2018 年是中國資本市場哀鴻遍野的一年。面對(duì)著救市、救企、紓困等，上市公司也開始兩極分化，強(qiáng)者恒強(qiáng)的規(guī)律在現(xiàn)實(shí)面前又一次體現(xiàn)了它的真理性。逆市上揚(yáng)的企業(yè)仍然存在。部分企業(yè)逆市上揚(yáng)的重要原因正是提前做好了充分的資本規(guī)劃與價(jià)值管理。與此相反，那些“下雨的時(shí)候才來修屋頂”的企業(yè)，其結(jié)局十分悲慘。也有部分企業(yè)僥幸存活下來，但□終注定要被市場淘汰。對(duì)恒強(qiáng)企業(yè)、逆市上揚(yáng)企業(yè)、破產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營實(shí)踐進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)理性對(duì)待資本市場才是正道，只有充分有效地做好資本規(guī)劃和價(jià)值管理，才能在危機(jī)時(shí)刻救贖上市公司。


資本規(guī)劃包含產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、投融資規(guī)劃和收并購規(guī)劃。不跟風(fēng)、不搶熱點(diǎn)，專注于主業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不斷滿足客戶的需求和創(chuàng)造客戶的價(jià)值，持續(xù)創(chuàng)新核心技術(shù)，形成產(chǎn)業(yè)壁壘，是產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的重中之重。圍繞產(chǎn)業(yè)規(guī)劃作出的投融資規(guī)劃與收并購規(guī)劃才是有意義、有價(jià)值的。海螺水泥、美的集團(tuán)圍繞著產(chǎn)業(yè)鏈，通過投融資與收并購進(jìn)行外延式發(fā)展，不但做出了產(chǎn)業(yè)規(guī)模，還讓企業(yè)實(shí)現(xiàn)了升級(jí)轉(zhuǎn)型。這就是例證。


經(jīng)歷“雨天修屋頂”的災(zāi)難和痛苦之后，上市公司應(yīng)該認(rèn)真思考：走出這一難關(guān)之后，企業(yè)該何去何從。中國改革開放四十年的市場發(fā)展歷程證明，大部分產(chǎn)業(yè)都需要通過投融資與收并購來淘汰過剩、落后產(chǎn)能，使市場出清，整合并升級(jí)產(chǎn)業(yè)。新的市場發(fā)展環(huán)境為企業(yè)投融資與收并購提供了廣闊的用武之地。可以預(yù)測，并利潤、并產(chǎn)能、并技術(shù)、并人才、并品牌將大行其道，上市公司全面并購的大時(shí)代已經(jīng)到來。


傳統(tǒng)的市值管理注重結(jié)果、短期、投機(jī)、外在、片面；而價(jià)值管理注重過程、長效、理性、內(nèi)在、綜合。形象地說，傳統(tǒng)市值管理是在割草，效益極其有限；而價(jià)值管理則是在種樹，收獲的是長期重大效益。因此，企業(yè)應(yīng)該更注重價(jià)值管理。


總之，資本規(guī)劃和價(jià)值管理同時(shí)為企業(yè)的當(dāng)下和未來護(hù)航，其目標(biāo)是未雨綢繆，穩(wěn)扎穩(wěn)打，砥礪前行，真正實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)成長、投資人的價(jià)值收益、資本市場的良性發(fā)展與繁榮。