自 序
1978 年，改革開放如同一聲春雷，喚醒了中國塵封已久的全民創(chuàng)業(yè)熱情。其后，成千上萬的人邁出自己創(chuàng)業(yè)的第一步。
當(dāng)我們回顧這 40 多年波瀾壯闊的歷史，陡然發(fā)現(xiàn)，這 40 多年其實也是一部民營企業(yè)再次生根、發(fā)芽，以及茁壯成長的歷史。
在這些“破土”而出的企業(yè)中，有的因為創(chuàng)始人熱衷廣告投放、忽視產(chǎn)品研發(fā)而倒閉；有的因為創(chuàng)始人熱衷搞政商關(guān)系造成張力錯位而倒閉；有的因為創(chuàng)始人熱衷上市圈錢而忽略創(chuàng)業(yè)初衷而破產(chǎn)……
大浪淘沙，一些優(yōu)質(zhì)的民營企業(yè)因為創(chuàng)始人的實干、能抵制住各種誘惑而生存下來，“老干媽”創(chuàng)始人陶華碧便是其中之一。
回顧陶華碧的創(chuàng)業(yè)歷程，可以發(fā)現(xiàn)，陶華碧通過穩(wěn)健的財務(wù)戰(zhàn)略，不僅把“老干媽”打造成辣椒醬行業(yè)的冠軍，同時顛覆了我們對一些民營企業(yè)家使用的投機、抵制不住誘惑、盲目冒進、“三年多元化，五年 500 強”等錯誤戰(zhàn)略的認(rèn)知。
在創(chuàng)始人陶華碧的帶領(lǐng)下，如今的“老干媽”年銷售額已經(jīng)超過 50 億元，而且正穩(wěn)健地駛向深藍。這意味著，只要“老干媽”接班人按照陶華碧的既定戰(zhàn)略走下去，到達彼岸的光明未來可期可盼。
可能讀者好奇的是，到底是什么原因?qū)е铝烁母镩_放后中國民營企業(yè)“一半海水，一半火焰，冰火兩重天”的境遇呢？為什么老干媽能夠茁壯成長呢？
一個關(guān)鍵原因就是，創(chuàng)始人陶華碧堅持實業(yè)、拒絕資本的做法。
翻看陶華碧有限的幾次媒體采訪發(fā)現(xiàn)，她談?wù)撟疃嗟囊琅f是自己始終堅持“不要貸款、不要參股、不融資、不上市”。這樣的戰(zhàn)略與當(dāng)前很多企業(yè)家的做法不一樣。
在當(dāng)下，無論是瑞幸咖啡，還是拼多多等，都在向外界傳遞出這樣的信息——只有資本運作方能攪動商界風(fēng)云�？陀^地講，拼多多和瑞幸咖啡的成功，很大程度上歸功于資本運作。但是，資本運作之后，企業(yè)經(jīng)營者必須回到商業(yè)經(jīng)營的本質(zhì)——給顧客提供極致的商品和服務(wù)，否則拼多多和瑞幸咖啡將在資本經(jīng)營中折戟。
鑒于此，在一撥又一撥的資本運作風(fēng)暴中，在“陰謀”與“陽謀”并存的背景下，2019 年的夏天，一些資本運作的企業(yè)家被異常地暴露在沙灘上，例如，風(fēng)光無限、最有影響力的商界女性羅靜。
通過這樣的對比發(fā)現(xiàn)，陶華碧經(jīng)營的“老干媽”雖然規(guī)模不大，卻異常穩(wěn)健。在通往上市的這條路上，陶華碧非常抗拒，甚至遠離融資和上市，堅持“不要貸款、不要參股、不融資、不上市”。
與那些即使沒有達到上市條件，哪怕是財務(wù)造假也要上市的企業(yè)相比，陶華碧這樣的做法看似有些另類，實則是讀懂了資本擁有者貪婪的本質(zhì)。這就是陶華碧的精明之處，因為天下沒有免費的午餐。
正因如此，陶華碧才敢于拒絕熱火朝天的資本運作，敢于拒絕銀行貸款，敢于拒絕向機構(gòu)出售股權(quán)，甚至敢于拒絕上市。正是這樣的堅持，“老干媽”才成為中國辣椒醬行業(yè)的冠軍企業(yè)。
可以說，走近“老干媽”，就是走近一段創(chuàng)業(yè)傳奇。從街邊小攤到銷售額突破 50 億元的民營企業(yè)，從傳統(tǒng)小作坊到享譽國內(nèi)外的中國知名品牌，陶華碧的傳奇經(jīng)歷和“老干媽”的成功嬗變，演繹出中國民營企業(yè)家 40 多年來發(fā)軔、起伏、壯大的成長歷程，譜寫了一個民營企業(yè)思變圖強的傳奇神話。
