前 言
我國(guó)期貨行業(yè)歷經(jīng)三十幾年的發(fā)展，因其套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，已經(jīng)成為商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者和金融服務(wù)部門有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具與投資工具，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能日益得到發(fā)揮。特別是新的期貨和期權(quán)品種不斷推出，我國(guó)對(duì)相關(guān)專業(yè)人才的需求越來(lái)越迫切。
與期貨和期權(quán)投資相關(guān)的課程近年也成為高職高專金融證券、理財(cái)專業(yè)的必修職業(yè)技能課程。為滿足高職高專相關(guān)專業(yè)的教學(xué)需要，立足教學(xué)實(shí)際和人才培養(yǎng)，對(duì)本書進(jìn)行了修訂再版。在2013年出版的《期貨投資實(shí)務(wù)》第1版的基礎(chǔ)上，新版教材力求在以下幾個(gè)方面形成自己的特色。
1.在內(nèi)容安排上逐步遞進(jìn)，由淺入深。本教材期貨知識(shí)共分三大部分，部分為期貨基礎(chǔ)知識(shí)；第二部分為參與期貨投資方式；第三部分為期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制與管理。在每大部分下細(xì)分教學(xué)任務(wù)和相應(yīng)的實(shí)踐任務(wù)。隨著我國(guó)期貨期權(quán)交易的推出，本次修訂加入了期權(quán)交易的知識(shí)，豐富了教材內(nèi)容。
2.教材注重知識(shí)性和可操作性。在每一章后，與知識(shí)點(diǎn)相結(jié)合，配有相應(yīng)的拓展閱讀、案例閱讀分析和模擬試題。重要的是結(jié)合期貨實(shí)時(shí)行情，進(jìn)行相應(yīng)的仿真交易。
3.教材注重系統(tǒng)性和針對(duì)性。教材在注重系統(tǒng)性和實(shí)操性的基礎(chǔ)上，兼顧期貨從業(yè)人員資格考試的內(nèi)容。在每一章末，都配有相應(yīng)練習(xí)題，在后附有期貨從業(yè)人員資格考試真題優(yōu)選及相應(yīng)的試題分析。本書配有教學(xué)課件，請(qǐng)需要者通過(guò)下列方式聯(lián)系：cbstxq@jg.bjtu.edu.cn。
本版教材在修訂后很多內(nèi)容都得到了改進(jìn)和更新，包括以下幾個(gè)方面：
（1）增加了新的內(nèi)容來(lái)體現(xiàn)期貨市場(chǎng)的發(fā)展。
（2）增加了期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)的學(xué)習(xí)。
（3）在每章后增加了一些新的案例閱讀。
（4）對(duì)課后題進(jìn)行了一些改進(jìn)。
本書由北京財(cái)貿(mào)職業(yè)學(xué)院張淑梅教授編纂定稿，在編寫過(guò)程中得到了英大期貨有限公司相關(guān)專家和工作人員的幫助。在此，對(duì)他們表示衷心的感謝！
本教材在編寫過(guò)程中參考了期貨從業(yè)人員資格考試教程、從業(yè)人員資格考試輔導(dǎo)用書等大量的相關(guān)教材、著作和論文，參考了鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所、中國(guó)金融期貨交易所、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站的內(nèi)容，在此謹(jǐn)向所有參考文獻(xiàn)的編著者表示誠(chéng)摯的感謝！向本教材責(zé)任編輯田秀青和北京交通大學(xué)出版社表示誠(chéng)摯的感謝！
后，向北京財(cái)貿(mào)職業(yè)學(xué)院關(guān)心與支持本教材編寫的專家和領(lǐng)導(dǎo)表示誠(chéng)摯的謝意！
由于編者水平有限，書中難免有疏漏和不足之處，在此敬請(qǐng)廣大讀者和師生批評(píng)指正。
編 者2020年10月
目 錄
第1部分 期貨投資基礎(chǔ)知識(shí)
第1章 期貨市場(chǎng)概述3
1.1 期貨交易概述3
1.1.1 期貨交易的有關(guān)概念3
1.1.2 期貨交易的基本特征5
1.2 期貨市場(chǎng)的發(fā)展6
1.2.1 期貨市場(chǎng)的概念6
1.2.2 期貨市場(chǎng)的起源6
1.2.3 期貨市場(chǎng)的發(fā)展7
1.3 期貨市場(chǎng)的功能10
1.3.1 期貨市場(chǎng)套期保值的功能10
1.3.2 期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能11
1.4 期貨市場(chǎng)的作用13
1.4.1 期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)上的作用13
1.4.2 期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)上的作用14
