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在股票市場(chǎng)中，航天軍工板塊是的防御性板塊。本書(shū)主要對(duì)航天軍工板塊的投資邏輯、投資價(jià)值以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展中存在的問(wèn)題，進(jìn)行了詳盡的分析。并針對(duì)航天軍工行業(yè)的核心領(lǐng)域，如航天裝備板塊、航空裝備板塊、地面兵器裝備板塊、艦船裝備板塊、軍用電子信息板塊等行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)、投資邏輯以及各領(lǐng)域中的代表企業(yè)，都進(jìn)行了詳細(xì)的研究和分析。投資者可以按照書(shū)中給出的估值方法，結(jié)合市場(chǎng)行情對(duì)股票價(jià)格大致做出預(yù)判，從而挖掘出其中的績(jī)優(yōu)股，獲取盈利。

守住安全底線，立于不敗之地
（代序）

戰(zhàn)術(shù)服從于戰(zhàn)略。投資者選擇何種股票，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，是由自己的投資戰(zhàn)略或投資策略決定的�；诙叹€投資策略的投資者，在選股時(shí)，必然會(huì)從技術(shù)面入手，選取短線走勢(shì)較強(qiáng)的股票；反之，基于價(jià)值投資策略的投資者，在選股時(shí)，更看重股票的屬性、基本面等因素。
無(wú)論采用何種戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)的投資者，要想在投資市場(chǎng)中生存下來(lái)，都必須遵循這樣一條法則：安全。守住了安全的底線，就等同于在戰(zhàn)爭(zhēng)中做好了防御，自己的本金就不會(huì)出現(xiàn)較大的虧損，也就有了持續(xù)戰(zhàn)斗的能力和底氣。在一個(gè)成熟投資者的投資組合中，必然是進(jìn)攻性品種和防御性品種并重的。交易過(guò)程中，還會(huì)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化，適當(dāng)調(diào)整進(jìn)攻性品種和防御性品種的持倉(cāng)占比。
換句話說(shuō)，在投資過(guò)程中，任何投資者都不能只講進(jìn)攻，不講防御。只有防御做得好，才能立于不敗之地。在整個(gè)股票市場(chǎng)中，的防御性板塊非航天軍工板塊莫屬。
航天軍工板塊之所以被稱為防御性板塊，主要基于這樣兩個(gè)原因：，航天軍工板塊的產(chǎn)能往往與國(guó)家整體規(guī)劃相關(guān)，受外部環(huán)境影響相對(duì)較少，這也使得航天軍工企業(yè)的營(yíng)收、凈利相對(duì)穩(wěn)定，股價(jià)自然也就會(huì)相對(duì)穩(wěn)定；第二，當(dāng)外部環(huán)境惡化時(shí)，特別是國(guó)際政治局勢(shì)發(fā)生變化時(shí)，比如發(fā)生局部沖突與戰(zhàn)爭(zhēng)等，都可能讓資本更加傾向于流入更加安全的板塊，即航天軍工板塊。畢竟發(fā)生沖突時(shí)，其他貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都可能受到利空影響，只有航天軍工板塊會(huì)受到利好刺激（戰(zhàn)爭(zhēng)必然刺激對(duì)軍火的需求）。
當(dāng)然，這并不是說(shuō)航天軍工板塊只有防御屬性，沒(méi)有進(jìn)攻屬性。事實(shí)上，從國(guó)家安全和我國(guó)軍事實(shí)力的角度出發(fā)就可以看出，未來(lái)航天軍工很多細(xì)分板塊都可能面臨千載難逢的發(fā)展良機(jī)，比如大飛機(jī)項(xiàng)目、無(wú)人機(jī)項(xiàng)目、新一代戰(zhàn)斗機(jī)、空間站建設(shè)與太空探索、衛(wèi)星與火箭、信息戰(zhàn)等領(lǐng)域，在國(guó)家的扶持下都可能出現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢(shì)，這些領(lǐng)域內(nèi)的龍頭企業(yè)無(wú)疑是受益方。與這些領(lǐng)域相關(guān)的高端航天航空材料、航空發(fā)動(dòng)機(jī)等領(lǐng)域，也承擔(dān)著突破國(guó)外技術(shù)封鎖的“重任”。
