股災(zāi)等極端風(fēng)險的刻畫與應(yīng)對是股票市場投資中的重要內(nèi)容。本書聚焦股票市場的極端情形，著重研究對極端風(fēng)險不同角度的度量及其對預(yù)期收益的影響，從流動性螺旋的角度解釋極端風(fēng)險的形成機(jī)制，并以流動性共變?yōu)樘卣骺疾鞓O端情形的影響因素。通過構(gòu)建尾部貝塔、Copula災(zāi)難敏感性等低頻極端風(fēng)險以及高頻數(shù)據(jù)下的跳躍貝塔，在改進(jìn)股市極端風(fēng)險衡量方法的同時，從資產(chǎn)組合的角度實證檢驗極端風(fēng)險對預(yù)期收益的影響。針對漲跌停和停牌等極端情形對流動性測度進(jìn)行新的改進(jìn)，驗證流動性新測度在資產(chǎn)定價中的有效性，進(jìn)一步從流動性共變的角度檢驗我國股市流動性螺旋這種極端情形的特征及影響機(jī)制。最后，結(jié)合機(jī)器學(xué)習(xí)方法，分析財政貨幣政策對流動性沖擊的時變影響，驗證政策對極端市場變化的穩(wěn)定作用。

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