序言：通脹之痛
    2010年6月28日，我應(yīng)邀參加溫家寶總理主持的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家咨詢會(huì)，并在國(guó)務(wù)院第一會(huì)議室向總理、副總理、及國(guó)務(wù)院各部門領(lǐng)導(dǎo)做匯報(bào)。當(dāng)我匯報(bào)完對(duì)通脹的看法后，溫家寶總理補(bǔ)充說(shuō)：“根據(jù)我執(zhí)政20多年的經(jīng)驗(yàn)，有兩個(gè)東西可以造成社會(huì)不穩(wěn)定，一個(gè)是官員腐敗，一個(gè)是通貨膨脹。”
    那是我第一次近距離深切地體會(huì)到，通貨膨脹在中央政府和國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人心中的分量有多重！
    在我國(guó)，從上世紀(jì)八十年代的“倒蛋部隊(duì)”，九十年代的“倒?fàn)?rdquo;，到二十一世紀(jì)的搶鹽、搶醋、搶米風(fēng)潮，中國(guó)人對(duì)于通脹所表現(xiàn)出的集體性恐慌令人嘆為觀止。這種惶恐的形成既和中國(guó)短暫的近現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史中通脹頻發(fā)有關(guān)，也與人們對(duì)通脹似是而非的認(rèn)識(shí)有關(guān)。
    中國(guó)漫長(zhǎng)的歷史中，絕大部分時(shí)間都是以鑄幣交易。到了近代，國(guó)民政府第一次發(fā)行紙幣就伴隨著劇烈的通貨膨脹，“購(gòu)買一袋面粉的錢幾天之內(nèi)變?yōu)橹粔蛸I一盒火柴”的財(cái)富掠奪，最終演繹成為國(guó)民黨政府喪失民心、失去政權(quán)的原因之一。
    建國(guó)后我國(guó)共經(jīng)歷了9輪大大小小的通脹，從六十年代的物資短缺，八十年代的兩輪物價(jià)飛漲，90年代經(jīng)歷過(guò)的兩位數(shù)物價(jià)上漲，一輪輪物價(jià)紛飛的背后，是一段段中國(guó)老百姓不堪回首的歲月，留給人們的是揮之不去的陰影與恐慌。
    新世紀(jì)的三輪通脹，與歷史上相比，還算得上“溫和”�？墒前殡S著每一輪通脹的劇烈政策緊縮，卻讓企業(yè)苦不堪言，甚至大批倒閉。而“通脹無(wú)牛市”的“咒語(yǔ)”更是讓資本市場(chǎng)投資者虧損累累……時(shí)至今日，一旦通貨膨脹的字眼曝之于媒體，上至政府下至百姓無(wú)不倍表關(guān)切。
    在很多國(guó)人心中，通貨膨脹就像一個(gè)神出鬼沒(méi)的幽靈，一旦出現(xiàn)，仿佛人人都會(huì)受傷害：消費(fèi)者、生產(chǎn)者、投資者、債權(quán)人甚至是政府都難以逃脫他的魔咒——讓窮者更窮，讓富者更富，讓財(cái)富分配更加不均——這才是通脹的可怕力量所在。
    除了歷史記憶作祟外，對(duì)通脹問(wèn)題不成熟的認(rèn)識(shí)，以及對(duì)通脹期間調(diào)控效果的不確定，也是造成中國(guó)人通脹恐慌的重要原因。
    比如：對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)史和通貨膨脹的系統(tǒng)研究表明，“溫和通脹”有利于提高產(chǎn)出、增加就業(yè)和技術(shù)進(jìn)步。反之，一旦物價(jià)低于溫和通脹率，就意味著更高的失業(yè)率、更低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、以及更少的收入。因此，通脹雖然會(huì)“咬人”，也有美麗可愛(ài)的一面，有時(shí)候還是經(jīng)濟(jì)管理者心中的“美人魚”。
    那么，究竟什么樣的“美人魚”不咬人，什么樣的通脹水平是適度的呢？
    為什么發(fā)達(dá)國(guó)家都將通脹目標(biāo)設(shè)定在1-3%，而新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家則認(rèn)可3-6%之間的物價(jià)上漲水平？
