第一章　金融宏觀調(diào)控延續(xù)穩(wěn)健1

一、2018年全球經(jīng)濟及貨幣政策環(huán)境2

(一)經(jīng)濟增長放緩2

(二)金融市場大幅下跌3

(三)貨幣政策轉(zhuǎn)向4

二、2018年中國金融宏觀調(diào)控的實施與效果7

(一)貨幣政策操作7

(二)金融狀況改善13

(三)金融宏觀調(diào)控的效果20

三、2018年中國金融宏觀調(diào)控的特色28

(一)實施穩(wěn)健貨幣政策，加強逆周期調(diào)節(jié)28

(二)積極落實貨幣信貸政策，提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力29

(三)更好地服務(wù)小微企業(yè)、民營企業(yè)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)30

(四)以結(jié)構(gòu)性去杠桿為基本思路，防范化解重大金融風(fēng)險31

(五)堅定市場化方向，完善匯率與利率形成機制31

(六)推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全中國特色現(xiàn)代金融體系33

四、中國金融宏觀調(diào)控面臨的挑戰(zhàn)及應(yīng)對34

(一)中國金融宏觀調(diào)控面臨的挑戰(zhàn)34

(二)中國金融宏觀調(diào)控的應(yīng)對38

第二章　金融機構(gòu)運行平穩(wěn)41

一、銀行業(yè)金融機構(gòu)42

(一)政策性銀行及國家開發(fā)銀行持續(xù)發(fā)揮穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、

惠民生的重要作用42

(二)商業(yè)銀行整體業(yè)績回升，大力發(fā)展金融科技45

(三)民營銀行經(jīng)營總體穩(wěn)健，資產(chǎn)規(guī)模分化更加嚴(yán)重55

(四)農(nóng)村金融機構(gòu)發(fā)展迅速，資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)向好態(tài)勢56

(五)租賃行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，市場潛力較大58

(六)典當(dāng)行業(yè)運行平穩(wěn)，業(yè)務(wù)量、資金利用率提升空間大61

(七)小額貸款公司業(yè)務(wù)擴張受限62

(八)消費類金融公司發(fā)展迅速，行業(yè)風(fēng)險凸顯63

二、保險業(yè)金融機構(gòu)65

(一)保險機構(gòu)數(shù)量和規(guī)模穩(wěn)定增長65

(二)保險公司改革創(chuàng)新持續(xù)深入，償付能力基本充足66

(三)保險資產(chǎn)管理機構(gòu)持續(xù)發(fā)展，業(yè)務(wù)能力有所提高68

(四)保險中介機構(gòu)發(fā)展平穩(wěn)，專業(yè)水平有待提高69

三、證券業(yè)金融機構(gòu)70

(一)證券公司70

(二)基金公司75

(三)信托公司81

(四)期貨公司83

四、新金融業(yè)態(tài)86

(一)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管更加嚴(yán)格，規(guī)范化發(fā)展勢在必行86

(二)金融小鎮(zhèn)在逐漸成熟的政策引導(dǎo)下，朝著高質(zhì)量發(fā)展94

(三)綠色金融發(fā)行總量繼續(xù)上升97

(四)供應(yīng)鏈金融與區(qū)塊鏈相結(jié)合的價值和前景日益凸顯98

五、金融機構(gòu)發(fā)展存在的問題99

(一)資本越發(fā)成為商業(yè)銀行發(fā)展的硬約束99

(二)中小型銀行風(fēng)險問題逐步暴露100

(三)保險公司持續(xù)發(fā)展動力缺乏，盈利能力亟待提高102

(四)粗放式發(fā)展難以為繼，券商資管面臨新的挑戰(zhàn)與競爭104

(五)資管新規(guī)重塑信托業(yè)務(wù)，行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型壓力105

(六)P2P行業(yè)風(fēng)險積聚影響金融穩(wěn)定，亟須整改107

(七)金融科技發(fā)展過程中的風(fēng)險積聚不容忽視108

六、金融機構(gòu)發(fā)展的對策建議109

(一)從改善外部環(huán)境和提升內(nèi)部能力兩方面緩解資本壓力109

(二)加強中小銀行風(fēng)險防控能力與內(nèi)部治理110

(三)轉(zhuǎn)變保險公司發(fā)展模式和盈利模式112

(四)證券公司挖掘自身比較優(yōu)勢，跨業(yè)務(wù)鏈對接資金端和資產(chǎn)端113

(五)深化結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，信托公司謀求高質(zhì)量發(fā)展115

