*創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市操作與案例(北大投資銀行學(xué)叢書(shū))
定 價(jià):45 元
- 作者:李敏波,焦健
- 出版時(shí)間:2009/9/1
- ISBN:9787802344693
- 出 版 社:中國(guó)發(fā)展出版社
- 中圖法分類(lèi):F832.51
- 頁(yè)碼:262
- 紙張:
- 版次:
- 開(kāi)本:16K
《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市操作與案例》內(nèi)容簡(jiǎn)介:在經(jīng)濟(jì)科學(xué)中,金融學(xué)無(wú)疑是最顯赫的富礦,而以研究資本市場(chǎng)的運(yùn)作為主旨的投資銀行學(xué),則是其中最璀璨奪目的寶石。然而這門(mén)學(xué)科引進(jìn)中國(guó)不過(guò)十年時(shí)間,其華麗的外表、復(fù)雜的內(nèi)涵,至今讓人難識(shí)真面目,有待于莘莘學(xué)者去不斷挖掘。
作為一門(mén)新興學(xué)科,投資銀行學(xué)在理論上研究投資學(xué)、公司財(cái)務(wù)、資本市場(chǎng)理論、金融中介理論、金融發(fā)展理論、公共政策理論、金融工程理論等學(xué)科;在業(yè)務(wù)上,投資銀行學(xué)研究證券的發(fā)行與交易、并購(gòu)重組、信托投資基金、資產(chǎn)管理、金融衍生工具、資產(chǎn)證券化、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等內(nèi)容;在方法上,投資銀行學(xué)運(yùn)用各種經(jīng)濟(jì)計(jì)量與統(tǒng)計(jì)分析、經(jīng)濟(jì)與財(cái)務(wù)分析、比較分析等復(fù)雜手段?梢哉f(shuō),投資銀行學(xué)是創(chuàng)新性與實(shí)用性高度結(jié)合、專(zhuān)業(yè)性與多樣性和諧統(tǒng)一的典型知識(shí)領(lǐng)域。
《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市操作與案例》:北大投資銀行學(xué)叢書(shū)
在經(jīng)濟(jì)科學(xué)中,金融學(xué)無(wú)疑是最顯赫的富礦,而以研究資本市場(chǎng)的運(yùn)作為主旨的投資銀行學(xué),則是其中最璀璨奪目的寶石。然而這門(mén)學(xué)科引進(jìn)中國(guó)不過(guò)十年時(shí)間,其華麗的外表、復(fù)雜的內(nèi)涵,至今讓人難識(shí)真面目,有待于莘莘學(xué)者去不斷挖掘。
作為一門(mén)新興學(xué)科,投資銀行學(xué)在理論上研究投資學(xué)、公司財(cái)務(wù)、資本市場(chǎng)理論、金融中介理論、金融發(fā)展理論、公共政策理論、金融工程理論等學(xué)科;在業(yè)務(wù)上,投資銀行學(xué)研究證券的發(fā)行與交易、并購(gòu)重組、信托投資基金、資產(chǎn)管理、金融衍生工具、資產(chǎn)證券化、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等內(nèi)容;在方法上,投資銀行學(xué)運(yùn)用各種經(jīng)濟(jì)計(jì)量與統(tǒng)計(jì)分析、經(jīng)濟(jì)與財(cái)務(wù)分析、比較分析等復(fù)雜手段。可以說(shuō),投資銀行學(xué)是創(chuàng)新性與實(shí)用性高度結(jié)合、專(zhuān)業(yè)性與多樣性和諧統(tǒng)一的典型知識(shí)領(lǐng)域。
縱觀(guān)中國(guó)資本市場(chǎng)15年的發(fā)展歷程,走的是一條漸進(jìn)式的改革模式。什么是“漸進(jìn)式”?坊間有很多描述和總結(jié)。在我的眼里,就是利益格局平衡與不平衡的交替發(fā)展的過(guò)程,即在對(duì)現(xiàn)有的利益格局不滿(mǎn)意的情形下,作出某些資本市場(chǎng)的“創(chuàng)新”,從而形成一種新的利益格局;新的利益獲得者自然要維護(hù)這個(gè)利益格局,因此維護(hù)一定時(shí)期的穩(wěn)定性;但由于此格局的發(fā)展充滿(mǎn)矛盾和變化,暫時(shí)平衡的格局又自我演化出越來(lái)越多的不平衡因素,新格局又被越來(lái)越多的不滿(mǎn)動(dòng)機(jī)所突破,從而又通過(guò)資本市場(chǎng)的創(chuàng)新形成新的利益格局。
何小鋒,北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系主任、教授、博士生導(dǎo)師,北京大學(xué)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心主任。早年曾到農(nóng)村插隊(duì),也曾做過(guò)中學(xué)教師和某市機(jī)關(guān)干部。1978年初作為文革后第一屆考生,從粵北考入北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)系,先后獲北大經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士和經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位,1984年畢業(yè)后留北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院任教。1986年和1993年。兩次赴香港親歷親為資本市場(chǎng)的研究和運(yùn)作,先后達(dá)7年;1991年作為惟一的外聘專(zhuān)家參與了中國(guó)第一家投資基金——淄博基金的籌備和組建工作;1992年作為《中國(guó)證券市場(chǎng)》的常務(wù)編委,推動(dòng)了中國(guó)第一本證券年鑒的產(chǎn)生;1993年,作為發(fā)行總顧問(wèn)代表,參加了“三亞地產(chǎn)投資券”的策劃、發(fā)行和上市工作,這是中國(guó)第一個(gè)地產(chǎn)投資證券(類(lèi)REITs)品種;1994年,作為責(zé)任人。完成國(guó)內(nèi)某銀行不良資產(chǎn)在香港的“借殼上市”項(xiàng)目,為國(guó)內(nèi)首次成功的案例;1995年,作為主要顧問(wèn),成功為新鄉(xiāng)電廠(chǎng)的TOT項(xiàng)目海外投資方組織銀團(tuán)貸款9億元;作為某科技公司董事局主席,成功推動(dòng)其于2001年6月在香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板上市,創(chuàng)下當(dāng)年上市首日上漲最高(170%)的記錄。