    為什么中國(guó)的CPI受原油價(jià)格影響小，而受到食品價(jià)格的影響更大？
    為什么中國(guó)的通脹容忍度如此之低，以至于頻繁無(wú)序地踩剎車、踩油門，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)這輛高速列車行駛得如此顛簸？
    為什么控制房?jī)r(jià)上漲的政策沒(méi)有及時(shí)壓低房?jī)r(jià)卻瞬時(shí)把股市擊垮？而瞄準(zhǔn)物價(jià)的“子彈”卻總是飛到中小企業(yè)的頭上？
    ……
    通脹猛如虎！

    后記
    政策轉(zhuǎn)型與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向
    在完成本書最后定稿之時(shí)，我想請(qǐng)讀者思考幾個(gè)問(wèn)題：2012年豬肉價(jià)格下跌到每公斤20元，可能嗎？三年以后，中國(guó)豬肉價(jià)格上漲到50元，可能嗎？如果上述現(xiàn)象發(fā)生了，會(huì)對(duì)CPI和股市產(chǎn)生什么影響？會(huì)招致什么樣的貨幣政策？這些國(guó)內(nèi)政策又會(huì)引發(fā)國(guó)內(nèi)投資、消費(fèi)，以及熱錢在外匯市場(chǎng)上做什么樣的調(diào)整？
    凱恩斯式調(diào)控讓周期越來(lái)越短
    2011年二季度以后，中國(guó)豬農(nóng)們飼養(yǎng)每頭生豬的毛利率已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月為正常年份的兩倍，由于無(wú)法做到對(duì)翻倍的利潤(rùn)視而不見(jiàn)，2011年6月份后的持續(xù)“補(bǔ)欄”又開始了，這勢(shì)必造成2012年豬肉供給的大幅增加。
    由于豬肉的供求價(jià)格彈性較小，一旦供求關(guān)系有很小的逆轉(zhuǎn)，就可能造成價(jià)格的大幅下跌——2012年個(gè)別月份下跌到每公斤20元的可能性是極大的。不僅如此，從2009年每公斤10元漲到2011年的30元，只用了兩年時(shí)間；三年后，從現(xiàn)在的30元每公斤上漲到50元，也不是不可能。
    上述小小的豬肉問(wèn)題一旦對(duì)物價(jià)產(chǎn)生影響，其意義就非比尋常了：假定2012年7月份豬肉跌到20元，當(dāng)月CPI就可能回落到3%以下；如果三年以后豬肉價(jià)格漲到50元，中國(guó)人必然陷入新一輪的通脹恐懼中。
    由于不區(qū)分“豬肉通脹”、“食品通脹”與全面通脹，政策一次又一次地錯(cuò)殺中國(guó)經(jīng)濟(jì)。比如，最近一次毫不猶豫地使用了全面緊縮的貨幣政策，已經(jīng)使中國(guó)的M1、M2增速累計(jì)20個(gè)月回落，資金面的長(zhǎng)期偏緊對(duì)投資、生產(chǎn)和消費(fèi)產(chǎn)生了極大的抑制作用，鐵路投資、公路投資、市政投資的大幅度回落，重工業(yè)企業(yè)訂單的驟然減少，用電量的連續(xù)下滑，出口訂單的下降和房地產(chǎn)開發(fā)商購(gòu)地的減少預(yù)示著下一階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)還將承受出口減少和房地產(chǎn)投資下滑的打擊……2012年，GDP增速將回落到8.4%以下，個(gè)別季度GDP同比增速將在8%以下。
    面對(duì)2012年可能的經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)雙雙回落，當(dāng)前的緊縮政策如果得以延續(xù)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)從“軟著陸”演化為“硬著陸”呢？地方債務(wù)和房地產(chǎn)價(jià)格的下跌會(huì)不會(huì)帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)呢？反之，如果出臺(tái)刺激政策，放松貨幣，2013年會(huì)不會(huì)發(fā)生新一輪更高水平的通脹呢？
