我熱衷于投資普通股。在過(guò)去的40多年里，我研究了公司和行業(yè)的基本面，采訪了管理層，參觀了辦公室和工廠，構(gòu)建了關(guān)于公司未來(lái)可能的收益模型，并做出了成千上萬(wàn)個(gè)買(mǎi)賣(mài)股票的決策。我的努力是高強(qiáng)度的、令人興奮的、有趣的并且也是成功的。在其他成千上萬(wàn)個(gè)投資經(jīng)理中，許多人的智商都比我高，他們也一直在尋找未來(lái)可能會(huì)大幅升值的股票，但很少有人能像我這樣成功。為什么我能成功？這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有簡(jiǎn)單的答案。如果有一個(gè)簡(jiǎn)單的答案，那么其他大多數(shù)人也會(huì)找到它并采用這種能輕易獲得成功的投資方法，然后享受超高的回報(bào)。但這并沒(méi)有發(fā)生。所以一定有某些原因使一些投資者比其他投資者更成功。
我希望其他人能從我的投資方法中受益。因此，本書(shū)將探討我認(rèn)為我相對(duì)成功的原因，并描述我多年來(lái)所做的投資決策背后的邏輯。我將如何做呢？我是哈佛商學(xué)院的畢業(yè)生，哈佛商學(xué)院通過(guò)案例教學(xué)法教授商學(xué)。因此我相信案例教學(xué)法是一種有趣的、相關(guān)的并且也是有效的方式，可以用來(lái)解釋商業(yè)和投資決策背后的戰(zhàn)略和思維，所以我在本書(shū)中使用了這種方法。第3章至第14章詳細(xì)介紹了我于1987年創(chuàng)立的投資管理公司格林黑文聯(lián)合公司（Greenhaven，以下簡(jiǎn)稱(chēng)格林黑文）多年來(lái)進(jìn)行的12項(xiàng)投資。這些章節(jié)總結(jié)了格林黑文的實(shí)際投資過(guò)程，它包括我們的投資研究、投資分析、投資模型和投資決策。這些章節(jié)還試圖解釋投資行業(yè)的心理行為方面，它包括我們的情緒、野心、希望、興奮和失望。這些章節(jié)是本書(shū)的核心部分，應(yīng)該能讓讀者詳細(xì)了解一名投資經(jīng)理是如何花費(fèi)時(shí)間并做出決定的。此外，更為重要的是，這些章節(jié)將向讀者實(shí)質(zhì)性地說(shuō)明為什么我是一個(gè)相對(duì)成功的投資者哪些特質(zhì)讓我成功，哪些特質(zhì)讓我失敗。
為了讓讀者更好地理解我在第3章至第14章中所做的投資決策，我加入了D 1章，這一章解釋了格林黑文的基本投資方法和策略。一個(gè)投資者能否成功地實(shí)施他的投資策略，在很大程度上取決于他的性格、氣質(zhì)和閱歷。因此我在第2章中提到了我的天賦，更重要的是，還有我的性格、情緒、教育和職業(yè)經(jīng)歷。
第15章是本書(shū)的Z后一章，是我寫(xiě)給杰克·埃爾加特（Jack Elgart）的一封信。杰克·埃爾加特是一位年輕的投資者，他向我請(qǐng)教如何成為一名成功的投資經(jīng)理。這封信總結(jié)了我的投資策略，并列出了多年來(lái)我發(fā)現(xiàn)的一些有用的該做的和不該做的行為準(zhǔn)則。
在我十幾二十幾歲的時(shí)候，我父親不斷地告訴我，隱藏自己的能力是一種天賦，而我的岳父則不斷地告誡我，一個(gè)人不應(yīng)該讓別人注意自己。那么，我為什么要寫(xiě)這本書(shū)呢？為什么要違抗我尊敬的、敬愛(ài)的長(zhǎng)者的告誡呢？原因如下：投資普通股是我一生的工作、我的激情、我的樂(lè)趣、我的收入來(lái)源和財(cái)富來(lái)源。多年來(lái)，為了成為一名更好的投資者，我努力學(xué)習(xí)，深入思考為什么一些投資理念對(duì)我有效，而另一些則對(duì)我無(wú)效。我思考過(guò)那些成為成功投資者的人與生俱來(lái)的能力、經(jīng)驗(yàn)、創(chuàng)造力和精神狀態(tài)，也思考過(guò)那些沒(méi)有成功的人在這些方面是什么樣的。由此，我總結(jié)出了一套我自己的投資心理學(xué)和投資分析的方法，這些方法對(duì)我來(lái)說(shuō)很成功。近年來(lái)，我產(chǎn)生了一種強(qiáng)烈的愿望幾乎是一種使命感我應(yīng)該與他人分享這些方法和經(jīng)驗(yàn)，以免它們被時(shí)間遺忘。這就是我寫(xiě)這本書(shū)的原因。
雖然書(shū)中描述的每一項(xiàng)投資背后的基本事實(shí)都是準(zhǔn)確的，但我已經(jīng)忘記了許多細(xì)節(jié)，例如確切的對(duì)話、收入和收益的估計(jì)值、日期和地點(diǎn)。我盡可能近似地給出這些數(shù)字或者，在某些情況下，盡力從我不完美的記憶中提取出來(lái)。此外，為了保護(hù)一些人的隱私，我已經(jīng)擅自更改了他們的姓名和背景。我還修改了給杰克·埃爾加特的信，加入了新的方法和策略，并擴(kuò)展了一些解釋。
我強(qiáng)烈希望這本書(shū)能激發(fā)人們對(duì)投資過(guò)程的思考。即使讀者不同意我的部分或全部投資方法只要這本書(shū)能促使讀者深入思考投資的科學(xué)和藝術(shù)，我就會(huì)覺(jué)得花在寫(xiě)這本書(shū)上的時(shí)間和精力是值得的。