在獲得足夠的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)之后,1998年重返北京大學(xué)任教,開(kāi)設(shè)投資銀行學(xué)、資本市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)等課程。榮獲北京大學(xué)2004楊芙清主陽(yáng)元院士?jī)?yōu)秀教學(xué)科研獎(jiǎng),被北大經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)生評(píng)為最受學(xué)生歡迎的教師(2005)。曾在《經(jīng)濟(jì)研究》、《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》、《學(xué)術(shù)研究》等雜志上發(fā)表論文數(shù)十篇,主要研究方向是資本市場(chǎng)和投資銀行學(xué),特別是創(chuàng)建了投資銀行學(xué)和資本市場(chǎng)理論的“新體系”,是“廣義資產(chǎn)證券化理論”的創(chuàng)始人。出版的著作主要有:《投資銀行學(xué)》(北京大學(xué)出版社。2002)、《資產(chǎn)證券化:中國(guó)的模式》(北京大學(xué)出版社,2002),《資本市場(chǎng)運(yùn)作教程》(中國(guó)發(fā)展出版社。2003),《奧運(yùn)金融工程》(同心出版社,2004),《資本市場(chǎng)與投資銀行研究》(北京大學(xué)出版社,2005)等。
李敏波,貴州遵義人。2000年獲華中理工大學(xué)(現(xiàn)華中科技大學(xué))工學(xué)學(xué)士,2003~2008年就讀于北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系(碩博連讀),獲博士學(xué)位。在《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》、《金融研究》及《建筑經(jīng)濟(jì)》等雜志發(fā)表學(xué)術(shù)文章多篇,F(xiàn)就職于中國(guó)金融期貨交易所。
焦健,北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。研究方向:固定收益證券,資產(chǎn)定價(jià)。曾在北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院擔(dān)任助教多年,在學(xué)期間發(fā)表和翻譯多篇文章。目前就職于中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)公司。從事發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃研究。
第一章 創(chuàng)業(yè)板簡(jiǎn)介
1.創(chuàng)業(yè)板的歷史
【1】海外創(chuàng)業(yè)板發(fā)展概況
【2】國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板發(fā)展概況
2.創(chuàng)業(yè)板與中小板的區(qū)別
【1】創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的主要特點(diǎn)
【2】創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的選擇范圍
【3】中小企業(yè)在選擇創(chuàng)業(yè)板和中小板時(shí)所需
考慮的因素
3.推出創(chuàng)業(yè)板的意義
【1】助推創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展
【2】豐富投資渠道,推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新
【3】完善我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)
第二章 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市
1.創(chuàng)業(yè)板上市制度
【1】上市審核制度
【2】保薦人制度
2.創(chuàng)業(yè)板上市條件
【1】美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)上市條件
【2】香港創(chuàng)業(yè)板上市條件
【3】中國(guó)內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板上市條件
3.創(chuàng)業(yè)板上市流程
【1】保薦機(jī)構(gòu)和承銷(xiāo)商選擇
【2】組建IPO小組
【3】盡職調(diào)查
【4】制定重組方案和發(fā)行方案
【5】編制募股文件與申請(qǐng)股票發(fā)行
【6】上市申請(qǐng)
【7】路演
【8】定價(jià)
【9】發(fā)行上市
【10】上市后維護(hù)
第三章 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易規(guī)則
1.交易所市場(chǎng)交易規(guī)則
【1】交易規(guī)則的作用
【2】交易規(guī)則框架
2.創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特點(diǎn)
【1】創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的交易活躍程度
【2】創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的波動(dòng)性
【3】創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股票構(gòu)成的多樣化
3.價(jià)格形成機(jī)制選擇
【1】做市商制度特點(diǎn)
【2】競(jìng)價(jià)交易制度特點(diǎn)
【3】混合交易制度
【4】創(chuàng)業(yè)板交易制度選擇
4.我國(guó)臺(tái)灣證券柜臺(tái)買(mǎi)賣(mài)中心交易制度
【1】一般類(lèi)股票交易制度
【2】二類(lèi)股票交易制度
5.香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易制度
【1】香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易規(guī)則
