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證券服務(wù)機(jī)構(gòu)虛假陳述責(zé)任及風(fēng)險(xiǎn)防范
隨著證券領(lǐng)域法律法規(guī)的不斷完善,政府監(jiān)管力度也日趨增強(qiáng)。證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是資本市場(chǎng)的“看門人”,如何在證券服務(wù)中勤勉盡責(zé),防范虛假陳述責(zé)任風(fēng)險(xiǎn),成為證券服務(wù)機(jī)構(gòu)近年來(lái)關(guān)注的焦點(diǎn)。
本書以現(xiàn)行規(guī)范為標(biāo)尺,歸納介紹了證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的類型及其在證券服務(wù)中的角色與職責(zé);以實(shí)踐案例為背景,介紹分析了虛假陳述民事責(zé)任的構(gòu)成要件與虛假陳述民事案件的訴訟程序;以實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)為參照,提出了證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)民事責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)防范的指引建議。 基于對(duì)理論規(guī)定和實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的充分闡述,本書將協(xié)助廣大證券服務(wù)機(jī)構(gòu)有效防范證券虛假陳述責(zé)任風(fēng)險(xiǎn),從而為資本市場(chǎng)提供更為優(yōu)質(zhì)的專業(yè)服務(wù)。 資產(chǎn)評(píng)估 信用評(píng)級(jí) 重大資產(chǎn)重組 上市公司收購(gòu) 定期報(bào)告 債權(quán)發(fā)行上市 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制 職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)制度
序 言
黨的十八屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》確立了市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用的基礎(chǔ)改革方向,并以此為基礎(chǔ)提出要健全多層次資本市場(chǎng)體系,推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革,多渠道推動(dòng)股權(quán)融資,發(fā)展并規(guī)范債券市場(chǎng)。如今,隨著科創(chuàng)板的正式開(kāi)市以及《證券法》的修訂,注冊(cè)制的全面推行正如火如荼,資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化建設(shè)可謂邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。堅(jiān)持市場(chǎng)化的基礎(chǔ)是處理好市場(chǎng)與政府之間的關(guān)系,“讓市場(chǎng)的歸市場(chǎng),政府的歸政府”。在這一背景下,證券監(jiān)管部門與證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的角色和職責(zé)必然隨之發(fā)生一系列轉(zhuǎn)變。具體而言,證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)將會(huì)逐步弱化其在證券發(fā)行等市場(chǎng)交易領(lǐng)域的角色,而將其精力集中于市場(chǎng)監(jiān)管之上;證券服務(wù)機(jī)構(gòu)則將真正扮演資本市場(chǎng)的“看門人”,成為資本市場(chǎng)的主角之一。角色的轉(zhuǎn)變意味著證券服務(wù)機(jī)構(gòu)必須承擔(dān)起與過(guò)往相比更為直接、更為重大的職責(zé)。因此,證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)牢記使命,擺正自己的位置,切實(shí)履行在各項(xiàng)業(yè)務(wù)中應(yīng)盡之勤勉盡責(zé)義務(wù),避免以身試法。同時(shí),亦可通過(guò)強(qiáng)化內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制和認(rèn)購(gòu)責(zé)任保險(xiǎn)等途徑,防范執(zhí)業(yè)過(guò)程中可能出現(xiàn)的法律風(fēng)險(xiǎn)。 