行為金融學主要通過分析金融市場主體在市場行為中的認知偏差和信念來尋求不同市場主體在不同環(huán)境下的經(jīng)驗理論及決策行為特征，力求建立一種能正確表現(xiàn)市場主體實際決策行為和市場運行狀況的描述性模型。一方面，已有的行為金融研究大多基于投資者認知偏差，這些模型往往只關(guān)注各種市場異�，F(xiàn)象的單獨確認和異常解釋，從而造成了現(xiàn)有模型的分散、無邏輯和內(nèi)涵模糊問題。另一方面，通過分析投資者的信念來討論行為金融理論模型構(gòu)建的研究還較為少見。而作為投資者信念重要表征的投資者情緒可以綜合體現(xiàn)多種心理、行為認知偏差，這為基于投資者情緒建立更為統(tǒng)一有效的行為金融學提供了可能。但是，在資產(chǎn)組合領域，如何基于投資者情緒對資產(chǎn)組合進行分析仍是學術(shù)研究界尚未解決的難題。
　　本書基于投資者情緒分析資產(chǎn)組合的構(gòu)建問題，利用數(shù)理模型推導、數(shù)值分析及實證研究，討論不同條件下投資者情緒對投資者構(gòu)建資產(chǎn)組合的影響，并進一步利用本書構(gòu)建的模型從投資者情緒的角度對分散風險不足、本土偏好等多種金融市場異象進行有效解釋。本書主要創(chuàng)新點包括以下三個方面：
　　第一，構(gòu)建了不同風險資產(chǎn)、不同市場的投資者情緒指標。首先，基于單只股票交易的高頻數(shù)據(jù)計算了BSI變量.并結(jié)合換手率指標等其他單只股票投資者情緒代理變量通過主成分分析的方法構(gòu)建了單只股票投資者情緒復合指標；同時，采用面板數(shù)據(jù)分析討論了單只股票投資者情緒對單只股票收益的影響。其次，基于高頻數(shù)據(jù)構(gòu)建了股指期貨市場投資者情緒指標，并且進一步通過GJR-GARCH模型分析了股指期貨市場投資者情緒對股指期貨各合約影響的日內(nèi)效應。通過本書構(gòu)建的股票市場單只股票投資者情緒及股指期貨市場投資者情緒指標表明，投資者對不同風險資產(chǎn)有著不同的投資者情緒，并且該投資者情緒是影響風險資產(chǎn)表現(xiàn)的系統(tǒng)性因子。這正是本書基于不同風險資產(chǎn)投資者情緒建立投資者情緒影響矩陣并進一步構(gòu)建資產(chǎn)組合模型的出發(fā)點，同時為從投資者情緒角度對資產(chǎn)組合理論探討的可行性提供支持。
　　第二，基于投資者對不同風險資產(chǎn)有著不同的投資者情緒，討論了投資者情緒影響下的資產(chǎn)組合構(gòu)建問題。本書分別分析了投資者情緒對個人風險厭惡指標、認知收益和認知風險的影響，并由此探討了投資者情緒對資產(chǎn)組合的影響。然后，本書更深入探討了非對稱度量風險下基于投資者情緒的資產(chǎn)組合構(gòu)建問題，以及二元投資者情緒（單一風險資產(chǎn)投資者情緒與整體市場投資者情緒）影響下的資產(chǎn)組合構(gòu)建問題。表明了投資者情緒是影響資產(chǎn)組合構(gòu)建的重要系統(tǒng)性因子：投資者情緒影響著投資者從候選風險資產(chǎn)中抉擇出擬投資風險資產(chǎn)，并且投資者投資于某風險資產(chǎn)的投資比例隨著投資者對該風險資產(chǎn)的投資者情緒高昂而增加；資產(chǎn)組合的有效邊界曲線隨著投資者情緒的高漲而擴張；當不考慮風險資產(chǎn)相關(guān)性時，在非對稱度量風險下的投資者情緒資產(chǎn)組合是與平均分配原則（1/n，規(guī)則）基本一致的。
　　第三，通過對基于投資者情緒認知的資產(chǎn)組合進一步分析，建立了投資者情緒資本風險資產(chǎn)定價模型。本書構(gòu)建的投資者情緒資本風險資產(chǎn)定價模型表明投資者情緒是風險資產(chǎn)定價的系統(tǒng)性因子。但是，資產(chǎn)價格并不是投資者情緒的單調(diào)增函數(shù)，使得資產(chǎn)價格隨投資者情緒的變化呈現(xiàn)出兩種可能。第一，存在投資者情緒的一個臨界值SBT：當投資者情緒大于臨界值SBT時，投資者對資產(chǎn)的定價隨著情緒的高漲反而下跌；當投資者情緒小于臨界值SBT時，投資者對資產(chǎn)的定價隨著情緒的高漲而上漲。第二，存在投資者情緒的兩個臨界值SBT和SLT（其中SBT大于SLT）：當投資者情緒大于臨界值SBT時，投資者對資產(chǎn)的定價隨著情緒的高漲反而下跌；當投資者情緒小于臨界值SBT且大于臨界值SLT時，投資者對資產(chǎn)的定價隨著情緒的高漲而上升、隨著情緒的低落而下跌；當投資者情緒小于臨界值SLT，投資者對資產(chǎn)的定價隨著情緒的低落反而上漲。