策劃人語
題記:一個人的精神成長史,取決于他的閱讀史。只有閱讀能*有效地培養(yǎng)精神生活習慣,而好的習慣又培養(yǎng)性格,性格決定人生。我們自豪,因為我們就是創(chuàng)造這精神產(chǎn)品的人。
選擇了飛翔,總能看到藍天;選擇了遠航,總能感受大海。人生不僅要作出選擇,也要堅持住自己的選擇。學會計、當編輯是我的意外選擇。人說編輯是為人做嫁衣,可是這一選擇我堅持了27年,苦在其中,樂在其中,也算是有聲有色。每當我把一本本好書呈獻給人們的時候,我覺得我是富貴的人:富,不是你身上的錢財,而是你心里的滿足;貴,不是你地位的顯赫,而是你被人需要的程度。
書海探尋,情懷永恒
我要說,做編輯我幸運,因為我不僅是*個讀者,可以對作品品頭論足,也可以對作品生殺予奪;更重要的是,這是一個很高層次的平臺,在多年與名家的交往和名著的對話中,深深地為他們的人格和才學而感動,被作品的精彩所吸引,這不僅使我下筆如有神,更使我的思想和靈魂也受到一次次洗禮和震撼,得到一次次升華。對于我的作者我的書,如數(shù)家珍,作者中不乏才學和為人同樣過人的多位泰斗和顏值高責任大的眾多才子佳人;策劃的作品不僅立足專業(yè)還兼顧人文,也是情懷所在,專業(yè)加人文路才會更寬!
多年的體會是,作為一個編輯,起碼要三心二意,即責任心、細心、耐心和服務意識、創(chuàng)新意識。要多策劃一些有份量的拳頭產(chǎn)品,用一個選題推動一個系統(tǒng)工程,用一個系統(tǒng)工程培養(yǎng)一個出版社品牌。給新入職編輯講座時我做過一個比喻:編輯兩項基本功,審稿甚至要比博導審批學生論文還要全面、細致;選題策劃要像電影導演一樣做星探,善于發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀作者和挖掘好的原創(chuàng)作品。記不得27年來我策劃和編輯了多少書,組織和策劃了一大批教材、業(yè)務培訓用書、通俗讀物、理論專著等,有的獲得過國家、省部級各類獎項,有的以其填補空白、社會熱點、風格新穎、開拓嘗試等特點受到讀者的歡迎。20世紀90年代我開始自主策劃選題,多年來每年都有新叢書問世。比如,21世紀初內(nèi)部控制研究在國內(nèi)剛興起時,策劃了《現(xiàn)代內(nèi)部控制叢書》,其中《企業(yè)內(nèi)部控制管理操作手冊》是我鼓勵作者將自己飽含心血的經(jīng)過長期鉆研和實踐并證明卓有成效的成果奉獻付梓,使得更多的人能受益于此,這無疑是對我國內(nèi)部控制理論探索和實踐發(fā)展的一種貢獻,內(nèi)部控制選題至今還是熱點。2013年的《來去無塵一位財政部長的生前事》所展現(xiàn)的吳波精神,與深入推進黨風廉政建設(shè)相得益彰,得到中央領(lǐng)導同志的高度重視和重要批示。中央各大主流媒體紛紛連續(xù)報道,掀起了全社會學習吳波高尚情操的熱潮。2014年至今的前沿選題《財務云叢書》等也越來越受到業(yè)界認可。想是問題,做是答案
眾所周知,目前的圖書出版業(yè)在行業(yè)競爭和紙質(zhì)圖書受到嚴重沖擊的情況下,出版人無不感到莫大的危機感。在這種背景下,策劃一套專業(yè)圖書是頗感困惑的一件事,風險更大。但即使這樣我們也不能因噎廢食、停滯不前,還要積極應對,繼續(xù)發(fā)揮紙質(zhì)圖書的固有特質(zhì),挖掘出版內(nèi)容和形式都精彩的原創(chuàng)作品,適應新形勢下讀者的更高需求。2017年,我們接受新的挑戰(zhàn),開啟新的征程,又策劃《中青年經(jīng)濟與管理學者文庫》《稅務名家叢書》《中國稅務律師系列叢書》《現(xiàn)代管理實務叢書》《高等院校應用型會計人才精細化培養(yǎng)系列教材》等,繼續(xù)為扶持學術(shù)研究和總結(jié)*成果,在高端研究與專業(yè)知識普及和應用之間搭建一座座有益的橋梁!