    顯然，中國(guó)經(jīng)濟(jì)這輛老爺車，行駛得越來(lái)越顛簸：原本三五年一輪的經(jīng)濟(jì)周期，變?yōu)橐粌赡暌惠喌牟▌?dòng)——越是不停地踩剎車、踩油門，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)就越大；越是關(guān)注短周期，經(jīng)濟(jì)周期就越短。
    過(guò)度追求穩(wěn)定使系統(tǒng)偏離均衡
    “穩(wěn)定”和“均衡”，看似近義的兩個(gè)詞語(yǔ)，有時(shí)候卻是兩個(gè)相互沖突的目標(biāo)，因?yàn)檫^(guò)度強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定，就會(huì)抑制市場(chǎng)力量的調(diào)整，阻礙經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)依靠自身力量走向均衡。
    比如，過(guò)度強(qiáng)調(diào)人民幣匯率穩(wěn)定，不敢讓人民幣價(jià)格大幅波動(dòng)，外匯市場(chǎng)的均衡就只能通過(guò)數(shù)量調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)，造成越來(lái)越多的外匯流入，國(guó)際收支嚴(yán)重失衡。結(jié)果，人民幣匯率穩(wěn)定了，3.3萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備價(jià)值穩(wěn)定不穩(wěn)定？為了購(gòu)買外匯而發(fā)行的數(shù)十萬(wàn)億人民幣對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)、房?jī)r(jià)的沖擊，算不算穩(wěn)定？為了回收這些因購(gòu)匯而投放的人民幣(更多投放給售外匯的外資外貿(mào)企業(yè))，被迫提高存款準(zhǔn)備金緊縮國(guó)內(nèi)資金，造成股市一落千丈、中小企業(yè)命懸一線，算不算穩(wěn)定？
    又比如，過(guò)度強(qiáng)調(diào)就業(yè)穩(wěn)定，就會(huì)造成勞動(dòng)力價(jià)格的失衡。多年來(lái)，政府擔(dān)心工人失業(yè)、農(nóng)民工回流影響社會(huì)穩(wěn)定，因此，出口一有風(fēng)吹草動(dòng)，我們就會(huì)增加出口退稅或補(bǔ)貼。2010年，中國(guó)出口退稅總額超過(guò)7300億元，相當(dāng)于當(dāng)年財(cái)政收入的1/10，超過(guò)社�；蜥t(yī)療衛(wèi)生支出，依靠這些出口退稅補(bǔ)貼的就業(yè)，算不算穩(wěn)定？2008年年底，我們出臺(tái)了4萬(wàn)億投資計(jì)劃，如果這4萬(wàn)億投資完了，與上述項(xiàng)目相關(guān)的就業(yè)機(jī)會(huì)消失了，還穩(wěn)不穩(wěn)定？不僅如此，由于我們不允許勞動(dòng)力市場(chǎng)的就業(yè)數(shù)量調(diào)整，系統(tǒng)地均衡就只能通過(guò)價(jià)格來(lái)實(shí)現(xiàn)，結(jié)果中國(guó)平均工資加速上漲，削弱了國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為未來(lái)的不穩(wěn)定埋下了伏筆。
    再比如，過(guò)度強(qiáng)調(diào)物價(jià)穩(wěn)定，就會(huì)造成增長(zhǎng)的失衡。2008為了實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定，政策“超調(diào)”，造成2009年的經(jīng)濟(jì)下滑；2011年為了物價(jià)穩(wěn)定而出臺(tái)的一系列緊縮措施，勢(shì)必造成2012年的經(jīng)濟(jì)下滑，“軟著陸”有可能演變?yōu)?ldquo;硬著陸”。
