前　　言

企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度是中國社會養(yǎng)老保險制度體系中極為重要的組成部分，2014年參保人數(shù)超過3億人，企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金收支總規(guī)模超過4萬億元，其運行效果對中國社會養(yǎng)老保險整體績效具有決定性的影響。從20世紀90年代至今，企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度確立了統(tǒng)賬結(jié)合的基本模式，覆蓋范圍不斷擴大，養(yǎng)老保險基金收入與給付規(guī)模均實現(xiàn)大幅增長，這在中國經(jīng)濟體制改革與發(fā)展的過程中發(fā)揮了重要的作用。但是，我們也必須要看到，企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度本身還不盡完善，例如，社會統(tǒng)籌層次較低、覆蓋率有待提高、實際繳費率偏低等。同時，企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度發(fā)展的客觀環(huán)境也在發(fā)生著變化，例如，人口老齡化程度不斷加深、經(jīng)濟增長速度有所放緩、就業(yè)結(jié)構(gòu)與類型有所轉(zhuǎn)變等。制度發(fā)展環(huán)境的變化和制度本身存在的一些問題對企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度未來的發(fā)展提出了挑戰(zhàn)，其中，養(yǎng)老保險基金收支平衡問題最為突出和迫切。
養(yǎng)老保險制度發(fā)展過程中可能遭遇的各種問題和困難，最終都表現(xiàn)為基金收支的失衡，只要養(yǎng)老保險制度能夠?qū)崿F(xiàn)基金收支的平衡，解決發(fā)展中的問題與困難就能具有更堅實的保障，確保養(yǎng)老保險制度有足夠的支付能力是決定養(yǎng)老保險制度實現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展的根本性問題。隨著人口老齡化程度的加深，企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度贍養(yǎng)率（以下簡稱制度贍養(yǎng)率）將明顯提高，將給現(xiàn)收現(xiàn)付制模式下的統(tǒng)籌養(yǎng)老金支出帶來巨大的壓力，加之企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度未決轉(zhuǎn)軌成本的逐步顯現(xiàn)以及實際繳費率、覆蓋率、個人賬戶基金投資回報率等制度參數(shù)情況不甚理想等各種其他原因，企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金支付壓力已經(jīng)開始顯現(xiàn)，并且，隨著人口老齡化高峰期的到來，基金收支可能出現(xiàn)較大的缺口，威脅企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度的可持續(xù)性。
在人口老齡化高峰期到來之前，定期預測基金未來收支情況，對于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度的發(fā)展具有重要的基礎性意義，這也是日本、美國等發(fā)達國家社會養(yǎng)老保險制度的通行做法。以基金收支情況為基礎，通過各種制度參數(shù)的調(diào)整甚至制度模式的改革來確保養(yǎng)老保險基金平衡，是實現(xiàn)企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度持續(xù)有效運行的重要保障。從中國的實際情況來看，對繳費率、覆蓋率、替代率等各種制度參數(shù)的調(diào)整，實施延遲退休政策以及名義賬戶制轉(zhuǎn)軌可能成為企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度近期和中期改革的目標。在這種情況下，對各類制度參數(shù)發(fā)展現(xiàn)狀、趨勢，基金收支影響效應的分析，以及對延遲退休政策和名義賬戶制的模擬分析，對于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度的完善、改革與發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義，有助于我們深入了解企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度的運行規(guī)律、發(fā)展趨勢和各種改革措施可能具有的實際效果�；�于上述分析，本書主要進行了以下四個方面的研究。
一是對中國2015～2050年人口數(shù)據(jù)進行預測。本書以全國第六次人口普查數(shù)據(jù)為基礎，使用People軟件，采用生命表技術(shù)，運用年齡移算方法，在對生育模式、出生性別比、死亡水平、人口遷移等參數(shù)進行假設的基礎上，對全國分城鄉(xiāng)、分性別、分年齡人口進行預測。預測結(jié)果顯示，按照目前退休年齡，達到退休年齡人數(shù)與工作年齡人數(shù)之比將逐步上升，制度贍養(yǎng)率將從2015年的34%提高至2050年的93%，這意味著未來僅有大約1.1個工作人口負擔1個退休人口的養(yǎng)老金。在企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度替代率和繳費率等參數(shù)不發(fā)生變化的條件下，制度贍養(yǎng)率的提高可能會使現(xiàn)收現(xiàn)付制企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金支付壓力大幅增加，企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金有可能面臨著入不敷出的情況。