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)在成為主角之后,必然手握重要“權(quán)力”,在權(quán)責(zé)一致的要求下,法律也必然會(huì)要求證券服務(wù)機(jī)構(gòu)承擔(dān)更多的責(zé)任,確保信息得以真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露,維護(hù)市場(chǎng)的正常秩序,防止其怠于履行法定職責(zé)或?yàn)E用手中的“權(quán)力”與居心叵測(cè)之人同流合污、沆瀣一氣。近年來(lái),證券服務(wù)機(jī)構(gòu)違背“看門人”職責(zé)的事件頻現(xiàn),因我國(guó)《證券法》等法律法規(guī)對(duì)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)民事責(zé)任的規(guī)定較為籠統(tǒng),對(duì)于民事責(zé)任的認(rèn)定,當(dāng)事人往往各執(zhí)一詞,始終無(wú)法厘清“責(zé)”從何起與“責(zé)”之范圍。因此,在建設(shè)市場(chǎng)化、法治化資本市場(chǎng)和強(qiáng)化證券服務(wù)機(jī)構(gòu)民事責(zé)任的現(xiàn)實(shí)要求之下,亟須完善和細(xì)化證券服務(wù)機(jī)構(gòu)民事責(zé)任的認(rèn)定路徑。 一、他山之石:專家與非專家 較之于我國(guó),美國(guó)證券市場(chǎng)的市場(chǎng)化程度更高,法律規(guī)則也更為完善,因此,我們可以通過(guò)對(duì)美國(guó)證券法中證券服務(wù)機(jī)構(gòu)民事責(zé)任認(rèn)定規(guī)則的觀察,來(lái)反思和完善我國(guó)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)民事責(zé)任的認(rèn)定路徑。在美國(guó),《1933年證券法》第11條是認(rèn)定證券服務(wù)機(jī)構(gòu)承擔(dān)民事責(zé)任的重要依據(jù)。其中,第11條(a)款規(guī)定,當(dāng)注冊(cè)報(bào)告存在虛假陳述或遺漏了需要披露的重大事項(xiàng)時(shí),投資者可向在注冊(cè)報(bào)告上簽名者、公司董事、承銷商、編制或核準(zhǔn)注冊(cè)報(bào)告的各類專業(yè)人員(包括會(huì)計(jì)師、工程師和估價(jià)師等)在具有管轄權(quán)的法院提起訴訟。需要注意的是,第11條所確立的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的民事責(zé)任并非嚴(yán)格責(zé)任。其中,第11條(b)款就這一責(zé)任的承擔(dān)確立了相應(yīng)的抗辯規(guī)則,故其又被稱為盡職抗辯(due diligence defenses)。 那么,究竟何為盡職抗辯?通過(guò)觀察第11條(b)款第3項(xiàng)規(guī)定不難發(fā)現(xiàn),針對(duì)盡職抗辯的認(rèn)定,《1933年證券法》采取的基本分析思路是:其一,判斷證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是否為“專家”;其二,認(rèn)定涉嫌虛假陳述的信息是否為“專家意見(jiàn)”。具體而言,對(duì)于以下情況,證券服務(wù)機(jī)構(gòu)可主張盡職抗辯:第*,對(duì)于注冊(cè)報(bào)告中并非以專家身份編制的部分,不是專家報(bào)告或估值復(fù)制或摘錄的部分以及不是根據(jù)有權(quán)*的公開(kāi)官方文件或報(bào)告編制的部分,經(jīng)過(guò)合理的調(diào)查后有合理的依據(jù)相信且確實(shí)相信其中的陳述是真實(shí)的,并且未遺漏重大事項(xiàng);第二,對(duì)于注冊(cè)報(bào)告中根據(jù)其作為專家的權(quán)*而編制的部分,或表明從其本人作為專家編制的報(bào)告或估值復(fù)制或摘錄的部分,經(jīng)過(guò)合理的調(diào)查后有合理的依據(jù)相信且確實(shí)相信其中的陳述是真實(shí)的,且未遺漏重大事項(xiàng),或者注冊(cè)報(bào)告中的內(nèi)容未能公允地反應(yīng)其意見(jiàn);第三,對(duì)于注冊(cè)報(bào)告中根據(jù)專家(非其本人)權(quán)*而編制的部分,或者表明是從專家(非其本人)編制的報(bào)告或估值復(fù)制或摘錄的部分,沒(méi)有合理的依據(jù)相信且確實(shí)不相信存在虛假陳述或遺漏重大事項(xiàng)的;第四,對(duì)于注冊(cè)報(bào)告中官方人士陳述的部分,或者根據(jù)公開(kāi)官方文件復(fù)制或摘錄的部分,沒(méi)有合理的依據(jù)相信且確實(shí)不相信存在虛假陳述或遺漏重大事項(xiàng)的。 根據(jù)第11條(b)款第3項(xiàng)的規(guī)定,認(rèn)定盡職抗辯是否成立的難題是確定“合理性”的標(biāo)準(zhǔn)。第11條(c)款對(duì)“合理性”的判斷僅作了概括性的回答,即謹(jǐn)慎之人在管理自己的財(cái)產(chǎn)時(shí)需要采取的標(biāo)準(zhǔn)。