每一個時代的經(jīng)濟環(huán)境不同,理論研究和實務探索所需要解決的問題也有所差別。當前我國不僅處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和供給側(cè)改革的攻堅期,同時也處于大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)突飛猛進的變革期,矛盾疊加,風險交匯,市場環(huán)境和組織模式不斷演變發(fā)展、推陳出新,經(jīng)濟、管理、財稅等領(lǐng)域的新理論、新思想、新方法、新工具也層出不窮。亂花漸欲迷人眼,擊水三千浪幾何?這些領(lǐng)域的研究人員被時代賦予了更艱巨的責任,也面臨著更高、更多元的要求,我們不僅要具備更廣闊的學術(shù)視野,而且要有更嚴謹?shù)膶W術(shù)思維。輸在猶豫,贏在行動
《中青年經(jīng)濟與管理學者文庫》的作者,都是我國經(jīng)濟與管理領(lǐng)域的中堅力量,也是未來的大家。他們中有些人潛心從事理論研究,有些人則深耕在實務一線,但無論現(xiàn)實身份如何,視野全都沒有被拘泥在象牙塔內(nèi)。他們從不同視角對市場經(jīng)濟的不同要素進行細致審視,然后匯聚于財經(jīng)版這面旗幟之下,相互碰撞,彼此激蕩,力求在市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期留下*鮮的中國印記。
這些經(jīng)濟與管理領(lǐng)域的中青年學者,就是我國市場經(jīng)濟發(fā)展的潛力與優(yōu)勢,他們的研究成果,不僅將引領(lǐng)市場經(jīng)濟的各個組成環(huán)節(jié)向更科學、更先進的方向發(fā)展,而且將成為我國政府和企業(yè)在未來經(jīng)濟世界扮演更重要角色的支點與動力。祝愿這些中青年學者能攀上更高的學術(shù)之山,走向更遠的研究之路,也期待宏觀、中觀、微觀各個層面的市場參與者都能從這套文庫中得到切實的啟發(fā)與指引,在全面深化改革、增強發(fā)展活力的關(guān)鍵時期,發(fā)揮正能量和積極作用,為經(jīng)濟社會發(fā)展增添新的動力!如果您認可,如果您有意愿,歡迎您和您的朋友加盟我們的作者隊伍!在中國財經(jīng)出版?zhèn)髅郊瘓F的旗艦下,中國財政經(jīng)濟出版社這老字號,一定勵精圖治,譜寫新的篇章,我們用龍的精神,玉的品質(zhì)來助力您實現(xiàn)夢想!
策劃人:樊清玉
郵箱:qingyuf@sinacom
2017年春
摘要
現(xiàn)代經(jīng)濟飛速發(fā)展,知識經(jīng)濟大大拓寬了資本的內(nèi)涵,毋庸置疑,人力資本已經(jīng)成為推動經(jīng)濟發(fā)展的重要因素之一。人力資本在企業(yè)中的作用已為人們所共識,打破現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)研究的框架,將人力資本納入企業(yè)資本結(jié)構(gòu)進行研究,才稱得上是完整意義上的資本結(jié)構(gòu)研究。計算機行業(yè)上市公司通過資本市場的運作,以追求公司價值最大化為指導方針,健康地發(fā)展成為我國科技產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭軍,它們在帶動本地區(qū)經(jīng)濟及提升我國經(jīng)濟發(fā)展能力方面發(fā)揮了主導作用。因此,深入研究計算機行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系則顯得尤為重要! ”緯黄苽鹘y(tǒng)意義的理論框架,對資本結(jié)構(gòu)概念進行了重構(gòu),把人力資本理論和資本結(jié)構(gòu)理論加以結(jié)合來研究資本結(jié)構(gòu)。
在公司績效評價方面,以計算機行業(yè)上市公司為研究對象,基于利益相關(guān)者的角度建立因子分析法下的綜合績效評價體系,突破了以往進行績效評價的單一性問題。本書采用結(jié)構(gòu)方程模型研究資本結(jié)構(gòu)與公司績效的相關(guān)性問題。構(gòu)建人力資本、股權(quán)結(jié)構(gòu)、債務結(jié)構(gòu)及公司績效的互動模型,運用兩階段最小二乘法對結(jié)構(gòu)方程模型予以估計,并對兩階段最小二乘法回歸結(jié)果和單方程的回歸結(jié)果進行比較分析,對單方程檢驗結(jié)果加以進一步改進及完善,給出這一領(lǐng)域可靠的研究結(jié)論,從而為優(yōu)化計算機行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)、提高公司績效提供充分的實證依據(jù)!