陶華碧所以能夠譜寫這個傳奇神話，與其自身的經(jīng)歷和經(jīng)營策略分不開。在本書中，我們將重點剖析“老干媽”為什么不上市，以及其融資渠道，尤其是陶華碧把產(chǎn)品真正做到極致，堅持“不要貸款、不要參股、不融資、不上市”的穩(wěn)健發(fā)展策略，且她傾心實業(yè)，努力把“老干媽”打造成為“百年老店”。
可以肯定，陶華碧的這些經(jīng)營策略，并無過多的概念和花樣，都是在實踐中總結(jié)出來的。在本書中，作者從多個角度剖析了世界發(fā)達國家，例如，美國和德國家族企業(yè)為什么不愿意上市，同時來求解陶華碧“不要貸款、不要參股、不融資、不上市”的想法和做法。
當(dāng)然，所以選擇這些內(nèi)容來分析，是希望最大限度地分析“老干媽”為什么不上市，力求探索拒絕資本的經(jīng)營模式在家族企業(yè)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用，為中國家族企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展提供借鑒。
雖然作者已在家族企業(yè)領(lǐng)域研究了 20 余年，但是家族企業(yè)研究是一項沒有終點的事業(yè)，作者只是在研究中總結(jié)了一些心得。由于水平有限，希望讀者批評指正。
周錫冰
2021 年 12 月 26 日
第一章堅持實業(yè)，拒絕資本
“什么上市、融資這些鬼名堂，我對這些是蒙的，我只曉得炒辣椒，我只干我會的�！� / 4
“我們沒有這個需求，而且只專注做辣椒醬，不搞其他的，所以沒有跟那些機構(gòu)接觸的必要嘛�！� / 4
“不管什么產(chǎn)品，只要我一聞一嘗， 就曉得哪種配料沒放對�！� / 10
“我做的米豆腐可以下鍋炒，做辣椒調(diào)味品，也總是比別人口味獨特�！�/ 16
“上市融資，只不過是些騙人的把戲， 讓陌生人進來入股，把我的利潤拿走， 留下窟窿讓我來填，我才不干�！� / 22
“公眾股東是貪婪的，他們希望盡早榨干公司的每一滴利潤�！� / 23
“警惕禿鷲投資者，尤其是簽訂對賭協(xié)議，即使僥幸贏了，投資協(xié)議將成為現(xiàn)實，一旦輸了，將血本無歸�！� / 31
“小馬奔騰的對賭漣漪，遺孀金燕 2 億元債務(wù)不過是創(chuàng)業(yè)者和資本對決一曲曲終人散的悲歌” / 40
“上市那是欺騙人家的錢，有錢你就拿，把錢圈了，喊他來入股，到時候把錢吸走了，我來還債， 我才不干呢�！� / 46
“我堅決不上市，一上市，就可能傾家蕩產(chǎn)”的做法值得中小企業(yè)借鑒 / 47
“上市 = 圈錢”的偏見卻不“偏見” / 52 上市公司“圈錢”的戰(zhàn)略邏輯 /60
第二章 “有多少錢做多少事”
“不貸款、不參股、不融資和不上市，堅持有多少錢就做多少�！� / 73
“我們有多大的本事，就做多大的事，實實在在來做，這樣子比較長長久久。/73“去貸款，都沒的壓力，就沒的動力。自己去做， 你曉得壓力壓在自己肩膀上，曉得去努力、去奮 斗�！� / 76
“你們看，政府也很困難，電梯都這么爛。我們向政府借錢，給國家添麻煩。不借了，我們回去�！� / 80
堅持穩(wěn)健發(fā)展，絕不冒進 / 82
擴大規(guī)模須高度警惕可能存在的風(fēng)險 / 82
是否需要擴大規(guī)模及多大范圍，必須考慮自身的戰(zhàn)略問題 / 85
德國中小企業(yè)的“小而美” / 89
抗拒以外部融資的代價換取企業(yè)短暫的增長 / 91