這一規(guī)定并未真正解決問(wèn)題,與其他法律領(lǐng)域的合理性標(biāo)準(zhǔn)一樣,盡職抗辯中的合理性依然是一個(gè)非常模糊的概念。之后,為了增加“合理性”標(biāo)準(zhǔn)的可操作性,SEC制定了規(guī)則176,提出了判斷合理性應(yīng)當(dāng)考慮的諸多因素,但效果依舊不容客觀;蛟S囿于合理性判斷的困難,《1933年證券法》自頒布實(shí)施之后,其第11條所規(guī)定的民事責(zé)任始終停留在紙面上。直到埃斯科特訴巴克里斯建筑公司案(Escott v.BarChris Construction Corp.)的出現(xiàn),《1933年證券法》第11條才開(kāi)始從紙面走向現(xiàn)實(shí),發(fā)揮其應(yīng)有的“威懾力”,對(duì)合理性的判斷標(biāo)準(zhǔn)也在判例中不斷得以淬煉。 埃斯科特訴巴克里斯建筑公司案依據(jù)《1933年證券法》第11條提起,原告是可轉(zhuǎn)換次級(jí)債券的投資者,被告包括:注冊(cè)報(bào)告上的簽名者、承銷商和巴克里斯的審計(jì)師。原告認(rèn)為,被告在向證券交易委員會(huì)申請(qǐng)并于1961年5月16日生效的有關(guān)債券的注冊(cè)報(bào)告中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等存在重大虛假陳述和遺漏。法院經(jīng)過(guò)審理認(rèn)為,披露材料中的“專家性內(nèi)容”不同于“非專家性內(nèi)容”。會(huì)計(jì)師審定的內(nèi)容屬于專家性內(nèi)容,但會(huì)計(jì)師并沒(méi)有達(dá)到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),其沒(méi)有按照通常的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)作進(jìn)一步的核查與證實(shí),而僅停留在詢問(wèn)之上,過(guò)分地聽(tīng)信別人的答復(fù)。在此案中,我們看到了法院對(duì)專家意見(jiàn)合理性審查的基本思路,即在區(qū)分專家與非專家的基礎(chǔ)之上,認(rèn)為對(duì)于以專家身份作出的專家意見(jiàn),必須依賴其專業(yè)知識(shí)與技能,滿足合理的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。 二、殊途同歸:特別注意義務(wù)與一般注意義務(wù) 伴隨資本市場(chǎng)改革的不斷深入,對(duì)于證券服務(wù)機(jī)構(gòu)民事責(zé)任的認(rèn)定,我國(guó)逐漸確立了特別注意義務(wù)與一般注意義務(wù)區(qū)分的認(rèn)定思路。早在于2007年頒布實(shí)施的《律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)管理辦法》中就明確提出,律師在出具法律意見(jiàn)時(shí),對(duì)與法律相關(guān)的業(yè)務(wù)事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)履行法律專業(yè)人士特別的注意義務(wù),對(duì)其他業(yè)務(wù)事項(xiàng)履行普通人一般的注意義務(wù),其制作、出具的文件不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。2015年,中華全國(guó)律師協(xié)會(huì)發(fā)布實(shí)施的《律師從事證券法律業(yè)務(wù)盡職調(diào)查操作指引》進(jìn)一步明確了一般注意義務(wù)的范圍,即盡職調(diào)查中律師就財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、稅務(wù)、評(píng)估、行業(yè)有關(guān)事項(xiàng)僅負(fù)有一般注意義務(wù),可出于合理信賴直接援引其他證券服務(wù)專業(yè)機(jī)構(gòu)的工作成果,除非明知涉及爭(zhēng)議或糾紛,律師可不再對(duì)該等事項(xiàng)重復(fù)核查驗(yàn)證。 2019年,科創(chuàng)板的實(shí)施進(jìn)一步促使特別注意義務(wù)與一般注意義務(wù)的區(qū)分逐漸成為認(rèn)定證券服務(wù)機(jī)構(gòu)民事責(zé)任的基本思路。《科創(chuàng)板注冊(cè)管理辦法》(試行)第7條第2款、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》(上證發(fā)〔2019〕18號(hào))第31條第2款均堅(jiān)持了特別注意義務(wù)與一般注意義務(wù)的區(qū)分思路。2019年6月20日,*高人民法院發(fā)布了《關(guān)于為設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革提供司法保障的若干意見(jiàn)》(法發(fā)〔2019〕17號(hào))。