本書首先展開相關(guān)文獻回顧與評述,通過對人力資本、股權(quán)資本、債務資本與公司績效的含義和相互關(guān)系進行比較全面系統(tǒng)的文獻回顧與述評,為全書后續(xù)的理論演繹和實證分析奠定了基礎(chǔ)。 其次,以計算機行業(yè)上市公司為研究對象,從各利益相關(guān)者角度出發(fā),建立了綜合評價指標體系,采用因子分析法對樣本財務績效進行測量,為之后的實證分析打下基礎(chǔ)! 〗又,進行統(tǒng)計模型構(gòu)建與變量設(shè)計,對計算機行業(yè)上市公司的人力資本、股權(quán)結(jié)構(gòu)和債務結(jié)構(gòu)特征作出系統(tǒng)性描述,基于人力資本、股權(quán)結(jié)構(gòu)、債務結(jié)構(gòu)與公司績效的互動性特征,構(gòu)建一個人力資本、股權(quán)結(jié)構(gòu)、債務結(jié)構(gòu)和公司績效四方互動的聯(lián)立方程組,并在理論分析的基礎(chǔ)上建立有待檢驗的基本假設(shè)! ∪缓,采用單方程OLS法對實證模型分別進行回歸分析,闡明人力資本、股權(quán)結(jié)構(gòu)、債務結(jié)構(gòu)和公司績效之間存在的相互作用,檢驗模型(4-1)至(4-4)作為單方程的顯著性,從中識別出具有統(tǒng)計意義的聯(lián)立方程組;通過單方程檢驗梳理出的公司績效方程、人力資本結(jié)構(gòu)方程、股權(quán)結(jié)構(gòu)方程和債務結(jié)構(gòu)方程進行方程組的聯(lián)立識別和檢驗,在此基礎(chǔ)上運用兩階段最小二乘法對聯(lián)立方程作了總樣本的回歸分析,分別考察上市公司的公司績效、人力資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和債務結(jié)構(gòu)之間的相互作用。
研究結(jié)論表明,第一,從員工平均受教育程度、工資增長率、高管人員報酬以及員工規(guī)模與公司績效的相關(guān)性來看,高管人員報酬對公司績效的影響程度顯著提高;同時公司績效對高管人員報酬的影響系數(shù)也顯著地增大,反映出公司績效對高管人員報酬的影響也顯著提高。第二,從大股東持股與公司績效的關(guān)系看,大股東持股對績效的負相關(guān)性有所提高,顯示了在單方程檢驗中低估了大股東對于公司績效的負向影響;同時公司績效對于大股東持股比例的影響比單方程檢驗下要提高很多,即上市公司第一大股東持股在目標公司績效的選擇上是傾向于那些低價值公司,與股權(quán)結(jié)構(gòu)理論有關(guān)規(guī)模因素的預期相符。第三,從資產(chǎn)負債率與公司績效的關(guān)系看,本書得出資產(chǎn)負債率與公司績效之間存在著顯著的倒U型關(guān)系,這一點修正了單方程回歸結(jié)果。總負債率與公司績效的拐點所處位置較低,在此拐點之前,增加公司負債能帶來公司績效的提高;當公司負債率超過該點后,公司績效隨負債率遞減。由于財務杠桿的績效拐點較小,致使大部分公司的負債率仍然與公司績效負向相關(guān),說明了計算機行業(yè)上市公司債務融資的治理效應低下的客觀情況。
最后針對實證結(jié)論提出有助于優(yōu)化上市公司資本結(jié)構(gòu)、改進公司績效的有關(guān)對策,闡明了研究存在的不足,并對未來研究做出進一步展望。
Abstract
Modern economy is of a rapid growth and advance. The knowledge economy greatly broadens the contentions of capital. It is undoubtedly that human resource has become one of the most important factors. The importance of human resource in enterprise is highly recognized. Thus, breaking the present frame of capital research and combining it with the enterprise capital structure is necessary. Computer industry listed companies take value maximization as their guideline by means of operating the capitals, and become the leaders of technology industry in China. Therefore, they drive the development the local economy and increase the power of Chinas economic developing power. Thus, it is of vital importance to research the
correlation between capital structure and performance of the listed companies. This dissertation reconstructs the capital structure and conducts study through combining the human resources theory with the capital structure theory, which makes breakthrough of the conventional theory frame work. In terms of company performance assessment: this dissertation takes the computer industry listed companies as its research objects, sets up the performance assessment system on the basis of factor analysis in view of the stakeholders, which surmounts the past simplex performance assessment method. This dissertation adopts the structure model equation to analyze the relevance between the capital structure and company performance. This dissertation proposes a interactive model of the human capital structure, ownership structure and company performance. It employs simultaneous equations with leverage and maturity endogenous to test the structure equation model, and also makes contrasts between this result and that of the return of the single equation results so as to further test and improve the results, which ensure the reliability of the research conclusion and provide the sufficient empirical evidence for the listed companies to optimize their capital structures and improve the performance. First, the introduction mainly states the research background, aim of study and defines the terms of capital structure, performance and high-tech enterprise. It also illustrates the research thought, method, content and innovation. Second, systemically analyzes the coloration of the human capital, ownership capital, debt capital and performance, which serves the latter deduction and empirical analysis. Third, this dissertation takes computer industry listed companies as an illustration. The essay sets up a comprehensive evaluation system from all the relevant perspectives. In the empirical analysis, finance performance is explained variable. Factor analysis method is used to measure the sample finance performance.
