本書分為五部分。第一部分對(duì)目前A股市場(chǎng)進(jìn)行了多個(gè)角度的分析;第二部分通過具體案例的實(shí)戰(zhàn)分析,找到符合自己選股標(biāo)準(zhǔn)且基本面良好的標(biāo)的;第三部分闡述好股也需要好價(jià)格的理念;第四部分就一些價(jià)值投資中需要注意的核心問題進(jìn)行闡述和發(fā)表看法;第五部分分析為什么說消費(fèi)股是最適合散戶長(zhǎng)期投資的標(biāo)的。
致散戶
這是一本送給普通散戶的書。如果你完全是一個(gè)股市小白,沒有任何經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)歷,也沒有任何投資炒股的知識(shí),沒有經(jīng)歷過巨虧,那么你不適合看這本書,因?yàn)槟銢]有那種割肉的切膚之痛,不能理解本書,會(huì)對(duì)本書所說的理念嗤之以鼻;如果你是道行很高的高手,已經(jīng)形成了自己的穩(wěn)健盈利的方法和投資哲學(xué),也不適合看這本書,因?yàn)槟銓?duì)投資的理解,你的段位遠(yuǎn)高于我,本書所闡述的理念,你早已了然于胸;如果你是專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的成員,也不適合閱讀本書,因?yàn)閷I(yè)投資機(jī)構(gòu)的打法和普通散戶的打法完全就是截然不同的兩碼事。
這本書適合哪類人呢?適合于有一點(diǎn)基礎(chǔ),而且經(jīng)歷過虧損,又對(duì)股市充滿了困惑的散戶,因?yàn)槲揖褪且粋(gè)散戶。
不知不覺,我已經(jīng)進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)16 年了,就算從2007 年認(rèn)真研究這個(gè)市場(chǎng)開始,也有12 年了。我經(jīng)歷過2001-2005 年的大熊市,見證了2007 年530 的“半夜雞叫”,2008 年□□金融危機(jī)下的□□大熊市,2013 年光大證券烏龍指事件以及2015 年□□殘酷的杠桿股災(zāi)等。
在經(jīng)歷了這么多的風(fēng)風(fēng)雨雨后,我逐漸成為一個(gè)成熟的投資者。2015年的股災(zāi)對(duì)我的觸動(dòng)特別大,當(dāng)時(shí)我已經(jīng)是一個(gè)比較成熟的投資者,股災(zāi)期間,我基本可以坦然面對(duì)一波又一波的瘋狂殺跌,□終我成功地邁過了股災(zāi),年終盤算還盈利不少。但我周圍若干朋友和同事卻沒有這么幸運(yùn),不少資產(chǎn)上千萬的朋友幾天就清零,一輩子的奮斗毀于一旦。更慘的還是賣房炒股的工薪階層朋友,本身靠勞動(dòng)力賺錢非常不易,辛辛苦苦存了幾十萬元,沒想到后面連房子都虧出去了。
我曾收到一位散戶的求助信,字字泣血,摘錄如下:本想掙個(gè)菜錢,卻輕視了股市有風(fēng)險(xiǎn)投資需謹(jǐn)慎的警示,菜錢沒掙著,卻把積蓄虧得所剩無幾,后來急于彌補(bǔ)損失,看各種學(xué)習(xí)視頻,聽各種講座,卻不料鉆進(jìn)騙子的圈套,短短四天又虧進(jìn)去12 萬元,絕望崩潰至極。
經(jīng)歷了這么多之后,特別是在股災(zāi)之后,我開始在網(wǎng)上以散戶的角度撰寫投資心得,有成功的喜悅,有失敗的沮喪,也有記錄自己在股災(zāi)期間的所思、所悟,沒想到逐漸得到了很多朋友的認(rèn)可,也通過以文會(huì)友,認(rèn)識(shí)了不少志同道合的同行者。
雖然我知道普通散戶在二級(jí)市場(chǎng)的群體性失敗是不可避免的,但我希望有緣之人看到我的文章后,應(yīng)該多少會(huì)有所觸動(dòng),例如上文所述那位輕生過的大姐,經(jīng)過我和她的深度交流,至少消滅了她心中的惶恐和不安,能否悟道要看她自己的造化了,但她至少已經(jīng)明白了之前為什么會(huì)錯(cuò),會(huì)巨虧,未來能夠以平和的心態(tài)面對(duì)盈利和虧損。
從投資的方□□來看,具體盈利的方法是很多的,我在不同的階段也嘗試過不同的方法,例如聽消息、看K 線、跟莊、程式化交易等,□終我還是走到價(jià)值投資的道路上來。我并不是說散戶一定要做價(jià)值投資才能夠盈利,其實(shí)只有適合自身的性格、能力、知識(shí)等的方法才是□□的方法。我也認(rèn)識(shí)幾位做程式化交易、做量化交易非常厲害的高手,但我卻在這條路上沒有能走出來,因?yàn)榈拇_不適合我。
只不過,通過這么多年的具體實(shí)踐,我認(rèn)為價(jià)值投資的確應(yīng)該是□□□散戶的方法。價(jià)值投資是大概率的盈利事件,只要自己有足夠的耐心,介入標(biāo)的價(jià)格適中或者偏低,那么拉長(zhǎng)時(shí)間段,盈利概率極大。
以我在2015 年的投資為例,雖然股災(zāi)中幾乎所有的股票都腰斬了,但我持有的股票因?yàn)橘|(zhì)地優(yōu)良,我對(duì)其有信心,所以我在標(biāo)的下跌過程中不僅未殺跌,反而在認(rèn)為估值合理后越跌越買,因此在4 季度的反彈中收獲不菲,這種與趨勢(shì)交易反其道而行之的方法,仍然能夠獲利。因此,到底哪種方法適合自己,得在實(shí)踐中不斷地摸索,慢慢地形成自己的投資方法。
對(duì)投資的悟,是一個(gè)由簡(jiǎn)單到復(fù)雜,再到簡(jiǎn)單的過程,如果用一句話來概況投資的真諦,那就是:在低估的時(shí)候買入優(yōu)質(zhì)的公司,等到高估的時(shí)候賣出,也就是說好行業(yè)、好公司、好價(jià)格,就這么簡(jiǎn)單,就像減肥就是要邁開腿、管住嘴,可就是這么簡(jiǎn)單的道理,又有多少人可以十年如一日地去執(zhí)行?