    可見(jiàn)，無(wú)論在什么市場(chǎng)上，過(guò)分強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定，就必然會(huì)有礙于系統(tǒng)自身的調(diào)整，妨礙經(jīng)濟(jì)均衡的實(shí)現(xiàn)——偏離均衡的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，必然越來(lái)越不穩(wěn)定。
    政策轉(zhuǎn)型：從需求管理到供給管理
    在凱恩斯主義宏觀調(diào)控者的眼中，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)決策最難回避的矛盾是：物價(jià)、房?jī)r(jià)還沒(méi)有下來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻先下來(lái)了。此時(shí)，若政策轉(zhuǎn)向?qū)捤�，尚且�?dān)心造成物價(jià)、房?jī)r(jià)反彈；若繼續(xù)從緊，則擔(dān)心明年經(jīng)濟(jì)“硬著陸”。
    其實(shí)“緊”或者“松”都是“反周期”、“宏觀調(diào)控”、凱恩斯主義的專用概念。如果跳出凱恩斯主義、跳出需求管理或貨幣管理，轉(zhuǎn)向“供給主義”的改革，上述矛盾根本就不存在——比如：減稅，放松壟斷，放松管制，整飭流通秩序，對(duì)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)有壟斷企業(yè)進(jìn)行私有化改革，減少行政干預(yù)，推行鄧小平、里根、撒切爾夫人等提倡的自由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，結(jié)果即能夠增加總供給，又能平抑物價(jià)——可以同時(shí)符合“反通脹”和“保增長(zhǎng)”兩個(gè)目標(biāo)。
    所以，中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策如果長(zhǎng)期陷在“周期管理”、“宏觀調(diào)控”的泥潭里，走入“死胡同”是必然的。事實(shí)上，凱恩斯主義需求管理，早在30多年前的美國(guó)就已經(jīng)走入了死胡同，在歐洲也走進(jìn)了死胡同。在中國(guó)，政策應(yīng)該盡快從周期管理走向供給管理，而增加供給的所有政策都指向“變革”——讓政府財(cái)政收入不再高增長(zhǎng)，讓財(cái)政支出不再擠占民間投資，讓行政壟斷不再抑制創(chuàng)造力，讓準(zhǔn)入限制和管制不再保護(hù)落后，讓有形之手不再抑制生產(chǎn)和消費(fèi)，讓資金、勞動(dòng)等一切創(chuàng)造財(cái)富的源泉充分涌流！
    戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向：新對(duì)外開放觀
    央行最新數(shù)據(jù)，8月份新增外匯占款3769.4億元，這就意味著僅一個(gè)月時(shí)間又有500多億美元進(jìn)入中國(guó)。由于央行剛剛出臺(tái)了擴(kuò)大了存款準(zhǔn)備金繳納基數(shù)的政策，按照規(guī)定，未來(lái)兩個(gè)月各商業(yè)銀行每月應(yīng)該多繳納3000多億人民幣給央行作為存款準(zhǔn)備金，幾乎正好對(duì)沖掉每月新增加的外匯占款。所以，在9月和10月，如果外匯流入暫時(shí)都可以不作對(duì)沖，那么11月呢？明年呢？
    當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨極大的“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)、政策想放松、想降低存款準(zhǔn)備金以刺激經(jīng)濟(jì)時(shí)，持續(xù)的外匯流入?yún)s逼著中國(guó)央行被迫再次提高存款準(zhǔn)備金率，否則就只能任由新增貨幣繼續(xù)推高房?jī)r(jià)、沖擊物價(jià)了。
