序

查爾斯·P. 金德爾伯格（以下簡稱金德爾伯格）教授是一位令人尊敬的同事，他思維縝密、反應(yīng)敏捷，對現(xiàn)實(shí)問題有著積極的思考且個(gè)性鮮明，尤為重要的是，他的觀點(diǎn)生動(dòng)而鮮明。他的這些特質(zhì)在《瘋狂、驚恐和崩潰》一書中隨處可見。在我看來，金德爾伯格教授最初要完成一部自然歷史。正如達(dá)爾文通過搜集、觀察和區(qū)分各類生物樣本后，總結(jié)出自然社會(huì)普適規(guī)律，完成其傳世名著《小獵犬航行之旅》一樣。不同的是，達(dá)爾文研究的是嚙齒動(dòng)物、鳥類、昆蟲等，而教授研究的則是更具有現(xiàn)實(shí)意義經(jīng)濟(jì)社會(huì)事件貫穿瘋狂、驚恐和崩潰三階段的金融危機(jī)。本書觀點(diǎn)鮮明，論述生動(dòng)，一如教授一貫的文風(fēng)。作為一位經(jīng)濟(jì)史學(xué)家（economic historian），他反對循規(guī)蹈矩、墨守成規(guī)（systematic agenda），而是時(shí)刻關(guān)注最新研究領(lǐng)域，不斷給予我們新的啟示。

如果在世，金德爾伯格教授可以親眼目睹房地產(chǎn)泡沫、風(fēng)險(xiǎn)累積、2008年金融恐慌以及隨之而來的財(cái)富蒸發(fā)和頂多算剛剛擺脫的經(jīng)濟(jì)衰退。對金德爾伯格來說，這一系列事件宏觀且國際化，涉及新的影子銀行機(jī)構(gòu)、金融衍生品和金融實(shí)踐，為他提供了豐富的研究材料。而且在這些事件之前、之中、之后還產(chǎn)生了很多空談。

當(dāng)然，金德爾伯格也是一位學(xué)術(shù)功底扎實(shí)、經(jīng)驗(yàn)豐富的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他對金融危機(jī)的模式與規(guī)律，以及成因與影響的研究頗有建樹，他尤其注重非理性因素的作用，非理性因素如此頻繁地讓直接或間接卷入危機(jī)旋渦中的人們更加混亂。這本身就像一個(gè)笑話。對金德爾伯格來說，行為與機(jī)構(gòu)的相互作用才是興趣所在。瘋狂、恐慌和崩潰的產(chǎn)生及其最終的規(guī)模也取決于當(dāng)時(shí)的貨幣市場和資本市場的機(jī)構(gòu)。

金德爾伯格教授起初并未意識(shí)到金融危機(jī)如此頑固，難以根治。本書第一版推出后的二三十年里，各國銀行體系變革之大，匯率價(jià)格波動(dòng)之劇，資產(chǎn)泡沫膨脹之甚，均為前所未見。后續(xù)版本中，他不斷充實(shí)新材料，吸收新成果。一位德國朋友曾提出的所謂普適法則（The Law of Deterioration of Everything），一度令他沉迷。但他寫這部歷史，絕不僅僅為揭示非理性行為的惡果，日益增長的財(cái)富、迅速便捷的通信以及各國和國際金融體系的變革都為金融危機(jī)提供了新素材，本書第十三章對此進(jìn)行了闡述，這是羅伯特·阿利伯增補(bǔ)的內(nèi)容。金德爾伯格開創(chuàng)的金融危機(jī)歷史研究法，將會(huì)成為永遠(yuǎn)的研究課題，其研究理念和方法，必將引領(lǐng)后來者不斷探索。

