許多基金經(jīng)理決定專(zhuān)注于他們作為投資經(jīng)理的職責(zé)，并選擇將盡可能多的額外工作進(jìn)行外包，特別是運(yùn)營(yíng)工作。同樣，對(duì)沖基金也是以這樣的方式組織架構(gòu)的將諸如托管和事務(wù)管理這樣的支持角色交由專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)、主經(jīng)紀(jì)人（Prime Broker）和基金行政管理人進(jìn)行處理。

這些角色很重要，因?yàn)樗麄兇蟠蠼档土藢?duì)基金經(jīng)理的要求，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，基金發(fā)起人或擁有人可以參與到除了投資決策以外的任何事情中，這就使成立新的對(duì)沖基金變得簡(jiǎn)單得令人難以置信。對(duì)沖基金不是一個(gè)新生的現(xiàn)象，但可以在一定程度上解釋為什么近年來(lái)這些基金在顯著增長(zhǎng)。

然而，基金事務(wù)管理是由一個(gè)相對(duì)簡(jiǎn)易的起點(diǎn)開(kāi)始發(fā)展的，那時(shí)它的主要作用是計(jì)算基金中的資產(chǎn)價(jià)值，以確定投資者想要買(mǎi)入或賣(mài)出的基金份額或單位（在下文中若份額和單位同時(shí)出現(xiàn)，則統(tǒng)稱(chēng)為份額）的價(jià)格。如今，基金行政管理人可以在各個(gè)方面發(fā)揮作用，從發(fā)起基金到風(fēng)險(xiǎn)管理與合規(guī)監(jiān)督�；�金行政管理人對(duì)基金進(jìn)行全方位的監(jiān)控，確保投資經(jīng)理的行為與該基金的目標(biāo)、監(jiān)管環(huán)境、稅收情況以及基金和投資者之間的客戶(hù)服務(wù)職責(zé)相一致。

因此，原本由專(zhuān)業(yè)公司執(zhí)行的部分職能就被納入基金事務(wù)管理的職責(zé)中，特別是在大型基金事務(wù)經(jīng)理公司內(nèi)部。舉例來(lái)說(shuō)，某些公司提供過(guò)戶(hù)代理或基金登記服務(wù)作為其基金事務(wù)管理服務(wù)的一部分。然而，專(zhuān)業(yè)公司可以和基金事務(wù)管理并存，為它們的客戶(hù)提供定制服務(wù)。

在某些方面，基金事務(wù)管理業(yè)務(wù)的演變類(lèi)似于托管服務(wù)。整合、擴(kuò)張服務(wù)范圍、競(jìng)爭(zhēng)、增加成本和投資，對(duì)基金事務(wù)管理業(yè)務(wù)有著全方位的影響。

這種基金和基金行政管理人職責(zé)的擴(kuò)張也有它自身的問(wèn)題。一些金融中心如都柏林（Dublin）已經(jīng)見(jiàn)證了基金在短時(shí)間內(nèi)的巨額增長(zhǎng)，這明顯會(huì)給一些小的離岸地區(qū)以及如都柏林和盧森堡這樣的大型區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施和社區(qū)帶來(lái)壓力。在發(fā)展中的金融中心發(fā)展基金事務(wù)管理服務(wù)，缺乏富有經(jīng)驗(yàn)的從業(yè)人員是不可避免的結(jié)果。這就導(dǎo)致了對(duì)越來(lái)越多樣化的產(chǎn)品和策略技能的迫切需求，尤其在對(duì)沖基金領(lǐng)域。另外，大型機(jī)構(gòu)可以將和基金事務(wù)管理相關(guān)的全部運(yùn)營(yíng)職責(zé)和基于運(yùn)營(yíng)的其他職責(zé)轉(zhuǎn)移到這些發(fā)展中的金融中心所在地，因此會(huì)給當(dāng)?shù)氐恼衅腑h(huán)境帶來(lái)更大的壓力。

我們可以在基金行政管理人的職責(zé)演變清單中加入更多的工作流程。許多任命第三方基金行政管理人的基金都是諸如私募基金、對(duì)沖基金這類(lèi)的，并且大多數(shù)都是封閉式基金。相較于零售共同基金，這些私募基金、對(duì)沖基金本質(zhì)上在報(bào)告等方面要求更少。因此，多數(shù)這類(lèi)基金也許每月計(jì)算一次基金凈值，有些甚至頻率更低。如今，許多對(duì)沖基金正尋求被包含在其他對(duì)沖基金的基金（Funds of Hedge Funds，簡(jiǎn)稱(chēng)FOHF）中，這些基金轉(zhuǎn)而成為對(duì)其他基金具有吸引力的投資工具。因此，如果要維持這些基金的廣泛吸引力，則需要每天計(jì)算基金凈值�？紤]到這些基金可以投資的產(chǎn)品類(lèi)別，如果每天計(jì)算基金凈值，基金行政管理人原本相對(duì)簡(jiǎn)單的基金凈值計(jì)算工作將變成一場(chǎng)噩夢(mèng)。

如果我們同樣考慮到使用更加復(fù)雜的產(chǎn)品和策略，進(jìn)而考慮到對(duì)產(chǎn)品和市場(chǎng)知識(shí)的需求，那么不僅僅是估值，整個(gè)事務(wù)管理過(guò)程會(huì)成為一種更高要求的職能活動(dòng)。

向投資者和基金經(jīng)理報(bào)告、發(fā)起基金、合規(guī)監(jiān)督和風(fēng)險(xiǎn)管理等問(wèn)題，都變得越來(lái)越受人關(guān)注，基金行政管理人不得不開(kāi)發(fā)和提供基金經(jīng)理要求的幫助和服務(wù)來(lái)予以響應(yīng)。

我們不應(yīng)該假設(shè)所有的改變都是由對(duì)沖基金造成的，或者它們僅適用于對(duì)沖基金。對(duì)沖基金的確有著顯著的增長(zhǎng)，目前在全世界已有8 000只對(duì)沖基金。這些基金管理著數(shù)量驚人的資產(chǎn)，某些資料提及：2005年對(duì)沖基金的管理金額高達(dá)15 000億美元。僅歐洲就有1 500只對(duì)沖基金，其中大部分在倫敦，管理金額達(dá)3 000億美元，環(huán)比前一年增長(zhǎng)18%。

通過(guò)投資經(jīng)理協(xié)會(huì)（Investment Managers Association，簡(jiǎn)稱(chēng)IMA）陳述的管理會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)成員管理的資產(chǎn)超過(guò)20 000億英鎊，我們可以了解投資基金行業(yè)的總體規(guī)模。

在與各種衍生品使用和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的歐盟指令中，對(duì)共同基金和其他集合投資計(jì)劃的監(jiān)管變化也要求基金行政管理人評(píng)估其潛在的職責(zé)和機(jī)會(huì)。

可以確定一件事，就是改變?nèi)詫⒊掷m(xù)；只要財(cái)富持續(xù)被創(chuàng)造，那么基金數(shù)量也將持續(xù)增長(zhǎng)。每一只基金都需要基金行政管理人！