中國資本賬戶、匯率制度與金融體系改革匹配問題的研究
定 價(jià):45 元
- 作者:崔紅宇 著
- 出版時(shí)間:2018/6/1
- ISBN:9787504995698
- 出 版 社:中國金融出版社
- 中圖法分類:F832.1
- 頁碼:230
- 紙張:膠版紙
- 版次:1
- 開本:16開
“十三五”規(guī)劃中明確提出我國將進(jìn)一步開放資本賬戶,并進(jìn)行匯率制度與金融體系改革,此為《中國資本賬戶、匯率制度與金融體系改革匹配問題的研究》的研究背景,而三項(xiàng)改革如何匹配進(jìn)行是《中國資本賬戶、匯率制度與金融體系改革匹配問題的研究》所要探討的問題,該問題的研究有著重要的理論意義與實(shí)踐意義。本部分首先詳細(xì)敘述《中國資本賬戶、匯率制度與金融體系改革匹配問題的研究》的研究背景與意義,然后界定資本賬戶開放與匯率制度的基本定義,回顧世界范圍與中國的資本賬戶開放和匯率制度改革歷程,最后概述《中國資本賬戶、匯率制度與金融體系改革匹配問題的研究》的研究框架與創(chuàng)新。
2015年10月29日,中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議明確表示:推進(jìn)我國的資本賬戶開放,擴(kuò)大金融業(yè)雙向開放。有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換,與匯率制度改革“推進(jìn)匯率市場(chǎng)化改革,使人民幣匯率主要由市場(chǎng)供求決定”,以及加快金融體系改革“構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行機(jī)構(gòu)體系,著力加強(qiáng)對(duì)中小微企業(yè)、農(nóng)村特別是貧困地區(qū)金融服務(wù)”。由此,我國在宏觀層面面臨著資本賬戶開放、匯率制度與金融體系改革,那么一個(gè)重要的問題是,我國應(yīng)如何推進(jìn)三項(xiàng)改革,三項(xiàng)改革有無先后次序,即三項(xiàng)改革如何匹配是一個(gè)重要而急需解決的問題。
本書通過拓展原有的新凱恩斯DSGE分析框架,引入資本賬戶開放、匯率制度與金融體系改革因素,通過數(shù)值模擬與福利分析,利用比較的方法,探討了三項(xiàng)改革的最優(yōu)的匹配,得到如下結(jié)論:
1.資本賬戶開放與匯率制度改革的匹配。隨著匯率制度從相對(duì)固定轉(zhuǎn)化為浮動(dòng),福利損失不斷下降,且隨著資本賬戶開放速度的提高福利損失下降的幅度降低;在設(shè)定的各種匯率制度下,資本賬戶開放都是有助于福利提高的,特別是在資本賬戶開放速度提高的初始階段,福利會(huì)有顯著地提高;資本賬戶開放要循序漸進(jìn)地進(jìn)行,同時(shí)進(jìn)行匯率制度改革才能實(shí)現(xiàn)本國的福利最優(yōu)。
2.資本賬戶開放與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的匹配。在資本賬戶開放過程中,本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高有助于提高本國福利,當(dāng)資本賬戶開放速度較慢時(shí),這一現(xiàn)象更加顯著;資本賬戶的開放速度影響本國的福利損失,適當(dāng)?shù)拈_放速度能顯著降低福利損失;一國在資本賬戶開放過程中,適當(dāng)增加匯率彈性,有助于本國福利的提高。
3.資本賬戶開放與金融系統(tǒng)改革。一國可先進(jìn)行資本賬戶開放,再進(jìn)行金融體系改革,這樣可實(shí)現(xiàn)本國福利最優(yōu);由于在資本賬戶開放速度較快的情況下,金融體系改革速度對(duì)福利的影響較小,如果考慮到多項(xiàng)改革的存在,本國只要把握資本賬戶開放速度不宜太慢即可。在資本賬戶開放與金融體系改革過程中進(jìn)行匯率制度改革,提高匯率彈性會(huì)有助于本國福利的提高。
