本書結(jié)合外匯市場微觀結(jié)構(gòu)理論研究人民幣匯率形成，通過引入指令流對匯率的流動性效應(yīng)來改善現(xiàn)有理論，并構(gòu)建短期匯率構(gòu)成成分的理論框架。以此框架為基礎(chǔ)，本書從市場流動性和價格發(fā)現(xiàn)兩個角度對人民幣匯率形成展開實證研究。研究結(jié)果顯示，樣本期內(nèi)，市場流動性和流動性協(xié)變性是人民幣匯率的定價因素，前者作為交易成本影響匯率，后者作為一種系統(tǒng)性風(fēng)險影響匯率；人民幣匯率對宏觀基本面信息反應(yīng)不足，市場的流動性也不會影響市場價格發(fā)現(xiàn)的能力；指令流對匯率的流動性效應(yīng)顯著，對匯率的信息效應(yīng)并不顯著。
楊榮，男，1978年生，甘肅金昌人，2009年7月畢業(yè)于中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，獲經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位。2007年8月至2008年8月，被公派至英國杜倫大學(xué)(DurhamUniversity)商學(xué)院研修一年，重點學(xué)習(xí)外匯市場微觀結(jié)構(gòu)理論。在《經(jīng)濟科學(xué)》、《世界經(jīng)濟研究》、《上海金融》、《亞太經(jīng)濟》等學(xué)術(shù)期刊發(fā)表多篇關(guān)于外匯市場的論文，其中有六篇文章被CSSCI收錄。
1 導(dǎo)論
1.1 本書的選題背景和選題意義
1.1.1 選題背景
1.1.2 選題的理論和實踐意義
1.2 本書的研究思路和研究方法
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究方法
1.3 本書的研究內(nèi)容
1.4 本書的主要研究成果
1.5 本書的主要創(chuàng)新點、不足和未來的研究方向
1.5.1 主要創(chuàng)新點
1.5.2 需要說明的問題
1.5.3 主要的不足和未來的研究方向
2 人民幣／外匯市場的微觀結(jié)構(gòu)
1 導(dǎo)論
1.1 本書的選題背景和選題意義
1.1.1 選題背景
1.1.2 選題的理論和實踐意義
1.2 本書的研究思路和研究方法
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究方法
1.3 本書的研究內(nèi)容
1.4 本書的主要研究成果
1.5 本書的主要創(chuàng)新點、不足和未來的研究方向
1.5.1 主要創(chuàng)新點
1.5.2 需要說明的問題
1.5.3 主要的不足和未來的研究方向
2 人民幣／外匯市場的微觀結(jié)構(gòu)
2.1 外匯市場的微觀結(jié)構(gòu)
2.1.1 國際外匯市場發(fā)展現(xiàn)狀
2.1.2 外匯市場微觀結(jié)構(gòu)具體內(nèi)容
2.2 中國外匯市場的發(fā)展變遷
2.2.1 中國外匯市場演變歷程
2.2.2 2005年7月以來中國外匯市場的發(fā)展總結(jié)
2.3 人民幣／外匯市場的微觀結(jié)構(gòu)演變
2.3.1 人民幣／外匯市場的交易規(guī)模
2.3.2 人民幣／外匯市場微觀結(jié)構(gòu)的特征
2.4 人民幣／外匯市場微觀結(jié)構(gòu)同發(fā)達國家的差別
2.4.1 新興市場國家外匯市場微觀結(jié)構(gòu)的特殊性
2.4.2 人民幣／外匯市場微觀結(jié)構(gòu)的特殊性
本章小結(jié)
3 外匯市場微觀結(jié)構(gòu)理論模型
3.1 外匯市場微觀結(jié)構(gòu)理論的興起
3.1.1 宏觀匯率決定理論模型及其不足
3.1.2 早期的外匯市場微觀結(jié)構(gòu)理論
3.1.3 外匯市場微觀結(jié)構(gòu)理論的基本概念
3.2 主要的外匯市場微觀結(jié)構(gòu)理論模型
3.2.1 外匯市場微觀結(jié)構(gòu)理論的局部均衡模型
3.2.2 外匯市場微觀結(jié)構(gòu)理論的一般均衡模型
3.2.3 外匯市場微觀結(jié)構(gòu)理論在新興市場國家的適用性
3.3 指令流的作用和測度
3.3.1 主要外匯市場微觀結(jié)構(gòu)理論模型的比較
3.3.2 指令流的作用
3.3.3 指令流的測度
3.3.4 現(xiàn)有文獻的不足
……
4 短期匯率構(gòu)成成分的分析框架
5 市場流動性和人民幣匯率
6 價格發(fā)現(xiàn)和人民幣匯率
7 市場流動性、價格發(fā)現(xiàn)和人民幣匯率
8 重視市場微觀結(jié)構(gòu)完善人民幣匯率形成機制
附錄
參考文獻
后記
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