目錄

章　導(dǎo)論: 公司與公司財(cái)務(wù)/1
　節(jié)　企業(yè)組織形式/1
　　一、業(yè)主制企業(yè)/2
　　二、合伙制企業(yè)/2
　　三、公司制企業(yè)/2
　　四、有關(guān)企業(yè)組織形式的幾個(gè)問題/3
　第二節(jié)　公司財(cái)務(wù)的目標(biāo)/5
　　一、利潤化/5
　　二、股東財(cái)富化/6
　　三、企業(yè)價(jià)值化/6
　第三節(jié)　公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容/7
　　一、投資決策/7
　　二、融資決策/8
　　三、股利分配決策/8
　　四、營運(yùn)資金管理決策/8
　【本章小結(jié)】/9
　【重要概念】/10
　【擴(kuò)展閱讀】/10
　【思考與練習(xí)】/10
第二章　財(cái)務(wù)報(bào)表分析/12
　節(jié)　分析財(cái)務(wù)報(bào)表的主體/13
　　一、債權(quán)人/13
　　二、投資人/13
　　三、經(jīng)理人員/13
　　四、政府機(jī)構(gòu)有關(guān)人士/14
　第二節(jié)　三大基本財(cái)務(wù)報(bào)表/14
　　一、資產(chǎn)負(fù)債表/14
　　二、利潤表/15
　　三、現(xiàn)金流量表/16
　第三節(jié)　比率分析法/17
　　一、獲利能力比率/17
　　二、償債能力比率/18
三、成長能力比率/21
　　四、周轉(zhuǎn)能力比率/22
　第四節(jié)　財(cái)務(wù)綜合分析法/23
　　一、杜邦財(cái)務(wù)分析法/23
　　二、沃爾比重評分法/24
　　三、帕利普財(cái)務(wù)分析法/25
　【本章小結(jié)】/26
　【重要概念】/26
　【擴(kuò)展閱讀】/26
　【思考與練習(xí)】/27
第三章　資本預(yù)算基礎(chǔ): 資金時(shí)間價(jià)值/28
　節(jié)　資金時(shí)間價(jià)值/28
　　一、資金時(shí)間價(jià)值的含義/28
　　二、終值與復(fù)利/29
　　三、現(xiàn)值與貼現(xiàn)/30
　第二節(jié)　年金/30
　　一、普通年金/31
　　二、永續(xù)年金/33
　　三、永續(xù)增長年金/34
　　四、增長年金/35
　【本章小結(jié)】/35
　【重要概念】/36
　【擴(kuò)展閱讀】/36
　【思考與練習(xí)】/36
第四章　資本預(yù)算基礎(chǔ): 現(xiàn)金流量/38
　節(jié)　現(xiàn)金流量概述/38
　　一、什么是現(xiàn)金流量/39
　　二、現(xiàn)金流量與凈利潤/39
　第二節(jié)　估計(jì)現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題/39
　　一、考慮項(xiàng)目的所有附帶效果/40
二、忘記沉沒成本/40
　　三、考慮機(jī)會成本/41
　　四、當(dāng)心分?jǐn)偟墓芾碣M(fèi)用/41
　　五、忽略利息等融資成本/41
　　六、注意凈營運(yùn)資本的變化/42
　　七、稅收/42
　第三節(jié)　現(xiàn)金流量的構(gòu)成與計(jì)算/43
　　一、按項(xiàng)目壽命期理解現(xiàn)金流量/43
　　二、自由現(xiàn)金流量/45
　第四節(jié)　現(xiàn)金流量計(jì)算實(shí)例/46
　　一、獨(dú)立項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計(jì)算/46
　　二、互斥項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計(jì)算/50
　【本章小結(jié)】/52
　【重要概念】/53
　【擴(kuò)展閱讀】/53
　【思考與練習(xí)】/54
第五章　資本預(yù)算/55
　節(jié)　資本預(yù)算概述/55
　第二節(jié)　資本預(yù)算: 貼現(xiàn)指標(biāo)/56
　　一、凈現(xiàn)值/56
　　二、內(nèi)含報(bào)酬率/57
　　三、盈利指數(shù)/63
　第三節(jié)　資本預(yù)算: 非貼現(xiàn)指標(biāo)/64
　　一、回收期/64
　　二、平均會計(jì)收益率/66
　【本章小結(jié)】/67
　【重要概念】/68
　【擴(kuò)展閱讀】/68
