易印花稅，降低住房交易稅費(fèi)，加大對(duì)中小企業(yè)信貸支持等政策措施。同時(shí)，還提出了4萬(wàn)億元人民幣的“輸血”計(jì)劃和10個(gè)行業(yè)的振興計(jì)劃。及時(shí)、果斷、有力的宏觀調(diào)控，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)終于闖過(guò)了激流險(xiǎn)灘，保證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)巨輪的平穩(wěn)前行，并使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在國(guó)際金融危機(jī)的陰霾中呈現(xiàn)出一抹亮色。

2008年的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)近30年來(lái)持續(xù)快速增長(zhǎng)，創(chuàng)造一個(gè)個(gè)經(jīng)濟(jì)奇跡的一個(gè)縮影。鏡頭由此推向中國(guó)經(jīng)濟(jì)自1978年以來(lái)高速增長(zhǎng)的30多年：

中國(guó)1978年以前實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。1978年到1992年是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)渡。1992年提出實(shí)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，宏觀調(diào)控逐漸走上了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的歷史舞臺(tái)。從那以后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了四輪宏觀調(diào)控：第一輪是針對(duì)1992年的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，從1993年起實(shí)施的緊縮型宏觀調(diào)控，大約持續(xù)到1997年；第二輪是針對(duì)1997年的經(jīng)濟(jì)偏冷，從1998年開(kāi)始實(shí)施擴(kuò)張性的宏觀調(diào)控，大約持續(xù)到2002年；第三輪是2003年到2007年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，實(shí)施了財(cái)政、貨幣政策雙穩(wěn)健的宏觀調(diào)控，可稱(chēng)之為中性宏觀調(diào)控。第四輪是2008年以后的宏觀調(diào)控。

30多年中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，打了一組精彩漂亮的十八般武藝組合拳。既有限制，又有發(fā)展；既有緊縮，又有擴(kuò)張；既有后退，又有前進(jìn)，運(yùn)籌自如、拿捏有度。充分發(fā)揮了“自動(dòng)穩(wěn)定器”（斯蒂格利茨語(yǔ)）的作用，達(dá)到了燙平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，不斷增加社會(huì)財(cái)富的目的。它不僅展現(xiàn)出“運(yùn)籌帷幄之中，決勝千里之外”的雄才大略，以及高超的藝術(shù)和不凡的智慧，而且在多彩的宏觀經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上，演出了一場(chǎng)場(chǎng)波瀾壯闊的大劇和一曲曲氣勢(shì)恢弘的華章�？梢哉f(shuō)，這既展示出宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的巨大勝利，又顯示出它的迷人之處和神奇魅力。

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，誕生于20世紀(jì)30年代大蕭條的腐爛泥土中。設(shè)想一下1929年的世界，幾乎四分之三個(gè)世紀(jì)以前。股票市場(chǎng)欣欣向榮，繁榮時(shí)期似乎看不到終點(diǎn)。而僅僅一年之后，世界卻發(fā)生了令人驚愕地變化。西方人刻骨銘心的是1929年10月的那個(gè)“黑色星期四”：

“這天早晨股市開(kāi)盤(pán)時(shí)，并沒(méi)有出現(xiàn)什么值得注意的跡象，而且有一段時(shí)間股價(jià)還非常堅(jiān)挺，不過(guò)交易量很大。突然，股價(jià)開(kāi)始下跌。股票報(bào)價(jià)機(jī)一次又一次落后于行情的變化，股價(jià)下跌的速度越來(lái)越快，顯示牌滯后的時(shí)間也越來(lái)越長(zhǎng)。到上午11點(diǎn)，股市陷入了瘋狂的競(jìng)相拋盤(pán)。11點(diǎn)半，股市已經(jīng)完全聽(tīng)?wèi){盲目、無(wú)情的恐慌擺布。到這天結(jié)束時(shí)，換手的股票數(shù)已達(dá)到12894650股，損失總額達(dá)數(shù)十億美元，而且已經(jīng)有11個(gè)金融家自殺了。成千上萬(wàn)的美國(guó)人，從普通公民到腰纏萬(wàn)貫的大亨，都失去了他們終生的積蓄。