當(dāng)然，即使投資者選到了優(yōu)質(zhì)的航天軍工股，也并不意味著無(wú)論何時(shí)買(mǎi)入這些股票都會(huì)盈利和賺錢(qián)，投資者可以按照書(shū)中給出的估值方法，結(jié)合整個(gè)市場(chǎng)行情，對(duì)股票價(jià)格作出大致預(yù)判。其實(shí)，對(duì)于想要長(zhǎng)期持有這些股票的投資者而言，好的買(mǎi)入機(jī)會(huì)往往在熊市底部的時(shí)候。也就是說(shuō)，當(dāng)股價(jià)已經(jīng)大幅走低時(shí)，逐步建倉(cāng)這些股票并長(zhǎng)期持有，這才是一種較佳的選擇。
由于筆者精力和篇幅有限，不可能對(duì)整個(gè)航天軍工板塊的個(gè)股都一一作出分析，只能選取幾只有代表性的股票進(jìn)行研究。所選股票并不一定是細(xì)分板塊中的投資標(biāo)的，僅供研究使用，并不構(gòu)成投資建議。

章航天軍工股票：防御的
節(jié) 航天軍工：國(guó)之利器/1
一、國(guó)之重器：永遠(yuǎn)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)/1
二、享受政策收益的行業(yè)/3
三、的防御型品種/4
第二節(jié) 航天軍工板塊的投資邏輯/6
一、核心技術(shù)攻關(guān)/6
二、自主可控/7
三、資產(chǎn)注入與重組預(yù)期/8
四、國(guó)際局勢(shì)變化/10
第二章審視航天軍工行業(yè)
節(jié) 航天軍工行業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)/11
一、國(guó)防投入逐年加大/12
二、國(guó)際形勢(shì)變化/12
三、新一輪技術(shù)革命/12
四、軍工企業(yè)改制/13
第二節(jié) 航天軍工產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域/13
一、航天裝備板塊/15
二、航空裝備板塊/15
三、地面兵器裝備板塊/15
四、艦船裝備板塊/16
五、軍用電子信息板塊/16
第三節(jié) 航天軍工板塊投資面臨的挑戰(zhàn)/17
一、核心技術(shù)受制于人/17
二、估值偏高/18
三、科研院所資產(chǎn)注入的不確定性/18
第三章航天軍工股票的價(jià)值評(píng)估
節(jié) 解讀航天軍工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表/21
一、航天軍工企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表/21
二、航天軍工行業(yè)利潤(rùn)表/28
三、航天軍工行業(yè)現(xiàn)金流量表/31
第二節(jié) 航天軍工企業(yè)基本估值方法/33
一、PE（市盈率）/33
二、PB（市凈率）/38
三、市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)率（PEG）/40
第四章航天裝備板塊投資研究
節(jié) 航天領(lǐng)域投資分析/43
一、航天行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)/43
二、航天行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)/44
第二節(jié) 航天裝備/47
一、航天裝備領(lǐng)域投資分析/47
二、航天裝備行業(yè)投資邏輯/49
三、航天發(fā)射代表企業(yè)——中天火箭/49
四、航天連接器龍頭——航天電器/52
第三節(jié) 衛(wèi)星及衛(wèi)星導(dǎo)航板塊/56
一、衛(wèi)星導(dǎo)航行業(yè)分析/56
二、衛(wèi)星導(dǎo)航行業(yè)投資邏輯/57
三、衛(wèi)星導(dǎo)航龍頭——中國(guó)衛(wèi)星/58
四、軍民兩用衛(wèi)星導(dǎo)航——華測(cè)導(dǎo)航/61
第四節(jié) 軍用無(wú)人機(jī)板塊/65
一、軍用無(wú)人機(jī)投資研究/65
二、軍用無(wú)人機(jī)投資邏輯/66
三、無(wú)人機(jī)龍頭——航天彩虹/66
四、紅外熱像儀產(chǎn)品龍頭——大立科技/70
第五節(jié) 導(dǎo)彈板塊/73
一、導(dǎo)彈行業(yè)投資研究/73
二、導(dǎo)彈行業(yè)的投資邏輯/74
三、導(dǎo)彈測(cè)試企業(yè)——光電股份/75
四、導(dǎo)彈整裝企業(yè)——宏大爆破/78
第五章軍用航空板塊投資研究
節(jié) 軍用航空投資領(lǐng)域投資分析/83
一、軍用航空板塊發(fā)展態(tài)勢(shì)/83
二、軍用航空產(chǎn)業(yè)鏈/84
三、軍用航空行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)/85
第二節(jié) 航空材料板塊/87
一、航空材料投資機(jī)會(huì)/87
二、航空材料行業(yè)投資邏輯/89
三、航空材料代表企業(yè)——西部超導(dǎo)/89
