本書是馬丁•弗里德森對100年間美國股市10次大牛市的考察。和很多分析師一樣,弗里德森相信研究市場過去的表現(xiàn)可以找到市場未來走向的線索。作為華爾街最有思想和洞察力的分析師之一,他的方法獨特而簡單:研究1900年以后的100年間,年均回報超過35%的10次大牛市。這些大牛市有什么共同點?我們怎么樣才能預知下一次牛市的到來?書中呈現(xiàn)了當時的經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)、官方政策,還收錄了《巴倫周刊》《文學文摘》等著名刊物當時對市場的評論。而且他把當時各色著名人物的市場言論和表現(xiàn)也寫進去了。本書發(fā)現(xiàn)了促生牛市的共同條件,同時也發(fā)現(xiàn)了與華爾街慣常說法相矛盾的信息,為投資者提供了重要的經(jīng)驗教訓。
馬丁•弗里德森(Martin S.Fridson)是美林證券董事總經(jīng)理,曾就職于所羅門兄弟、摩根士丹利等公司,擁有近30年的證券從業(yè)經(jīng)驗,以信用分析和投資策略方面的創(chuàng)新性工作在業(yè)界聞名。弗里德森曾擔任固定收益分析師協(xié)會主席、投資管理與研究協(xié)會(現(xiàn)為CFA協(xié)會)主席,以及紐約證券分析師協(xié)會主席。
第一章 1908年
全面崩潰
摩根出手
11歲的格雷厄姆
《蒙西雜志》創(chuàng)始人
曙光初現(xiàn)
1908年的哈里曼
老羅斯福讓華爾街戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢
看漲還是看跌
兩黨候選人
汽車行業(yè)的合并
違規(guī)操作
投資可口可樂的富翁
選舉恐慌
恐慌后的反彈
戰(zhàn)爭恐慌
民主黨落敗
最后一天創(chuàng)當年最高點
蒙西的先見之明
1908年:反彈式上漲
第二章 1915年
戰(zhàn)爭來了
隔岸觀火
打開信貸窗口
對威爾遜的態(tài)度
悲觀消退
給交戰(zhàn)方遞彈藥
證券分析之父入行了
春天的反彈
5月里的打擊
格雷厄姆的職業(yè)生涯開始了
誰會付出代價?
飆升
報價與股息
爭奪通用汽車控制權
瘋狂趨緩
歷史重演
不同的預言
一戰(zhàn)第一年
第三章 1927年
柯立芝繁榮
開年的意見分歧
高估值
估值的爭論
毛姆筆下的股票經(jīng)紀人
財務虛報
經(jīng)濟疲軟,股市上漲
柯立芝:最幸運的混蛋
牛市大功臣
格雷厄姆開課了
該歸功于信貸嗎
第四章 1928年
一致預期:生意會很好
信貸的力量
公開觀點和私人觀點
人人加入股票投機
通用汽車創(chuàng)始人化身華爾街大贏家
棒球手們的表現(xiàn)
牛市猛沖
文學家旁觀暴漲
未曾滿足的金錢饑渴
非法操盤手更新手法
聯(lián)儲行長之死未能削弱市場
進入投票季
交易量創(chuàng)紀錄
悲情結局的預演
提前賣出的巴魯克
樂觀的女記者
格雷厄姆的觀點
不同意見
上漲結束
肯尼迪也拋出了
卓別林保住了財富
小說家的預言
著名的經(jīng)濟預言家
清醒的約翰•肯尼迪
清倉后又買入的杜蘭特
格雷厄姆看到了危險
崩盤前的贊歌:人人都應發(fā)家致富
第五章 1933年
令人絕望的泥沼
福布斯的預測
不看好小羅斯福
大蕭條的印象
從當選到就職期間
小羅斯福的行動
股市反應積極
外交舉措
通脹來了
各路政策建議
電影行業(yè)無法獨善其身
產(chǎn)業(yè)政策之辯
失望的下半年
20世紀最好的一年
第六章 1935年
政府和商界決裂
復蘇跡象
小羅斯福掙扎著讓美國擺脫困境
市場的金窟窿
緩慢啟動
合同還有效嗎?
成交低迷
牛市開始騷動
橫生枝節(jié)
汽車行業(yè)推動復蘇
夏天生意紅火
任用前操盤手打擊投機
年末動蕩
戰(zhàn)爭并不全是壞事
證券化和存貨減少
額外的信用
為上漲提供資金
盤點上漲情況
給預測人士打打分
預言家與《華爾街日報》
下次大牛市要等20年
第七章 1954年
新股發(fā)行熱潮
慢舞
美聯(lián)儲主席馬丁
誰會買?
預測人士眼中的1954年
香煙股
悲觀態(tài)度
3D熱潮
生意如何
市場走向繁榮
艾森豪威爾當選
“華爾街最知名的女性”
小小快樂圣誕節(jié)
后見之明
電臺評論員開始薦股
25年重回高點
市場為什么跑起來
預期不高,收益不錯
第八章 1958年
航空航天技術落后
火箭發(fā)射失敗重創(chuàng)股市
消費者物價指數(shù)上漲
福特汽車公司
錯綜復雜的高速公路網(wǎng)
煙草行業(yè)的恢復
奮力脫困
股市反彈,創(chuàng)業(yè)慘淡
市場熱起來了
煙草公司大戰(zhàn)
跟著錢走
老方法失效了
上漲與急跌
美國重返賽場
大豐收
平衡預算
奇特的鐵路運營方式
“征服重力”
大漲的一年
“孤兒寡母”股變身成長股
新股熱
股價何以起飛
新的“新時代”
“新時代”部分得以證實
誰預測對了
第九章 1975年
蓄勢待漲
一個普通人
暴雨將至
陽光普照
恪盡職守直到檀香山時間12:01
紐約深陷泥潭
快樂的五月
股市看漲
福特總統(tǒng)
格雷厄姆的投資手法
夏日時光
敗給標題黨
結束
專家們的年初展望
第十章 1995年
收緊利率
衍生品風險
委屈的經(jīng)濟學家
克林頓
格林斯潘
達成交易
錢都到哪兒去了?
年初的貨幣形勢
買煙人的集體訴訟
格林斯潘松開了螺絲
IBM收購蓮花公司
流氓交易員
越來越高
幸運的小鎮(zhèn)青年
市場懲罰做空者
日本的衰退
新瓶裝舊酒
美聯(lián)儲轉向
股市一路上漲
百歲基金經(jīng)理
美國政府會違約嗎?
“違約”風聲
爆發(fā)力為什么小了?
預言家們的表現(xiàn)
故事結束