這件事簡(jiǎn)直就像尼加拉大瀑布突然從窗口瀉進(jìn)來(lái)一樣，一發(fā)而不可收的洪流直瀉入證券市場(chǎng)。證券經(jīng)紀(jì)商呼天喊地叫起來(lái)，他們撕裂了自己的衣領(lǐng)；他們呆若木雞似地望著無(wú)盡的財(cái)富像‘棉花糖’般地融化掉了；他們粗聲地大吼，像是在吸引買(mǎi)者的注意似的。當(dāng)時(shí)流行的一個(gè)凄慘笑話是：當(dāng)你向旅館訂房間時(shí)，旅館柜臺(tái)會(huì)問(wèn)你，‘是要睡覺(jué)，還是要跳樓？’

股市的崩潰引起了銀行危機(jī)，進(jìn)而引發(fā)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的全面大爆發(fā)。這一危機(jī)造成的連鎖反應(yīng)，很快就波及依賴(lài)美國(guó)資本的德國(guó)和依賴(lài)外貿(mào)的英國(guó)。不久，便蔓延到全世界大多數(shù)國(guó)家。危機(jī)像雪崩一樣，席卷了整個(gè)資本主義世界。”

這次經(jīng)濟(jì)大蕭條，從1929年秋天開(kāi)始，持續(xù)到1933年春季。蕭條期間，造成四分之一的人員失業(yè)，三分之一的產(chǎn)能過(guò)剩。許多人流離失所，衣不遮體，食不果腹。成千上萬(wàn)的人饑寒交迫，生活狀況十分悲慘。失業(yè)、饑餓、寒冷和死亡，時(shí)時(shí)刻刻威脅著他們。經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，整個(gè)資本主義世界失業(yè)人員超過(guò)3000萬(wàn)。失業(yè)者通宵達(dá)旦地等候在職業(yè)介紹所門(mén)前。等候領(lǐng)取救濟(jì)面包的依然是長(zhǎng)長(zhǎng)的隊(duì)伍，成千上萬(wàn)的人在挨餓；在嚴(yán)寒的冬季，失業(yè)人員為了御寒，只得用麻布片把褲腿扎起來(lái)；城市出現(xiàn)了一片片用破爛洋鐵皮搭起的貧民窟。另一方面，資本家們卻把勞動(dòng)者辛辛苦苦生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品燒毀，或者投入大海，甚至把大批牲畜殺掉。當(dāng)時(shí)美國(guó)報(bào)紙有這樣一則傳言，蒙大拿州的牧場(chǎng)主們，要么試著倒掉牛奶，要么賒些子彈，把牲口全部殺死，扔進(jìn)山溝。曾有人形容美國(guó)在危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)，倒入密西西比河的牛奶使這條河流有如一條銀河。在巴西，有2200萬(wàn)袋咖啡豆燒毀或倒入大海。在丹麥，僅牲畜就毀滅了11700頭。

這一時(shí)期，即20世紀(jì)30年代，永遠(yuǎn)地與艱難困苦和經(jīng)濟(jì)狀況的不景氣聯(lián)系在一起，現(xiàn)在通常被稱(chēng)之為大蕭條。但是，在傳統(tǒng)的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)那里，從1776年亞當(dāng).斯密《國(guó)富論》問(wèn)世，也即經(jīng)濟(jì)科學(xué)誕生以來(lái)，堅(jiān)信理性的個(gè)體行動(dòng)者往往會(huì)借由“看不見(jiàn)的手”而達(dá)到集體理性，即市場(chǎng)均衡，或者說(shuō)市場(chǎng)出清。因此，不存在有賣(mài)不出去或買(mǎi)不到的狀況。也就是說(shuō)，不存在供不應(yīng)求或供過(guò)于求的現(xiàn)象。即使偶爾有之，那也是短暫的，即可通過(guò)“看不見(jiàn)的手”自動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)。按照這一理論邏輯，經(jīng)濟(jì)危機(jī)是不可能產(chǎn)生的。