在該意見(jiàn)中,*高人民法院認(rèn)為,民事責(zé)任的追究是促使信息披露義務(wù)人盡責(zé)歸位的重要一環(huán),也是法律能否“長(zhǎng)出牙齒”的關(guān)鍵。因此,應(yīng)嚴(yán)格落實(shí)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)保護(hù)投資者利益的核查把關(guān)責(zé)任,證券服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)、法律等各自專業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)事項(xiàng)未履行特別注意義務(wù),對(duì)其他業(yè)務(wù)事項(xiàng)未履行普通注意義務(wù)的,應(yīng)當(dāng)判令其承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。同時(shí)應(yīng)準(zhǔn)確把握保薦人對(duì)發(fā)行人上市申請(qǐng)文件等信息披露資料進(jìn)行全面核查驗(yàn)證的注意義務(wù)標(biāo)準(zhǔn),在證券服務(wù)機(jī)構(gòu)履行特別注意義務(wù)的基礎(chǔ)上,保薦人仍應(yīng)對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)情況和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀中立的實(shí)質(zhì)驗(yàn)證,否則不能滿足免責(zé)的舉證標(biāo)準(zhǔn)。由此可見(jiàn),特別注意義務(wù)與一般注意義務(wù)的區(qū)分已經(jīng)成為司法實(shí)踐中認(rèn)定證券服務(wù)機(jī)構(gòu)民事責(zé)任的基本方法。 雖然我們采取特別注意義務(wù)與一般注意義務(wù)這兩個(gè)術(shù)語(yǔ),但實(shí)際上這一思路與美國(guó)證券法關(guān)于證券服務(wù)機(jī)構(gòu)民事責(zé)任的認(rèn)定殊途同歸。在美國(guó)證券法上,證券服務(wù)機(jī)構(gòu)民事責(zé)任的認(rèn)定重心在于判定盡職抗辯中的“合理性”。與之類似,在特別注意義務(wù)與一般注意義務(wù)區(qū)分的思路之下,認(rèn)定證券服務(wù)機(jī)構(gòu)民事責(zé)任的重心就落到了對(duì)特別注意義務(wù)的界定之上。只有合理界定了特別注意義務(wù)的范圍,才能判斷證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是否履行了相應(yīng)的義務(wù),并同時(shí)明確一般注意義務(wù)的內(nèi)容。 三、歸位盡責(zé):特別注意義務(wù)的對(duì)號(hào)入座 現(xiàn)代社會(huì)中專業(yè)人士的工作具有兩個(gè)重要特點(diǎn):第*,其受到所從事行業(yè)長(zhǎng)期而嚴(yán)格的專門訓(xùn)練,工作內(nèi)容具有高度的技術(shù)性和專業(yè)性,因此,只有在獲得有關(guān)機(jī)關(guān)授予的資格證書或執(zhí)業(yè)證明后才能行業(yè);第二,其工作重心不是體力勞動(dòng),而是以精神、智力之判斷為中心的智力活動(dòng)。故由于專業(yè)人士工作的專門性,其在工作中具有較大的自由裁量余地,因而需要賦予其更為嚴(yán)格的注意義務(wù)標(biāo)準(zhǔn),以維持各方利益的平衡,即對(duì)專業(yè)人士的特別注意義務(wù)要求。理論上通常認(rèn)為,特別注意義務(wù)是指某一職業(yè)的從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)達(dá)到該職業(yè)內(nèi)一般從業(yè)人員應(yīng)有的專業(yè)技能、業(yè)務(wù)水平、忠實(shí)勤勉及注意程度。只要違反這一義務(wù),就應(yīng)被認(rèn)為存在過(guò)失,這種特別注意義務(wù)并不過(guò)多考慮各個(gè)專業(yè)人士間的主體差異,呈現(xiàn)出標(biāo)準(zhǔn)客觀化的趨勢(shì)。 為了實(shí)現(xiàn)歸位盡責(zé),防止矯枉過(guò)正,對(duì)于各類證券服務(wù)機(jī)構(gòu)特別注意義務(wù)的認(rèn)定,應(yīng)當(dāng)從以下三個(gè)方面入手: 第*,應(yīng)當(dāng)以行業(yè)規(guī)范與準(zhǔn)則為重要參照。特別是在證券業(yè)務(wù)領(lǐng)域中,除了法律和行政法規(guī)之外,還存在監(jiān)管機(jī)關(guān)、自律組織對(duì)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)或其從業(yè)人員制定的諸多行為準(zhǔn)則及要求。