    要改變外匯持續(xù)流入的局面，就必須改變當(dāng)前的對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策：中國(guó)“鼓勵(lì)出口、吸引外資、穩(wěn)定匯率”等政策，都是90年代制訂的，一度對(duì)推動(dòng)中國(guó)過(guò)去10年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起了非常重要的作用。然而，時(shí)過(guò)境遷，再堅(jiān)持這些老政策，就會(huì)繼續(xù)消耗寶貴的財(cái)政補(bǔ)貼資源，加劇勞動(dòng)力價(jià)格失衡，讓內(nèi)資內(nèi)貿(mào)企業(yè)、小企業(yè)和股市成為“外病內(nèi)治”和“外松內(nèi)緊”政策的犧牲品，讓外匯儲(chǔ)備繼續(xù)增加并不斷不貶值，讓中國(guó)消費(fèi)者補(bǔ)貼國(guó)內(nèi)生產(chǎn)者和國(guó)外消費(fèi)者……
    為了不再?gòu)?fù)出更多的代價(jià)，中國(guó)需要實(shí)施“新對(duì)外開放戰(zhàn)略”，從鼓勵(lì)出口、追求順差，到追求國(guó)際收支平衡；從盲目吸引外資，到只重外資質(zhì)量不求數(shù)量；從僵化的匯率政策，到更靈活的人民幣匯率政策。
    物價(jià)的背后
    最后，讓我來(lái)重新審視一下本書討論的物價(jià)問(wèn)題：物價(jià)牽動(dòng)民生，是經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行的重要指標(biāo)。小小的物價(jià)，可以折射出整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀、微觀的各個(gè)方面，而站在物價(jià)表象背后的，其實(shí)是一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)體制。
    透過(guò)物價(jià)和通脹，讀者可以發(fā)現(xiàn)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)表面穩(wěn)定，實(shí)際上正在嚴(yán)重偏離均衡；執(zhí)行了20年的或松或緊的周期調(diào)控政策，已經(jīng)把經(jīng)濟(jì)周期變得越來(lái)越短；在房?jī)r(jià)物價(jià)調(diào)控目標(biāo)尚未實(shí)現(xiàn)之前，投資已然“高臺(tái)跳水”，經(jīng)濟(jì)掉頭向下；當(dāng)國(guó)內(nèi)信貸資金緊張、中小企業(yè)資金鏈紛紛斷裂時(shí)，央行每個(gè)月還面臨著為了對(duì)沖外匯占款而不得不提高存款準(zhǔn)備金的壓力——面對(duì)上述復(fù)雜矛盾，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)進(jìn)入“死胡同”，惟有政策轉(zhuǎn)型和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向才能讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)避免危機(jī)。
    企盼著中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策能夠盡快轉(zhuǎn)型，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略能夠盡快轉(zhuǎn)向，希望更多的人能夠理性、全面、客觀地看待物價(jià)和通脹，祝愿中國(guó)經(jīng)濟(jì)列車越開越平穩(wěn)，祝愿人民生活水平越來(lái)越高！ 
    通脹恐慌猛于虎！
    通脹恐慌所導(dǎo)致的調(diào)控政策更猛于虎！
