綠水青山就是金山銀山，打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)是建設(shè)美麗中國(guó)的重要內(nèi)容。作為經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型的重要工具，綠色金融在節(jié)能減排過(guò)程中理應(yīng)發(fā)揮重要的杠桿作用。但當(dāng)前人們主要關(guān)注綠色金融在生產(chǎn)端的作用，對(duì)綠色金融在消費(fèi)端作用的認(rèn)知還很少。
受消費(fèi)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）中占比不斷上升、城市化持續(xù)推進(jìn)以及消費(fèi)結(jié)構(gòu)變遷的影響，居民消費(fèi)產(chǎn)生的碳排放在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體總的碳排放中的占比呈快速上升趨勢(shì)。其中，家庭消費(fèi)是企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的最終目的，是引起人類碳排放的最終原因。氣候政策爭(zhēng)論中日益流行的消費(fèi)者負(fù)擔(dān)原則認(rèn)為，家庭部門應(yīng)該對(duì)人類活動(dòng)的全部碳排放承擔(dān)最終責(zé)任。因此，在企業(yè)減排受到持續(xù)、廣泛關(guān)注之后，家庭減排越來(lái)越受重視，開(kāi)展全民節(jié)能行動(dòng)形成綠色生活方式成為我國(guó)十三五時(shí)期的重要目標(biāo)任務(wù)。
作為鼓勵(lì)居民消費(fèi)的金融手段，消費(fèi)信貸近年來(lái)呈快速發(fā)展趨勢(shì)。根據(jù)中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)，2015年我國(guó)金融機(jī)構(gòu)本外幣消費(fèi)信貸(含個(gè)人購(gòu)房貸款)余額已超過(guò)43萬(wàn)億元人民幣，占我國(guó)全部貸款余額的46%。隨著消費(fèi)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)不斷增大，消費(fèi)信貸有了長(zhǎng)期發(fā)展的動(dòng)力。消費(fèi)信貸能夠通過(guò)放松流動(dòng)性約束對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生影響，而家庭碳排放源自各類消費(fèi)。由此推斷，消費(fèi)信貸在影響居民消費(fèi)的過(guò)程中，也會(huì)對(duì)家庭的碳排放產(chǎn)生影響。那么，如何減緩消費(fèi)信貸對(duì)家庭碳排放的影響，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)信貸的綠色化呢？
綠色信貸的發(fā)展能夠?yàn)橄�費(fèi)信貸的綠色化提供借鑒。以國(guó)家環(huán)�？偩�、中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)2007年聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》為標(biāo)志，綠色信貸在我國(guó)已有十多年的發(fā)展歷程。主要針對(duì)企業(yè)減排的綠色信貸的深入發(fā)展能夠?yàn)榫G色消費(fèi)信貸機(jī)制的設(shè)計(jì)提供參考，同時(shí)，也要求消費(fèi)信貸逐步實(shí)現(xiàn)綠色化。目前，部分銀行已開(kāi)始推出綠色信用卡業(yè)務(wù)，綠色消費(fèi)信貸在實(shí)踐上的發(fā)展處于萌芽階段，但缺乏綠色信貸理念應(yīng)用于消費(fèi)信貸的理論研究，使得無(wú)法針對(duì)消費(fèi)信貸的碳排放溢出效應(yīng)做出具體的減排安排。