這些行為準(zhǔn)則及要求對(duì)于判斷證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的特別注意義務(wù)尤為重要,此類規(guī)則本質(zhì)上是將行業(yè)內(nèi)通行做法或*低底線轉(zhuǎn)換成文字的結(jié)果,如《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則》《律師從事證券法律業(yè)務(wù)盡職調(diào)查操作指引》等。此外,結(jié)合業(yè)務(wù)實(shí)操,對(duì)于需要證券服務(wù)機(jī)構(gòu)在其專業(yè)范圍內(nèi)獨(dú)立核查或發(fā)表第*手專業(yè)意見(jiàn)的事項(xiàng),相應(yīng)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)均應(yīng)盡到特別注意義務(wù)。例如,在IPO過(guò)程中,律師主要對(duì)發(fā)行人與法律相關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行專業(yè)核查和法律分析,并發(fā)表獨(dú)立法律意見(jiàn),如判斷公司設(shè)立及歷次股權(quán)變更的合法性,論證改制重組方案的合規(guī)性,分析公司重要資產(chǎn)權(quán)屬、組織機(jī)構(gòu)運(yùn)作、稅務(wù)、訴訟與仲裁等事項(xiàng)的合法性等。該等事項(xiàng)皆屬于與法律業(yè)務(wù)相關(guān)的事項(xiàng),故律師均應(yīng)履行特別注意義務(wù)。 第二,對(duì)于各證券服務(wù)機(jī)構(gòu)之間職責(zé)重疊的部分,應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持以專業(yè)為核心劃清特別注意義務(wù)的范圍。例如,在保薦機(jī)構(gòu)特別注意義務(wù)的厘定方面,保薦機(jī)構(gòu)基于“牽頭責(zé)任”負(fù)有全面核查義務(wù)而與其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)存在職責(zé)重疊的部分,特別是審計(jì)、法律、評(píng)估等機(jī)構(gòu)出具的文書均具有很強(qiáng)的專業(yè)性,原則上包括保薦機(jī)構(gòu)在內(nèi)的其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)就該等專業(yè)意見(jiàn)所應(yīng)當(dāng)履行的職責(zé)并非重復(fù)的實(shí)質(zhì)核查,而應(yīng)當(dāng)審慎核查專業(yè)意見(jiàn)據(jù)以產(chǎn)生的基準(zhǔn)、假設(shè)及執(zhí)行程序,以確保其有合理理由相信其他機(jī)構(gòu)的專業(yè)意見(jiàn),從而為發(fā)行人、其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)提供補(bǔ)充性擔(dān)保。 第三,對(duì)于各證券服務(wù)機(jī)構(gòu)交叉引用文書的情況,結(jié)合上述分析,應(yīng)首先判斷引用內(nèi)容是否屬于證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)行專門核驗(yàn)的內(nèi)容,若并非該證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)履行特別注意義務(wù)的事項(xiàng),則該證券服務(wù)機(jī)構(gòu)核查自身掌握的信息與引用內(nèi)容據(jù)以產(chǎn)生的基準(zhǔn)、假設(shè)及執(zhí)行程序是否存在差異即足。 特別注意義務(wù)與一般注意義務(wù)的區(qū)分為判定證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的民事責(zé)任指明了方向,但僅憑理論上的劃分,仍無(wú)法充分保障義務(wù)的履行與責(zé)任的落實(shí)。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展,證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的職責(zé)范圍不斷擴(kuò)大,為了充分實(shí)現(xiàn)歸位盡責(zé),防止角色錯(cuò)位,真正落實(shí)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的民事責(zé)任,必須結(jié)合具體實(shí)踐明確各證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的基本職責(zé);谏鲜隹紤],本書第*章和第二章以市場(chǎng)主體(各證券服務(wù)機(jī)構(gòu))和業(yè)務(wù)領(lǐng)域?yàn)橹骶,通過(guò)對(duì)法律法規(guī)和規(guī)范性文件的系統(tǒng)梳理,并結(jié)合實(shí)踐中的基本要求和具體情形,探討了各證券服務(wù)機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)義務(wù)的范圍!