    因此，中國(guó)人要戰(zhàn)勝通脹，首先要戰(zhàn)勝通脹恐懼癥。這不僅需要在居民和企業(yè)中全面普及物價(jià)和通脹的知識(shí)，還需要對(duì)那些不做認(rèn)真研究就到處“忽悠”的學(xué)者和媒體做出系統(tǒng)的批判，更需要政府決策部門進(jìn)行“適度調(diào)控”——有時(shí)候多前進(jìn)一小步，就可能掉進(jìn)泥潭！
    盡管中國(guó)早已實(shí)現(xiàn)了糧食自給和供求平衡，且大部分工業(yè)品都處于產(chǎn)能或產(chǎn)量過(guò)剩狀態(tài)，可是每一次短期物價(jià)上漲，都有人把它夸大成長(zhǎng)期現(xiàn)象，并說(shuō)：這次不同以往！
    最早以中國(guó)為例說(shuō)“這次不同以往”的是LesterRussellBrown，他在1995年出版的WhoWillFeedChina？一書一度讓全世界為之恐慌。作者宣稱中國(guó)人的食品消費(fèi)增長(zhǎng)將造成全球糧食短缺，以及糧食價(jià)格的暴漲。可是16年過(guò)去了，中國(guó)的糧食消費(fèi)并沒(méi)有明顯的增加，甚至主要糧食的消費(fèi)量仍然停留在1992年的水平，直到2006年之前的10年里，全球糧價(jià)也基本保持了穩(wěn)定。
    2006年以后，當(dāng)全球糧價(jià)真的開始迅猛上漲的時(shí)候，更多的聲音說(shuō)：這次不同以往！為什么呢？因?yàn)榧Z食的需求變了：以前人吃糧食，現(xiàn)在機(jī)器也吃糧食（用玉米等農(nóng)作物提煉燃料油乙醇等等）。聽起來(lái)很有道理，可是很快人們就迎來(lái)了2008年的下跌——半年之內(nèi)，主要糧食價(jià)格暴跌超過(guò)50%！
    2010年6月開始的全球新一輪糧價(jià)上漲，終于在10月份造成中國(guó)CPI迅速上升。之后，中國(guó)又連續(xù)經(jīng)歷了冬季的“蔬菜通脹”和2011年夏季的“豬肉通脹”，于是又有人說(shuō)：這次不同以往！因?yàn)橹袊?guó)已迎來(lái)“劉易斯拐點(diǎn)”，工資價(jià)格上漲將推動(dòng)中國(guó)物價(jià)走高，并將很快迎來(lái)兩位數(shù)的通脹時(shí)代！也有人說(shuō)，這一輪通脹是受到了國(guó)外大宗原材料價(jià)格上漲的成本推動(dòng)，將演變成長(zhǎng)期難以化解的通脹壓力；還有人說(shuō)，中國(guó)過(guò)去幾年累計(jì)超額發(fā)行了幾十萬(wàn)億人民幣，這些貨幣最終要變成物價(jià)上漲；上述觀點(diǎn)不僅在媒體上鋪天蓋地，在學(xué)術(shù)界也影響極大，甚至不可避免地影響到?jīng)Q策機(jī)構(gòu)。
    2010年底，我應(yīng)邀參加央行金融穩(wěn)定局召集的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家咨詢會(huì)。在我之前發(fā)言的幾個(gè)專家似乎都提到了“不能忽視原材料上漲對(duì)物價(jià)的影響”、“不能忽視勞動(dòng)力成本上漲對(duì)物價(jià)的影響”、“不能忽視貨幣超發(fā)對(duì)物價(jià)的影響”……然而，到底上述因素如何影響價(jià)格，影響多少？卻無(wú)人論及，僅憑想象！
    事實(shí)上原材料上漲已經(jīng)不是一天兩天了，原油漲了數(shù)十倍而下游化工數(shù)量漲價(jià)甚微；鐵礦石價(jià)格早已是幾年前的數(shù)倍而汽車價(jià)格依然下跌；
    勞動(dòng)力工資價(jià)格上漲從2005年以后就明顯加速，為什么那時(shí)候沒(méi)有推動(dòng)物價(jià)上漲？五年來(lái)證券行業(yè)的工資漲幅最快，可是證券行業(yè)的產(chǎn)品——交易傭金率為什么卻為什么下跌了60%？
    至于貨幣超發(fā)，貨幣增長(zhǎng)最多的年份顯然不是2010年，而是2009年，可是為什么那一年是通貨緊縮？
    所以，中國(guó)的物價(jià)形成機(jī)制并不像上述學(xué)者“忽悠”的那么簡(jiǎn)單。
