2024年9月24日，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清出席了國務院新聞辦公室召開的新聞發(fā)布會。會上發(fā)布了一系列金融助推經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的政策，釋放金融改革的積極信號。其中，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，引起金融機構與上市公司群體的熱烈響應。
2023年11月27日，中國人民銀行等八部委聯(lián)合發(fā)布《關于強化金融支持舉措 助力民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的通知》，提出支持民營經(jīng)濟的25條具體舉措。其中特別強調(diào)探索發(fā)展高收益?zhèn)袌觥?/p>
高收益?zhèn)透軛U收購起源于美國，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，已成為當今全球金融不可或缺的基本工具。在我國，高收益?zhèn)袌鰧⒃诰劢箍苿?chuàng)、助力民企等方面發(fā)揮金融服務實體經(jīng)濟的重要作用。
本書立足中國國情，聚焦我國正在興起的高收益?zhèn)透軛U收購市場的發(fā)展方向和創(chuàng)新機會，結合美國高收益?zhèn)袌龅呐d衰歷史與發(fā)展前沿，總結差異和共性，分析我國高收益?zhèn)陌l(fā)行與風險防控，判斷市場結構和品種利益的走向；以14個經(jīng)典案例和30年實戰(zhàn)體驗，對杠桿收購的核心要素、公司控股權、并購融資的法律環(huán)境等分別做出詳細解析。
本書將幫助投資者全面了解高收益?zhèn)透軛U收購的相關知識和實踐路徑，為企業(yè)融資、困境企業(yè)重組、金融機構并購操作等提供實用的工具和方法，為監(jiān)管機構設計符合高收益特征的交易機制與系統(tǒng)提供參考，并對如何有效防范風險提出建設性意見。
1.2023年11月27日，中國人民銀行等八部委聯(lián)合發(fā)布《關于強化金融支持舉措 助力民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的通知》，提出支持民營經(jīng)濟的25條具體舉措。其中特別強調(diào)探索發(fā)展高收益?zhèn)袌觥８呤找鎮(zhèn)透軛U收購起源于美國，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，已成為當今全球金融不可或缺的基本工具。在我國，高收益?zhèn)袌鰧⒃诰劢箍苿?chuàng)、助力民企等方面發(fā)揮金融服務實體經(jīng)濟的重要作用。
2.本書將幫助投資者全面了解高收益?zhèn)透軛U收購的相關知識和實踐路徑，為企業(yè)融資、困境企業(yè)重組、金融機構并購操作等提供實用的工具和方法，為監(jiān)管機構設計符合高收益特征的交易機制與系統(tǒng)提供參考，并對如何有效防范風險提出建設性意見。
3.高收益?zhèn)踹~克爾·米爾肯、全聯(lián)并購公會創(chuàng)始會長王巍等國內(nèi)外業(yè)界專家聯(lián)合寫作，中國人民銀行原行長易綱學術導讀，中國工商銀行原行長楊凱生作序，吳曉靈、屠光紹、陳文輝、徐林、尉立東聯(lián)袂推薦！
王巍，全聯(lián)并購公會創(chuàng)始會長，金融博物館理事長。主持了幾十家企業(yè)在境內(nèi)外的上市承銷業(yè)務，負責組建或重組了多家金融機構，擔任過幾十家大型企業(yè)重組、融資、并購及上市的財務顧問，擔任過二十家上市公司和金融機構的獨立董事，長期擔任眾多省、市政府的經(jīng)濟顧問。
本書其他作者邁克爾·米爾肯、施邁克、張志軍、李凱、陳凱豐、余承志、仇健、閆鵬和、漁童、鄧賀方，均為金融業(yè)界資深專家。
目錄
第一章 為什么資本結構至關重要
第二章 高收益?zhèn)袌鲈谥袊尼j釀與機遇
一、美國的金融自由化與高收益?zhèn)?middot; 012
二、金融深化與金融家精神· 016
三、金融市場的驅(qū)動· 018
四、民營經(jīng)濟與金融家新生· 020
五、若干建議· 022
第三章 中國高收益?zhèn)袌龅慕Y構與分析
一、境內(nèi)高收益?zhèn)患壥袌銮闆r· 027
二、境內(nèi)高收益?zhèn)壥袌銮闆r· 032
三、境內(nèi)違約債券及展期債券市場情況· 047
四、當前境內(nèi)高收益?zhèn)袌龅慕Y構性問題及建議· 054
第四章 中國高收益?zhèn)陌l(fā)行與風險控制
一、一級市場高收益?zhèn)艣r· 061
二、高收益?zhèn)l(fā)行特征· 070
三、高收益?zhèn)l(fā)行過程中存在的風險· 078
第五章 美國高收益?zhèn)袌龅臍v史與前沿
一、美國高收益?zhèn)袌龅钠鹪?middot; 090
二、美國高收益?zhèn)袌霭l(fā)展于 20 世紀 70 年代的混亂時期· 092
三、20 世紀 80 年代美國高收益?zhèn)袌龅姆睒s時期及其危機· 094
四、美國高收益?zhèn)袌龅膹吞K和重新崛起· 097
五、高收益?zhèn)袌龅恼雇?middot; 100
第六章 杠桿收購的核心要素與公司控股權市場
一、杠桿收購簡史· 107
二、杠桿收購的核心要素· 109
三、杠桿收購再造經(jīng)濟結構· 111
四、金融家與管理者的結盟· 114
五、爭奪上市公司控股權· 116
六、中國的機遇· 119
第七章 杠桿收購的 30 年實戰(zhàn)體驗
一、杠桿收購的興起過程與思考· 125
二、杠桿收購衰退與復興中的個人體驗· 130
三、中國杠桿收購正逢其時· 136
第八章 杠桿收購的相關法律與監(jiān)管
一、我國上市公司杠桿收購的監(jiān)管現(xiàn)狀· 144
二、我國上市公司杠桿收購監(jiān)管體系的缺陷· 153
三、我國上市公司杠桿收購監(jiān)管的優(yōu)化· 158
四、總結· 162
第九章 并購融資與法律環(huán)境
一、并購融資概述· 165
二、并購融資的法律環(huán)境· 168
三、與 A 股上市公司有關的并購融資及法律要點· 173
四、跨境并購融資及法律要點分析· 183
第十章 杠桿收購的案例與分析
一、境外企業(yè)和資本方杠桿收購案例· 201
二、境內(nèi)企業(yè)和資本方杠桿收購案例· 217
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