二十世紀(jì)末官方公布的中國(guó)國(guó)有銀行業(yè)不良貸款率高達(dá)29.18%，中國(guó)銀行業(yè)可謂到了岌岌可危的時(shí)候。為解決中國(guó)金融體系的問題，1999年中國(guó)政府在借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上相繼成立東方、信達(dá)、華融、長(zhǎng)城四大資產(chǎn)管理公司，分別負(fù)責(zé)收購(gòu)、管理、處置相對(duì)應(yīng)的中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)工商銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行所剝離的不良資產(chǎn)近14000億元。此后在中國(guó)銀行業(yè)的股份制改革過程中，四大資產(chǎn)管理公司又陸續(xù)收購(gòu)了上萬億的不良貸款。十余年來，資產(chǎn)管理公司順利實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)，為中國(guó)金融體系的穩(wěn)定立下汗馬功勞。
　　作為中國(guó)歷史上一次前所未有的成立專門機(jī)構(gòu)處置不良貸款活動(dòng)，同時(shí)也是世界史上一次罕見的大規(guī)模的不良貸款處置活動(dòng)，資產(chǎn)管理公司在對(duì)不良貸款的處置中積累了大量的寶貴經(jīng)驗(yàn)。對(duì)這些經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行深度挖掘，不僅具有重要的史料價(jià)值，為人們展現(xiàn)中國(guó)金融史上這段不平凡歲月背后的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，而且為中國(guó)銀行業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，落實(shí)巴塞爾資本協(xié)議II、III，提供重要的參考依據(jù)和參數(shù)標(biāo)準(zhǔn)。
　　隨著時(shí)間的流逝，當(dāng)時(shí)不良貸款處置的記錄、數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)都尚未有全面、完整的總結(jié)，從而面臨數(shù)據(jù)、歷史資料遺失的可能性。從數(shù)據(jù)、模型來分析其中的處置、回收的客觀經(jīng)驗(yàn)，不僅是對(duì)數(shù)據(jù)和歷史很好的記錄，更可以挖掘數(shù)據(jù)背后的客觀規(guī)律，提升數(shù)據(jù)本身的價(jià)值。另一方面，當(dāng)前由次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)、主權(quán)債務(wù)危機(jī)成為各國(guó)政府關(guān)注的重點(diǎn)，其中涉及的不良資產(chǎn)產(chǎn)生原因、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管問題以及后期不良資產(chǎn)處置回收方法成為學(xué)術(shù)界和業(yè)界關(guān)注的重點(diǎn)，而這與我國(guó)資產(chǎn)管理公司大規(guī)模處置不良貸款的歷史事件不謀而合。過去的幾年中，我們的團(tuán)隊(duì)一直從事中國(guó)不良貸款回收的研究，在國(guó)際國(guó)內(nèi)重要學(xué)術(shù)期刊上發(fā)表了十幾篇學(xué)術(shù)論文，有了豐富的積累。我們認(rèn)為現(xiàn)在是時(shí)候?qū)�過去的工作進(jìn)行總結(jié)，撰寫一本專著來論述我國(guó)不良貸款處置的影響因素、特點(diǎn)和方法，對(duì)我國(guó)不良貸款處置背后的各種隱藏起來的關(guān)系進(jìn)行一個(gè)科學(xué)、量化刻畫，為當(dāng)前和未來可能出現(xiàn)的大規(guī)模呆壞賬和不良資產(chǎn)處置提供參考信息。
　　本書研究的特點(diǎn)是從海量微觀數(shù)據(jù)出發(fā)，通過運(yùn)用大量的數(shù)學(xué)模型，試圖透過事物的表象，發(fā)現(xiàn)事物背后規(guī)律性的東西，而不是大而化之的歷史事件的堆砌。整個(gè)研究圍繞資產(chǎn)管理公司不良貸款“產(chǎn)生原因、處置方式、影響因素、計(jì)量實(shí)證”這_主線，利用數(shù)據(jù)挖掘、廣義線性、非線性回歸、壓力測(cè)試、生存分析等多種計(jì)量方法，全面分析不良貸款處置、回收過程中的方方面面問題，主要包括不良貸款處置、回收方式對(duì)比、回收影響因素分析等。計(jì)量模型以東和中科LGD聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室為依托，利用東方資產(chǎn)管理公司旗下東和數(shù)據(jù)公司（東方金誠(chéng)）建立的違約損失率數(shù)據(jù)庫-LossMetrics展開研究。該數(shù)據(jù)庫包括中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和工商銀行等在全國(guó)十七個(gè)省市二十一個(gè)行業(yè)近兩萬家企業(yè)的七萬多筆時(shí)間跨度超過十年的違約貸款的清收數(shù)據(jù)，每條數(shù)據(jù)內(nèi)容涵蓋了包括各筆違約貸款、違約貸款債務(wù)人和每筆違約貸款處置的詳盡信息，數(shù)據(jù)質(zhì)量非常高。這是國(guó)內(nèi)獨(dú)一無二的不良貸款清收數(shù)據(jù)庫，可能也是國(guó)際上最大的不良貸款清收數(shù)據(jù)庫，豐富的數(shù)據(jù)為模型和論述打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。全書的重點(diǎn)在于基于可靠、翔實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，利用多個(gè)不同模型，從不同的角度量化地分析中國(guó)資產(chǎn)管理公司的處置、回收經(jīng)驗(yàn)并從中挖掘客觀科學(xué)的規(guī)律。全書模型主要包括時(shí)點(diǎn)靜態(tài)模型和時(shí)變動(dòng)態(tài)模型，既包括在截面數(shù)據(jù)角度下分析企業(yè)規(guī)模、抵押因素、處置方式選擇與不良貸款回收相關(guān)關(guān)系等的多個(gè)模型；也包括在時(shí)變角度下分析宏觀經(jīng)濟(jì)在全局和地區(qū)范圍與回收關(guān)聯(lián)的若干模型；還包括在時(shí)變角度下分析不良貸款的特殊效應(yīng)——回收衰退效應(yīng)影響的生存分析模型。
　　整個(gè)研究從2008年年初開始。當(dāng)時(shí)應(yīng)東方資產(chǎn)管理公司旗下的東和數(shù)據(jù)咨詢公司、東方金誠(chéng)信用評(píng)級(jí)公司以及中和資產(chǎn)評(píng)估公司之邀，成立了東和中科LGD聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，共同開展這項(xiàng)研究，并以該項(xiàng)研究為基礎(chǔ)，通過數(shù)據(jù)挖掘、模型構(gòu)建和驗(yàn)證以及經(jīng)濟(jì)、機(jī)理分析，完成了本書。本書在寫作過程中還得到了國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目（No.71532013）、國(guó)家自然科學(xué)青年基金（No.71203247）、北京市社科一般項(xiàng)目（No.16YJB036）的支持。
　　參與研究的人員除了本書的作者以外，還包括我們的學(xué)生陳浩、唐躍、王博、馬宇超、代太山、周小林、王鳳玲、溫琪、黃意求、潘亮、董亮、張玲等。在此，我對(duì)他們的貢獻(xiàn)表示最衷心的感謝。同時(shí)也歡迎各學(xué)術(shù)界和業(yè)界同仁對(duì)書中的觀點(diǎn)、經(jīng)驗(yàn)總結(jié)進(jìn)行批評(píng)和指正。