古典經(jīng)濟(jì)學(xué)還認(rèn)為，市場(chǎng)是“有機(jī)的”，也即它是有組織的。當(dāng)生產(chǎn)者所生產(chǎn)的產(chǎn)品總量大于消費(fèi)者所購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品總量時(shí)，價(jià)格回落。對(duì)于理性的生產(chǎn)者來(lái)說(shuō)，為了維持自己的生存，他們會(huì)選擇降價(jià)，或者是消減生產(chǎn)數(shù)量；而對(duì)于理性的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，在購(gòu)買(mǎi)能力保持不變的情況下，價(jià)格下降，即購(gòu)買(mǎi)的成本在下降，但從單個(gè)產(chǎn)品中所獲得的效用保持不變。根據(jù)成本收益法則，他們傾向于多購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品，或者原來(lái)沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)能力的人也可以購(gòu)買(mǎi)該產(chǎn)品，這樣總的福利水平在上升。在某個(gè)數(shù)量點(diǎn)上，生產(chǎn)的總產(chǎn)品與消費(fèi)的總產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到一個(gè)均衡，生產(chǎn)者不再出現(xiàn)庫(kù)存現(xiàn)象，市場(chǎng)是出清的。當(dāng)產(chǎn)品供不應(yīng)求時(shí)，由于資源的稀缺性，每個(gè)產(chǎn)品的價(jià)值在上升，價(jià)格也隨之上漲。對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，價(jià)格的上漲驅(qū)使一部分人喪失購(gòu)買(mǎi)能力，一部分人由于購(gòu)買(mǎi)力的約束，傾向于少購(gòu)產(chǎn)品；而對(duì)于生產(chǎn)者來(lái)說(shuō)，由于追逐利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)，他們會(huì)多生產(chǎn)產(chǎn)品。這將在某個(gè)價(jià)格和產(chǎn)量點(diǎn)上，市場(chǎng)又達(dá)到均衡。所以，按照古典經(jīng)濟(jì)學(xué)所認(rèn)可的這種價(jià)格機(jī)制，可以說(shuō)是完美無(wú)缺的。

然而，“海嘯”起處神話滅，大蕭條粉碎了古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的夢(mèng)想和神話。特大災(zāi)難的降臨，往往既會(huì)給人類(lèi)帶來(lái)無(wú)可估量的損失，也可給人類(lèi)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上的驚喜。大蕭條為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的誕生，創(chuàng)造了特殊的機(jī)遇和條件。1936年，約翰梅納德凱恩斯的《就業(yè)、利息和貨幣通論》問(wèn)世，標(biāo)志著現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)立。他從理論上闡釋道，大蕭條時(shí)期的價(jià)格調(diào)節(jié)明顯滯后。也就是說(shuō)，生產(chǎn)者或消費(fèi)者對(duì)市場(chǎng)供求狀況的信息不完善，并不能完全預(yù)知市場(chǎng)供求信息，等到生產(chǎn)者完全意識(shí)到生產(chǎn)過(guò)剩時(shí)，將為時(shí)已晚，不知有多少企業(yè)會(huì)倒閉，亦不知有多少工人會(huì)失業(yè)。凱恩斯認(rèn)為，在這種時(shí)候，國(guó)家和政府可以采取一些措施來(lái)扭轉(zhuǎn)這種局面。這些措施就是宏觀調(diào)控。凱恩斯以宏觀總量分析代替了微觀個(gè)量分析，建立了現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架，用總需求與總供給的均衡來(lái)分析說(shuō)明國(guó)民收入的決定，并建立了以總需求分析為中心的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)體系。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)這個(gè)睡美人，被凱恩斯把她從睡夢(mèng)中吻醒了。

凱恩斯認(rèn)為，當(dāng)價(jià)格機(jī)制不再起作用的時(shí)候，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就開(kāi)始出現(xiàn)急性或慢性疾病。內(nèi)在表現(xiàn)就是供給和需求之間的不平衡，即中國(guó)傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)上陰和陽(yáng)之間的不平衡。當(dāng)市場(chǎng)上所生產(chǎn)的物品總量小于所需求的物品總量時(shí)，市場(chǎng)就開(kāi)始“上火”，其主要表現(xiàn)是市場(chǎng)生產(chǎn)旺盛，“村村點(diǎn)火，戶戶冒煙”，同時(shí)市場(chǎng)價(jià)格飛升，使中下階層人們生活處境日益艱難。而當(dāng)市場(chǎng)供給總量大于需求總量時(shí)，市場(chǎng)又處于“陰虛”狀態(tài)，造成大量工廠倒閉，機(jī)器停產(chǎn)，工人失業(yè)，到處呈一片蕭條之狀。這種經(jīng)濟(jì)衰退現(xiàn)象，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家的診斷結(jié)論是有效需求不足。他們認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)中有效需求的物品數(shù)量少于市場(chǎng)中所生產(chǎn)的物品時(shí)，經(jīng)濟(jì)衰退產(chǎn)生，最佳的治療方法就是擴(kuò)大有效需求�？偟膩�(lái)說(shuō)，凱恩斯主義者們認(rèn)為，市場(chǎng)的“上火”和“陰虛”，都是經(jīng)濟(jì)不健康的表現(xiàn)。因此，必須通過(guò)宏觀總量上刺激需求和控制需求，來(lái)調(diào)控他們之間的平衡。