本書基于對(duì)家庭碳排放差異性的認(rèn)識(shí)，從實(shí)證角度研究消費(fèi)信貸碳排放溢出效應(yīng)。為此，本書在認(rèn)識(shí)消費(fèi)信貸碳排放溢出效應(yīng)的基礎(chǔ)上，結(jié)合對(duì)碳資產(chǎn)理論在家庭減排中的應(yīng)用和對(duì)綠色消費(fèi)信貸均衡與定價(jià)的研究，系統(tǒng)提出消費(fèi)信貸綠色化的機(jī)制。本書的主要內(nèi)容、結(jié)論及貢獻(xiàn)如下：
第一，采用基尼系數(shù)方法以及中國(guó)城市家庭的微觀加權(quán)數(shù)據(jù)嚴(yán)格度量家庭碳排放的差異性，并比較分析中國(guó)城市家庭碳排放差異性的水平與地域特征。采用基尼系數(shù)分解方法分析家庭碳排放差異性的來(lái)源，發(fā)現(xiàn)具有較高碳排放強(qiáng)度的家居類消費(fèi)是中國(guó)城市家庭碳排放差異性的最主要來(lái)源，文教娛樂(lè)類消費(fèi)和食品類消費(fèi)也因較高的碳排放強(qiáng)度和在家庭總消費(fèi)中較高的占比而對(duì)家庭碳排放的差異性有較大貢獻(xiàn)。運(yùn)用Shapley值分解方法將家庭碳排放差異性分解為影響因素，發(fā)現(xiàn)人口學(xué)特征和就業(yè)與收入狀況對(duì)中國(guó)城市家庭碳排放差異性的貢獻(xiàn)較大。該部分研究能夠?yàn)椴町惢�家庭減排政策的制定提供理論基礎(chǔ)，同時(shí)，說(shuō)明家庭減排政策應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注家居、食品、文教娛樂(lè)等消費(fèi)領(lǐng)域，并重點(diǎn)關(guān)注具有人口數(shù)量少、就業(yè)人員多和高收入特征的高碳排放家庭。
第二，在消費(fèi)生態(tài)（Consumer Lifestyle Approach，CLA）框架的基礎(chǔ)上，提出家庭特征消費(fèi)模式隱含碳排放框架，采用中國(guó)城市家庭的調(diào)查數(shù)據(jù)，分析家庭特征通過(guò)消費(fèi)模式對(duì)家庭碳排放的影響，解釋產(chǎn)生家庭碳排放差異性的原因。結(jié)果表明，各類消費(fèi)對(duì)家庭碳排放的影響不同，食品、衣著、通信和家居類消費(fèi)對(duì)家庭碳排放的影響較大。家庭特征對(duì)家庭各類消費(fèi)的影響存在差異，收入和家庭規(guī)模對(duì)各類消費(fèi)均有影響，但影響系數(shù)不同，教育水平、戶主性別和婚姻狀況只對(duì)部分消費(fèi)內(nèi)容有影響。家庭特征通過(guò)對(duì)消費(fèi)內(nèi)容的不同作用影響家庭碳排放。從節(jié)能減排的角度看，應(yīng)通過(guò)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的減排降低消費(fèi)品的碳排放強(qiáng)度，并引導(dǎo)居民消費(fèi)低碳產(chǎn)品，同時(shí)，減少非必需品的購(gòu)買。
第三，基于家庭碳排放差異性和碳資產(chǎn)的含義提出家庭碳資產(chǎn)的概念，分析家庭碳資產(chǎn)的節(jié)能減排屬性、市場(chǎng)價(jià)值屬性、社會(huì)價(jià)值屬性、環(huán)保信號(hào)屬性和不確定性。基于家庭碳資產(chǎn)的概念、特征和屬性，提出基于家庭相對(duì)碳排放水平和碳資產(chǎn)價(jià)格的家庭碳資產(chǎn)的度量原理。在此基礎(chǔ)上，基于家庭碳資產(chǎn)的不確定性和家庭各類消費(fèi)隱含碳排放的差異，提出不確定條件下家庭碳資產(chǎn)的分類度量方法，進(jìn)而考慮到時(shí)間因素，提出家庭碳資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)度量方法，并分析家庭碳資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)演化特征和靈敏度。研究結(jié)果表明，家庭碳資產(chǎn)價(jià)值受家庭碳資產(chǎn)市場(chǎng)交易的不確定性、家庭的相對(duì)碳排放水平和家庭碳資產(chǎn)價(jià)格等因素的影響。據(jù)此可以對(duì)家庭碳資產(chǎn)定價(jià)并設(shè)計(jì)減少家庭碳排放的金融產(chǎn)品。
