對(duì)于第一個(gè)方面的條件，一旦存款人懷疑銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，就會(huì)形成“囚徒困境”，即個(gè)體理性行為導(dǎo)致的集體非理性行為，擠兌風(fēng)潮可能破壞銀行中介的穩(wěn)定性，引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于第二個(gè)方面的條件，金融機(jī)構(gòu)要想減少這種支付風(fēng)險(xiǎn)，必須要保持其資產(chǎn)質(zhì)量，即貸款變成良性貸款，而充分了解貸款投資項(xiàng)目的去向，提高投資項(xiàng)目的盈利率，是保證銀行穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵。因?yàn)樯鐣?huì)儲(chǔ)蓄對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是流動(dòng)性相當(dāng)高的負(fù)債，而銀行對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)投資具有非流動(dòng)性，尤其是長(zhǎng)期性投資，只有在較長(zhǎng)時(shí)期后才能歸還。所以，在銀行面臨剛性負(fù)債約束的條件下，銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的高低直接關(guān)系到支付風(fēng)險(xiǎn)的大小。如果銀行貸款的投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)良好，銀行貸款就能保證支付；相反，銀行貸款的投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)惡化、投資出現(xiàn)了虧損，銀行貸款就不能保證支付，這時(shí)投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)必然會(huì)轉(zhuǎn)化為銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)（信貸風(fēng)險(xiǎn)則是逾期的債務(wù)在已貸出的貸款總額中的比重），這意味著銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量低下。由于信息的不對(duì)稱(chēng)和委托代理問(wèn)題，逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)往往導(dǎo)致銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的下降。逆向選擇是銀行在貸款之前無(wú)法識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)高低的借款者而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，道德風(fēng)險(xiǎn)是借款者取得貸款后，銀行因無(wú)法實(shí)施有效的監(jiān)督導(dǎo)致借款者可能選擇高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。不僅如此，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部存在多重委托一代理關(guān)系，也導(dǎo)致其資產(chǎn)質(zhì)量的下降，這是因?yàn)樽鳛榇�理人的管理者為了機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和自己獲得更大的獎(jiǎng)勵(lì)，總是理性的選擇一些具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資項(xiàng)目，一旦貸款決策失敗又往往由整個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)；而政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)支付危機(jī)的救助機(jī)制，養(yǎng)成了金融機(jī)構(gòu)貸款冒險(xiǎn)決策的心理。
    以上問(wèn)題，是任何一個(gè)實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)所面臨的共同問(wèn)題，轉(zhuǎn)軌國(guó)家也概莫能外，在轉(zhuǎn)軌國(guó)家這個(gè)問(wèn)題更為嚴(yán)重和復(fù)雜。這是由轉(zhuǎn)軌國(guó)家特殊的金融運(yùn)行環(huán)境和金融機(jī)構(gòu)特殊的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，以及金融體系中儲(chǔ)蓄者、投資者、各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)、政府等各類(lèi)行為主體的不規(guī)范運(yùn)作，特別是政府主導(dǎo)型的金融創(chuàng)新模式和政府對(duì)金融隨心所欲的干預(yù)造成的。
    ……