但是，在經(jīng)濟(jì)衰退情況下，由于大量人員失業(yè)，加上暗淡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，人們用于購(gòu)買(mǎi)商品的收入會(huì)大大縮水。因此，商場(chǎng)里購(gòu)買(mǎi)商品的人越來(lái)越少，購(gòu)買(mǎi)量也越來(lái)越少，一般消費(fèi)需求便不斷萎縮。而另一方面，經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致價(jià)格不斷下降，所生產(chǎn)的產(chǎn)品賣(mài)不出去。這種景象足以讓許多勇敢的投資者望而卻步，投資需求在經(jīng)濟(jì)的顫抖中停滯不前。在此情況下，加之國(guó)外需求要由國(guó)外人們的需求狀況而定，同時(shí)還要受匯率、關(guān)稅等因素的影響，這對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，是一個(gè)不可調(diào)控的因素。這時(shí)，最有效的，唯一的、看得見(jiàn)的手，就是政府的公共支出需求。政府的公共支出需求包括：政府的投資性支出，主要由國(guó)有企業(yè)投資和公共產(chǎn)品投入組成；政府的行政費(fèi)用支出，用以發(fā)放人員工資和維護(hù)日常運(yùn)轉(zhuǎn)。當(dāng)其它需求暗淡時(shí)，政府勇敢的點(diǎn)亮自己，以保持總需求的旺盛。對(duì)于經(jīng)濟(jì)蕭條下這種政府“有形之手”的干預(yù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱(chēng)之為積極的財(cái)政政策。

當(dāng)然，面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退，政府這種自我發(fā)光發(fā)熱以維持經(jīng)濟(jì)恒溫的壯舉，往往是不能獨(dú)立支撐起整個(gè)經(jīng)濟(jì)春天的。事實(shí)表明，如果其它主體都不購(gòu)買(mǎi)商品，而僅僅只靠政府購(gòu)買(mǎi)，那么市場(chǎng)是無(wú)法堅(jiān)挺的。因此，政府不能只唱“獨(dú)角戲”，而要通過(guò)自己的表演，創(chuàng)造“好戲連臺(tái)”的局面。市場(chǎng)一片暗淡的時(shí)候，到處都充滿著蕭瑟?dú)庀�。無(wú)論是生產(chǎn)者，還是消費(fèi)者，都缺乏信心和希望。政府的行動(dòng)，無(wú)疑就象星星之火，幫助人們?nèi)计鹣Ｍ�。這就是說(shuō)，通過(guò)政府的財(cái)政政策，點(diǎn)燃黑暗之中的希望和信心，并在政策傳導(dǎo)機(jī)制的作用下，最后形成一片燎原之勢(shì)。正如英國(guó)現(xiàn)代著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿瑟塞西爾庇古所說(shuō)：“走出黑暗就是光明！求索光明，就是‘政治經(jīng)濟(jì)學(xué)這個(gè)陰暗的科學(xué)’向要從事我們學(xué)問(wèn)的訓(xùn)練的人提出的任務(wù)，而發(fā)現(xiàn)光明則是這種訓(xùn)練的報(bào)償”。