二是對覆蓋率、實際繳費率、平均替代率進行分析和估計。覆蓋率、實際繳費率和平均替代率是企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金收支平衡的主要影響因素，從現(xiàn)實情況來看，這三個指標未來都存在一定的變化空間。第一，覆蓋率的變化假設。全覆蓋應保盡保是企業(yè)職工養(yǎng)老保險的發(fā)展目標，中國目前城鎮(zhèn)就業(yè)人口占勞動人口的比例在85%左右，包括企業(yè)就業(yè)人員、個體工商戶、靈活就業(yè)人員和機關(guān)事業(yè)單位工作人員。一方面，在就業(yè)率不變的條件下，假設城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險的覆蓋率為15%，其主要覆蓋非城鎮(zhèn)就業(yè)人口；企業(yè)職工養(yǎng)老保險和機關(guān)事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險覆蓋率之和為85%。另一方面，根據(jù)近期財政供養(yǎng)人員數(shù)據(jù)和城鎮(zhèn)人口數(shù)，假設機關(guān)事業(yè)單位工作人員占城鎮(zhèn)20歲及以上人口的比例為10%并保持不變。在前述條件下，企業(yè)職工養(yǎng)老保險的目標覆蓋率為75%。2012年，企業(yè)職工養(yǎng)老保險在繳費適齡人口中的覆蓋率約為53.13%，在退休年齡人口中的覆蓋率約為57.75%，我們將2015年作為測算基期，并假設其在工作人口和退休人口中的覆蓋率均為60%。在此基礎上，我們對企業(yè)職工養(yǎng)老保險的覆蓋率做了兩組假設。第一組假設：工作人口的覆蓋率在2015年直接提高至75%的目標水平并一直保持至2050年，由于退休人口的覆蓋率只能通過每年新達到退休年齡人口的覆蓋率的提高而提高，我們逐年計算了各年新退休人口和退休人口的實際覆蓋率。第二組假設：工作人口的覆蓋率從2015年開始勻速提高至2050年的75%，我們也同時計算了在此情況下各年退休人口的實際覆蓋率。第二，實際繳費率的變化假設。近年來，企業(yè)職工養(yǎng)老保險的實際繳費率僅在14%左右，遠低于20%～28%的正常水平，并且有下降的趨勢。目前，實際繳費率偏低主要是由中斷繳費人員的存在及繳費工資較低引起的，隨著中斷繳費人員的減少及繳費工資管理力度的加大，未來實際繳費率的趨勢應該是逐步提高至相對合理水平。我們對繳費率做了兩組假設。第一組假設：假設實際繳費率勻速提高至2050年的15%，即假設實際繳費率與目前相比沒有大的變化。第二組假設：假設實際繳費率勻速提高至2050年25%的合理水平，即假設沒有中斷繳費人員，基本上全部工資均被納入繳費工資。因為我們測算的主要是現(xiàn)收現(xiàn)付統(tǒng)籌養(yǎng)老金的收支平衡，所以，我們進一步通過實際繳費系數(shù)分離出統(tǒng)籌養(yǎng)老金繳費率。第三，平均替代率的假設。目前，企業(yè)職工養(yǎng)老保險的實際平均替代率在45%左右，與企業(yè)職工養(yǎng)老保險社會化改革初期70%以上的平均替代率水平相比，出現(xiàn)了明顯的下降。我國企業(yè)職工養(yǎng)老保險將平均替代率設計為繳費35年實現(xiàn)的平均替代率為59.2%，因此，我們對企業(yè)職工養(yǎng)老保險未來實際平均替代率做了兩組假設。第一組假設：假設企業(yè)職工養(yǎng)老保險的平均替代率勻速提高至2050年的50%，即假設企業(yè)職工養(yǎng)老保險的平均替代率在目前水平基礎上小幅提高。第二組假設：假設企業(yè)職工養(yǎng)老保險的平均替代率勻速提高至2050年的60%，即假設企業(yè)職工養(yǎng)老保險的平均替代率在目前水平上有15個百分點左右的漲幅。結(jié)合對企業(yè)職工養(yǎng)老保險的總平均替代率的兩組假設及社會統(tǒng)籌養(yǎng)老金實際替代率的變化規(guī)律，我們進一步對社會統(tǒng)籌基金支出實現(xiàn)的平均替代率做出兩組假設。第一組假設：在企業(yè)職工養(yǎng)老保險的平均替代率勻速提高至2050年的50%條件下，假設社會統(tǒng)籌基金2050年實現(xiàn)的平均替代率為30%或20%。第二組假設：在企業(yè)職工養(yǎng)老保險的平均替代率勻速提高至2050年的60%條件下，假設社會統(tǒng)籌基金2050年實現(xiàn)的平均替代率為35%或30%。在同一總平均替代率水平下，我們對社會統(tǒng)籌基金的平均替代率水平都做了高、低兩種假設，原因是個人賬戶基金所能實現(xiàn)的平均替代率水平將由個人賬戶積累額決定。按照目前繳費35年平均替代率為59.2%的設計推算，社會統(tǒng)籌基金與個人賬戶基金將要實現(xiàn)的平均替代率之比大致為35∶25。由于《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》已經(jīng)出臺，這會顯著提高個人賬戶基金的投資收益水平，所以，個人賬戶基金的收益率有可能提高。