(六)P2P行業(yè)與監(jiān)管平臺協(xié)調(diào)行動，化解風(fēng)險積聚，謹(jǐn)防風(fēng)險再次爆發(fā)116

(七)金融科技監(jiān)管與時俱進，提升效率和風(fēng)險防范并舉117

第三章　金融市場健康發(fā)展119

一、金融市場運行分析119

(一)貨幣市場119

(二)資本市場127

(三)外匯市場139

(四)保險市場140

(五)黃金市場154

(六)衍生產(chǎn)品市場159

二、金融市場存在的問題163

(一)A股市場持續(xù)低迷，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險累積163

(二)新三板掛牌企業(yè)數(shù)首度下滑，做市商制度亟須優(yōu)化168

(三)并購市場業(yè)績承諾到期，需警惕商譽減值風(fēng)險171

(四)去杠桿背景下千億元債券違約，信用風(fēng)險陸續(xù)釋放174

(五)地方政府隱性債務(wù)增速較快，地方債市場風(fēng)險逐步暴露176

(六)保險市場供給側(cè)結(jié)構(gòu)性失衡問題突出178

三、對策建議181

(一)加快建設(shè)多層次資本市場，積極化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險181

(二)完善新三板市場交易制度，提高新三板市場的流動性182

(三)健全并購重組法律法規(guī)，增強并購交易透明度184

(四)以市場化原則完善債券違約處置，防范信用風(fēng)險升級184

(五)有效防范地方債務(wù)風(fēng)險，優(yōu)化地方債投資者結(jié)構(gòu)185

(六)繼續(xù)推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展186

第四章　金融國際化穩(wěn)步推進189

一、2018年中國金融國際化發(fā)展現(xiàn)狀191

(一)國際收支格局延續(xù)雙順差191

(二)人民幣國際化程度創(chuàng)歷史新高197

(三)人民幣對美元匯率走勢平穩(wěn)且雙向波動明顯，外匯市場運行平穩(wěn)201

(四)中美貿(mào)易摩擦形勢嚴(yán)峻205

(五)資本賬戶開放穩(wěn)步推進，國際投資頭寸規(guī)模穩(wěn)定207

(六)比特幣價格劇烈波動，引發(fā)加密貨幣市場的動蕩211

二、2018年中國金融國際化面臨的挑戰(zhàn)212

(一)中美貿(mào)易摩擦是中國經(jīng)濟與金融的最大不確定因素212

(二)中國金融市場的國際化程度有待加強213

(三)美聯(lián)儲加息，包括中國在內(nèi)的新興市場國家面臨資本外流的風(fēng)險214

(四)逆全球化背景下中國“走出去”戰(zhàn)略有待調(diào)整215

(五)人民幣國際化、資本賬戶自由化與匯率浮動短期可能面臨取舍216

三、2018年中國金融國際化發(fā)展的對策216

(一)調(diào)整中國對外投資“走出去”戰(zhàn)略，維護中國海外資產(chǎn)的安全216

(二)構(gòu)建雙維度的跨境資本流動管理宏觀體系，提高防范風(fēng)險能力218

(三)構(gòu)筑以負(fù)面清單為核心的跨境資本流動管理微觀基礎(chǔ)220

(四)逐步擴大匯率波動幅度，發(fā)揮市場供求和央行指導(dǎo)

在匯率決定中的作用221

(五)擴大金融市場開放，發(fā)揮直接投資推動作用223

(六)加強國際協(xié)調(diào)合作，捍衛(wèi)多邊主義原則，維護現(xiàn)存國際秩序223

第五章　金融監(jiān)管愈趨精準(zhǔn)225

一、2018年金融監(jiān)管的措施與成效225

(一)銀行監(jiān)管的措施和成效225

(二)證券監(jiān)管的措施與成效232

(三)保險監(jiān)管的措施與成效241

(四)涉外金融監(jiān)管的措施與成效245

二、2018年我國金融監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)252

(一)銀行監(jiān)管存在的問題252

(二)證券監(jiān)管中存在的問題253

(三)保險監(jiān)管存在的主要問題255

(四)涉外金融監(jiān)管中存在的問題258

(五)金融監(jiān)管中的其他問題261

三、我國金融監(jiān)管的對策263

(一)銀行監(jiān)管的對策建議263

(二)證券監(jiān)管的對策建議265

(三)保險監(jiān)管的對策建議268

(四)涉外金融監(jiān)管對策建議270

(五)其他金融監(jiān)管問題的對策建議272

附錄　2018年中國金融大事件276

參考文獻(xiàn)292