綵W(】 《證券法》第53條及第54條明確禁止證券服務(wù)機(jī)構(gòu)禁止利用內(nèi)幕信息及其他未公開(kāi)信息謀取不當(dāng)利益,因此證券服務(wù)機(jī)構(gòu)負(fù)有不得進(jìn)行內(nèi)幕交易的義務(wù)。但實(shí)踐中,證券服務(wù)機(jī)構(gòu)因內(nèi)幕交易受到處罰或承擔(dān)民事責(zé)任的案例總量相對(duì)較少,且證券服務(wù)機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的義務(wù)內(nèi)涵較為明確,因此除專門提及外,本書不將該部分內(nèi)容列為討論重點(diǎn)!綵W)】在此基礎(chǔ)上,本書第三章對(duì)實(shí)踐中違背勤勉盡責(zé)義務(wù)*易引起的虛假陳述民事責(zé)任進(jìn)行闡述,明確了責(zé)任的構(gòu)成要件與核心問(wèn)題。本書第四章則從程序法層面介紹了我國(guó)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)虛假陳述民事訴訟程序。
目 錄
第一章 證券服務(wù)機(jī)構(gòu) 第一節(jié) 證券公司 一、證券公司從事保薦業(yè)務(wù) 二、證券公司從事承銷業(yè)務(wù) 三、證券公司從事財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù) 第二節(jié) 會(huì)計(jì)師事務(wù)所 一、業(yè)務(wù)概述 二、會(huì)計(jì)師從事證券業(yè)務(wù)的主要規(guī)范體系 三、會(huì)計(jì)師事務(wù)所從事證券業(yè)務(wù)的基本內(nèi)容與基本要求 四、會(huì)計(jì)師事務(wù)所從事證券業(yè)務(wù)相關(guān)的法律責(zé)任 第三節(jié) 律師事務(wù)所 一、業(yè)務(wù)概述 二、律師從事證券業(yè)務(wù)的主要規(guī)范體系 三、律師事務(wù)所從事證券業(yè)務(wù)的基本要求 四、律師事務(wù)所從事證券業(yè)務(wù)相關(guān)的法律責(zé)任 第四節(jié) 資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu) 一、業(yè)務(wù)概述 二、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)的主要規(guī)范體系 三、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)的基本要求 四、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)相關(guān)的法律責(zé)任 第五節(jié) 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 一、證券資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 二、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 第二章 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的職能 第一節(jié) 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)職責(zé)劃分及注意義務(wù)標(biāo)準(zhǔn) 一、證券市場(chǎng)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的責(zé)任劃分模式 二、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)職責(zé)劃分與注意義務(wù)標(biāo)準(zhǔn) 第二節(jié) 首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市 一、主要證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其職責(zé) 二、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的勤勉盡責(zé)義務(wù) 三、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)違反勤勉盡責(zé)義務(wù)的監(jiān)管措施及法律責(zé)任 四、典型案例:某上市公司首次公開(kāi)發(fā)行股票虛假陳述案 第三節(jié) 重大資產(chǎn)重組 一、主要證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其職責(zé) 