第1章 公司危機(jī)：緒論及統(tǒng)計背景
       公司危機(jī)，包括公司破產(chǎn)重組（《破產(chǎn)法案》（Bankruptcy Code）第11章）和清算（第7章）的法律過程，是一個令人清醒的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實，它反映了美國式公司“死亡”的獨特性。商業(yè)失靈現(xiàn)象出現(xiàn)在20世紀(jì)70年代，在1980年至1982年的衰退期更為頻繁，并在1989年至l991年期間的大公司破產(chǎn)及違約爆發(fā)期引起了更多的注意，到2001年至2002年公司崩潰和危機(jī)年份得到了空前的關(guān)注。1989年至1991年期間，有34家負(fù)債超過10億美元的公司爭相尋求《破產(chǎn)法案》第11章的保護(hù)，在2001年至2003年的3年間，多到100家所謂的十億美元公司，包括排名前五位的公司，尋求該法案的保護(hù)。
在大型的破產(chǎn)公司中，排在前三位的是Comeco（566億美元負(fù)債）、WorldCom（460億美元）和Enron（312億美元——實際上，如果加上其大量的表外負(fù)債，其實際負(fù)債數(shù)額將是這個數(shù)字的兩倍，使之成為美國最大的一宗破產(chǎn)案）。這三家公司中的兩家破產(chǎn)與欺詐有關(guān)（參見第10章對危機(jī)公司進(jìn)行監(jiān)管的討論）。另外，我們相信，根據(jù)申請破產(chǎn)時的公司負(fù)債而不是資產(chǎn)來列示和探討破產(chǎn)公司規(guī)模應(yīng)該是更為相關(guān)的。例如，WorldGem賬面上有1040億美元的資產(chǎn)，但在進(jìn)行破產(chǎn)申請時，其市場價值還不到這個數(shù)字的1/5。在破產(chǎn)公司中，對于其不動產(chǎn)以及該公司持續(xù)經(jīng)營的資產(chǎn)價值的請求權(quán)才是最重要的。我們在附錄中列舉了1970年至2005年間美國最大的破產(chǎn)公司它們就是所謂的十億美元公司。實際上，列舉的這228家破產(chǎn)公司中，只有兩家公司的破產(chǎn)是發(fā)生在1970年至1979年這10年中——Penn Central（1970）和W.T.Grant（1975）——而只有21家公司的破產(chǎn)是發(fā)生在20世紀(jì)80年代。1970年至2004年期間發(fā)生的大部分破產(chǎn)案件都發(fā)生在新世紀(jì)的前四年。甚至在對通貨膨脹進(jìn)行調(diào)整后，我們?nèi)阅馨l(fā)現(xiàn)，公司規(guī)模已經(jīng)不能成為公司健康與否的標(biāo)志。除非在極少數(shù)情況下，幾乎沒有證據(jù)能夠驗證“公司越大越不會失敗”這句曾經(jīng)的格言。稍后，我們還要就這一問題針對通用汽車公司（General Motors）和福特公司（Ford）的具體情況進(jìn)行探討。
       對面臨的經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行分類，以及（或者）描述其為解決問題采取的處理方法，不成功公司的含義可以采用很多種不同的方法來進(jìn)行定義。在文獻(xiàn)中通常采用的四個術(shù)語分別是：失�。╢ailure）、無力償還（insolvency）、違約（default）和破產(chǎn)（bankruptcy）。盡管這些術(shù)語有時可以相互混用，但在正式應(yīng)用中它們還是有明顯區(qū)別的。
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