雙重委托代理下股權(quán)激勵效應(yīng)研究
本書圍繞委托代理理論的一種激勵機(jī)制——股權(quán)激勵的實(shí)施效果展開研究,結(jié)合我國雙重委托代理的公司治理結(jié)構(gòu),剖析雙重委托代理下股權(quán)激勵對企業(yè)投資效率和經(jīng)營業(yè)績的影響。本書采用中介效應(yīng)模型把“股權(quán)激勵、雙重代理沖突、投資效率”納入一個分析框架,研究股權(quán)激勵對企業(yè)投資效率的影響機(jī)理,同時采用案例研究的方法探究股權(quán)激勵對企業(yè)業(yè)績的影響效果。本書的研究結(jié)論既豐富了股權(quán)激勵效應(yīng)的相關(guān)文獻(xiàn),同時又為完善公司治理結(jié)構(gòu)、提高企業(yè)資源配置效率提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。
本書適合正在實(shí)施或計(jì)劃實(shí)施股權(quán)激勵的國有和非國有企業(yè)管理人員,以及對股權(quán)激勵相關(guān)研究有興趣的本科生和研究生閱讀。
王艷華,女,1984年生,河南周口人,管理學(xué)博士,湖北工業(yè)大學(xué)講師、碩士生導(dǎo)師。長期從事公司治理與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新方面的研究,主持國家社會科學(xué)基金、湖北省科技廳、湖北省教育廳課題各1項(xiàng),在《證券市場導(dǎo)報》《暨南大學(xué)學(xué)報(社科版)》等期刊公開發(fā)表論文多篇。
第1章 導(dǎo)論
1.1 研究的背景與意義
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意義
1.2 研究的思路和方法
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究方法
1.3 研究的主要內(nèi)容
1.4 本章小結(jié)
第2章 文獻(xiàn)綜述
2.1 兩類代理成本與企業(yè)投資效率
2.1.1 第一類代理成本與企業(yè)投資效率研究
2.1.2 第二類代理成本與企業(yè)投資效率研究
2.2 股權(quán)激勵與兩類代理成本
2.2.1 股權(quán)激勵與第一類代理成本
2.2.2 股權(quán)激勵與第二類代理成本
2.3 股權(quán)激勵與企業(yè)投資行為
2.3.1 股權(quán)激勵與過度投資或投資不足
2.3.2 股權(quán)激勵與研發(fā)投資
2.4 股權(quán)激勵與企業(yè)業(yè)績
2.5 文獻(xiàn)評述
2.6 本章小結(jié)
第3章 相關(guān)理論基礎(chǔ)
3.1 股權(quán)激勵理論基礎(chǔ)
3.1.1 委托代理理論
3.1.2 信息不對稱理論
3.1.3 剩余索取權(quán)理論
3.1.4 權(quán)變激勵理論
3.2 投資理論基礎(chǔ)
3.2.1 新古典廠商投資理論
3.2.2 新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)投資理論
3.2.3 企業(yè)投資效率度量模型
3.3 雙重委托代理下的股權(quán)激勵分析框架
3.3.1 第一重委托代理下股權(quán)激勵分析框架
3.3.2 雙重委托代理下股權(quán)激勵分析框架
3.4 本章小結(jié)
第4章 制度背景
4.1 我國上市公司的治理特征
4.1.1 上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)特征
4.1.2 上市公司雙重委托代理現(xiàn)狀
4.2 我國股權(quán)激勵制度變遷
4.2.1 我國股權(quán)激勵制度發(fā)展歷程
4.2.2 我國股權(quán)激勵發(fā)展現(xiàn)狀
4.3 我國企業(yè)投資制度背景與現(xiàn)狀分析
4.3.1 企業(yè)投資制度背景
4.3.2 企業(yè)投資現(xiàn)狀分析
4.4 本章小結(jié)
第5章 股權(quán)激勵與投資效率實(shí)證分析
5.1 理論分析與研究假設(shè)
5.1.1 股權(quán)激勵實(shí)施與否對投資效率的影響
5.1.2 股權(quán)激勵方式對投資效率的影響
5.1.3 股權(quán)激勵水平對投資效率的影響
5.1.4 股權(quán)激勵有效期對投資效率的影響
5.2 研究設(shè)計(jì)
5.2.1 研究方法——傾向得分匹配
5.2.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
5.2.3 模型設(shè)定與變量定義
5.3 研究結(jié)果分析
5.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析
5.3.2 實(shí)證分析
5.3.3 進(jìn)一步分析
5.3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
5.4 本章小結(jié)
第6章 股權(quán)激勵、雙重代理成本與投資效率
6.1 理論分析與研究假設(shè)
6.1.1 雙重代理成本與非效率投資
6.1.2 股權(quán)激勵與雙重代理成本
6.1.3 雙重代理成本的中介作用
6.2 研究設(shè)計(jì)
6.2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
6.2.2 模型設(shè)定與變量定義
6.2.3 中介效應(yīng)檢驗(yàn)流程
6.3 研究結(jié)果分析
6.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析
6.3.2 實(shí)證分析
6.3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
6.4 本章小結(jié)
第7章 雙重委托代理下股權(quán)激勵與企業(yè)業(yè)績
7.1 上海家化案例介紹
7.1.1 上海家化發(fā)展簡介
7.1.2 上海家化股權(quán)激勵實(shí)施進(jìn)程
7.2 股權(quán)激勵的實(shí)施對雙重委托代理關(guān)系的影響
7.2.1 股權(quán)激勵對委托代理關(guān)系影響的理論分析
7.2.2 股權(quán)激勵對委托代理成本的影響
7.3 股權(quán)激勵對企業(yè)業(yè)績的影響
7.4 本章小結(jié)
第8章 總結(jié)與展望
8.1 主要研究結(jié)論
8.2 政策啟示
8.3 本書創(chuàng)新點(diǎn)
8.4 研究局限與未來研究方向
參考文獻(xiàn)