本書主要講述了項目融資的基本概念、項目融資的組織與結(jié)構(gòu)、不同融資模式和運行模式（特別對PPP項目運行模式做了詳細闡述）、項目融資的程序、項目融資中存在的風險及其防范方法,講解了項目融資擔保、項目融資的資金來源,以及項目融資的政治、經(jīng)濟和法律環(huán)境等。本書的特點是納入了項目融資新的研究成果和實踐經(jīng)驗總結(jié)、設(shè)置了專門的案例篇章、收集了多個典型的成功或失敗的案例,每一章后面都附有案例分析和思考題,有利于教學使用。
本書既可作為高等院校項目管理、工程管理專業(yè)本科生及研究生的教材,也可作為政府項目管理部門和從事項目開發(fā)機構(gòu)的培訓教材,對致力于項目融資的實踐工作者也有一定的參考價值。
歷經(jīng)15年，經(jīng)過三版修訂
項目管理/工程管理“十三五”系列規(guī)劃教材
行業(yè)少有的全面創(chuàng)新教材
每一本書背后都有一個國內(nèi)專業(yè)的專家班子，這是我們所有人的堅持
本書從2005年發(fā)行第1版至今已有13年的時間,這期間國內(nèi)外的項目融資實踐出現(xiàn)了許多新情況和新問題，尤其是在基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營領(lǐng)域。傳統(tǒng)的BOT模式正在越來越多地被發(fā)達國家提出的PPP或PFI理念所取代,例如北京奧運場館和地鐵四號線都是采用PPP模式建設(shè)運營的，我國各個城市和地區(qū)也都在嘗試運用PPP模式運作政府項目。理念的變化與實踐的發(fā)展都揭示出傳統(tǒng)的項目融資模式已經(jīng)難以滿足當今基礎(chǔ)設(shè)施快速發(fā)展的需要,必須拓展原有的項目融資理論,不斷創(chuàng)新、深入研究當前亟待解決的關(guān)鍵問題,才能使現(xiàn)有理論對融資實踐真正發(fā)揮指導作用,進一步推動項目融資的快速發(fā)展。
目前,發(fā)達國家正在推動項目融資逐步走向規(guī)范化,并極大擴展了傳統(tǒng)項目融資的應(yīng)用領(lǐng)域。例如,在PPP項目融資方面,英國、澳大利亞、加拿大、美國等發(fā)達國家都發(fā)布了符合本國實際情況的項目融資指南文件,詳細規(guī)定了PPP項目融資的各個關(guān)鍵內(nèi)容,包括特許經(jīng)營者的選擇標準、風險識別及分擔、特許期和特許價格等方面,為特許經(jīng)營協(xié)議談判提供參考,極大地降低了PPP項目融資的交易成本。PPP項目也突破了公共交通、能源、水處理等BOT項目應(yīng)用的傳統(tǒng)行業(yè)領(lǐng)域,不斷擴大到諸如衛(wèi)生、教育、國防等領(lǐng)域。政府關(guān)注的焦點也從財政資金的節(jié)約轉(zhuǎn)向考察PPP項目是否能夠為社會公眾提供有效的產(chǎn)品和服務(wù),更加強調(diào)公私之間的合作。
在國際項目融資快速發(fā)展浪潮的推動下,中國也逐步加大項目融資的步伐,相繼出臺了一系列促進項目融資健康發(fā)展的法規(guī)和政策。中央和地方陸續(xù)發(fā)布水處理等公共事業(yè)特許經(jīng)營協(xié)議示范文本,使得國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施的項目融資呈現(xiàn)加速發(fā)展的勢頭。項目融資實踐的快速發(fā)展直接推動相關(guān)學術(shù)研究的熱情,短短幾年內(nèi),學術(shù)界涌現(xiàn)出大量的學術(shù)論文,項目融資也成為國內(nèi)碩博畢業(yè)論文研究的熱點。