4.均衡匯率與匯率波動(dòng)區(qū)間。我們發(fā)現(xiàn):2002年前人民幣存在一定的高估;2003-2008年,人民幣存在小幅的低估或高估;但2009年之后,人民幣存在嚴(yán)重的高估。這是非常值得貨幣當(dāng)局關(guān)注的。接下來,我們利用三種方法進(jìn)一步測(cè)算了人民幣匯率適宜的波動(dòng)區(qū)間:(1)通過對(duì)均衡匯率表達(dá)式的求解,測(cè)算各變量的方差得到人民幣匯率適宜的波動(dòng)區(qū)間應(yīng)該在4%N5%;(2)利用經(jīng)典模型得到:最優(yōu)匯率波動(dòng)區(qū)間隨著外生沖擊的增加而增大,隨本國央行對(duì)通貨膨脹厭惡程度的提高而降低,結(jié)合中美兩國的數(shù)據(jù),計(jì)算了人民幣對(duì)美元匯率適宜的波動(dòng)區(qū)間,得到在不同政府偏好下,最優(yōu)匯率波動(dòng)區(qū)間的值;(3)利用新凱恩斯模型,得到匯率最優(yōu)波動(dòng)區(qū)間隨著外生沖擊的增加而增大,設(shè)定匯率波動(dòng)區(qū)間的匯率制度優(yōu)于固定或浮動(dòng)匯率制度。
第一章 導(dǎo)言
第一節(jié) 研究背景與意義
第二節(jié) 相關(guān)概念界定
第三節(jié) 資本賬戶、匯率制度與金融體系改革歷程
第四節(jié) 研究目的、結(jié)構(gòu)安排與創(chuàng)新
第二章 新凱恩斯分析框架
第一節(jié) 新凱恩斯框架的歷史沿革
第二節(jié) 新凱恩斯的基本分析框架
第三節(jié) 模型參數(shù)校準(zhǔn)
第三章 資本賬戶開放下匯率制度的選擇
第一節(jié) 資本賬戶開放與匯率制度選擇的文獻(xiàn)綜述
第二節(jié) 新凱恩斯模型中資本賬戶開放與匯率制度的引入
第三節(jié) 不同資本賬戶開放速度與匯率制度下的脈沖響應(yīng)
第四節(jié) 不同資本賬戶開放速度與匯率制度下福利分析
第五節(jié) 資本賬戶開放典型事實(shí)分析
第六節(jié) 本章小結(jié)
第四章 資本賬戶開放與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平
第一節(jié) 新凱恩斯模型中資本賬戶開放與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平引入
第二節(jié) 不同資本賬戶開放速度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平下的脈沖響應(yīng)
第三節(jié) 不同資本賬戶開放速度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平下福利分析
第四節(jié) 本章小結(jié)
第五章 資本賬戶開放與金融體系改革
第一節(jié) 資本賬戶與金融改革的文獻(xiàn)回顧和述評(píng)
第二節(jié) 新凱恩斯模型中資本賬戶開放與金融體系改革的引入
第三節(jié) 不同資本賬戶開放速度與金融發(fā)展速度下的脈沖響應(yīng)
第四節(jié) 不同資本賬戶開放速度與金融發(fā)展速度下福利分析
第五節(jié) 本章小結(jié)
第六章 人民幣均衡匯率與波動(dòng)區(qū)間測(cè)算
第一節(jié) 人民幣均衡匯率的測(cè)算
第二節(jié) 人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間
第三節(jié) 本章小結(jié)
第七章 匯率制度選擇與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平
第一節(jié) 新凱恩斯模型中匯率制度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的引入
第二節(jié) 不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與匯率制度下的脈沖響應(yīng)
第三節(jié) 不同匯率制度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平下的福利分析
第四節(jié) 匯率制度選擇經(jīng)驗(yàn)分析
第五節(jié) 本章小結(jié)
第八章 匯率制度選擇與金融發(fā)展速度
第一節(jié) 新凱恩斯模型中匯率制度與金融發(fā)展速度的引入
第二節(jié) 不同匯率制度與金融發(fā)展速度下的脈沖響應(yīng)
第三節(jié) 不同匯率制度與金融發(fā)展速度下的福利分析
第四節(jié) 本章小結(jié)
第九章 結(jié)論
參考文獻(xiàn)