私募股權(quán)FOF:更優(yōu)化的私募資產(chǎn)配置,更智慧的投資運營管理
定 價:66 元
叢書名:無
- 作者:唐勁草
- 出版時間:2019/5/1
- ISBN:9787521700527
- 出 版 社:中信出版社
- 中圖法分類:F832.51
- 頁碼:
- 紙張:純質(zhì)紙
- 版次:
- 開本:16開
私募股權(quán)FOF因其在分散風險、降低投資者門檻、接近目標市場等方面具有先天優(yōu)勢,所以其越來越受到個人投資者和機構(gòu)投資者的歡迎。
本書一方面對中國私募股權(quán)FOF行業(yè)的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀予以總結(jié)回顧,另一方面從專業(yè)角度為廣大私募股權(quán)FOF行業(yè)從業(yè)機構(gòu)和人員提供專業(yè)的操作指導;另外,還對全球特別是我國私募股權(quán)FOF行業(yè)的發(fā)展情況、政策環(huán)境和現(xiàn)狀以及行業(yè)問題做了介紹,然后分別對政府引導基金和市場化股權(quán)投資母基金從母基金的設立、目標、投資業(yè)務流程、投后管理和退出等方面出發(fā)做了詳細介紹和專業(yè)操作指引。
1.權(quán)威研究機構(gòu)中*基金聯(lián)盟傾力之作,社;稹⒏桁迟Y產(chǎn)、宜信財富等知名金融機構(gòu)聯(lián)袂推薦。
2.為各類金融機構(gòu)及投資者帶來更優(yōu)化的私募資產(chǎn)配置,更智慧的投資運營管理。
3.私募2.0時代系列叢書第四本,內(nèi)容詳實,實用性強。
隨著中國特色社會主義進入新時代,中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新征程開啟,雙創(chuàng)方興未艾,新舊動能轉(zhuǎn)換,產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,為我國私募股權(quán)投資行業(yè)帶來巨大的發(fā)展機遇,也帶來一系列新的挑戰(zhàn),其中一大問題就是合格投資者特別是合格的機構(gòu)投資者發(fā)展遠遠不能適應行業(yè)規(guī)模擴大以及質(zhì)量和效益提升的需要。因此,加快培育和壯大合格機構(gòu)投資者隊伍,是我國新時期私募股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要任務。
近幾年來,隨著中國私募股權(quán)投資市場的發(fā)展與成熟,相對于直接投資基金的方式,作為基金中的基金母基金(FOF)因其分散投資、降低風險以及高水平、專業(yè)化等特質(zhì)正成為備受青睞的投資模式。母基金是以基金為主要投資對象、投資于基金組合的基金,因此被稱為基金中的基金(Fund of Funds)。私募股權(quán)投資母基金(PE FOF)是各類投資母基金的一個關(guān)鍵類別,通過組合投資于私募股權(quán)投資(PE)基金從而間接投資于項目。自20世紀90年代開始探索以來,隨著國家政策的支持,PE FOF在中國快速發(fā)展,一大批優(yōu)秀的市場化母基金與政府引導基金不斷涌現(xiàn),作為市場的和政府的各類母基金的管理機構(gòu),正在成為私募股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)的重要投資主體,為培育和壯大合格投資者隊伍發(fā)揮了重要作用。2016年9月,國務院印發(fā)《關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》,明確提出支持和促進包括政府引導基金和市場化母基金的發(fā)展,這不僅表明了母基金在推動供給側(cè)改革、引導民間投資與促進雙創(chuàng)方面的重要作用,也昭示了母基金行業(yè)將迎來新的歷史發(fā)展機遇。
由于中國PE FOF行業(yè)起步較晚,尚處于發(fā)展階段,高素質(zhì)、專業(yè)化的管理人才十分缺乏,在政策、制度及實務操作方面還需要借鑒國際經(jīng)驗,結(jié)合自身實踐深入探討,不斷完善。因此可以相信,資料翔實、通俗易懂的《私募股權(quán)FOF》作為我國第一本全面系統(tǒng)介紹中外PE FOF發(fā)展歷史和現(xiàn)狀特別是實務操作的專業(yè)圖書,一定能夠為進一步提高中國PE FOF行業(yè)的理論水平和推進行業(yè)的持續(xù)規(guī)范高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮積極作用。
中國投資協(xié)會副會長沈志群
2019年1月于北京
伴隨著中國改革開放的不斷深化,大體量、長周期的資本金從政府部門、國有企業(yè)、金融機構(gòu)、社保體系注入資本市場,與新型產(chǎn)業(yè)和高科技領(lǐng)域信息交叉組合,產(chǎn)生萬億元級規(guī)模的新產(chǎn)業(yè),這也將給私募股權(quán)基金管理帶來難得的機遇。