二、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的勤勉盡責(zé)義務(wù) 三、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)違反勤勉盡責(zé)義務(wù)的監(jiān)管措施及法律責(zé)任 四、典型案例:A上市公司與B公司重大資產(chǎn)重組虛假陳述案 第四節(jié) 上市公司收購(gòu) 一、主要證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其職責(zé) 二、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的勤勉盡責(zé)義務(wù) 三、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)違反勤勉盡責(zé)義務(wù)的監(jiān)管措施及法律責(zé)任 四、典型案例:某上市公司收購(gòu)虛假陳述案 第五節(jié) 定期報(bào)告 典型案例:某上市公司虛假陳述責(zé)任糾紛案 第六節(jié) 債券發(fā)行上市 一、財(cái)政部監(jiān)管下的債券發(fā)行 二、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)監(jiān)管下的債券發(fā)行 三、證監(jiān)會(huì)監(jiān)管下的債券類型及規(guī)則體系 四、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的勤勉盡責(zé)義務(wù) 五、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)違反勤勉盡責(zé)義務(wù)的監(jiān)管措施及法律責(zé)任 六、典型案例:G公司欺詐發(fā)行公司債券、信息披露違法案 七、人民銀行監(jiān)管下的債券發(fā)行 八、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)管下的債券發(fā)行 九、交易所市場(chǎng)監(jiān)管下的債券交易 十、中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)監(jiān)管下的債券發(fā)行 第三章 虛假陳述民事責(zé)任 第一節(jié) 概述 一、《虛假陳述若干規(guī)定》的適用范圍 二、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)虛假陳述責(zé)任規(guī)定概述 第二節(jié) 虛假陳述民事法律責(zé)任的構(gòu)成要件 一、虛假陳述民事法律責(zé)任的性質(zhì) 二、虛假陳述行為 三、因果關(guān)系 四、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)侵權(quán)責(zé)任的歸責(zé)原則 五、損失的計(jì)算 六、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)之間的虛假陳述責(zé)任承擔(dān)與區(qū)分 第四章 虛假陳述民事訴訟程序 第一節(jié) 虛假陳述民事賠償訴訟的管轄 第二節(jié) 虛假陳述民事賠償訴訟前置程序 一、前置程序的相關(guān)規(guī)定及施行 二、前置程序與虛假陳述重大性的認(rèn)定 第三節(jié) 虛假陳述集體民事訴訟程序 一、共同訴訟 二、示范判決機(jī)制 三、人數(shù)不確定的代表人訴訟 四、集團(tuán)訴訟 第四節(jié) 美國(guó)的集團(tuán)訴訟制度 一、集團(tuán)訴訟的確認(rèn) 二、集團(tuán)成員范圍的確定 三、集團(tuán)訴訟中的和解 四、勝訴酬金制度 第五章 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)民事責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)防范 第一節(jié) 認(rèn)真對(duì)待工作底稿 一、何為工作底稿 二、工作底稿的作用 三、工作底稿的編制 第二節(jié) 完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制 第三節(jié) 建立職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)制度 一、彌補(bǔ)傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制方式的多元化手段 二、建立職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)制度的必要性 三、現(xiàn)行行業(yè)統(tǒng)保模式的利弊 四、個(gè)性化職業(yè)保險(xiǎn)采購(gòu)要點(diǎn) 第四節(jié) 強(qiáng)化執(zhí)業(yè)人員素養(yǎng)
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