　【思考與練習(xí)】/68
第六章　不確定下的項(xiàng)目評估與分析/70
　節(jié)　敏感性分析/70
　　一、敏感性分析的概念和作用/70
　　二、敏感性分析實(shí)例/71
　　三、敏感性分析的局限性/73
　第二節(jié)　情景分析/73
　第三節(jié)　盈虧平衡分析/75
　　一、會計(jì)保本點(diǎn)/75
　　二、財(cái)務(wù)保本點(diǎn)/76
　第四節(jié)　決策樹/77
　　一、決策樹的含義/77
　二、決策樹在投資決策中的應(yīng)用/77
　第五節(jié)　實(shí)物期權(quán)/80
　　一、實(shí)物期權(quán)的含義與形式/80
　　二、實(shí)物期權(quán)評估的步驟/81
　　三、實(shí)物期權(quán)分析實(shí)例/83
　【本章小結(jié)】/87
　【重要概念】/87
　【擴(kuò)展閱讀】/87
　【思考與練習(xí)】/88
第七章　資本成本與杠桿分析/90
　節(jié)　企業(yè)的融資方式/91
　　一、長期融資方式/91
　　二、短期融資方式/92
　第二節(jié)　資本成本概述/93
　　一、資本成本的定義/93
　　二、資本成本的作用/93
　　三、資本成本的分類/93
　第三節(jié)　個(gè)別資本成本/94
　　一、債務(wù)資本成本/94
　　二、權(quán)益資本成本/97
　第四節(jié)　加權(quán)平均資本成本/99
　　一、加權(quán)平均資本成本的計(jì)算步驟/99
　　二、加權(quán)平均資本成本的初步應(yīng)用/100
　　三、加權(quán)平均資本成本的計(jì)算實(shí)例/100
　第五節(jié)　杠杠分析/103
　　一、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營杠桿/103
　　二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)杠桿/105
　　三、總杠桿分析/107
　【本章小結(jié)】/108
　【重要概念】/108
　【擴(kuò)展閱讀】/109
　【思考與練習(xí)】/109
第八章　資本結(jié)構(gòu)理論: MM 理論/ 111
　節(jié)　資本結(jié)構(gòu)理論問題的提出/112
　第二節(jié)　資本結(jié)構(gòu)問題與財(cái)務(wù)管理
目標(biāo)/114
　第三節(jié)　資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值/115
　　一、資本結(jié)構(gòu)與股東回報(bào)/115
　　二、自制財(cái)務(wù)杠桿/117
　第四節(jié)　MM 理論(無稅) /118
　　一、命題Ⅰ: 公司價(jià)值與財(cái)務(wù)杠桿水平
無關(guān)/118
　　二、命題Ⅱ: 股東的風(fēng)險(xiǎn)和期望收益率會
隨著財(cái)務(wù)杠桿水平的提高而上升/119
　第五節(jié)　有稅的MM 理論/121
　　一、公司所得稅與自制財(cái)務(wù)杠桿/121
　　二、命題Ⅰ (含公司稅): 杠桿公司的
價(jià)值等于無杠桿公司的價(jià)值加上
稅盾的價(jià)值/122
　　三、考慮了公司所得稅的期望收益率/124
　　四、加權(quán)平均資本成本和公司所得稅/124
　【本章小結(jié)】/125
　【重要概念】/126
　【擴(kuò)展閱讀】/126
　【思考與練習(xí)】/126
第九章　資本結(jié)構(gòu)理論: 對MM 理論的
擴(kuò)展/ 128
　節(jié)　財(cái)務(wù)困境成本/128
　　一、破產(chǎn)成本還是破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)/129
　　二、財(cái)務(wù)困境成本(破產(chǎn)成本) 的
種類/130
　第二節(jié)　代理成本/131
一、資產(chǎn)替代/131
　　二、投資不足/134
　　三、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)/134
　第三節(jié)　降低債務(wù)成本的可能性/135
　　一、保護(hù)性條款/135
　　二、合并債務(wù)/136
　第四節(jié)　經(jīng)典權(quán)衡理論: 稅收和財(cái)務(wù)困境
成本的權(quán)衡/136