    那么，中國(guó)這一輪通脹，究竟是周期性的食品通脹，還是結(jié)構(gòu)性的長(zhǎng)期通脹？有多少是需求拉動(dòng)，有多少是原材料或工資成本推動(dòng)？有多少是貨幣因素造成的，有多少源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)本身？有多少物價(jià)上漲是從國(guó)外輸入，有多少源于國(guó)內(nèi)？有多少物價(jià)因素要從宏觀治理，又有多少是因?yàn)槲⒂^上的壟斷、管制、物流、流通等原因造成？物價(jià)上漲和資金流動(dòng)、房?jī)r(jià)、股價(jià)分別是什么關(guān)系？
    只有解決上述問(wèn)題，才能幫助居民和企業(yè)全面認(rèn)識(shí)通脹，幫助投資者正確預(yù)測(cè)物價(jià)，并有利于決策部門采取對(duì)癥下藥的政策措施。為此，從2010年12到2011月年8月，我?guī)ьI(lǐng)10名宏觀分析師，先后完成了6個(gè)專題研究報(bào)告，分別為：關(guān)于勞動(dòng)力價(jià)格對(duì)物價(jià)影響的四層過(guò)濾模型專題；關(guān)于輸入原材料價(jià)格上漲對(duì)CPI影響的四層過(guò)濾模型專題；關(guān)于四層吸收后的單位GDP貨幣供應(yīng)量對(duì)物價(jià)影響的報(bào)告；中國(guó)貨幣流向報(bào)告：貨幣流向?qū)ξ飪r(jià)和資產(chǎn)價(jià)格的影響；關(guān)于PPI與投資、庫(kù)存及行業(yè)盈利能力變化的報(bào)告；關(guān)于PPI對(duì)CPI傳導(dǎo)的專題研究以及影響物價(jià)的微觀機(jī)制的專題；等等。
    盡管這些專題研究報(bào)告費(fèi)時(shí)耗力，甚至因?yàn)樯婕昂芏嗬@不開的理論創(chuàng)新、概念創(chuàng)造和模型創(chuàng)新，以及大量的數(shù)據(jù)處理和量化分析，結(jié)果也難免有偏差，但是據(jù)我們了解，這樣全面從貨幣到實(shí)體，從宏觀到微觀，從產(chǎn)業(yè)鏈到競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，分別對(duì)原材料、工資、貨幣、食品等因素對(duì)于通脹的影響開展系統(tǒng)的定量系列專題分析在國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界尚屬首次。
    在本書所涉及的物價(jià)系列專題研究過(guò)程中，我們的宏觀團(tuán)隊(duì)一邊研究、一邊向機(jī)構(gòu)投資者推介路演，并及時(shí)把研究成果送到有關(guān)決策部門和學(xué)術(shù)交流機(jī)構(gòu)。在這個(gè)過(guò)程中不僅得到了各界朋友的廣泛關(guān)注和重視，也收到很多寶貴的批評(píng)、指導(dǎo)、意見(jiàn)和啟發(fā)。在此對(duì)上述提供幫助和建議的朋友表示衷心的感謝！
    為了更廣泛地推廣這些理論研究成果，我們應(yīng)出版社的要求，改變了經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和模型的抽象表達(dá)方式，刪去了專題報(bào)告中繁雜的數(shù)據(jù)、圖表，把這些專業(yè)研究成果改寫成通俗著作，就有了大家看到的這本著作。
    從開始這本書涉及的系列物價(jià)專題至今，三個(gè)季度過(guò)去了，中國(guó)的通脹正按著我們預(yù)測(cè)的方向演進(jìn)，中國(guó)人心中的通脹恐懼也將階段性褪去�？墒且�正確地認(rèn)識(shí)通脹、應(yīng)對(duì)通脹、治理通脹，徹底告別非理性的通脹恐懼，中國(guó)還有很長(zhǎng)的路要走。但愿這本著作能夠?yàn)殛P(guān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)、關(guān)心百姓生活、對(duì)理論創(chuàng)新感興趣的朋友們提供一點(diǎn)兒積極的啟發(fā)。