管理層業(yè)績預告提供了面向未來的公司盈余預期信息,是管理層與外部投資者進行前瞻性信息交流的重要渠道。管理層業(yè)績預告和并購交易是管理層需要承擔的兩項不同任務(wù)。這兩項任務(wù)有個共同特征,就是都將依賴管理層預測能力,管理層都可能施加選擇性行為,存在信息操縱空間和可能性。兩項活動之間存在密切聯(lián)系,但是學術(shù)界研究相對缺乏,研究有待加強。
《并購公司管理層業(yè)績預告研究》研究內(nèi)容如下:首先,清晰展現(xiàn)中國企業(yè)并購交易發(fā)展歷程和管理層業(yè)績預告披露制度變遷歷程。第二,系統(tǒng)厘清并購情境下管理層業(yè)績預告披露行為的潛在動機;第三,較為全面地剖析不同并購情景下管理層業(yè)績預告的披露行為;第四,深入分析并購情境下管理層業(yè)績預告的經(jīng)濟后果;第五,深入探索并購情境下管理層業(yè)績預告的內(nèi)外部治理機制。
《并購公司管理層業(yè)績預告研究》的研究不僅在理論上豐富并購交易、業(yè)績預告和公司治理的研究文獻,而且在實踐上有助于提高投資者投資效率和監(jiān)管層監(jiān)管水平,從而促進資本市場完善發(fā)展。
兼并重組是企業(yè)加強資源整合、實現(xiàn)快速發(fā)展和提高競爭力的有效措施,是化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾、調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高發(fā)展質(zhì)量效益的重要途徑。中共十九大報告指出,我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段,正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期。在此背景下,優(yōu)化資源配置,促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級迫在眉睫。在中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟背景下,企業(yè)并購尤為凸顯,成為中國經(jīng)濟與技術(shù)發(fā)展的主要動力,這從近年來中國企業(yè)諸多并購案例可以窺見一斑。上市公司對外披露的財務(wù)會計信息是否為投資者等信息使用者的投資決策所用,是否有助于投資者對未來現(xiàn)金流量的數(shù)量、時點和不確定進行評估,是會計界人士最關(guān)心并且必須回答的基本問題。投資決策制定是基于對公司未來前景的預測,而管理層業(yè)績預告提供了面向未來的公司盈余預期的信息,這種前瞻性信息在某種程度上迎合了信息使用者的決策需要,對投資決策尤為重要。
管理層業(yè)績預告是管理層與外部投資者進行前瞻性信息交流的重要渠道,而并購行為是公司進行投資活動的重要形式。管理層業(yè)績預告和并購行為是管理層需要承擔的兩項不同任務(wù),但這兩項任務(wù)有個共同特征,就是都將依賴管理層的預測能力,管理層都可能施加選擇性行為,存在信息操縱空間和可能性。由于管理層業(yè)績預告存在選擇空間,并購公司管理層在不同并購情境下,可能借由業(yè)績預告選擇性披露來推動并購決策得以完成。那么,與非并購公司相比,并購公司管理層業(yè)績預告披露行為是否存在選擇性?不同并購特征下,并購公司管理層業(yè)績預告披露行為是否存在差異性?并購公司管理層業(yè)績預告披露行為對并購活動會產(chǎn)生怎樣的經(jīng)濟后果?以及探討并購公司管理層業(yè)績預告披露的內(nèi)外部公司治理機制,這是本書將予以研究的四個基礎(chǔ)問題。
滕明慧,云南景洪人,廈門大學工商管理(財務(wù)學)博士,師從李常青教授,現(xiàn)為云南師范大學泛亞商學院講師,碩士生導師。在《Frontiers of Business Research in China》,《投資研究》等期刊發(fā)表多篇學術(shù)論文。主持國家自然科學基金青年項目1項,并參與過多個國家自然科學基金項目和教育部人文社會科學項目。主講課程有:MPAcc的《財務(wù)管理理論與實務(wù)》,《管理會計理論與實務(wù)》,《審計理論與實務(wù)》,《財務(wù)報表分析》和MBA的《財務(wù)管理》課程。
第一章 緒論
第一節(jié) 研究背景與研究問題
第二節(jié) 研究思路與研究內(nèi)容
第三節(jié) 研究貢獻和研究創(chuàng)新
第二章 理論基礎(chǔ)和文獻綜述
第一節(jié) 管理層業(yè)績預告披露行為的理論基礎(chǔ)
第二節(jié) 管理層業(yè)績預告披露行為的文獻綜述
第三節(jié) 并購的短期績效與特征的文獻綜述
第三章 制度背景和現(xiàn)狀分析
第一節(jié) 管理層業(yè)績預告制度背景和現(xiàn)狀分析
第二節(jié) 并購交易的制度背景和現(xiàn)狀分析
第四章 并購公司管理層業(yè)績預告披露行為
第一節(jié) 理論分析與假設(shè)提出
第二節(jié) 研究設(shè)計
第三節(jié) 實證結(jié)果與分析
第四節(jié) 本章小結(jié)
第五章 并購特征與管理層業(yè)績預告披露意愿
第一節(jié) 理論分析與假設(shè)提出
第二節(jié) 研究設(shè)計
第三節(jié) 實證結(jié)果與分析
第四節(jié) 本章小結(jié)
第六章 并購特征與管理層業(yè)績預告披露精確度
第一節(jié) 理論分析與研究假設(shè)
第二節(jié) 研究設(shè)計
第三節(jié) 實證結(jié)果與分析
第四節(jié) 本章小結(jié)
第七章 并購特征與管理層業(yè)績預告披露準確性
第一節(jié) 理論分析與研究假設(shè)
第二節(jié) 研究設(shè)計
第三節(jié) 實證結(jié)果與分析
第四節(jié) 本章小結(jié)
……
第八章 管理層業(yè)績預告的經(jīng)濟后果研究
第九章 并購公司管理層業(yè)績預告披露的內(nèi)外部治理機制
第十章 研究結(jié)論與展望
附錄
參考文獻