本書系統(tǒng)地講解現(xiàn)代貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論和現(xiàn)實應(yīng)用問題。全書共12章,分三個部分。第一部分為貨幣理論,涉及貨幣基本理論、貨幣需求、貨幣供給,以及利率決定和匯率決定等內(nèi)容。第二部分為貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的影響理論,涉及貨幣政策的總需求傳導(dǎo)機(jī)制、貨幣政策的總供給傳導(dǎo)機(jī)制、貨幣政策對總產(chǎn)出和通貨膨脹等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響,以及運用貨幣政策對宏觀經(jīng)濟(jì)實施管理的有效性問題等內(nèi)容。第三部分為貨幣政策理論和實踐,涉及貨幣政策目標(biāo)、貨幣政策工具、貨幣政策規(guī)則、貨幣供應(yīng)量管理,以及開放經(jīng)濟(jì)因素對實施貨幣政策的影響等內(nèi)容。全書脈絡(luò)清楚,數(shù)據(jù)資料翔實;各章節(jié)環(huán)環(huán)相扣,由淺入深,理論與實踐相結(jié)合。
適讀人群 :大眾 本書以中國、美國、英國、歐元區(qū)等重要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策實踐為基礎(chǔ),系統(tǒng)地講解現(xiàn)代貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論和現(xiàn)實應(yīng)用問題。全書脈絡(luò)清楚,數(shù)據(jù)資料翔實;各章節(jié)環(huán)環(huán)相扣,由淺入深,理論與實踐相結(jié)合。每一章開頭都有閱讀目標(biāo),每一章后面都有內(nèi)容總結(jié)、關(guān)鍵詞、思考題,并在書末給出了所有章節(jié)思考題的提示和參考答案,便于教師授課安排和學(xué)生復(fù)習(xí),有助于讀者理解和思考所學(xué)內(nèi)容。本書適合于經(jīng)濟(jì)類和管理類專業(yè)高年級本科生和低年級研究生專業(yè)學(xué)習(xí)時使用,也可作為金融機(jī)構(gòu)及政府經(jīng)濟(jì)管理部門的從業(yè)人員的專業(yè)參考書使用。
瑞典銀行是世界上第一家中央銀行,成立于1656年。在瑞典銀行之后有1694年成立的英格蘭銀行、1800年成立的法蘭西銀行,后兩者分別為英國的中央銀行和法國的中央銀行。世界上第一家現(xiàn)代意義上的中央銀行為1913年成立的美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)(簡稱美聯(lián)儲)。中央銀行也被稱為政府的銀行、發(fā)行的銀行和銀行的銀行,只有當(dāng)信用貨幣被普遍使用,以及中央銀行專注于貨幣政策職能時,我們才算是真正進(jìn)入了現(xiàn)代中央銀行時代。
中央銀行貨幣政策以宏觀經(jīng)濟(jì)變量為目標(biāo),從凱恩斯(John Maynard Keynes)的流動性陷阱到弗里德曼(Milton Friedman)的長期貨幣中性,再到盧卡斯(Jr. Robert Lucas)的理性預(yù)期理論,關(guān)于貨幣政策的經(jīng)濟(jì)影響一直存在爭論。2008年美國金融危機(jī)爆發(fā)以后,美聯(lián)儲及眾多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的中央銀行實施了量化寬松非傳統(tǒng)貨幣政策,貨幣政策創(chuàng)新工具時有推出。以沃爾克(Paul Volcker)、伯南克(Ben Bernanke)、耶倫(Janet Yellen)等為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家強(qiáng)調(diào)中央銀行的第一要務(wù)是穩(wěn)定金融系統(tǒng),在通貨膨脹低于設(shè)定目標(biāo)時最大化勞動就業(yè)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。美國金融危機(jī)以來,全球重要經(jīng)濟(jì)體的中央銀行實踐以及由此發(fā)表的諸多文獻(xiàn),為貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)課程提供了新的專業(yè)素材,也敦促我們盡快完成《貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)》教材的修訂工作。
《貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)》第二版增加了數(shù)字貨幣和比特幣(bitcoin)內(nèi)容,豐富了利率市場化和匯率市場化內(nèi)容,完善了托賓(James Tobin)的多資產(chǎn)貨幣供給模型,補充了弗里德曼和施瓦茨(Anna Jacobson Schwartz)的貨幣供給模型、卡甘(Phillip Cagan)的貨幣供給模型、喬頓(Jerry L. Jordan)的貨幣供給模型;完善了麥卡勒姆(Bennett McCallum)的貨幣需求模型,增加了MIU(money in utility)貨幣需求模型、CIA(cash in advance)貨幣需求模型。我們增加了量化寬松等非傳統(tǒng)貨幣政策理論和實踐、貨幣政策國際協(xié)調(diào)哈馬達(dá)(Koichi Hamada)模型,豐富了弗里德曼貨幣供應(yīng)量增長率不變規(guī)則和泰勒規(guī)則,補充了伯南克規(guī)則、耶倫規(guī)則以及埃文斯(Charles Evans)規(guī)則,同時對信用配給、貨幣政策數(shù)量工具和利率工具選擇的普爾(William Poole)模型進(jìn)行了補充,完善了貨幣需求計量檢驗方法,完善了關(guān)于貨幣需求的沖擊吸收模型和緩沖存貨分析方法。
我們補充了2010年至2019年貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的重要文獻(xiàn)成果,同時將統(tǒng)計數(shù)據(jù)更新到2019年12月,增加了中國貨幣政策的最新實踐。我們增加了每章閱讀目標(biāo)和閱讀材料,修訂補充了每章思考題,并在書末給出了討論題提示和計算題答案;討論題和計算題著重于所學(xué)內(nèi)容的應(yīng)用拓展,選擇題和簡答題著重于檢驗和鞏固所學(xué)基本內(nèi)容。我們精簡了第一版中開放經(jīng)濟(jì)下股票資本流動與貨幣政策實施、外資銀行進(jìn)入與貨幣政策實施等內(nèi)容。我們調(diào)整了內(nèi)容結(jié)構(gòu),將原來的13章調(diào)整為現(xiàn)在的12章;將第一版第7章和第8章的部分內(nèi)容合并成現(xiàn)在的第3章利率和匯率,第一版第7章和第8章的其余內(nèi)容分別調(diào)整到現(xiàn)在的第7章和第11章;新版教材將貨幣供應(yīng)量管理內(nèi)容調(diào)整為第10章,放在貨幣政策工具以后講解。
在第二版修訂過程中,以下人員參與了寫作整理等工作:王璇(湖北)、李筱妍、吳慧敏、袁俊軒、王璇(黑龍江)、吳童、張韻怡、胡圣博、史晉星。符學(xué)文對第一版中的部分內(nèi)容給出了修改建議;2010年至2020年復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)系的本科生在“貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)”課程教學(xué)過程中對教材的修訂提出了很多重要的修改建議,在此表示感謝。教材修訂版中可能存在的不足之處由作者本人負(fù)責(zé),并懇請讀者和專家批評指正。
田素華,復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,美國哥倫比亞大學(xué)訪問學(xué)者,F(xiàn)為復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長、教授、博士生導(dǎo)師;國家社科基金重大項目首席專家,教育部教學(xué)指導(dǎo)委員會委員、中國世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會常務(wù)理事。
研究方向為國際經(jīng)濟(jì)學(xué)和貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)。主持國家自然科學(xué)基金項目、國家社會科學(xué)基金項目、教育部人文社會科學(xué)重點研究基地重大項目等國*級和省部級課題近20項。在Journal of Banking and Finance以及《經(jīng)濟(jì)研究》《世界經(jīng)濟(jì)》等刊物發(fā)表學(xué)術(shù)論文近百篇;出版《東道國國際資本流入結(jié)構(gòu)的成因與管理》《貿(mào)易戰(zhàn)略的國際比較》《國際資本流動與貨幣政策效應(yīng)》《外資銀行在東道國的信貸偏好》《外商直接投資進(jìn)入中國的結(jié)構(gòu)變動與效應(yīng)研究》等著作多部。
1導(dǎo)論
1.1典型事實
1.2從貨幣面紗觀到貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)
1.3內(nèi)容安排
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2什么是貨幣