Then, this paper makes the regression analysis with the empirical model respectively with the method of single equation of OLS, clarify the interaction among human capital, ownership capital, debt structure and corporate performance, tests the significance ofmodel(4-1)-(4-4), identifies the statistical significance of simultaneous equations. This paper identifies and tests the simultaneous equations of the companys performance equation, human capital structure equation, ownership capital structure equation and debt structure equation. Making the regression analysis of the total sample on the basis of using two-stage least squares method. Respectively investigating the interaction among human capital, ownership capital structure, debt structure and corporate performance. Based on the tests of two-stage least squares method, this chapter does the regression analysis of the sample. And analyze the correlation of human capital, ownership structure, debt structure and the corporate performance. The research results also indicate that the correlation of corporate performance with those including the staff average education degree, wage growth, executives and staff remuneration scale. The level significantly increased which the executive performance influenced corporate performance. And the coefficient has significantly increased that corporate performance influenced the executive performance, which also improved significantly. Secondly, We can figure out from the relationship of large shareholders and corporate performance that the negative correlation was improved which shares of stockers of the big shareholder influenced the corporate performance. Showing the underestimated negative that the largest shareholder influenced corporate performance in the single equation test. At the same time, the degree was higher that corporate performance influenced the big shareholder stake than under the single equation test. That is the first big shareholders of listed companies usually choose the low value company, according with the ownership structure theory. Thirdly, from the relationship between asset-liability ratio and corporate performance, this chapter concludes that there exists the obvious inverted u-shaped relationship between asset-liability ratio and corporate performance, which revised the single equation regression results of chapter 5. The inflection point is low between the total debt ratio and corporate performance. Increasing the company debt will lead to the improvement of corporate performance. And the company performance will decrease with debt ratio while surpassing the inflection point. Most of the companys debt ratio still shows a negative relationship with corporate performance, illustrating the low governance effect of the computer industry listed companies. Finally, conclusion and conductive suggestions point out the shortage of this research and offers a prospect of the future study.
第1章緒論(1)
11研究背景和意義(1)
12相關(guān)概念的界定(6)
13研究主要內(nèi)容與技術(shù)路線圖(9)
14研究方法和主要創(chuàng)新點(13)
第2章國內(nèi)外研究綜述(16)
21股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系(16)
22債務融資與公司績效的關(guān)系(25)
23人力資本與公司績效的關(guān)系(34)
24本章小結(jié)(40)
第3章計算機行業(yè)上市公司經(jīng)營績效的評價(41)
31企業(yè)經(jīng)營績效評價的模式(42)
32計算機行業(yè)上市公司績效評價體系的建立(54)
33計算機行業(yè)上市公司績效的計算(66)
34本章小結(jié)(82)
第4章資本結(jié)構(gòu)與績效聯(lián)立方程模型的構(gòu)建與變量設(shè)計(84)
41聯(lián)立方程模型的構(gòu)建(85)
42變量設(shè)計(86)
43主要變量的描述性統(tǒng)計(90)
44理論分析及假設(shè)建立(98)
第5章資本結(jié)構(gòu)與績效的單方程實證結(jié)果與分析(102)
51資本結(jié)構(gòu)對公司績效的影響分析(103)
52資本結(jié)構(gòu)與公司績效模型的建立(128)
53實證結(jié)論(136)
第6章資本結(jié)構(gòu)與績效的聯(lián)立方程實證結(jié)果與分析(142)
61方程聯(lián)立性的識別(143)62方程聯(lián)立性的檢驗(146)
63聯(lián)立方程組的估計以及互動性分析(154)
64對比分析(164)
65本章小結(jié)(167)
第7章基本結(jié)論與對策建議(169)
71基本結(jié)論(169)
72對策建議(172)
73研究不足與展望(185)
參考文獻(188)