　第五節(jié)　代理成本視角下的權(quán)衡理論/137
　第六節(jié)　信息不對稱視角下的資本結(jié)構(gòu)
理論/138
　　一、信號模型/139
　　二、融資優(yōu)序理論/139
　第七節(jié)　個(gè)人所得稅與米勒模型/141
　　一、個(gè)人所得稅的影響/141
　　二、米勒模型/143
　第八節(jié)　行為金融學(xué)視角的資本結(jié)構(gòu)
理論/144
　第九節(jié)　公司資本結(jié)構(gòu)的決定因素/145
　【本章小結(jié)】/145
　【重要概念】/147
　【擴(kuò)展閱讀】/147
　【思考與練習(xí)】/147
第十章　股利政策/149
　節(jié)　什么是股利/150
　　一、股利的形式/150
　　二、股利的發(fā)放程序/151
　第二節(jié)　股利政策無關(guān)論/153
　　一、兩種股利政策的比較/153
　　二、自制股利/154
　　三、米勒和莫迪利安尼的股利政策無關(guān)論/154
　第三節(jié)　稅收與股利政策/155
　　一、稅差效應(yīng)理論/155
　　二、股票回購: 一種規(guī)避稅收因素影響的
利潤分配方式/156
　　三、追隨者效應(yīng)理論/157
第四節(jié)　其他的股利政策理論/157
　　一、在手之鳥 理論/157
　　二、信號傳遞理論/158
　　三、代理成本理論/158
　　四、行為公司金融學(xué)理論/159
　第五節(jié)　股利政策的影響因素及類型/159
　　一、股利政策的影響因素/159
　　二、股利政策的類型/160
　【本章小結(jié)】/162
　【重要概念】/163
　【擴(kuò)展閱讀】/163
　【思考與練習(xí)】/164
第十一章　企業(yè)價(jià)值評估/166
　節(jié)　企業(yè)價(jià)值的評估方法/167
　第二節(jié)　貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法/168
　　一、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的基本原理/168
　　二、現(xiàn)金流量的估算/170
　　三、折現(xiàn)率的估算/173
　　四、估價(jià)方法的選擇: APV、FTE和WACC/175
　　五、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法示例/179
　第三節(jié)　相對估價(jià)法/183
　　一、市盈率模型與企業(yè)價(jià)值倍數(shù)模型/183
　　二、市凈率模型/185
　第四節(jié)　蒙特卡洛模擬/185
　　一、蒙特卡洛模擬的含義和步驟/185
　　二、蒙特卡洛模擬在企業(yè)價(jià)值評估中的應(yīng)用/186
【本章小結(jié)】/191
　【重要概念】/192
　【擴(kuò)展閱讀】/192
　【思考與練習(xí)】/193
第十二章　營運(yùn)資本管理/194
　節(jié)　營運(yùn)資本管理概述/194
　　一、營運(yùn)資本的概念/194
　　二、永久性營運(yùn)資本和臨時(shí)性營運(yùn)資本/195
　　三、營運(yùn)資本管理的策略/195
　第二節(jié)　現(xiàn)金的管理/197
　　一、企業(yè)持有現(xiàn)金的動機(jī)/197
　　二、現(xiàn)金管理的目標(biāo)/198
　　三、現(xiàn)金持有量/198
　第三節(jié)　有價(jià)證券的管理/201
　　一、持有短期有價(jià)證券的目的/201
　　二、短期有價(jià)證券的種類/201
　　三、短期有價(jià)證券的管理/202
　第四節(jié)　應(yīng)收賬款的管理/202
　　一、應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因/203
　　二、持有應(yīng)收賬款的成本/203
　　三、信用政策/204
　　四、應(yīng)收賬款的日常管理/207
　第五節(jié)　存貨的管理/208
　　一、存貨的意義/208
　　二、存貨的成本/209
　　三、ABC 存貨分類管理法/209
　　四、經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型/210
　【本章小結(jié)】/211
　【重要概念】/211
　【擴(kuò)展閱讀】/211
　【思考與練習(xí)】/212
參考文獻(xiàn)/213