在這一期間,作者通過主持國家自然科學基金項目 “基于風險分擔的BOT項目特許定價模型研究” (戴大雙70572097)、“PPP項目合作方利益侵占和協(xié)同控制研究”(石磊71672017)、“不確定環(huán)境下BOT項目特許經(jīng)營者選擇研究”(楊衛(wèi)華71002076)等國家自然科學基金項目，以及受大連市發(fā)改委委托，設(shè)計了《大連市污水處理BOT項目示范文本》,對國內(nèi)項目融資的實踐情況,以及國際前沿的學術(shù)研究成果又有了新的理解。雖然本書第1版在2006年第20屆項目管理全球大會上獲得金牌作者獎,但是反觀目前的新情況和新理論,有必要對本書之前的版本做出進一步的修訂和完善。
本書第2版的修訂工作主要由戴大雙和楊衛(wèi)華博士完成。第3版的修訂工作主要由戴大雙和石磊博士完成，且石磊博士根據(jù)他在日本參與PPP項目的研究和實踐，添加了重要內(nèi)容。修訂工作在基本保留第2版內(nèi)容結(jié)構(gòu)體系的前提下,增加了PPP項目運行模式的專門敘述，同時力求使各知識點的邏輯更加嚴密,內(nèi)容更加完善和合理,刪除第2版中過時的內(nèi)容,補充有關(guān)項目融資的成熟理論和具體數(shù)據(jù);重新編排的附錄包含國內(nèi)最新的有關(guān)項目融資的法規(guī)和政策,方便讀者查閱和參考。在本次修訂工作過程中，作者參考了國外近十幾年發(fā)表的相關(guān)論文,以及國內(nèi)知名大學的博士、碩士畢業(yè)論文,在此對這些作者表示深深的謝意。
限于篇幅,本書不可能包括項目融資研究領(lǐng)域的所有重要成果,還存在疏漏和不盡如人意之處,敬請讀者批評指正。
戴大雙
戴大雙，女，1951年1月出生，河北省青縣人；大連理工大學管理與經(jīng)濟學部、教授、博士生導師；大連理工大學項目管理研究中心主任；兼任大連市項目管理研究會會長；具有國家注冊咨詢工程師（投資）、國際項目管理協(xié)會認證的IPMP C級評估師等資質(zhì)。
主持由國家自然科學基金委資助的“公共事業(yè)/基礎(chǔ)設(shè)施項目特許經(jīng)營”等國際會議2次，并主持出版了會議論文集2部。
曾獲全國“三八”紅旗手， “大連市十大女職工”、“遼寧省雙文明標兵”等榮譽稱號。
叢書序一
叢書序二
前言
第1章項目融資概述
1.1項目融資的基本概念
1.1.1項目融資的定義
1.1.2項目融資的功能
1.2項目融資與公司融資的區(qū)別
1.2.1融資主體不同
1.2.2融資基礎(chǔ)不同
1.2.3追索程度不同
1.2.4風險分擔程度不同
1.2.5債務(wù)比例不同
1.2.6會計處理不同
1.2.7融資成本不同
1.3項目融資的適用范圍
1.4項目融資的產(chǎn)生及沿革
1.4.1項目融資產(chǎn)生的過程
1.4.2項目融資發(fā)展的原因
1.4.3項目融資在中國的發(fā)展
1.5項目融資成功的基本條件
1.5.1科學評價項目和正確分析項目風險
1.5.2確定嚴謹?shù)捻椖咳谫Y法律結(jié)構(gòu)
1.5.3明確項目的主要投資者
復習思考題
1.案例分析題
2.思考題
第2章項目融資的組織與結(jié)構(gòu)
2.1項目融資的參與者
2.2項目的投資結(jié)構(gòu)
2.2.1股權(quán)式投資結(jié)構(gòu)
2.2.2契約式投資結(jié)構(gòu)
2.2.3有限合伙制投資結(jié)構(gòu)
2.2.4決定項目投資結(jié)構(gòu)所需考慮的因素
2.3項目的融資結(jié)構(gòu)
2.4項目的資金結(jié)構(gòu)
2.5項目的信用保證結(jié)構(gòu)
復習思考題
1.案例分析題
2.思考題
第3章項目融資的PPP運作模式
3.1PPP項目融資模式
3.1.1PPP模式的特點
3.1.2PPP模式的具體形式
3.2PPP模式的結(jié)構(gòu)分析
3.3PPP模式的操作程序