與此同時,國際私募股權(quán)機構(gòu)蜂擁而至,我國本土私募股權(quán)投資基金也在快速發(fā)展壯大,已然成為服務實體經(jīng)濟、推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展、促進經(jīng)濟新舊動能轉(zhuǎn)換的中堅力量。
中國私募股權(quán)投資市場在當前經(jīng)濟發(fā)展中占有重要地位,股權(quán)市場是多層次資本市場的重要組成部分,我國從1984年引進發(fā)達國家的風險投資概念至今已35載。
早些年,私募股權(quán)母基金在我國市場經(jīng)濟中發(fā)展速度緩慢,隨著后期政府引導基金迅速推廣,各大基金投資機構(gòu)開始在我國競爭市場中逐步發(fā)展起來。根據(jù)母基金研究中心披露數(shù)據(jù):截至2018年6月底,中國母基金總體在管規(guī)模20 370億元,其中市場化母基金4 242億元,政府引導基金16 128億元。政府引導基金發(fā)展迅猛,并且越來越重視產(chǎn)業(yè)的落地和產(chǎn)業(yè)實際運行效果。在國家和地方政府重點支持的領(lǐng)域,涌現(xiàn)出大體量的投資基金。究其原因:基金本身是一個相對靈活的資源配置工具,具有在一定時間內(nèi)所有權(quán)、決策權(quán)、收益權(quán)、風險等因素可分離、可還原的作用。這也是股權(quán)基金和產(chǎn)業(yè)基金兼具中國特色的創(chuàng)新實踐成果。
在資本運營過程中,是需要提高資本和勞動力的生產(chǎn)效率來提升創(chuàng)造價值的。私募股權(quán)投資基金,尤其是產(chǎn)業(yè)基金,是支持實體經(jīng)濟發(fā)展和科技創(chuàng)新的最有效也是最有力的金融工具,是市場創(chuàng)新的先鋒,因而在金融行業(yè)中充分體現(xiàn)其未來的價值性。這也說明,國家在經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略上大力支持由市場化推動私募股權(quán)母基金業(yè)務。那么,在市場上,目前還沒有出現(xiàn)詳細介紹私募股權(quán)母基金的圖書,由唐勁草先生負責組織編寫的《私募股權(quán)FOF》一書正合時宜,填補了這一方面的空缺。
此書應用了大量的數(shù)據(jù)和資料對私募股權(quán)母基金的發(fā)展歷程進行了詳細的梳理,并指出了許多當前私募股權(quán)母基金存在的問題,比如政府引導基金、市場化母基金投資業(yè)務存在的問題,在一定程度上為相關(guān)從業(yè)人士提供了參考,還為投資者、管理者給出了篩選私募基金的實踐指引。廣大私募股權(quán)母基金投資者可以根據(jù)書中介紹的方法、技巧和經(jīng)驗,更科學高效地選出優(yōu)秀的投資項目,獲得更好的投資回報。
中國風投委秘書長 林寧
唐勁草,現(xiàn)任科技部中國風投委常務副會長、中國母基金聯(lián)盟秘書長和水木資本創(chuàng)始管理合伙人,曾任IDG分析師、青云創(chuàng)投執(zhí)行董事和紫荊資本董事總經(jīng)理等。
第一部分 我國PE FOF 的發(fā)展
第一章 PEFOF 概覽// 3
一、海外PE FOF// 4
二、國內(nèi)PE FOF// 12
三、PE FOF的運作模式// 14
第二章 我國PE FOF發(fā)展政策環(huán)境和現(xiàn)狀// 17
一、我國PE FOF發(fā)展政策環(huán)境// 17
二、政府引導基金發(fā)展現(xiàn)狀// 27
三、市場化PE FOF(非政府引導基金)
發(fā)展現(xiàn)狀// 50
第三章 現(xiàn)階段PE FOF 行業(yè)存在的問題// 79
一、政府引導基金存在的問題// 79
二、市場化PE FOF 遇到的問題以及建議// 82
第二部 分政府引導基金投資業(yè)務。福
第四章 政府引導基金的管理// 88
一、政府引導基金的工作性質(zhì)與工作目標// 88
二、政府引導基金的運作原則及要求// 90
三、政府引導基金的運作及出資方式// 95
四、政府引導基金需要遵循的// 98
五、引導基金的管理// 111
六、政府引導基金的投資方式// 114
第五章 政府引導基金投資業(yè)務流程// 116
一、政府引導基金投資初選期的業(yè)務
流程// 116
二、政府引導基金投資評審期的
業(yè)務流程// 139
三、政府引導基金投資期的業(yè)務流程// 163
第六章 政府引導基金投后績效管理// 191
一、政府引導基金投后績效管理概述// 191
二、政府引導基金績效評價體系// 195
三、績效指標體系構(gòu)建的原則與內(nèi)容// 201
四、政府引導基金績效指標體系// 204
五、政府引導基金績效評價結(jié)果運用// 210
第三部分 市場化PE FOF投資業(yè)務。玻保
第七章 市場化PE FOF的設立// 221
一、市場化PE FOF的設立背景和優(yōu)勢// 221
二、市場化PE FOF的運作方式
第八章 市場化PE FOF的投資業(yè)務流程// 250
一、項目篩選階段投資業(yè)務流程// 250
二、商務談判階段投資業(yè)務流程// 274
三、投后管理和退出// 296