比如，當(dāng)政府拿出100萬(wàn)元修建公路，某中標(biāo)公司拿到了這100萬(wàn)元。假如該中標(biāo)公司從這100萬(wàn)元中拿出40萬(wàn)元用于購(gòu)買(mǎi)原材料和機(jī)械設(shè)備，40萬(wàn)元用于支付工人工資，20萬(wàn)元留作公司利潤(rùn)。這樣，第一波刺激傳導(dǎo)就產(chǎn)生了。原材料生產(chǎn)商和機(jī)械設(shè)備制造商獲得訂單，大批修路工人獲得就業(yè)機(jī)會(huì)和收入，公司也可獲得20萬(wàn)元收入。不僅如此，原材料生產(chǎn)商和機(jī)械設(shè)備制造商又將40萬(wàn)元用于生產(chǎn)和制造，而且本身也將獲得一定利潤(rùn)。另外用于支付工人工資的40萬(wàn)元，也并不可能全部存入銀行。假設(shè)他們拿出20萬(wàn)元作為消費(fèi)支出，還剩20萬(wàn)元存入銀行。那么，這20萬(wàn)元的消費(fèi)支出，又將帶動(dòng)成千上萬(wàn)的商品生產(chǎn)，并將帶動(dòng)就業(yè)的增加、勞動(dòng)收入的增長(zhǎng)和企業(yè)家利潤(rùn)的上升，由此便引發(fā)了第二波效應(yīng)。隨之而來(lái)的還有第三波、第四波、以致第N波傳導(dǎo)效應(yīng)。一石激起千層浪，平靜的湖面上就會(huì)激起層層漣波。100萬(wàn)元的政府支出，往往會(huì)引起1000萬(wàn)元左右總需求的增加。這些傳導(dǎo)效應(yīng)，就形成了經(jīng)濟(jì)學(xué)上的“財(cái)政支出乘數(shù)效應(yīng)”。

經(jīng)典的、著名的羅斯福新政，就是凱恩斯主義實(shí)行積極財(cái)政政策的試驗(yàn)場(chǎng)，并且獲得了巨大成功。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條后，1933年3月4日，在一片蕭瑟凄涼的危機(jī)慘狀中，羅斯福就任美國(guó)新一屆總統(tǒng)。為了擺脫大蕭條，羅斯福開(kāi)始推行對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活全面干預(yù)的“新政”。新政包括：擴(kuò)大財(cái)政支出，實(shí)行赤字財(cái)政政策；增加貨幣和信貸，實(shí)行通貨膨脹政策；大興公共工程，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)等。新政的推行，對(duì)于解救經(jīng)濟(jì)危機(jī)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，減少人員失業(yè)，收到一定的療效�？梢哉f(shuō)，羅斯福果斷地用政府干預(yù)的“烈藥”，拯救了垂危的美國(guó)經(jīng)濟(jì)“患者”，挽回了資本主義在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中不能自拔的頹勢(shì)，成為了凱恩斯革命的序曲。

時(shí)勢(shì)造就英雄。就在羅斯福新政迫切呼喚新的理論之時(shí)，1934年5月，一位最杰出的客人約翰梅納德凱恩斯，造訪了羅斯�？偨y(tǒng)。他建議總統(tǒng)實(shí)行赤字開(kāi)支。他說(shuō)：“與這個(gè)辦法相比，其他辦法都算不了什么”。后來(lái)，羅斯福寫(xiě)道，他同凱恩斯進(jìn)行了“一次精彩的談話”。與此同時(shí)，凱恩斯的《就業(yè)、利息和貨幣通論》，也于1936年適時(shí)誕生了。凱恩斯堅(jiān)信，要使經(jīng)濟(jì)周期上升，政府必須相機(jī)決策，用減少失業(yè)的方法來(lái)維持購(gòu)買(mǎi)力，從而領(lǐng)導(dǎo)國(guó)家走上恢復(fù)商業(yè)投資的道路。這將意味著會(huì)出現(xiàn)“赤字開(kāi)支”，同時(shí)也會(huì)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)平衡。他還宣稱(chēng)，政府真正需要的，是控制任性的資本主義方向盤(pán)，使這駕經(jīng)濟(jì)車(chē)駛回到通往繁榮的道路上去。凱恩斯用高度的技巧和深厚的理論功底，進(jìn)行了精彩的闡述，開(kāi)出了醫(yī)治蕭條，發(fā)展經(jīng)濟(jì)的“處方”。這便是實(shí)行國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)，也就是今天人們稱(chēng)之為的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。因而，這部書(shū)迅速成為了新政們的“圣經(jīng)”。