三是按照現(xiàn)行退休年齡對2015～2050年企業(yè)職工養(yǎng)老保險社會統(tǒng)籌基金收支情況進行預測。按照實際繳費率、覆蓋率和平均替代率的假設，我們可以得到八類不同的可能組合，分別是高繳費率高覆蓋率35%目標替代率、高繳費率高覆蓋率30%目標替代率、高繳費率低覆蓋率35%目標替代率、高繳費率低覆蓋率30%目標替代率、低繳費率高覆蓋率30%目標替代率、低繳費率高覆蓋率25%目標替代率、低繳費率低覆蓋率30%目標替代率和低繳費率低覆蓋率25%目標替代率。按照上述八類不同假設條件組合，我們分別測算了各年的繳費人數(shù)、退休人數(shù)、繳費收入、基金支出額和基金結(jié)余或缺口等指標。測算結(jié)果顯示，各種假設條件下均存在不同規(guī)模的企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金缺口。在前述八種假設條件下，2015～2050年企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金缺口現(xiàn)值之和的最大值和最小值分別為2015年，-1175804億元、-497848億元；2020年，-932119億元、-389740億元；2025年，-975547億元、-414202億元；2030年，-762555億元、-335457億元；2035年，-1319207億元、-536688億元；2040年，-1063754億元、-441258億元；2045年，-1124285億元、-470617億元；2050年，-901038億元、-387221億元。首先，覆蓋率的提高對企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金缺口的影響有別于傳統(tǒng)觀念，快速提高覆蓋率并不一定會降低總的基金缺口規(guī)模，覆蓋率對基金收支的影響效應要同時取決于實際繳費率與平均替代率的水平比較。我們認為，覆蓋率的提高對企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金缺口的影響，不能簡單地被理解為覆蓋率的提高一定有助于降低基金缺口規(guī)模。其原因是，覆蓋率的提高最初一定是通過工作人口覆蓋率的提高實現(xiàn)的，初始階段工作人口覆蓋率的提高確實會具有增加基金收入、降低基金缺口規(guī)模的效果，但工作人口覆蓋率的提高會逐步造成退休人口覆蓋率的相應提高；隨著時間的推進，這可能會造成基金支出規(guī)�？焖偕仙�，并進一步擴大基金缺口規(guī)模。同時，覆蓋率的提高對企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金缺口的影響，還要取決于實際繳費率與平均替代率水平的比較，如果實際繳費率水平較高而平均替代率水平較低，那么覆蓋率的提高可能具有降低養(yǎng)老基金缺口的效應；反之，如果實際繳費率水平較低而平均替代率水平較高，那么覆蓋率的提高反而可能會提高基金缺口的規(guī)模。這意味著，如果將降低企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金缺口作為政策目標，那么在覆蓋率提高的同時，我們必須要有恰當?shù)膶嶋H繳費率和平均替代率水平作為保證，否則，可能在覆蓋率提高的條件下，企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金缺口會增大。其次，在其他條件不變時，實際繳費率的提高會降低基金缺口的規(guī)模，而實際平均替代率的提高則會增大基金缺口的規(guī)模。這個結(jié)論符合直覺上的邏輯判斷，實際繳費率的提高會提高基金收入水平，而實際平均替代率的提高會增加基金的支出規(guī)模，因此，在其他條件不變時，實際繳費率與基金缺口成反比，而平均替代率與基金缺口成正比。需要指出的是，企業(yè)職工養(yǎng)老保險給付水平的調(diào)整是通過社會統(tǒng)籌基金完成的，為了確保一定的替代率，社會統(tǒng)籌基金的給付實際上要同時取決于個人賬戶功能的發(fā)揮，即個人賬戶積累額的提高，會在一定程度上降低社會統(tǒng)籌基金的支付壓力；同時，按照目前的待遇確定辦法，社會統(tǒng)籌基金實際繳費率與平均替代率之間存在關(guān)聯(lián)，實際繳費率的提高將直接造成社會統(tǒng)籌基金平均替代率水平的提高。因此，實際繳費率與平均替代率水平的調(diào)整，將是不同因素交互作用的過程，我們必須要充分考慮個人賬戶功能的發(fā)揮以及實際繳費率與平均替代率的聯(lián)動機制。最后，工資增長率和利率水平也對社會統(tǒng)籌基金缺口造成影響。工資增長率對基金結(jié)余或缺口的規(guī)模具有正向效應，工資增長率不具有影響基金結(jié)余或缺口的作用，但在相同條件下，工資水平越高，企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金結(jié)余或缺口的絕對規(guī)模越大。利率水平作為折現(xiàn)因子的決定因素，主要影響各年企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金缺口的現(xiàn)值，較高的利率水平意味著企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金的增值能力較強，因此，當前儲存較少規(guī)模的資金即可彌補未來各年的基金缺口，反之，則需要較大規(guī)模的現(xiàn)期基金儲備額。需要指出的是，本書測算的結(jié)果僅是企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金征繳收入與給付的差額，尚未包含財政補助等其他收入。
