《人民幣資本項(xiàng)目開放問題研究》共分為4章，第1章從理論界的爭議人手，提出了人民幣資本項(xiàng)目開放是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢的觀點(diǎn)；第2章主要分析了資本項(xiàng)目的構(gòu)成以及資本項(xiàng)目開放度的衡量，第3章介紹了資本項(xiàng)目開放的國際經(jīng)驗(yàn)及對(duì)我國的借鑒意義；第4章介紹了人民幣資本項(xiàng)目開放的原則及具體措施。
第1章 理論界的爭議及人民幣資本項(xiàng)目開放的趨勢
1.1 關(guān)于人民幣資本項(xiàng)目是否需要進(jìn)一步開放的爭議
1.1.1 反對(duì)人民幣資本項(xiàng)目進(jìn)一步開放的主要理由
1.1.2 支持人民幣資本項(xiàng)目進(jìn)一步開放的主要理由
1.2 資本項(xiàng)目開放的相關(guān)理論
1.2.1 貨幣替代理論
1.2.2 最優(yōu)貨幣區(qū)理論
1.2.3 三元悖論理論
1.3 人民幣資本項(xiàng)目開放是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢
1.3.1 我國經(jīng)濟(jì)高度開放需要人民幣資本項(xiàng)目進(jìn)一步開放
1.3.2 人民幣國際化戰(zhàn)略目標(biāo)要求人民幣進(jìn)一步開放資本項(xiàng)目
1.3.3 實(shí)現(xiàn)新一輪經(jīng)濟(jì)增長需要人民幣資本項(xiàng)目開放
1.3.4 國際新形勢要求人民幣資本項(xiàng)目進(jìn)一步開放
第2章 資本項(xiàng)目的組成因素及開放度的衡量
2.1 資本項(xiàng)目的組成因素
2.2 資本項(xiàng)目開放度的衡量標(biāo)準(zhǔn)
2.2.1 國際貨幣基金組織（IMF）資本項(xiàng)目開放的標(biāo)準(zhǔn)
2.2.2 經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）資本項(xiàng)目開放的標(biāo)準(zhǔn)
2.3 人民幣資本項(xiàng)目開放度的衡量
2.3.1 人民幣資本項(xiàng)目開放的演變歷程
2.3.2 人民幣資本項(xiàng)目管制的現(xiàn)狀
第3章 資本項(xiàng)目開放的國際經(jīng)驗(yàn)及對(duì)我國的借鑒意義
3.1 日本資本項(xiàng)目開放及對(duì)我國的借鑒意義
3.1.1 日本資本項(xiàng)目開放的背景
3.1.2 日元資本項(xiàng)目開放的進(jìn)程
3.1.3 日本資本項(xiàng)目開放對(duì)我國開放資本項(xiàng)目的啟示
3.2 美元國際化及對(duì)我國的借鑒意義
3.2.1 美元國際化的進(jìn)程
3.2.2 美元國際化對(duì)我國開放資本項(xiàng)目的啟示
3.3 俄羅斯資本項(xiàng)目開放及對(duì)我國的借鑒意義
3.3.1 俄羅斯資本項(xiàng)目開放的背景
3.3.2 盧布開放的進(jìn)程
3.3.3 俄羅斯資本項(xiàng)目開放對(duì)我國資本項(xiàng)目開放的啟示
3.4 泰國資本項(xiàng)目開放及對(duì)我國的借鑒意義
3.4.1 泰國資本項(xiàng)目開放的背景
3.4.2 泰國資本項(xiàng)目開放的進(jìn)程
3.4.3 泰國資本項(xiàng)目開放對(duì)我國資本項(xiàng)目開放的啟示
第4章 人民幣資本項(xiàng)目開放的原則及具體措施
4.1 人民幣資本項(xiàng)目開放的原則
4.1.1 主動(dòng)性原則
4.1.2 漸進(jìn)性原則
4.1.3 可控性原則
4.2 人民幣資本項(xiàng)目開放的具體措施
4.2.1 全面推廣人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算
4.2.2 穩(wěn)步推進(jìn)人民幣離岸市場建設(shè)工作
4.2.3 穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程
4.2.4 擴(kuò)大人民幣資本輸出
4.2.5 完善金融監(jiān)管體制
參考文獻(xiàn)
資本項(xiàng)目開放必須具有四個(gè)前提條件，即宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、金融監(jiān)管完善、外匯儲(chǔ)備充足及金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健。從我國經(jīng)濟(jì)具體情況分析，我國已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體和第一大貨物貿(mào)易國。我國金融體系穩(wěn)健，2012年末，中國銀行業(yè)的資本充足率為13.25%，不良貸款率僅為0.95%，遠(yuǎn)高于巴塞爾協(xié)議規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，好于已經(jīng)實(shí)現(xiàn)資本賬戶開放的俄羅斯、巴西、印度等國家。從結(jié)構(gòu)上來說，我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債絕大部分以本幣計(jì)價(jià)，貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)不大；外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)以債券為主，市場價(jià)格波動(dòng)不影響外匯資產(chǎn)的本息支付；短期外債余額占比較低，2011年9月末，短期外債余額5076億美元，占外匯儲(chǔ)備比例為15.9%，處在比較安全的水平；2010年，投向房地產(chǎn)等商務(wù)服務(wù)行業(yè)311億美元，占當(dāng)年國際收支順差的6.6%，房地產(chǎn)市場和資本市場風(fēng)險(xiǎn)基本可控。
4.以開放促改革，形成倒逼機(jī)制
資本賬戶開放是開放經(jīng)濟(jì)的必然要求，全球主要的發(fā)達(dá)國家無一不是資本賬戶較為開放的國家。我國1993年實(shí)行匯率體制改革，1996年實(shí)現(xiàn)了人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的可自由兌換，這些改革極大地促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，若要等待利率市場化、匯率自由化改革完全完成，人民幣資本賬戶開放可能永遠(yuǎn)也找不到合適的時(shí)機(jī)。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認(rèn)為：“沒有一定的時(shí)間約束，我估計(jì)再討論十年，措詞還是積極穩(wěn)妥推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。”當(dāng)前的國際國內(nèi)形勢為人民幣國際化提供了良好的時(shí)間窗口。目前，人民幣在國際貿(mào)易和國際投融資活動(dòng)中的使用得到明顯促進(jìn)。下一步，建議在完善匯率形成機(jī)制、推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換的基礎(chǔ)上，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣國際化，以此倒逼并帶動(dòng)外匯市場、跨境投資、債券市場、金融機(jī)構(gòu)本外幣綜合經(jīng)營等領(lǐng)域的改革。
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