羅斯福上任后的“百日維新”，其規(guī)模之龐大，內(nèi)容之龐雜，攻勢(shì)之凌厲，甚至連凱恩斯都為之目眩。凱恩斯在1933年6月與李普曼的一次跨洋對(duì)話中說(shuō)：你們的總統(tǒng)已經(jīng)說(shuō)服國(guó)會(huì)給了他一些漂亮的空白寫(xiě)字紙和一些漂亮的削尖了的鉛筆，但是，我們這邊的人根本不知道他真正想要依賴(lài)的是他的哪部分權(quán)力。

美國(guó)人民的信心來(lái)得如此之快。在羅斯�？偨y(tǒng)3月12日的爐邊談話，以及銀行重新?tīng)I(yíng)業(yè)之后，杰克摩根在寫(xiě)給他的歐洲合伙人的一封信中，充分表達(dá)了對(duì)羅斯福的頌揚(yáng)之情。他寫(xiě)道：“所有國(guó)民都十分欽佩羅斯福的作為，他在僅僅一周內(nèi)所取得的成就實(shí)在不可思議，我們過(guò)去從來(lái)也沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)類(lèi)似的事情�！痹诹_斯福百日計(jì)劃尚未結(jié)束，其公共支出從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上講乘數(shù)效應(yīng)尚不明顯的時(shí)候，華爾街股價(jià)在一年之內(nèi)竟上漲了53%，美國(guó)經(jīng)濟(jì)奇跡般地迎來(lái)了復(fù)蘇的浪潮。

戰(zhàn)后，美國(guó)實(shí)行了凱恩斯主義調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的辦法，西歐和日本也相繼效尤。接著出現(xiàn)的便是西方世界的一片“繁榮”。從那以后，西方世界雖然也出現(xiàn)過(guò)幾次經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。如美國(guó)經(jīng)濟(jì)在1948年-1949年間，發(fā)生了一次持續(xù)11個(gè)月的衰退；1953年-1954年間，持續(xù)了13個(gè)月的衰退；1957年-1958年，衰退只有幾個(gè)月；1960年-1961年，又出現(xiàn)了9個(gè)月的衰退期。雖然發(fā)生在20世紀(jì)60年代的越南戰(zhàn)爭(zhēng)，使美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到一定的影響，但是，到60年代末，美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次啟動(dòng)。后來(lái)，1969年-1971年間的衰退，持續(xù)了將近2年，而1973年-80年代初，一場(chǎng)新的更加劇烈、更加混亂的災(zāi)難襲擊了美國(guó)資本主義制度。接著就是1981年-1982年間的衰退，這可以說(shuō)是自20世紀(jì)30年代以來(lái)最嚴(yán)重的一次。此后，在80年代的剩余時(shí)間里，美國(guó)通貨膨脹率逐漸下降，并且經(jīng)濟(jì)條件有所改善。雖然1990年-1991年間，又持續(xù)了8個(gè)月的經(jīng)濟(jì)衰退，但隨后的經(jīng)濟(jì)就出現(xiàn)了溫和而長(zhǎng)期的擴(kuò)張。

一次次衰退，一次次治理。宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控成效越來(lái)越明顯，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)也越來(lái)越走向成熟。美國(guó)近一個(gè)世紀(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)史告訴我們，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了多次衰退和治理之后，走進(jìn)了20世紀(jì)80年代的發(fā)展道路。80年代初強(qiáng)硬的貨幣政策，為1982—2000年的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張奠定了基礎(chǔ)。除1990年—1991年這段時(shí)間的短暫衰退外，這個(gè)時(shí)期已經(jīng)被證明是美國(guó)歷史上最成功的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定時(shí)期。美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)這出大“戲”的精彩上演，充分證明了凱恩斯開(kāi)出的醫(yī)治資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)痼疾的良方發(fā)揮了較好地效應(yīng)。美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅斯托曾說(shuō)：“傳統(tǒng)上，1951年-1972年的世界經(jīng)濟(jì)大繁榮，被認(rèn)為是現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的勝利，是因?yàn)橛懈呙鞯呢?cái)政和貨幣政策的結(jié)合，有效需求被保持在適當(dāng)?shù)乃�平（至少�?960年代中期），從而實(shí)現(xiàn)了低失業(yè)、高增長(zhǎng)和低通貨膨脹率的獨(dú)一無(wú)二的組合。”

另一名美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)