新金融體制框架、國內(nèi)和國際最后貸款人及其監(jiān)管，都是金德爾伯格教授研究的重要課題。他很可能對美國政府在此次危機(jī)期間不僅作為銀行體系的最后貸款人，而且作為整個(gè)經(jīng)濟(jì)的最后貸款人的做法感興趣，甚至高興。他也可能對他曾經(jīng)的學(xué)生、歐央行行長馬里奧·德拉吉在危機(jī)中作出的革新應(yīng)對感到欣慰。使最后貸款人更好地履行變革（至少改變）現(xiàn)行金融體制的作用，本書所總結(jié)的歷史經(jīng)驗(yàn)將十分具有啟發(fā)意義。

本書總結(jié)的一個(gè)普遍性的、最具適用性的教訓(xùn)是：非理性可能會(huì)勝過精確的計(jì)算（sober calculation）。金德爾伯格教授骨子里是一位懷疑論者，他反對迷信權(quán)威，不盲從那些看似天經(jīng)地義的理論體系，無論對方是自由市場擁護(hù)者（free marketeer），還是社會(huì)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)師 （social engineer）。事實(shí)上，金德爾伯格教授一直認(rèn)為，置基本事實(shí)于不顧，而盲目依附于刻板的信仰，正是非理性的一種更加危險(xiǎn)的表現(xiàn)，如果當(dāng)局這么做，危險(xiǎn)尤甚。如果金德爾伯格教授這種富于包容性的批判精神能夠被更多權(quán)貴所接受，我們對經(jīng)濟(jì)也就高枕無憂了。受此啟發(fā)，本人也曾嘗試打破常規(guī)，研究諸如華盛頓共識(shí)（Washington consensus）孰是孰非、自由浮動(dòng)匯率體制的起因和影響、無管制資本市場的成因及出路等問題，得到了不少啟發(fā)。

讀罷本書，你一定會(huì)驚嘆逐利資本數(shù)量之巨，如洶涌洪流，甚至導(dǎo)致潰壩、決堤，造成人間災(zāi)難。囿于研究范圍，本書回避了一個(gè)重要問題: 自由資本流動(dòng)、巨額國際貿(mào)易產(chǎn)生的巨額收益，到底帶給人類什么? 金德爾伯格教授的研究視角涵蓋國際貿(mào)易、國際金融和經(jīng)濟(jì)增長等領(lǐng)域，相信其一定曾對風(fēng)險(xiǎn)和收益有更具現(xiàn)實(shí)意義的思考。希望本書的不斷更新、再版能夠完善對此問題的探索。阿利伯深入研究了不同國家同時(shí)出現(xiàn)的信貸泡沫（credit bubbles）及其聯(lián)系傳導(dǎo)機(jī)制。直觀上看，美國、英國、愛爾蘭、西班牙的房價(jià)下跌，以及由此導(dǎo)致的信貸泡沫事件，絕不是孤立的。在阿利伯看來，資本可取道經(jīng)常賬戶輕松穿越國境，使危機(jī)傳導(dǎo)至其他國家。阿利伯認(rèn)為，在全球浮動(dòng)匯率制度下，跨境資本流動(dòng)波動(dòng)與銀行危機(jī)之間存在因果關(guān)系，并用大量理論和實(shí)證分析證明了這一點(diǎn)，目前已形成了完全成熟的研究模型。作為國際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的專家，金德爾伯格教授如果能夠親眼看到這些更新，定會(huì)深感欣慰。

此外，阿利伯提出了一個(gè)更復(fù)雜的問題接踵而至的信貸泡沫事件間是否有千絲萬縷的聯(lián)系。如果這種聯(lián)系真的存在，在研究確定金融監(jiān)管體制時(shí)，應(yīng)有更縝密的制度設(shè)計(jì)。從這個(gè)意義上，《瘋狂、驚恐和崩潰》（第七版）已超越了自然歷史的范疇，而被賦予了更多的政策指導(dǎo)意義。

綜上所述，第七版保持了一貫的文風(fēng)，但與教授天馬行空、不拘一格的思維方式不同，其研究風(fēng)格似乎有些中規(guī)中矩。最后還是那句話，我們的生活中會(huì)涌現(xiàn)出更多的瘋狂、驚恐和崩潰，希望讀者能通過閱讀本書對其有所防范。

羅伯特·M .索洛