1.4.3 期貨市場(chǎng)與證券市場(chǎng)14
1.5 中國(guó)期貨市場(chǎng)的建立和發(fā)展15
1.5.1 中國(guó)期貨市場(chǎng)的起步15
1.5.2 中國(guó)期貨市場(chǎng)的治理整頓16
1.5.3 中國(guó)期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展16
1.6 中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀17
第2章 期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)26
2.1 期貨交易所26
2.1.1 期貨交易所的性質(zhì)與職能26
2.1.2 期貨交易所的組織形式27
2.1.3 全球具有影響力的期貨交易所31
2.2 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)32
2.2.1 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的性質(zhì)與職能32
2.2.2 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織形式33
2.2.3 期貨結(jié)算體系33
2.3 期貨市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)34
2.3.1 期貨市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的性質(zhì)與職能35
2.3.2 美國(guó)期貨市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)類型35
2.3.3 中國(guó)的期貨公司36
2.4 期貨市場(chǎng)交易者37
2.4.1 套期保值者、投機(jī)者和套利者37
2.4.2 個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者38
第3章 期貨合約與期貨品種49
3.1 期貨合約49
3.1.1 期貨合約的概念及分類49
3.1.2 期貨合約標(biāo)的物的選擇49
3.1.3 期貨合約的主要條款及設(shè)計(jì)依據(jù)50
3.2 期貨品種53
3.2.1 國(guó)際主要期貨品種53
3.2.2 我國(guó)主要期貨品種54
3.3 我國(guó)主要期貨合約文本54
3.3.1 鄭州商品交易所主要期貨合約54
3.3.2 大連商品交易所主要期貨合約60
3.3.3 上海期貨交易所期貨合約65
3.3.4 中國(guó)金融期貨交易所期貨合約71
第4章 期貨交易制度與期貨交易流程78
4.1 期貨交易制度78
4.1.1 期貨交易保證金制度78
4.1.2 期貨交易當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度79
4.1.3 期貨交易漲跌停板制度80
4.1.4 期貨交易持倉(cāng)限額制度81
4.1.5 期貨交易大戶報(bào)告制度82
4.1.6 期貨交易強(qiáng)行平倉(cāng)制度 82
4.1.7 期貨交易強(qiáng)制減倉(cāng)制度83
4.1.8 期貨交易套期保值審批制度84
4.1.9 期貨交易交割制度85
4.1.10 期貨交易結(jié)算擔(dān)保金制度85
4.1.11 期貨交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度85
4.1.12 期貨交易風(fēng)險(xiǎn)警示制度86
4.1.13 期貨交易信息披露制度86
4.2 期貨交易流程86
4.2.1 開(kāi)戶86
4.2.2 下單88
4.2.3 競(jìng)價(jià)90
4.2.4 結(jié)算92
4.2.5 交割95
4.2.6 實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定95
4.2.7 現(xiàn)金交割方式97
4.2.8 期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨（期轉(zhuǎn)現(xiàn)）97
4.2.9 投資者銷戶98
第2部分 參與期貨投資方式
第5章 期貨投資分析109
5.1 期貨交易常用術(shù)語(yǔ)109
5.1.1 期貨頭寸、多頭和空頭、雙向交易109
5.1.2 牛市和熊市109
5.1.3 期貨價(jià)格110
5.1.4 開(kāi)倉(cāng)、持倉(cāng)、平倉(cāng)、爆倉(cāng)110
5.1.5 成交量、持倉(cāng)量111
5.1.6 倉(cāng)差111
5.2 期貨行情分析方法111
5.2.1 期貨交易基本分析法111
5.2.2 期貨交易技術(shù)分析法113
第6章 套期保值132
6.1 套期保值概述132
6.1.1 套期保值的概念、原理與作用132
6.1.2 套期保值者的特點(diǎn)和作用133
6.2 套期保值交易的分類134
6.2.1 買入套期保值134
6.2.2 賣出套期保值136
6.3 基差變化對(duì)套期保值效果的影響137
6.3.1 影響套期保值效果的原因138
6.3.2 基差變化對(duì)套期保值效果的影響分析138