3.3.1前期階段
3.3.2實施階段
3.3.3移交（收尾）階段
3.4PPP項目合同
3.4.1PPP項目合同的主要內(nèi)容
3.4.2PPP項目合同的核心條款
3.5PPP模式取得成功的關(guān)鍵因素
復習思考題
項目融資/PPP第3版目錄第4章PPP項目的其他具體運作模式
4.1BOT項目融資模式
4.1.1BOT模式的特點
4.1.2BOT模式的具體形式
4.1.3特許經(jīng)營BOT模式的結(jié)構(gòu)分析
4.1.4特許經(jīng)營BOT模式的操作程序
4.1.5特許經(jīng)營BOT模式的特許經(jīng)營協(xié)議
4.1.6BOT、PFI和PPP的聯(lián)系與區(qū)別
4.2ABS項目融資模式
4.2.1ABS模式的基本要素
4.2.2ABS模式的合約主體
4.2.3ABS模式的運作程序
4.2.4ABS模式的特點
4.2.5ABS模式的風險分析
4.2.6ABS模式的信用增級方式
4.2.7SPV的組建與運作
4.2.8ABS與BOT、PPP項目融資模式的比較
4.2.9ABS融資方式在我國的應(yīng)用及其發(fā)展前景
4.3其他常用融資模式
4.3.1直接融資模式
4.3.2杠桿租賃融資模式
4.3.3項目公司融資模式
4.3.4產(chǎn)品支付和遠期購買融資模式
4.3.5設(shè)施使用協(xié)議融資模式
4.4選擇項目融資模式時應(yīng)考慮的要素
4.4.1要素之一——如何實現(xiàn)有限追索
4.4.2要素之二——如何實現(xiàn)風險分擔
4.4.3要素之三——如何實現(xiàn)降低成本
4.4.4要素之四——如何實現(xiàn)完全融資
4.4.5要素之五——如何處理項目融資與市場安排之間的關(guān)系
4.4.6要素之六——如何保證近期融資與遠期融資相結(jié)合
4.5項目融資模式的共同特點
復習思考題
1.案例分析題
2.思考題
第5章項目融資的程序
5.1項目融資階段的劃分
5.2項目的提出與構(gòu)思階段
5.2.1需求的產(chǎn)生
5.2.2需求的識別
5.2.3需求建議書
5.2.4項目的識別
5.2.5項目的構(gòu)思
5.2.6項目方案的確定
5.3項目決策分析階段
5.3.1項目的可行性分析
5.3.2項目的可融資性分析
5.3.3項目投資結(jié)構(gòu)的確定
5.4項目融資決策階段
5.4.1項目融資模式的選擇
5.4.2項目融資顧問的任命
5.4.3項目融資資金的來源和結(jié)構(gòu)的選擇
5.4.4項目融資的信用保證
5.4.5項目融資風險的分析與評價
5.5項目融資談判與合同的簽訂階段
5.5.1選擇銀行及其他金融機構(gòu)并發(fā)出項目融資建議書
5.5.2項目融資談判
5.5.3項目融資談判涉及的協(xié)議
5.6項目融資的實施階段
5.6.1執(zhí)行項目融資計劃
5.6.2貸款銀團經(jīng)理人監(jiān)督并參與項目決策
5.6.3項目風險的控制與管理
復習思考題
1.案例分析題
2.思考題
第6章項目融資的風險
6.1項目融資的風險識別
6.1.1按照項目風險的階段性劃分
6.1.2按照項目風險的表現(xiàn)形式劃分
6.1.3按照項目的投入要素劃分
6.1.4按照項目風險的可控制性劃分
6.2項目融資的風險評估與量化
6.2.1確定項目風險收益率的CAPM模型
6.2.2項目融資的敏感性分析
6.2.3項目融資中的風險評價指標
6.3項目融資風險的防范方法和措施
6.3.1系統(tǒng)風險的防范
6.3.2非系統(tǒng)風險的防范
復習思考題
1.案例分析題
2.思考題
第7章項目融資擔保
7.1項目融資擔保概述
7.2項目融資擔保人
7.2.1項目投資者
7.2.2與項目有利益關(guān)系的第三方
7.2.3商業(yè)擔保人
7.3項目融資擔保形式
