本文構(gòu)建了貨幣政策影響企業(yè)債務(wù)融資的傳導機制框架，綜合運用貨幣政策傳導機制理論、信貸配給理論、債務(wù)融資理論分析貨幣政策對微觀企業(yè)的傳導機制，從債務(wù)規(guī)模調(diào)整、債務(wù)融資方式和債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的視角全面考察了貨幣政策變動對于債務(wù)融資的影響，采用微觀企業(yè)數(shù)據(jù)實證檢驗貨幣政策的微觀傳導效果。在實證檢驗中還重點考察了會計信息質(zhì)量對于貨幣政策與債務(wù)融資的調(diào)節(jié)作用，而且在檢驗中還將樣本區(qū)分成國有企業(yè)和非國有企業(yè)，重點研究貨幣政策對于企業(yè)債務(wù)融資是否會有產(chǎn)權(quán)差異。研究結(jié)果表明貨幣政策既可以通過利率渠道影響企業(yè)債務(wù)融資也可以通過信貸渠道影響企業(yè)債務(wù)融資，在央行執(zhí)行緊縮的貨幣政策時，市場利率提高，金融機構(gòu)資金供給數(shù)量減少的情況下，企業(yè)債務(wù)融資的成本將升高，債務(wù)融資規(guī)模調(diào)整的成本也會升高，企業(yè)債務(wù)規(guī)模向目標債務(wù)規(guī)模調(diào)整的速度變慢，企業(yè)私有債務(wù)融資的規(guī)模將下降，公開債務(wù)融資的規(guī)模上升，長期債務(wù)資金也會減少；相對于低會計信息質(zhì)量的企業(yè)，高會計信息質(zhì)量的企業(yè)可以通過提高自身會計盈余質(zhì)量，增加會計信息的透明度，降低債權(quán)人因信息不對稱而產(chǎn)生的風險，緩解外部宏觀貨幣政策波動對于企業(yè)債務(wù)融資的沖擊；與國有企業(yè)相比，非國有企業(yè)在貨幣政策變動時受到的沖擊更加嚴重。