6.3.3 基差交易142
6.4 套期保值的操作原則和操作流程142
6.4.1 套期保值的操作原則142
6.4.2 套期保值操作的一般流程143
第7章 期貨投機(jī)交易151
7.1 期貨投機(jī)交易概述151
7.1.1 期貨投機(jī)交易的含義、作用與特征151
7.1.2 期貨市場(chǎng)上投機(jī)者的類型153
7.2 期貨投機(jī)交易的操作154
7.2.1 期貨投機(jī)交易的原則154
7.2.2 期貨投機(jī)交易的操作156
7.3 期貨投機(jī)交易的資金和風(fēng)險(xiǎn)控制158
7.3.1 資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制含義159
7.3.2 一般性的資金管理要領(lǐng)159
第8章 期貨套利交易165
8.1 期貨套利交易概述165
8.1.1 期貨套利交易的概念與分類165
8.1.2 期貨套利交易與期貨投機(jī)交易的區(qū)別165
8.1.3 期貨套利交易的作用166
8.2 期貨套利交易的操作166
8.2.1 期現(xiàn)套利166
8.2.2 價(jià)差交易166
8.2.3 期貨套利交易指令173
8.3 滬深300股指期貨的套利交易176
8.3.1 股指期貨套利與商品期貨套利的區(qū)別176
8.3.2 股指期貨套利的方式176
8.3.3 融資融券業(yè)務(wù)與股指期貨反向套利的關(guān)系179
8.4 套利交易的風(fēng)險(xiǎn)管理179
8.4.1 商品期貨套利風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)179
8.4.2 股指期貨套利風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)181
第3部分 期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制與管理
第9章 期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與管理189
9.1 期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征與類型189
9.1.1 期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特征189
9.1.2 期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的類型190
9.1.3 期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成因193
9.2 期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理194
9.2.1 期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的含義、基本流程194
9.2.2 期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)195
9.3 期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系195
9.3.1 期貨市場(chǎng)監(jiān)管的必要性和重要性195
9.3.2 期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系196
第10章 期權(quán)206
10.1 期權(quán)和期權(quán)市場(chǎng)206
10.1.1 期權(quán)及有關(guān)概念206
10.1.2 期權(quán)的類型208
10.1.3 期權(quán)交易的特點(diǎn)210
10.1.4 期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展211
10.1.5 期權(quán)與期貨、期權(quán)與權(quán)證的區(qū)別213
10.2 期權(quán)價(jià)格的構(gòu)成及影響因素214
10.2.1 期權(quán)價(jià)格的構(gòu)成214
10.2.2 期權(quán)價(jià)格的影響因素215
10.3 期權(quán)交易的類型和基本策略216
10.3.1 期權(quán)的收益與風(fēng)險(xiǎn)216
10.3.2 市場(chǎng)判斷216
10.4 國(guó)內(nèi)期權(quán)合約218
10.4.1 鄭州商品交易所期權(quán)合約218
10.4.2 大連商品交易所期權(quán)合約218
10.4.3 上海期貨交易所期權(quán)合約218
10.4.4 中國(guó)金融期貨交易所期權(quán)合約219
10.4.5 上海證券交易所219
各章單元練習(xí)答案222
附錄A 期貨從業(yè)人員資格考試介紹225
附錄B 期貨從業(yè)人員資格考試基礎(chǔ)知識(shí)真題精選227
附錄C 期貨從業(yè)人員資格考試基礎(chǔ)知識(shí)真題精選參考答案及解析243
參考文獻(xiàn)254
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