《基于系統(tǒng)論的行為資產(chǎn)定價(jià)理論與模型研究》將系統(tǒng)科學(xué)方法論引入行為金融學(xué)研究中, 研究行為金融學(xué)中迫切需要解決的、也是核心的研究課題—行為資產(chǎn)定價(jià)理論及模型, 提出一種基于系統(tǒng)論的行為資產(chǎn)定價(jià)理論, 建立兩類(lèi)模型框架(帶反饋的隨機(jī)波動(dòng)率資產(chǎn)定價(jià)模型、多類(lèi)異質(zhì)非理性均衡資產(chǎn)定價(jià)模型)及五個(gè)具體的模型. 該理論認(rèn)為, 要將金融資產(chǎn)定價(jià)問(wèn)題作為一個(gè)系統(tǒng)來(lái)研究, 以整體性、相關(guān)性、綜合性等原則來(lái)指導(dǎo)資產(chǎn)定價(jià)研究; 在建立具體定價(jià)模型時(shí), 要全面、客觀(guān)地認(rèn)識(shí)資產(chǎn)價(jià)格決定機(jī)制, 并注意在“簡(jiǎn)化科學(xué)”與“科學(xué)的簡(jiǎn)化”之間取得適當(dāng)均衡.最后, 基于上述理論與模型, 結(jié)合中國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)際數(shù)據(jù), 設(shè)計(jì)了一套“帶反饋的行為證券定價(jià)系統(tǒng)”, 客觀(guān)地再現(xiàn)證券市場(chǎng)零和博弈下的股票價(jià)格漲跌過(guò)程, 并揭示深層次原因.

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