7.3.1信用擔保
7.3.2物權(quán)擔保
7.3.3其他擔保方式
7.4擔保文件
復習思考題
1.案例分析題
2.思考題
第8章項目融資的資金來源
8.1項目融資的資金構(gòu)成
8.1.1股本資金
8.1.2準股本資金
8.1.3國內(nèi)銀行貸款
8.1.4國外貸款
8.1.5發(fā)行債券
8.1.6租賃籌資
8.2資本市場
8.2.1股票市場融資
8.2.2債券市場融資
8.3投資銀行及其他資金提供者
8.3.1投資銀行的起源與沿革
8.3.2投資銀行的組織結(jié)構(gòu)
8.3.3投資銀行服務(wù)
8.3.4投資銀行的業(yè)務(wù)
8.4資金結(jié)構(gòu)分析
8.4.1確定資金結(jié)構(gòu)所需考慮的因素
8.4.2資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法
8.5資金成本分析
8.5.1債務(wù)資本
8.5.2權(quán)益資金成本
8.5.3加權(quán)平均資金成本
復習思考題
1.案例分析題
2.思考題
第9章項目融資的外部環(huán)境
9.1法律環(huán)境
9.1.1項目融資的法律特征
9.1.2項目融資的法律結(jié)構(gòu)
9.2金融環(huán)境
9.2.1金融市場體系
9.2.2金融體制
9.3政治與經(jīng)濟運行環(huán)境
9.3.1政治環(huán)境
9.3.2經(jīng)濟運行環(huán)境
復習思考題
1.案例分析題
2.思考題
第10章國內(nèi)外項目融資案例
10.1國內(nèi)外項目融資的背景分析
10.1.1項目融資的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀
10.1.2發(fā)達國家項目融資概況分析
10.1.3發(fā)展中國家項目融資概況分析
10.2項目融資的典型案例分析
10.2.1國外項目融資典型案例
案例1馬來西亞南北高速公路項目融資
案例2印度尼西亞帕塔米納液化天然氣管道項目融資
案例3澳大利亞悉尼港海底隧道工程項目融資
案例4英、法海峽隧道工程項目融資案例
10.2.2國內(nèi)項目融資典型案例
案例1深圳沙角B火力發(fā)電廠項目融資
案例2北京地鐵四號線項目融資
案例3池州市主城區(qū)污水處理及市政排水設(shè)施購買服務(wù)PPP項目
案例4北京興延高速公路PPP項目
10.3項目融資的經(jīng)驗與教訓
10.3.1項目融資成功的關(guān)鍵要素
10.3.2典型項目融資的經(jīng)驗與教訓
復習思考題
附錄
附錄A市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法
附錄B中國銀監(jiān)會關(guān)于印發(fā)《項目融資業(yè)務(wù)指引》的通知
附錄C國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見
附錄D跨境擔保外匯管理規(guī)定
附錄E國家發(fā)展改革委關(guān)于開展政府和社會資本合作的指導意見
附錄F財政部關(guān)于推廣運用政府和社會資本合作模式有關(guān)問題的
通知
附錄G財政部關(guān)于印發(fā)政府和社會資本合作模式操作指南（試行）
的通知
附錄H國務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點領(lǐng)域投融資機制鼓勵社會投資的指導
意見
附錄I基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法
附錄J城市生活垃圾處理特許經(jīng)營協(xié)議示范文本
附錄K項目融資術(shù)語中英對照表
參考文獻
書單推薦