第四，從理論和實(shí)證方面分析消費(fèi)信貸通過(guò)消費(fèi)模式對(duì)家庭碳排放的影響。在理論方面，構(gòu)建家庭消費(fèi)多種不同類型的商品時(shí)的效用函數(shù)，說(shuō)明不同消費(fèi)內(nèi)容給家庭帶來(lái)的效用差異，家庭受社會(huì)經(jīng)濟(jì)特征的影響存在不同的消費(fèi)模式。消費(fèi)信貸影響家庭的流動(dòng)性約束，從而會(huì)對(duì)家庭的消費(fèi)規(guī)模和消費(fèi)結(jié)構(gòu)，即家庭的消費(fèi)模式產(chǎn)生影響。與此同時(shí)，基于已有研究成果說(shuō)明消費(fèi)模式?jīng)Q定家庭的碳排放水平。由此從理論上得到消費(fèi)信貸通過(guò)消費(fèi)模式影響家庭碳排放的結(jié)論。在實(shí)證方面，基于中國(guó)城市家庭的微觀調(diào)查數(shù)據(jù)，構(gòu)建消費(fèi)信貸因素影響家庭消費(fèi)和碳排放以及消費(fèi)模式影響家庭碳排放的模型，綜合利用穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)差加權(quán)OLS方法和Quantile回歸方法對(duì)模型進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明，家庭房貸水平、家庭短期消費(fèi)貸款水平和家庭信用卡透支額度對(duì)家庭碳排放水平均有顯著的正向影響，同時(shí)，這些因素也影響家庭各類消費(fèi)的人均支出水平，而家庭各類消費(fèi)決定家庭的碳排放水平。這從實(shí)證方面說(shuō)明消費(fèi)信貸通過(guò)消費(fèi)模式影響家庭的碳排放水平。該部分研究豐富了對(duì)家庭碳排放影響因素的認(rèn)識(shí)，能夠?yàn)橥ㄟ^(guò)消費(fèi)金融手段減少家庭碳排放提供理論基礎(chǔ)。
第五，基于對(duì)家庭碳資產(chǎn)價(jià)值的分析以及對(duì)消費(fèi)信貸影響家庭碳排放的研究，提出通過(guò)獲取家庭碳資產(chǎn)收益減少低碳消費(fèi)家庭利息支出的綠色消費(fèi)信貸理念，并設(shè)計(jì)綠色消費(fèi)信貸的運(yùn)行機(jī)制。通過(guò)在貝納西(Benassy)微觀非均衡理論框架下構(gòu)建銀行和家庭在傳統(tǒng)消費(fèi)信貸和綠色消費(fèi)信貸中的行為函數(shù)并分析其均衡，說(shuō)明銀行是市場(chǎng)利率的決定者。通過(guò)比較銀行在傳統(tǒng)消費(fèi)信貸和綠色消費(fèi)信貸中的目標(biāo)函數(shù)，根據(jù)無(wú)套利均衡原理，對(duì)綠色消費(fèi)信貸進(jìn)行定價(jià)，得到綠色消費(fèi)信貸的利率等于傳統(tǒng)消費(fèi)信貸的利率減去單位貸款額度碳資產(chǎn)收益的結(jié)果。綠色汽車貸款的案例說(shuō)明綠色消費(fèi)信貸機(jī)制及定價(jià)理論的有效性和應(yīng)用價(jià)值，同時(shí)也說(shuō)明綠色消費(fèi)信貸能夠成為金融機(jī)構(gòu)參與節(jié)能減排的有效工具之一。
希望本書的研究能夠?yàn)橥ㄟ^(guò)消費(fèi)金融手段差異化減少家庭碳排放的政策制定和實(shí)踐發(fā)展提供理論參考。

2019年3月
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