資本結(jié)構(gòu)一直是公司財務(wù)研究領(lǐng)域中的一大難題。近些年來，由于靜態(tài)權(quán)衡理論的發(fā)展受到了眾多理論的挑戰(zhàn)，權(quán)衡理論的支持者們進(jìn)一步發(fā)展了動態(tài)權(quán)衡理論，為企業(yè)時間序列上的資本結(jié)構(gòu)特征提供了新的解釋。該理論認(rèn)為，企業(yè)存在最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，在最優(yōu)水平下企業(yè)可以實現(xiàn)價值最大化。企業(yè)向目標(biāo)水平進(jìn)行調(diào)整的速度和方式取決于對資本結(jié)構(gòu)調(diào)整成本與調(diào)整收益的權(quán)衡�，F(xiàn)有研究從宏觀經(jīng)濟環(huán)境、制度背景、行業(yè)特征、企業(yè)特征等多種視角研究了影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整成本與調(diào)整收益的重要因素，極大地豐富了該領(lǐng)域的研究。但已有研究都建立在管理者理性的研究假設(shè)之上，而對于管理者非理性認(rèn)知對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整影響的研究十分匱乏。在行為金融學(xué)的相關(guān)研究中，管理者的非理性特征受到了廣泛關(guān)注。其中，管理者由于多年身居高位和成功經(jīng)歷導(dǎo)致的過度自信在企業(yè)決策中的影響十分突出。管理者是企業(yè)決策的制定者和引導(dǎo)者，他們自身的個人特征會體現(xiàn)在企業(yè)的決策中，而管理者過度自信的心理特征也不例外。那么，管理者過度自信的非理性特征是否會對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整產(chǎn)生影響？如果存在，二者的內(nèi)在作用機理如何？最后，針對管理者非理性特征在企業(yè)決策中的不良影響，又如何尋求緩解之策？
　　帶著對上述問題的思考，筆者展開了本課題的研究。本書的前半部分主要是在資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整理論的框架下，分析過度自信的心理特征如何影響管理者對資本結(jié)構(gòu)調(diào)整收益和成本的權(quán)衡，并分別從調(diào)整速度和調(diào)整方式兩個方面檢驗影響后果和影響過程。通過對資本結(jié)構(gòu)和行為金融學(xué)等領(lǐng)域相關(guān)文獻(xiàn)的梳理和回顧，筆者發(fā)現(xiàn)過度自信的管理者往往會高估企業(yè)未來收益和價值，認(rèn)為外部融資成本過高，同時還低估了企業(yè)可能會面臨的破產(chǎn)風(fēng)險。這就造成了他們對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整成本與調(diào)整收益的錯誤估計，容易做出次優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)動態(tài)決策，導(dǎo)致企業(yè)價值損失。因此，管理者過度自信不僅能夠影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整，而且產(chǎn)生了負(fù)向的經(jīng)濟后果。書中對此進(jìn)行了實證檢驗，從而解答了管理者過度自信怎么影響以及如何影響資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的問題。