投資知易行難,如何克服人性的貪婪和恐懼的弱點(diǎn)是需要人生歷練的。這就是投資□□的難點(diǎn),需要用長(zhǎng)時(shí)間去修煉。
散戶之所以虧損面如此之大,想走捷徑、想短期暴富的心理起到了極大的反向作用。越想暴富,虧得越兇;越想走捷徑,死得越快。我越來越覺得,炒股這件事,要不就不干,如果要干,就要一竿子擼到底。但太多的人又想干,又不想一竿子擼到底,總是在想找捷徑,不想踏踏實(shí)實(shí)地搞,總想投機(jī)取巧,這怎么可能在這樣一個(gè)殘酷的市場(chǎng)中生存?
投資者如果想炒股成功,一是要朝正確的方向努力,二是不言棄,屢敗屢戰(zhàn),總結(jié)經(jīng)驗(yàn),多學(xué)習(xí)多研究。我相信只要不是傻瓜,基本上□終都可以到達(dá)終點(diǎn),不同的是實(shí)力強(qiáng)的人早點(diǎn)到,而實(shí)力弱的晚點(diǎn)到而已,F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)這么發(fā)達(dá),資訊傳播這么快,多看幾本經(jīng)典書籍,多逛逛投資論壇,看看牛人、前輩是怎么做的,應(yīng)該很快就會(huì)明白什么是正確的路,剩下的就要靠自己艱苦地努力了,多努力一點(diǎn),離終點(diǎn)就近一點(diǎn)。
與君共勉,謹(jǐn)以此書獻(xiàn)給所有的散戶朋友,如果各位朋友閱讀完本書后能夠有所悟,那么對(duì)我而言,就是極大的鼓勵(lì)。由于作者水平有限,疏漏在所難免,不足之處,歡迎各位朋友批評(píng)指正。
雪球ID:瘋狂的里海
四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士,科班出身,但卻是一枚不折不扣的散戶,酷愛學(xué)習(xí)和研究,沉浸二級(jí)市場(chǎng)十余年,傷痕累累,歷經(jīng)三波大熊市,還活著,深知散戶在這個(gè)弱肉強(qiáng)食市場(chǎng)的生存不易。
□□章 看懂投機(jī)與投資,□□□散戶的盈利之道 / 1
1.1 有關(guān)股市的現(xiàn)實(shí)——負(fù)和博弈的市場(chǎng) / 2
1.2 處于食物鏈底端的散戶 / 6
1.3 渴望暴富,克服不了人性的弱點(diǎn)是散戶虧損根源 / 9
1.4 很遺憾,股市永遠(yuǎn)是一個(gè)少數(shù)人賺錢的市場(chǎng) / 13
1.4.1 □□是不學(xué)習(xí) / 14
1.4.2 第二是愛貪便宜 / 15
1.4.3 第三是試圖□□預(yù)測(cè)后市 / 17
1.5 為什么我投資房地產(chǎn)持續(xù)盈利而投資股票卻傷痕累累 / 18
1.6 投機(jī)——概率的世界 / 21
1.7 股價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)與其業(yè)績(jī)正相關(guān) / 25
1.7.1 格力電器 / 26
1.7.2 招商銀行 / 27
1.7.3 利亞德 / 28
1.7.4 四川長(zhǎng)虹 / 29
1.8 價(jià)值投資才是□□□普通散戶的盈利之道 / 31
第2章 尋找并分析一家企業(yè)是否值得投資 / 35
2.1 價(jià)值投資寫在前面的話 / 36
2.1.1 價(jià)值投資的核心之一:確定性 / 36
2.1.2 價(jià)值投資的核心之二:復(fù)利 / 38
2.1.3 價(jià)值投資的核心之三:能力圈 / 39
2.2 尋找賺錢又值錢的上市公司 / 42
2.2.1 賺錢而不值錢的公司 / 44
2.2.2 不賺錢但值錢的公司 / 47
2.2.3 既賺錢又值錢的公司 / 48
2.3 挖掘自己能力圈內(nèi)的個(gè)股——初步篩選 / 51
2.4 挖掘自己能力圈內(nèi)的個(gè)股——第二輪篩選 / 55
2.4.1 營收增長(zhǎng)率 / 56
2.4.2 扣非凈利潤增長(zhǎng)率 / 57
2.4.3 凈資產(chǎn)收益率(ROE) / 57
2.4.4 銷售毛利率 / 58
2.4.5 經(jīng)營性現(xiàn)金流 / 59
2.4.6 資產(chǎn)負(fù)債率 / 60
