市場(chǎng)時(shí)機(jī)理論是行為金融學(xué)對(duì)于證券發(fā)行、資本結(jié)構(gòu)、投資等公司財(cái)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行分析的一個(gè)基本理論框架。相比于市場(chǎng)有效基礎(chǔ)，該理論在處理各種不確定性（非理性）方面具有明顯的優(yōu)越性。目前,市場(chǎng)時(shí)機(jī)理論主要是建立在股票錯(cuò)誤定價(jià)和信息動(dòng)態(tài)不對(duì)稱兩種時(shí)機(jī)模式下，多采用實(shí)證分析的方法，但國(guó)內(nèi)外研究結(jié)果有分歧，框架體系不健全、窗口機(jī)會(huì)選擇雷同，未能利用新興資本市場(chǎng)上多種信息量（影響因素）來(lái)彌補(bǔ)單一（相似）市場(chǎng)條件中影響因素不足所造成的缺陷。因此，本選題選擇\"回購(gòu)\"窗口，研究中國(guó)上市公司股票回購(gòu)時(shí)機(jī)理論：1）構(gòu)建中國(guó)上市公司股票回購(gòu)時(shí)機(jī)效應(yīng)理論模型并實(shí)證，2）實(shí)證分析管理者理性約束下我國(guó)公司股票回購(gòu)時(shí)機(jī)的決定因素，3）實(shí)證分析管理者非理性（彈性）的錯(cuò)擇問(wèn)題及影響因素，4）結(jié)合經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對(duì)股票回購(gòu)時(shí)機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)性研究，5）以案例分析和調(diào)查問(wèn)卷方法作比較，彌補(bǔ)單一實(shí)證結(jié)果的局限性，并提供市場(chǎng)監(jiān)管和公司治理政策的建議。