德國中小企業(yè)的債務(wù)比率是世界最低的 / 94
第三章 不差錢、融資管道發(fā)達，無意耗巨資上市
現(xiàn)貨交易擁有充足的現(xiàn)金流 / 103
“我從不欠別人一分錢，別人也不能欠我一分錢。” / 103
“要給總公司一兩千萬元的保證金，證明你有這個實力做代理�！� / 106
持續(xù)穩(wěn)定極致的產(chǎn)品成為硬通貨 / 111
“我的辣椒調(diào)料都是 100% 的真料，每一個辣椒， 每一塊牛肉都是指定供貨商提供的，絕對沒有一絲雜質(zhì)。” / 111
“寧愿讓機器停工，也不愿讓瑕疵原料進入生產(chǎn)流程�！� / 113
用戶的口碑維持其穩(wěn)定的銷量，使現(xiàn)金流不會斷流 / 116
無可替代的產(chǎn)品優(yōu)勢是口碑營銷的核心 / 116
過硬的品質(zhì)才能獲得好口碑 / 118
現(xiàn)金流充裕，老干媽無意花費巨資上市 / 123
在決定是否上市時，需要考慮其上市成本 / 125
上市成本增加，導(dǎo)致美國上市企業(yè)比例降低 / 132
第四章 做本行，不跨行，做專做精
“做本行，不跨行，就實實在在把它做好、做大、做專、做精�！� / 144
“就實實在在把它做好、做大、做專、做精。這也做那也做，你哪有那么多的精力？/ 145
“七八年前，就有官員說讓我們走多樣化，比如可以做些房地產(chǎn)。但是我母親堅持不做。 / 148
“這也做那也做，你哪有那么多的精力？我一心投入辣椒行業(yè)，越做越大，而且要做好。錢再來得快，也不能貪多。” / 156
“多元化的要求是非常高的，每多一元，其實對企業(yè)是增加一分的風(fēng)險�！� / 156
盲目多元化的結(jié)局只能是失敗 / 160
“我們利很薄，就靠量，薄利多銷�？勘├鞘遣恍械模嗡珊�、粒米成籮。” / 169
真正的價格戰(zhàn)：穩(wěn)住一個合適的價格，競爭對手根本殺不進來 / 169
合理控制價格區(qū)間的同時，還要創(chuàng)造極致的味蕾體 驗 / 172
第五章 絕對控股，打造百年家族企業(yè)
“談到家族企業(yè)，外界不看好，我不那樣看，沒有家族企業(yè)，企業(yè)是賺不到的�！� / 179
“談到家族企業(yè)，外界不看好，我不那樣看，沒有家族企業(yè)，企業(yè)是賺不到的�！� / 179
誰是下一個“胡瑋煒” / 181
家族企業(yè)業(yè)績好于職業(yè)經(jīng)理人公司 / 191
致力于家族企業(yè)控股，打造百年企業(yè) / 197
陶華碧家族 100% 控股老干媽 / 198
“‘李輝’只是‘李妙行’的曾用名�！� / 200
“陶華碧有自己的一套，你可以叫作‘干媽式管理’。” / 204
“老干媽”沒有董事會、副董事長、副總經(jīng)理 / 204
所謂的規(guī)章制度更像是長輩的教誨 / 208
管理沒有邊界，其功夫通常在詩外 / 209
第六章 老干媽離上市到底還有多遠
“深交所就是來看看，老干媽不會上市，未來也沒有上市的計劃�！� / 220
相關(guān)輔導(dǎo)之一：符合交易所上市條件 / 221
相關(guān)輔導(dǎo)之二：合規(guī)的信息披露制度 / 235
老干媽上市與否與接班人的戰(zhàn)略規(guī)劃有關(guān) / 242
創(chuàng)始人不上市，并不等于接班人不上市 / 242
企業(yè)上市的最終目的到底是什么 / 247
上市只是一種融資手段，與老干媽打造百年老店并不矛盾 / 250
附錄 老干媽所獲榮譽 / 253
參考文獻 / 260
后 記 / 266
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