2.5 挖掘自己能力圈內(nèi)的個(gè)股——第三輪篩選 / 78
2.6 系統(tǒng)分析公司基本面的框架 / 83
2.7 通過公開資料深入分析個(gè)股基本面案例——涪陵榨菜 / 86
2.7.1 行業(yè)成長(zhǎng)天花板 / 86
2.7.2 商業(yè)模式 / 92
2.7.3 護(hù)城河 / 93
2.7.4 未來發(fā)展前景 / 95
2.8 通過公開資料深入分析個(gè)股基本面案例——再升科技 / 99
2.8.1 行業(yè)成長(zhǎng)天花板 / 99
2.8.2 商業(yè)模式 / 106
2.8.3 護(hù)城河 / 107
2.8.4 未來發(fā)展前景 / 109
2.9 實(shí)地調(diào)研上市公司及注意事項(xiàng) / 112
2.9.1 調(diào)研的目的 / 112
2.9.2 調(diào)研上市公司的途徑 / 114
2.9.3 調(diào)研的注意事項(xiàng) / 115
第3章 如何買,如何賣 / 117
3.1 好公司也要找相對(duì)安全的好買點(diǎn) / 118
3.2 常用的估值方法——好股還要好價(jià)錢 / 122
3.3 具體買入案例分析 / 127
3.4 再談一個(gè)相對(duì)安全的買點(diǎn) / 131
3.5 買入后的跟蹤 / 133
3.6 價(jià)值投資如何賣 / 136
3.6.1 杰瑞股份賣出案例介紹 / 136
3.6.2 長(zhǎng)安汽車賣出案例介紹 / 139
3.6.3 萬科賣出案例介紹 / 142
3.7 戴維斯雙擊與戴維斯雙殺 / 144
第4章 碎談價(jià)值投資 / 149
4.1 價(jià)值投資,請(qǐng)記得買的股票是公司的股權(quán) / 150
4.2 投資謹(jǐn)防燈下黑 / 153
4.3 集中持股還是分散持股 / 155
4.4 關(guān)于杠桿 / 157
4.5 說說一個(gè)市值計(jì)算的公式 / 160
4.6 超額收益是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償 / 163
4.7 高速成長(zhǎng)股投資的誤區(qū)及對(duì)散戶的成長(zhǎng)股投資方法探討 / 165
4.7.1 先從我國說起 / 165
4.7.2 發(fā)展中國家與成長(zhǎng)股 / 168
4.8 高速成長(zhǎng)股投資案例分析 / 173
4.8.1 利亞德案例分析 / 173
4.8.2 神霧環(huán)保案例分析 / 175
4.9 普通散戶的成長(zhǎng)股投資邏輯 / 176
第5章 消費(fèi)股——□□□普通散戶投資的行業(yè) / 179
5.1 個(gè)人消費(fèi)行業(yè)——?dú)v史上長(zhǎng)線大牛股的集中領(lǐng)域 / 180
5.2 歷史上大牛消費(fèi)股的特征 / 182
5.3 為什么說消費(fèi)股適合普通散戶投資 / 186
5.4 具有龍頭特征的成長(zhǎng)型消費(fèi)股一覽 / 188
5.4.1 海天味業(yè) / 189
5.4.2 恒順醋業(yè) / 190
5.4.3 絕味食品 / 191
5.4.4 克明面業(yè) / 192
5.4.5 千禾味業(yè) / 193
5.4.6 湯臣倍健 / 194
5.4.7 桃李面包 / 195
5.4.8 洋河股份 / 196
5.4.9 口子窖 / 197
5.4.10 浙江美大 / 198
5.4.11 索菲亞 / 199
5.4.12 尚品宅配 / 201
5.4.13 志邦家居 / 201
5.4.14 顧家家居 / 202
5.4.15 好太太 / 203
5.4.16 晨光文具 / 204
5.4.17 宋城演藝 / 205
5.4.18 廣州酒家 / 206
5.4.19 南極電商 / 206
后記 7 個(gè)散戶的故事 / 209
股民A 的炒股故事 / 210
股民B 的炒股故事 / 211
股民C 的炒股故事 / 213
股民D 的炒股故事 / 215
股民E 的炒股故事 / 216
股民F 的炒股故事 / 217
股民G 的炒股故事 / 219
總結(jié) / 220