四是延遲退休、名義賬戶制、財政補助等措施對企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金收支影響效應的研究。第一，延遲退休政策效果的分析。在對延遲退休政策實施的合理起始點和目標退休年齡進行分析的基礎上，我們設計了較快和較慢兩種方案，按照不同的方案分別計算了退休人口數(shù)和工作人口數(shù)，并按照現(xiàn)行退休年齡測算時使用的八種假設條件，對兩種方案下共十六種可能的企業(yè)職工養(yǎng)老保險社會統(tǒng)籌基金結(jié)余或缺口情況進行逐年測算。測算結(jié)果顯示，兩種延遲退休方案都可以在一定程度上緩解企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金的收支壓力。由于方案一的調(diào)整速度較快，其對于企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金收支的影響效應更為顯著。但是，兩種延遲退休方案都無法完全消除各年可能出現(xiàn)的基金缺口，即使在延遲退休方案下，人口老齡化高峰期的企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金仍然可能出現(xiàn)當年的收支缺口。第二，名義賬戶制轉(zhuǎn)軌的效果分析。由于艾倫條件得以滿足、隱性名義賬戶已經(jīng)存在、企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金支出壓力較大等情況，名義賬戶制轉(zhuǎn)軌具有一定的價值，我們按照統(tǒng)賬結(jié)合制轉(zhuǎn)向完全名義賬戶制的假設，對現(xiàn)行退休年齡和兩種延遲退休方案下的名義賬戶制企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金收支情況進行了逐年測算。測算結(jié)果顯示，即使是在全賬戶 延遲退休方案一的假設下，各年的企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金缺口也無法完全消除，名義賬戶制也不具有從根本上消除未來企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金缺口的能力。第三，對財政補助效果的分析。從2009年以來，財政補助占當年企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金收入的比例為13.2%～14.9%，占當年征繳收入的比例約為20%，財政補助絕對規(guī)模從2009年的1538億元提高至2014年的3309億元。在各年財政補助規(guī)模占當年征繳收入比例為20%的假設條件下，按照現(xiàn)行退休年齡和兩種延遲退休方案，我們進一步測算了各年企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金的收支情況。從測算結(jié)果來看，盡管財政補助可以在一定程度上緩解企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金的支付壓力，特別是在延遲退休方案一的條件下，部分年份基金結(jié)余明顯。但是，目前的財政補助力度依然無法完全解決各年的基金缺口問題。同時，因為財政補助并不是常態(tài)的企業(yè)職工養(yǎng)老基金收入，所以未來其還存在著一定的不確定性。另外，我們還對全國社會保障基金和國有資產(chǎn)充實企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金進行了分析。
從研究結(jié)果來看，2015～2050年企業(yè)職工養(yǎng)老保險將面臨較大的基金支出壓力，即使是在實施延遲退休政策、名義賬戶制轉(zhuǎn)軌和考慮財政補助的條件下，基金缺口也無法完全消除。通過提高實際繳費率、逐步提高覆蓋率、審慎控制平均替代率等制度參數(shù)調(diào)整，有步驟地推行延遲退休政策、實施名義賬戶制轉(zhuǎn)軌等制度改革、盡快實現(xiàn)企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金全國統(tǒng)籌、發(fā)展壯大全國社會保障基金、利用國有資產(chǎn)充實企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金、建立企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金預測與預警機制等配套制度，可以在一定程度上降低人口老齡化高峰期的企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金缺口規(guī)模，以保障企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度的健康穩(wěn)定持續(xù)運行。
企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度涉及個人、企業(yè)、政府等多方主體，受到經(jīng)濟增長、社會發(fā)展、財政能力等不同因素的影響。企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金收支的影響因素較多且復雜，同時企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度目前仍在不斷地調(diào)整與完善之中，其未來還存在一定的不確定性，因此，本書進行的僅是一個探索性的研究，還存在著許多不足。本人真誠地希望與同行交流，也希望通過本書的研究成果為中國社會養(yǎng)老保險制度的完善、社會保障制度的發(fā)展以及中國經(jīng)濟社會的進步貢獻一份綿薄之力。