【2】香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)做市商
【3】交易委托方式
【4】香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的穩(wěn)定措施
【5】香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)信用交易的規(guī)定
6.中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將采用的交易規(guī)則
【1】交易市場(chǎng)
【2】證券買(mǎi)賣(mài)
【3】其他交易事項(xiàng)
【4】交易信息
【5】交易異常情況
第四章 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與信息披露
1.創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
【1】創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)啟動(dòng)前期風(fēng)險(xiǎn)
【2】創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)
【3】創(chuàng)業(yè)板對(duì)于投資者的風(fēng)險(xiǎn)
2.創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)信息披露
【1】信息披露制度
【2】香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)信息披露制度
【3】中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)信息披露要求
3.創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范
【1】嚴(yán)格的信息披露制度
【2】完善上市公司的監(jiān)管體系
【3】嚴(yán)格上市保薦制度
【4】主要股東出售股權(quán)的限制
【5】必須有明顯的風(fēng)險(xiǎn)投資警告
【6】建立和完善市場(chǎng)退出機(jī)制
【7】抑制小額散戶(hù)投資,大力培育風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)
【8】責(zé)任制度的完善
第五章 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)退市
1.退市制度存在原因
【1】是提升證券市場(chǎng)信譽(yù),建立多層次市場(chǎng)的需要
【2】是規(guī)范上市公司運(yùn)作的需要
【3】是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)資源有效配置的需要
……
第六章 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市程序與案例
附錄
后記
插圖:
第一,市場(chǎng)自發(fā)形成背景明顯。納斯達(dá)克的設(shè)立和運(yùn)作,是市場(chǎng)內(nèi)在需求和自發(fā)演進(jìn)的產(chǎn)物。該市場(chǎng)誕生在美國(guó)科技迅速發(fā)展的上個(gè)世紀(jì)70年代,鼓勵(lì)創(chuàng)新、允許失敗的大環(huán)境使得中小高新技術(shù)企業(yè)迅速發(fā)展,為納斯達(dá)克發(fā)展奠定了市場(chǎng)基礎(chǔ),而納斯達(dá)克為企業(yè)提供了新的資金來(lái)源,由此形成了產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)。在亞洲,日本1976年成立柜臺(tái)證券股份有限公司,1984年建立自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng),1991年日本加斯達(dá)克形成,其發(fā)展也是市場(chǎng)自發(fā)演進(jìn)的結(jié)果。
第二,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司家數(shù)增加快,但市值規(guī)模較小。納斯達(dá)克的成功在全球范圍內(nèi)起到了良好的示范效應(yīng)。倫敦證券交易所1980年設(shè)立了未掛牌證券市場(chǎng)(USM,Unlisted Securities Malket),到20世紀(jì)80年代中期,幾乎每一家歐洲的證券交易所都設(shè)立了針對(duì)中小企業(yè)的二板市場(chǎng)。日本的加斯達(dá)克、新加坡的西斯達(dá)克、馬來(lái)西亞的吉隆坡證券交易所二板市場(chǎng)相繼成立。由于較多創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)大幅度降低了上市門(mén)檻,大量中小企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板上市,創(chuàng)業(yè)板上市公司家數(shù)增加很快,1990年納斯達(dá)克上市公司家數(shù)已經(jīng)超過(guò)4000家。但是,此階段創(chuàng)業(yè)板的市值規(guī)模仍較小。例如:1990年納斯達(dá)克總市值為3108億美元,而同期紐交所總市值高達(dá)2.7萬(wàn)億美元。
第三,多數(shù)處于主板市場(chǎng)的從屬地位。在這一階段,多數(shù)創(chuàng)業(yè)板被視為主板市場(chǎng)的補(bǔ)充,處于從屬地位。有的更是要求在創(chuàng)業(yè)板公司成長(zhǎng)到一定程度必須轉(zhuǎn)到主板市場(chǎng),如20世紀(jì)80年代成立的澳大利亞第二板市場(chǎng)就規(guī)定,上市公司股本總額一旦超過(guò)2000萬(wàn)澳元就必須申請(qǐng)轉(zhuǎn)移到主板市場(chǎng)上市。在澳大利亞第二板市場(chǎng)運(yùn)行期間,前后有473家公司上市,其中232家陸續(xù)轉(zhuǎn)移到了主板市場(chǎng),占上市公司總數(shù)的49%。而繼續(xù)留下來(lái)的則是規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定的公司,市場(chǎng)失去了吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力,企業(yè)和投資者對(duì)市場(chǎng)失去了信心,該市場(chǎng)在1992年不得不關(guān)閉。