2.1貨幣范疇
2.2貨幣職能
2.3貨幣形態(tài)
2.4貨幣層次
2.5貨幣總量統(tǒng)計
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3利率和匯率
3.1利率測算
3.2利率結(jié)構(gòu)
3.3利率政策與利率市場化
3.4匯率與經(jīng)濟(jì)運行
3.5匯率政策
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4貨幣供給
4.1貨幣供給系統(tǒng)
4.2多倍存款創(chuàng)造
4.3基礎(chǔ)貨幣模型
4.4資金流量模型
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附錄4A弗里德曼—施瓦茨貨幣供給模型
附錄4B卡甘貨幣供給模型
附錄4C喬頓貨幣供給模型
附錄4D基礎(chǔ)貨幣模型應(yīng)用舉例
5貨幣需求
5.1現(xiàn)金交易貨幣數(shù)量理論
5.2現(xiàn)金余額貨幣數(shù)量理論
5.3流動性偏好與貨幣需求
5.4利率與交易性貨幣需求
5.5不確定性與預(yù)防性貨幣需求
5.6資產(chǎn)配置與投機(jī)性貨幣需求
5.7現(xiàn)代貨幣數(shù)量理論
5.8市場交易與貨幣需求
5.9貨幣效用函數(shù)
5.10現(xiàn)金先行模型
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6貨幣需求檢驗
6.1基本方法和要點
6.2實證檢驗共識
6.3不穩(wěn)定的貨幣需求函數(shù)
6.4經(jīng)濟(jì)沖擊與貨幣需求函數(shù)的不穩(wěn)定性
6.5緩沖存貨模型
6.6對貨幣需求函數(shù)穩(wěn)定性的懷疑
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7總需求變動與貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制
7.1利率變動
7.2利率調(diào)整
7.3 IS—LM模型
7.4貨幣供應(yīng)量調(diào)整
7.5貨幣政策和財政政策比較
7.6長期IS—LM模型
7.7總需求
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附錄7A普爾(Poole)模型與貨幣政策目標(biāo)選擇
8經(jīng)濟(jì)均衡與宏觀經(jīng)濟(jì)管理
8.1菲利普斯曲線
8.2總供給
8.3總產(chǎn)出決定
8.4通貨膨脹
8.5通貨膨脹與貨幣政策
8.6就業(yè)壓力與政策干預(yù)
8.7理性預(yù)期
8.8貨幣政策有效性
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附錄8A理性預(yù)期理論的數(shù)學(xué)說明
附錄8B勞動參與率測算方法
9貨幣政策工具
9.1貨幣政策最終目標(biāo)
9.2貨幣政策中介目標(biāo)
9.3貨幣市場調(diào)控機(jī)制
9.4公開市場操作
9.5貼現(xiàn)政策
9.6存款準(zhǔn)備金管理
9.7貨幣政策實施的國際經(jīng)驗
9.8非傳統(tǒng)貨幣政策
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10貨幣供應(yīng)量管理
10.1中央銀行對基礎(chǔ)貨幣控制
10.2基礎(chǔ)貨幣變動
10.3貨幣內(nèi)生供給
10.4金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為與貨幣供給
10.5政府政策目標(biāo)與貨幣供給
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11開放經(jīng)濟(jì)下的貨幣政策
11.1匯率的長期變動
11.2匯率的短期變動
11.3開放經(jīng)濟(jì)下的貨幣供給
11.4固定匯率制度與貨幣政策
11.5匯率目標(biāo)區(qū)管理與貨幣政策
11.6浮動匯率制度與貨幣政策
11.7改進(jìn)開放經(jīng)濟(jì)下貨幣政策實施效率的建議
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12貨幣政策規(guī)則
12.1貨幣政策規(guī)則發(fā)展
12.2貨幣政策規(guī)則設(shè)計方法
12.3貨幣政策工具規(guī)則
12.4貨幣政策目標(biāo)規(guī)則
12.5中央銀行的獨立性
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附錄12A零利率下限與貨幣政策規(guī)則
參考文獻(xiàn)
思考題參考答案(部分)