四、復(fù)合材料代表企業(yè)——光威復(fù)材/93
五、高溫合金材料代表企業(yè)——鋼研高納/96
第三節(jié) 機(jī)載設(shè)備板塊/100
一、機(jī)載設(shè)備投資機(jī)會(huì)/100
二、機(jī)載設(shè)備投資邏輯/101
三、機(jī)電設(shè)備研發(fā)企業(yè)——中航機(jī)電/101
四、航電設(shè)備研發(fā)企業(yè)——中航電子/105
第四節(jié) 航空發(fā)動(dòng)機(jī)板塊/108
一、航空發(fā)動(dòng)機(jī)投資機(jī)會(huì)/108
二、發(fā)動(dòng)機(jī)及高溫合金材料投資邏輯/109
三、發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)總龍頭——航發(fā)動(dòng)力/110
第五節(jié) 軍機(jī)整機(jī)板塊/113
一、軍機(jī)整機(jī)板塊投資機(jī)會(huì)/113
二、軍機(jī)整機(jī)領(lǐng)域投資邏輯/114
三、殲擊機(jī)生產(chǎn)企業(yè)——中航沈飛/115
四、直升機(jī)生產(chǎn)企業(yè)——中直股份/118
第六節(jié) 大飛機(jī)板塊/122
一、大飛機(jī)行業(yè)的發(fā)展?jié)摿?122
二、大飛機(jī)核心產(chǎn)業(yè)鏈/123
三、大飛機(jī)項(xiàng)目投資邏輯/124
四、大飛機(jī)制造企業(yè)——中航西飛/125
第六章艦船制造板塊投資研究
節(jié) 艦船制造板塊投資分析/129
一、艦船制造板塊發(fā)展?jié)摿?129
二、艦船制造板塊未來(lái)重點(diǎn)方向/130
三、艦船制造行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈/131
第二節(jié) 艦船整裝行業(yè)/133
一、艦船整裝行業(yè)投資機(jī)會(huì)/133
二、艦船整裝行業(yè)投資邏輯/134
三、大型艦船總裝——中國(guó)重工/134
四、中小型艦船總裝——中船防務(wù)/138
第三節(jié) 艦船附屬裝備/142
一、艦船附屬裝備投資機(jī)會(huì)/143
二、艦船附屬裝備投資邏輯/144
三、艦船動(dòng)力系統(tǒng)龍頭——中國(guó)動(dòng)力/145
四、信息化裝備——中國(guó)海防/148
五、聚酰亞胺泡沫——康達(dá)新材/152
第七章地面兵器裝備板塊投資研究
節(jié) 地面兵器裝備產(chǎn)業(yè)投資分析/157
一、地面兵器裝備板塊發(fā)展前景/157
二、地面兵器裝備產(chǎn)業(yè)細(xì)分/158
第二節(jié) 地面兵器裝備板塊/159
一、地面兵器裝備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析/159
二、地面兵器裝備行業(yè)投資邏輯/161
三、主戰(zhàn)坦克龍頭——內(nèi)蒙一機(jī)/162
四、預(yù)制破片研發(fā)——甘化科工/166
五、軍品防護(hù)供應(yīng)商——天秦裝備/169
第八章軍用電子信息板塊投資研究
節(jié) 軍用電子信息行業(yè)投資分析/173
一、軍用電子信息行業(yè)發(fā)展機(jī)遇/173
二、軍用電子信息行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)/174
三、軍用電子信息行業(yè)的未來(lái)發(fā)展方向/176
第二節(jié) 軍用雷達(dá)板塊/176
一、軍用雷達(dá)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析/177
二、軍用雷達(dá)行業(yè)投資邏輯/178
三、掌握雷達(dá)核心技術(shù)——國(guó)�？萍�/179
四、雷達(dá)行業(yè)代表企業(yè)——藍(lán)盾光電/182
第三節(jié) 軍工電子領(lǐng)域投資邏輯/185
一、軍工電子行業(yè)分析/185
二、軍用電子行業(yè)投資邏輯/187
三、軍用電容器廠商——火炬電子/188
四、軍民兩用紅外線——睿創(chuàng)微納/191
第四節(jié) 軍工信息安全板塊/194
一、軍工信息安全行業(yè)分析/194
二、軍工信息安全行業(yè)投資邏輯/195
三、信息安全巨頭——啟明星辰/196
四、加密安全龍頭——衛(wèi)士通/199
第五節(jié) 軍工通信板塊/202
一、軍工通信行業(yè)分析/203
二、軍工通信行業(yè)投資邏輯/204
三、軍用移動(dòng)通信企業(yè)——上海瀚訊/204
四、軍工通信終端供應(yīng)商——七一二/207

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